浅析安倍经济学之_三支箭_
从上个世纪80年代后期开始日本经济泡沫开始破裂并一步步下滑，之后日本经济进入衰退阶段，被称为“失去的20年”。特别是2008年的金融危机和2011年3月的东日本大地震的发生更使日本经济雪上加霜。2012年12月，在安倍晋三第二次当选日本首相组建内阁之际，又重新宣布推行他的“安倍经济学（abenomics）”以期重振日本经济，摆脱通缩。众所周知，所谓安倍经济学提出的经济政策主要由“三支箭”构成。第一支箭是指“大胆的”金融政策，第二支箭是指“灵活的”财政政策，而第三支箭则是被称为成长战略的结构性改革。如今前两支箭已射出一年多，对其评价褒贬不一。而今年6月24日本内阁批准了“日本再兴战略改订2014”，这象征着安倍晋三正式射出了他的安倍经济学的第三支箭。本文将在对安倍经济学的“三支箭”进行解读的基础上，重点就前两支箭对日本经济的影响和第三支箭的要点进行分析和评价。
一、安倍经济学及其“三支箭”
安倍经济学实为由“大胆的”金融政策、“灵活的”财政政策和“唤醒民间资本”的成长战略——
—一系列相关政策组成的一揽子政策。这一揽子政策的主要内容即“三支箭”。关于这三支箭的目标，首先第一支箭旨在消除通缩，第二支箭是为了短期内支撑日本经济，长期内确保财政稳定。而第三支箭目的则是扩大投资，提高趋势增长。而有关这三支箭的发射进程，首先日本政府和日本中央银行与去年1月共同宣布了通胀目标，即消费价格通胀要达到2%。在3月黑田东彦被任命日本央行行长后，4月央行宣布实行“量化加质化的宽松货币政策（QQE）”①，以具体推进通胀计划。至此，安倍的第一支箭已经射出。作为第二支箭，去年2月26日安倍内阁制定了2012年度补充财政预算的“通往日本经济再建的紧急经济对策”，5月15日又制定了2013年度财政预算。关于第三支箭，去年6月14日日本政府正式出台了名为“日本再兴战略”的经济增长战略。②而这一战略因为所提指标多为中长期目标（如10年间人均国民总收入（GNI）增加150万日元），而并没有提出实现中长期目标的具体对策，所以一直备受质疑。时隔一年后今年6月，安倍宣布了新的经济改革方案，也就是“日本再兴战略改订版”。被称为第三支箭加强版的这一战略，因为是安倍经济学的重中之重，所以其直接关系着此次安倍改革的成功与否。关于这支箭，我们将在第三节中具体分析。
二、第一、二支箭对日本经济的影响
这三支箭当中已经对日本经济产生影响的无疑是第一和第二支箭。首先货币宽松政策的影响直接反应在日元和股市上。③统计发现，从野田前总理宣布解散众议院的2012年的11月14日到2013年的11月14日的一年里，日元贬值25%，日本股价上升了72%。
除了日元和股市，安倍经济学也影响到了日本的实体经济。2013年四个季度的实质GDP较上年度同比增长年率分别为4.5%、3.6%、1.1%和1.0%。日本2013年全年实际GDP增长达到1.6%，这首先得益于民间消费，主要应该来自于日元贬值、股价升值所带来的资产效应和日本消费者预期物价上涨而导致的提前消费。其次，“灵活的”财政政策刺激的公共投资所做的贡献也不容忽视。
但是安倍经济学并非只给日本经济带来积极的影响，它为日本经济蒙上的阴影也让人忧虑。首先日元贬值虽然增加了日本出口企业的竞争力，使得出口增长强劲，但这把双刃剑同时也提高了进口成本。日本非但没有重现贸易顺差，反而连续近20个月出现逆差，而且逆差不断扩大。其次作为“灵活的”财政政策的第二支箭，安倍先在2013年初通过了10.3万亿日圆的经济刺激计划，后来又批准了92.6万亿日圆的2013/14财年的预算草案和95.88万亿日圆的2014/15财年预算。安倍政府显然希望通过对2011年遭受地震的灾区的重建以及其他公共项目支出来对经济起到拉动作用，然而这种扩张性的财政刺激也使得日本政府背负沉重的债务负担。2014年初数据显示，日本的公共部门债务总计已突破1000万亿日圆，是其GDP的240%，在所有发达国家中高居首位。
因此，安倍经济学的前两支箭虽获得一定成功，但操作余地和后劲已经越来越小。如果我们把日本经济比作在成长轨道上行驶的列车，前两支箭只是发动了它的引擎，今后能否持续快速前进还取决于它是否具有持久动力。而这动力就要靠第三支箭——
—结构性改革和全球化发展来实现了。
三、“第三支箭”加强版：“新成长战略”
今年6月24日，安倍内阁正式公布了安倍经济学的“日本再兴战略改订版”，简称“新成长战略”。这是安倍经济学第
浅析安倍经济学之“三支箭”
■贾佳上海立信会计学院外语学院
摘要：安倍经济学的三支箭让我们看出了安倍改革的决心，但更让人感觉这是安倍的一次赌博。毫无疑问，从短期来看安倍的前两支箭是成功的。但日本长期存在着产业结构不合理、政府对经济管制过度等诸多结构性问题，所以安倍经济学成功与否，主要取决于第三支箭的结构性改革能否取得成效。改革向来是需要民意作为支撑的，以目前的安倍内阁的支持状况，可以断定其“任重而道远”。
关键词：安倍经济学；三支箭；日本经济；新成长战略
经济视野
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２０１４年２２期
总第７６１期
三支箭的加强版。“新成长战略”在前次的“日本再兴战略”未能深度涉及的被称为
“岩石规制”的雇佣、人才、农业、医疗等领域，加大了规制缓和和制度改革的力度。在此我们把这些新成长战略的重点课题主要归纳为三点：第一，强化日本创造财富的能力。主要包括企业管理机制改革、
GPIF 改革④、企业稅改革等；第二，劳动力强化策略。主要包括雇用制度改革、改善就业环境、鼓励女性就业、引进外国人才等；第三，管制行业改革。主要体现在农业领域和医疗领域。比如农业委员会、农业生产企业和农业协作组合（农协）的改革，混合医疗制度的大幅扩大等。⑤
以下我们就从这三个方面，主要就企业稅改革，雇用环境改革和农业改革这三个备受关注的问题进行简单分析。
1．企业税改革。安倍政府与“新成长战略”的同时还公布了“经济财政运营与改革的基本方针2014”。这里明确说明2015年开始降低企业税，争取数年内将税率从现在的35.6%⑥降至30%以下。安倍政府决定降低企业稅，目的之一是想使企业增加设备投资，从而起到扩大投资的效果。另外一个意义则在于，安倍政府试图以此举措阻止日本企业在全球化进程中选择在海外设立工厂，以防止日本产业空洞化的加剧。但我们知道外向型制造业选择投资海外绝不只是税负的问题，还有消费市场、劳动力成本等诸多因素。所以减轻企业税能否就会如安倍政府所愿，激发海内外企业在日投资、促进经济增长的良性循环、惠及分配和消费难下结论。另外还有一个问题不容忽视，据推测企业稅每降低1%日本的税收就减少5000亿日元，如果降至30%税收就减少2万亿日元。因此如何填补财政缺口将成为安倍政府面临的一个难题。
2．雇用环境改革。少子高龄现象是多年来困扰日本的一大社会问题，进入2014年后由于公共设施建设剧增，日本各地频传缺少人手无法开工的消息。“新成长战略”涵盖了“充分发挥女性生产力，吸引外国劳动者”等内容。此战略提出了增加保育园和小学低年级课后托管设施的具体计划，也指出了劳动女性家庭的纳税制度和年金制度的改革方向，甚至还要求企业年报等报告书上要明确显示董事会及管理职的女性比例。但在这次的“战略”中关于劳动时间上限却没有明确规定，劳动时间规制缓和的三位一体改革⑦不进反退了。没有灵活宽松的劳动制度作保障，发挥女性潜力恐怕也只是一句空话。另外关于引进外国劳动者，此次改革也未能够将积极接纳能为生产力提高做出更大贡献的高级劳动者提上日程。
3.农业改革。安倍政府把加入“跨太平洋伙伴关系协议（TPP ）”当作是刺激经济扩大自由贸易的一种方式。但是日本的农业一直依靠政府保护，农民老龄化严重，产能低下，这是阻止日本进入TPP 的重要原因。这就迫使日本农业进行改革。新成长战略提出削弱全国农业协作组合（农协）中央会的主导地位，扩大地方农协的自治；推行农协联合会的股份制以提高其经营效率和价值锁链中的附加价值，使农产品价格趋向合理；将农业生产企业有决议权的投资者的投资比例提高至50%，以利于大规
模农业生产的资金筹集；等等。如此这些措施获得了一定肯定，被评价为在农业领域的岩石规制上开了一个不小的洞。⑧但是农用地税负的优惠和企业的农用地所有权不被认可的现实一日不被改变，就无法实现农业的大规模经营和向非农业部门的开放和集约。
四、简单结论
安倍经济学的三支箭让我们看出了安倍改革的决心，但更让人感觉这是安倍的一次赌博。毫无疑问，
从短期来看安倍的前两支箭是成功的。但日本长期存在着产业结构不合理，政府对经济管制过度等诸多结构性问题，所以安倍经济学成功与否，主要取决于第三支箭的结构性改革能否取得成效。如上文所分析，“新成长战略”在许多领域虽然迈出了不小的步伐，但是今后这些政策的执行状况如何，以及残留的一些深层次的课题仍是影响改革的关键。不同于前两支箭的浓郁的政府主导的色彩，第三支箭更多意义上是一场包括企业和每个人在内的民众参与的革命。而因为决定行使集体自卫权等因素大幅下跌的安倍内阁的支持率让人们不得不担心安倍还能否号召起这场全民的革命。
注解：
①量化宽松Quantitative Easing 是指央行直接通过购买债券(不分期限)增加金融市场上的现金数量来压低目前的资金价格(即期、短期利率)。质化宽松Qualitative Easing 则是指在购买长期债券的同时卖出短期债券，改变持有债券结构和到期时间，以降低金融市场上未来的资金价格(远期、
长期利率)，进而抑制可能出现的资金紧张。QQE 意味着日本央行的货币政策目标由原来的隔日拆借利率调控转为基础货币以加强货币宽松。
②日本首相官邸网站http://www.kantei.go.jp/
③本部分数据如无特殊说明，均来自日本银行网站http://www.boj.or.jp/和内阁府网站http://www.cao.go.jp/。
④日本政府养老金投资基金GPIF 是世界上最大养老基金，为1.24万亿美元。目前投资的日本股市、海外股市、海外债市比例分别为12%，12%，11%。作为安倍第三只箭的一部分，其一直在推动GPIF 更多的投资风险资产，
获得更丰厚的回报。GPIF 计划将日本股票配置比例从当前的12%上调至20%以上，
还可能将日本政府债券的投资比例目标从当前的60%降至40%左右，在秋季宣布新的投资配比计划时还可能增加全球股票投资配比。
⑤「日本再興戦略改訂」2014の概要[N]
⑥东京都的企业稅为35.64%，远高于法国33.33%、德国的29.59%、中国的25%、韩国的24.20%、英国的21%和新加坡的17%。
⑦三位一体改革指（1）劳动时间的上限规定（2）员工享受休息休假的强制性制度（3）灵活的劳动时间制度的创设———三项相互关联的改革课题。
⑧溝端幹雄『希望をつないだ新成長戦略』，大和総研「経済社会構造分析レポート」[N]，2013年。
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日本金融控股集团发展经验及启示
日本金融控股集团发展经验及启示 田晓林等1 一、行业背景 明治维新后，在政府扶植下日本形成了具有垄断性质的大企业联合体——“财阀”。当时出现了十几家财阀，其中最有实力的是三井、三菱、住友、安田四家，通称日本的“四大财阀”。财阀将产业资本、商业资本和金融资本相结合，把持了国家经济命脉。 二战后，日本颁布了《禁止垄断法》，“财阀经济”逐渐转变成“财团经济”。主要有三菱、三井、住友、富士、三和、劝银六大财团，它们以资本为纽带，各成员企业之间成为松散的横向联合体，银行与企业或者企业与企业之间可以相互持股，主要目的是相互提携业务。大银行和金融机构是集团的核心，集团最高权力机构是“社长会”，集团没有统一的管理机构，企业之间属于松散状态，集团本身也不是独立的法人。“财团”打破了原来“财阀”的绝对垄断，成员企业间就重大问题通过社长会协商解决，民主性、开放性、竞争性都有所增强。 随着日本金融管制放松，2000年后财团进行了重新的组合，逐渐发展形成了金融控股集团。2000年9月，兴业银行、富士银行、第一劝业银行组建成瑞穗银行，成为当年世界第一大银行集团。2001年4月，三和银行、东海银行和东京信托银行合并，组成日本联合银行。 1本文作者：李颖，天津商业大学；常凯文，英国雷丁大学；田晓林，国网英大国际控股 集团，国家金融与发展实验室特聘高级研究员。作者感谢中国人民大学关权教授提供的指 导和帮助。
2001年4月，住友银行和樱花银行组建成三井住友银行。2005年10月，三菱东京金融控股集团和日本联合金融控股集团合并，组建三菱东京UFJ金融集团，成为日本最大的金融控股集团。至此，六大财团的核心银行，通过合并和混业经营重组为三大金融控股集团，即三菱东京UFJ金融集团、瑞穗银行、三井住友银行。 日本的金融控股集团的发展有着很强的“财阀”、“财团”的影子，其行业环境、战略特点和经营特征与美国、英国等发达国家明显不同。研究日本的金融控股集团行业发展状况，有利于掌握全球金融控股集团的发展态势，吸收、借鉴和完善我国相关金融监管政策，促进我国金融集团行业和企业不断规范发展。 二、监管政策 （一）监管政策的演进 二战前的财阀大多数都是家族企业，大多数情况下将企业控制在家族资本下，带有很强的集权性质和封闭性，家族着重于不断扩大自己的势力范围，维护家族资本的统治地位。财阀都是跨业经营，财阀体系中虽然也有金融企业，但金融业尚不在财阀体系中居核心地位。 二战之后，日本作为战败国，效仿美国的“反托拉斯法”，以1947年的《禁止垄断法》和1948年的《证券交易法》为代表，禁止成立纯粹的金融控股公司。随着日本“解禁运动”，1948年日本经营者团体联盟（日本垄断资本处理劳工问题的全国性组织，简称“经联团”）提出了“关于修改《禁止垄断法》的意见”，1949年和1953年该法得到了部分修改，放宽了企业兼并的限制，但是依然严禁设立控股公司。
人民币双向波动对期货市场的影响
人民币双向波动对期货市场的影响2014年注定仍是货币硝烟弥漫的一年。发达国家的欧元、日元受到贬值冲 击。2008年以来，欧元对美元汇率虽有小的反复，但整体依然是贬值趋势；日元对美元在2013年的贬值幅度超过20%。同时受“安倍经济学”影响，日元在2014年继续贬值。新兴市场国家货币也受到美元挑战... 第一部分：人民币波动背后的原因 从上图(USD/CNY近一年走势图)走势可以看出，从2014年开始至今，人民币兑美元一直处于跌势，一反去年缓慢上涨的态势。根据新浪财经4月30日上午消息，银行间外汇市场人民币兑美元即期汇率开盘报6.2620，继续刷新18个月来低点，中间价为6.1580，贬值24点，之前连续5个交易日小幅升值走势结束。上一个交易日即期汇率收盘于6.2584，跌至逾18个月新低，2014年以来人民币即期已贬值约3.3%。香港离岸市场即期汇率定盘价为6.2581/89。 一、市场猜测的“央行博弈论” 对于今年以来人民币汇率贬值，市场上流传最广的就是“央行博弈论”，即人民银行为矫正海外套利者单方面押注人民币升值的行为，采取了反向操作(买入外汇、卖出人民币)，与套利者“博弈”，从而导致人民币汇率走势逆转。另一种推测是，随着美联储不断收缩乃至退出量化宽松政策时间表的逐渐明朗化，将导致在美元低利率刺激下国际资本流动的逆转。资本外流曾造成了去年7-8月和今年1-2月的两轮新兴市场金融动荡，印度、巴西、南非、俄罗斯等主要新兴市场经济体均出现了资本外逃和本币大幅贬值的情况，前车之鉴必然在一定程度上影响市场对同样是新兴经济体货币的人民币的担忧。 二、官方的解释
根据国家外汇管理局召开新闻发布会，国家外汇管理局国际收支司副司长管涛在回答记者对于近期人民币持续贬值的提问时表示，人民币汇率有涨有跌属于正常现象。今年以来国内经济增长稳中趋缓，外贸进出口比较低迷，还有一些信用违约事件开始曝光；外部主要的问题就是美联储QE加速退出，这些都是分化汇率预期、推动资本流动波动的触发因素。特别是当人民币汇率波动加大以后，对前期看涨人民币单边升值的套利交易形成挤出效应，并释放出平仓购汇的需求，反过来进一步推动汇率的波动和资金流出的压力。因此，人民币汇率波动是可以解释的。中国外汇投资研究院院长谭雅玲也表示，人民币目前的贬值是正常现象，人民币双向波动才符合市场规律，应该习惯人民币适度贬值。 三、专家的观点 官方给出的解释与市场的猜测有一些出入，但是绝大部分的专家还是认为，近期导致人民币贬值的因素主要有以下几个方面： 首先，经济增速放缓、金融风险上升导致市场对未来中国经济形势的乐观情绪减弱。一方面，国际金融危机以来，我国社会融资总量和基础设施投资快速增长，经济增长对房地产行业的依赖比较严重，积累了一定的金融风险，随着一些城市房地产价格的回调，更增强了市场对中国房地产市场的悲观预期。鉴于地方财政的土地化、企业融资活动对房地产抵押品的高度依赖，对房地产市场的悲观预期直接引起了人们对地方政府债务融资平台、影子银行等方面的风险担忧。另一方面，从宏观政策来看，尽管今年我国政府表示仍将维持积极的财政政策和稳健的货币政策，但去年以来银行间市场利率数次攀升的现象表明，中国金融体系因流动性冲击而导致短期利率波动可能有所反复，面对这种情况，当局可能会为惩戒那些寄望于政府救助而增加道德风险和机会主义行为的机构而增加流动性 操作的选择性，货币政策不太可能全面地转向宽松。对金融风险担忧，就成为部分外资撤离中国市场并导致人民币汇率贬值内因。 其次，发达国家非常规货币政策的退出引发部分外资回流。在经常账户顺差逐步缩小之际，更不稳定的资本和金融账户就会对汇率产生更大影响。2013年5月，美联储主席伯南克暗示将缩减量化宽松政策规模，3月19日，美联储决定 分别削减50亿美元的机构抵押贷款支持证券和长期国债，受美联储政策的这一调整的影响，人民币兑美元汇率随之大幅下挫。虽然与其他新兴经济体相比，中国的经济基本面相对较好，且巨额外汇储备足以应对任何对人民币汇率的不利冲击，但发达经济体量化宽松政策规模的缩减和有序地退出、利率水平上升的预期而导致未来若干年国际资本流动的反向变化不可避免地会影响到人民币汇率走势。例如，央行的数据显示，2月份中国金融机构外汇占款新增1282亿元，较1月环比大幅下降3091亿元左右可能就是一个佐证。同时需要认识到，美国调整量化宽松货币政策正反映了在经历了数年的经济低迷之后，遭受危机打击的美国经济可能走上一个相对复苏的历程，这有利于美元对其他所有新兴经济体货币的总体升值。从这个意义上说，人民币近期的贬值，是整个新兴经济体货币对以美国为代表的发达国家结束量化宽松货币政策响应的一部分。 最后，央行减少外汇干预让市场在汇率决定中发挥基础性作用也促成了人民币汇率波动性上升。近年来，随着人民币汇率弹性的逐步增加，央行运用外汇储
安倍经济学对日本的影响
安倍经济学对日本经济的影响 城市经济与公共管理学院刘凯晖32014010175 “失去的二十年”使日本经济付出了沉重的代价,给执政者带来了巨大的心理压力。如何走出长期通货紧缩阴影、重返经济适度增长的轨道遂成为近几年来日本历届政府的重要目标。2012年12月安倍晋三当选首相后,为拯救日本经济,大力推行以“安倍经济学”为代表的新政,其目标是重振日本疲弱的经济、终结长期通缩和缩减公共债务。 1. 安倍经济学的三支利箭 安倍经济学有三大主轴,也就是所谓的“三支利箭”:一是大胆的货币政策,即超级量化宽松政策;二是扩张性财政政策和大规模公共投资;三是以结构改革和刺激民间投资为中心的经济增长战略。 通过超级量化宽松政策,促使日元大幅贬值,进而促进出口部门效益改善。自安倍经济学开始实施,在不到半年的时间内,日元兑美元汇率就迅速贬值。日元实际有效汇率从2012年12月份时的93.1升至2013年5月份时的77.1,此后至9月份一直稳定在78左右,最高升幅超过17%。日元大幅贬值,不仅改善了企业业绩、恢复了汽车、电子等传统强势产业的竞争力、提振了出口,而且也使因日元升值而出现的“产业空洞化”现象得以消退。日元贬值和股票市值飙升,对出口和企业业绩的提振作用,已收到明显成效。 以大规模公共投资来引导民间投资,促进投资止跌回升。2013年2月份,日本国会批准了总量约占GDP1.4%的新债务融资计划,该计划覆盖2013~2014年。受此影响,预计2013年日本结构性基本预算赤字将上升0.5个百分点,达到8.9%。在扩张性财政政策作用下,2013年前两季度政府消费支出环比分别增长0.3%和0.7%,公共投资连续6个季度增长。在公共支出等的拉动下,企业投资计划趋于积极。 2013年6月14日,日本政府出台了名为“日本再兴战略”的经济成长战略,以及中长期“经济财政运营指针”，被认为是安倍经济学的第三支箭。“日本再兴战略”包括振兴产业、刺激民间投资、放宽行政管制、扩大贸易自由化等内容，重点是结构改革,目标是经济增长。 2. 安倍经济学的内在冲突与矛盾 从理论上看,能够拯救日本经济、克服当前经济弊端的,是供给学派而不是凯恩斯经济学。安倍当然看到了这一点。供给学派的经济政策虽然有助于日本经济长期向好,但短期内会导致经济收缩。这样的调整必然会引发民众反对。而凯恩斯经
浅谈世界经济形势变化及对我国制造业的发展与挑战
浅谈世界经济形势变化及对我国制造业的发展与挑战 冯一笑 不经意的转眼间，2016年已经所剩无几。这期间，世界经济继续发生着巨大的变化，从最近举世瞩目的英国“脱欧”公投，到依然跳水的油价和变动无常的汇率，全球经济的不确定性持续增多增大。 2016年世界经济仍将呈现复苏乏力态势。发达经济体总需求不足和长期增长率不高现象并存，新兴经济体总体增长率下滑趋势难以得到有效遏制。主要经济体宏观政策方向不一致，大规模跨境资本流动，外汇与金融市场动荡，地缘政治变化和自然灾变等，都可能对世界经济运行带来负面干扰。据去年12月份，联合国在纽约总部发布《2016年世界经济形势与展望》报告指出，全球经济在2016年和2017年将分别增长2.9%和3.2%。报告分析了全球经济依然面临的五大不利因素，分别是宏观经济的不确定性、大宗商品价格走低和贸易流动减少、汇率波动性和资本流动性上升、投资和生产率增长停滞、金融市场和实体经济活动之间脱节。报告也同时认为，受益于更加协调的财政和货币政策，明后两年世界经济将出现温和回暖。据中国社会科学院世界经济与政治研究所和社会科学文献出版社共同发布的《世界经济黄皮书：2016年世界经济形势分析与预测》指出，2016年世界经济增长形势不容乐观，预计GDP增速为3.0%。国际货币基金组织（IMF）总裁拉加德日前提醒，2016年全球经济增长将“令人失望且不平稳”。世界银行也预测，面对多项周期性和结构性不利因素，全球经济增速在2016—2017年将只有“小幅度改善”。 2016年，全球物价形势也将持续低迷。大宗商品价格下跌和总需求不足，是2015年主要国家物价水平持续下降的原因。大宗商品价格在2016年仍将低位震荡，总体来看可能只有小幅度上行，难以推动全球物价水平上涨。美联储加息不仅抑制本国需求扩张，而且将降低欧元区、日本和其他经济体宽松货币政策的效果。新兴市场和发展中经济体增长放缓局面仍将持续，经济金融风险加大还将进一步抑制新兴市场和发展中经济体的需求扩张。美国、欧元区、日本等主要经济体还有陷入通货紧缩的风险。当然，巴西和俄罗斯等少部分新兴经济体处于物价高涨和GDP负增长并存的滞胀阶段，这些国家需要付出较大代价调整，较长时间后才能恢复到物价和经济增长同时稳定的局面。 全球贸易低增长局面难以得到根本扭转。全球贸易低迷主要因为全球需求不旺、世界经济增长从主要依靠制造业转向主要依靠服务业，全球价值链扩张趋势放慢，国际贸易谈判进展缓慢。这几个因素在2016年仍将继续抑制国际贸易增长。全球贸易增长持续低迷，将提高贸易保护和竞争性汇率贬值的风险。同时，也应看到，在全球贸易增长下降的情况下，服务贸易增长趋势可能得到加强。需要强调的是，美国等12个国家签署的跨太平洋战略经济伙伴关系协定（TPP）意味着区域贸易谈判和新型国际贸易规则谈判取得重要进展。 国际直接投资将保持基本稳定，跨境资本流动将更为活跃。跨境资本活跃程度主要受三大因素推动：一是欧元区、日本等量化宽松给全球市场持续注入流动性；二是美联储进一步加息的时间、力度与速度不确定，使跨国资本更倾向于短期化配臵；三是国际货币多元化程度提高，跨国资本币种配臵空间加大，发行国际货币经济体的宏观形势、政策变动以及外汇市场的变动引起跨国资本重新配臵的规模和频率会加大。 2016年将是全球金融市场比较动荡的一年。发达经济体的政府债务状态虽然有所好转，但新兴市场与发展中经济体的政府债务负担持续加大。同时，全球非金融企业债务水平进一步升高，成为全球金融市场中新的脆弱点。非金融部门的债务违约可能通过降低金融部门的资产质量和增加政府部门的债务负担引起全球金融市场新的动荡。另外，跨国资本对新兴市
2013年日本经济回归之梦的评述
2013年日本经济回归之梦的评述 王喜文 2013年2月22日，访问美国的日本首相安倍晋三在美国智库“美国战略与国际问题研究中心（CSIS）”进行了演讲，题目为：《Japan is Back（日本回来了）》。演讲伊始，安倍就表明：日本现在不是，未来也不会是“二流国家”。 安倍宣称，亚太地区是全球重要地区，日本作为规则的制定者，依然拥有主导地位。所谓的规则包括：贸易、投资、知识产权和环境保护等。他并称，日本将继续担当公共海洋资源的守护者，与美国、韩国、澳大利亚等民主国家一道维护亚太地区和平与繁荣。并当场宣示，强大的日本回来了。 但是，强大的日本迫切需要经济复苏，安倍在演讲中一再解释，“安倍经济学”这一词并非自己创造，而是来自市场。他希望通过三大手段，解决日本长达10多年的通货紧缩。 首先是敦促日本银行推出大胆的金融政策，激活日本股市，促进日本制造业产品出口；其次是通过机动性财税政策，让GDP增长2%，带动60万人就业；然后是制定经济增长战略，刺激民间消费、民间投资，让市场活跃起来。目标是，通过一系列措施改革经济结构，将日本培育为（仅次于美国的）世界第二大新兴市场。 为“日本回来了”而推出梦幻式的复兴战略 2013年6月14日，安倍政府正式推出《日本复兴战略》，副标题则为“Japan is Back”。 安倍政府为重振日本经济，推出由“三支箭”构成的经济增长战略。一是大胆的金融政策，二是机动性财政政策，三是促进民间投资，以上三项政策同步推进。《日本复兴战略》中，通过“大胆的金融政策”和“机动性财政政策”，恢复并提升民间的投资活力，形成“经济增长路线”。 基于此，《日本复兴战略》中，制定了三项行动计划作为实现增长的具体措施，即：日本产业复兴计划、培育战略市场计划、国际化战略。通过实施“日本产业复兴计划”，强化产业基础。在此基础上，通过实施“培育战略市场计划”，培育新的市场。
文传金业：安倍经济学
安倍经济学 “安倍经济学”这一系列政策由所谓的“三支利箭”组成。其一是宽松的货币政策。其二，大规模的财政刺激政策。其三是包括《跨太平洋战略经济伙伴协定》(TPP)、放松管制和促进创新等在内的一揽子增长战略。 1、安倍希望通过第一支利箭将市面上的纸币量增加至现有的两倍；通过第二支利箭增加大城市及其他地方城市的雇佣；通过第三支利箭激活民营企业的发展。 2、安倍晋三试图创造通胀预期以扭转日本持续多年的通缩，设想剧本如下：当消费者预期日本物价要上涨，对一些本来就要购买的商品，就会尽快地去购买，从而带动消费及投资，扭转日本长年消费与投资极度低迷的状况。 如果这样看起来有 些抽象的话，安倍晋三的 经济顾问滨田弘一则说 的非常直白：如果我们让 某人钱包里的钱由1万 日元增加到2万日元，那 么这个人一定会比从前 更加积极地消费。如果大 家都积极消费，那么日本 的经济就会迅速恢复往 日的雄风。因此作为日本 央行将纸币印刷量提升 到现有量两倍，这也是促 进消费增加的途径。 为此，安倍晋三还将不支持他的央行行长白川方明撤掉，换上了超宽松货币政策的坚定支持者黑田东彦。黑田东彦一上任，就出台了新政策：通过把央行债券购买规模和货币基础扩大至现有水平的两倍，在两年时间内实现2%的通货膨胀目标。 黑田东彦领导的日本央行不仅在政策方面更加大胆，政策传达的技巧也有提高。该行在政策声明中指出，预计新政策不仅会通过利率、资产价格等传导机制发挥作用，还将显著改变市场预期。 积极效应 1、从最新公布的数据看，“安倍经济学”对日本经济的提振效果可谓立竿见影。6月10日，日本内阁府公布的修正数据显示，第一季度国内生产总值(GDP)按年率计算增长4.1%，高于此前3.5%的初步预测。对于长期低迷的日本经济来说，这已堪称“高增长”。 2、其他一些主要经济指标看起来也很亮丽：5月日本工矿业生产指数环比上升0.2%，为连续4个月上升；零售业销售额同比增0.8%，是5个月来首现同比增长；新开工住宅数量同比增14.5%，为连续9个月增长。 3、日本央行7月1日公布的企业短期经济观测调查(日银短观)显示，6月日本制造业大企业信心指数比上次调查上升12点，也是2011年9月以来首次出现正值。 4、国际货币基金组织4月发布的经济展望报告中，将日本经济增长率上调到1.6%。而前不久，
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国际金融复习题判断题（１０题１０分） 单选题（１０题２０分） 名词解释（５题２０分） 简答题（４题２０分） 计算题（１题１５分） 论述题（１题１５分） 1.国际金融学是研究本国内部均衡和外部平衡实现问题的一门学科 ------ 错 2.中国当前的经济增长方式以内涵型增长为主。------ 错 3.安倍经济学推出的是一种以邻为壑的经济政策。------ 对 4.国际收支是一个流量的事后的概念。 ------ 对 5.5.在国际收支平衡表中，凡资产增加负债减少的项目应计入贷方；反之， 则记为借方。------ 错 6.经常账户和资本与金融账户都属于自主性交易账户。------ 错 7.支出转换型政策主要包括汇率政策补贴和关税政策以及直接管制。------ 对 8.本国货币贬值会使本国国际收支改善本国贸易条件恶化。------ 错 9、直接标价法下数值变大，说明本国货币（ B,外币升值，本币贬值） 10.根据掉期率决定远期汇率的升贴水时，掉期率主要是针对美元的。------ 对
11.国际收支状况一定会影响到汇率。------ 对 12.根据利率平价说，利率相对较高的国家未来货币升水的可能性较大。------ 对 13.根据黏性价格的货币分析法，汇率发生超调的原因与资产价格的调整速度快于商品价格的调整速度有关。 12.本币贬值对经济产生扩张性的作用。------ 错 13.外部均衡就是国际收支平衡，只要采取了适当的手段消除了国际收支差额，就实现了外部均衡。------ 错 14.蒙代尔分配法则指出，应当用财政手段调节外部不平衡，用货币手段调节内部不平衡。------ 错 15.当内部经济出现衰退和失业增加、外部经济出现国际收支顺差时，采取扩张性的财政货币政策来实现内部均衡和外部平衡这两个目标的冲突。------ 对 16.根据本章介绍的内外均衡分析新框架，内部均衡和外部平衡的短期冲突，在一定程度上能够由市场经济的自动调节来消除。------ 对 17.在中期跨度内，劳动生产率增长和技术进步是经济增长的主要推动因素，在此过程中，为使内部均衡和外部平衡同时实现，需要本币贬值和物价上涨。------ 错 18.本币贬值会减少国内资本的供给，同时也会降低本国就业和产出水平。------ 错 19.本币升值一方面会引起国内资源消耗减少、外延经济增长放缓；另一方面会通过资源节约及单位国内资源产出的增加而带来内涵经济的增长，并增
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国际金融复习题 判断题（10题10分） 单选题（10题2 0分） 名词解释（5题2 0分） 简答题（4题2 0分） 计算题（1题15分） 论述题（1题15分） 判断题复习范围— 1.国际金融学是研究本国内部均衡和外部平衡实现问题的一门学科------ 错 2.中国当前的经济增长方式以内涵型增长为主。------ 错 3.安倍经济学推出的是一种以邻为壑的经济政策。------对 4.国际收支是一个流量的事后的概念。——对 5.在国际收支平衡表中，凡资产增加 ---------------------- 负债减少的项目应计入贷方；反之，则记为借方。错 6.经常账户和资本与金融账户都属于自主性交易账户。——错 7.支出转换型政策主要包括汇率政策补贴和关税政策以及直接管制。------对 8.本国货币贬值会使本国国际收支改善本国贸易条件恶化。------ 错 9.直接标价法下数值变大，说明本国货币（B,外币升值，本币贬值） 10.根据掉期率决定远期汇率的升贴水时，掉期率主要是针对美元的。------ 对 11.国际收支状况一定会影响到汇率。------ 对 12.根据利率平价说，利率相对较高的国家未来货币升水的可能性较大。------对 13.根据黏性价格的货币分析法，汇率发生超调的原因与资产价格的调整速度快于商品价格的调整速度有关。 12.本币贬值对经济产生扩张性的作用。——错 13.外部均衡就是国际收支平衡，只要采取了适当的手段消除了国际收支差额，就实现了外部均衡。------ 错 14.蒙代尔分配法则指出，应当用财政手段调节外部不平衡，用货币手段调节内部不平衡。------ 错 15.当内部经济出现衰退和失业增加、外部经济出现国际收支顺差时，采取扩张性的财政货币政策来实现内部均 衡和外部平衡这两个目标的冲突。------对 16.根据本章介绍的内外均衡分析新框架，内部均衡和外部平衡的短期冲突，在一定程度上能够由市场经济的自 动调节来消除。----- 对 17.在中期跨度内，劳动生产率增长和技术进步是经济增长的主要推动因素，在此过程中，为使内部均衡和外部 平衡同时实现，需要本币贬值和物价上涨。------错 18.本币贬值会减少国内资本的供给，同时也会降低本国就业和产出水平。——错 19.本币升值一方面会引起国内资源消耗减少、外延经济增长放缓；另一方面会通过资源节约及单位国内资源产 出的增加而带来内涵经济的增长，并增加对国外资源的利用。因此，资源节约型的经济增长和内涵型的经济增长， 都可以由本币升值引起。------ 对 20.从货币角度讲，内外均衡调节的核心手段是汇率。在长期内，只要采取适当的汇率政策，并选择合适的汇率 水平，就能在外部冲击不断发生的情况下，同时实现内部均衡（可持续增长）和外部平衡的目标。------ 错21.汇率变动对经济增长的棘轮效应，是指本币升值能较快引起内涵经济增长，本币贬值能较慢引起外延经济增 长。------错 22.根据蒙代尔—弗莱明模型，在固定汇率制度下，货币政策相对有效，财政政策相对无效。------ 错 23.影子汇率构成事实上的复汇率。------对 24.国际储备的数量管理，主要是指最优储备数量的确定问题，它既取决于进口规模，又要考虑汇率制度和内部 均衡的要求等因素。------ 对 25.根据货币模型，对外汇市场的冲销型干预有效，非冲销型干预无效。--- 错 26.资本外逃就是资本从本国流出，可以使用外汇管制手段对其进行限制。------错
2016安倍美国国会演讲稿全文
2016安倍美国国会演讲稿全文 安倍美国国会演讲稿全文为大家整理日本首相安倍晋三在美国4月29日美国国会上发表的演讲，也是表达今年战后70周年表现历史观的演讲，在演讲中他根据美国和他，美国民主和日本，二战的记忆以及战后的日本几个方面作出讲话。下面是这篇安倍美国国会演讲稿全文 迈向希望的同盟 议长先生，副总统先生，尊敬的参众两院议员、尊敬的贵宾，女士们，先生们， 1957年6月，我的外祖父，时任日本首相岸信介也曾站在这里，以这样的一句话开启了他的讲演："正是因为我们对民主原则和理想的坚信不疑，日本决定站在自由世界的一方。" 58年过去了。今天，我也非常荣幸地站到了这里，成为首位向美国参众两院联席会议发表讲演的日本首相。我对你们的邀请表示衷心的感谢。 我有许多想说的东西。但我今天并不打算进行长篇大论，我也没有这样的能力。 今天，当我站在你们面前时，我想起了尊敬的你们同事们的名字，他们曾作为日本驻美大使受到日本的欢迎。他们是麦克-孟斯菲尔德、沃尔特-蒙代尔、汤姆-福莱、霍华德-贝克。 我代表日本人民，对于你们派出这样杰出的民主斗士致以热切的感谢。 卡罗琳-肯尼迪大使同样延续了美国民主的传统。非常感谢肯尼迪大使，感谢你为我们所有人所做的杰出工作。 我们所有人也都很怀念参议员丹尼尔-井上，他代表着日裔美国人所取得的荣誉和成就。美国和我 女士们，先生们，我与美国的首次接触可以追溯至我的学生时代，当时我在加州留学。我住在一位名叫卡瑟琳-戴尔-弗朗西亚的女士家里。 作为一位寡妇，她总是谈起她已经过世的丈夫。她说："你知道，他要比加里-库珀还要帅。"她可是认真的。 你看，我的妻子昭惠正坐在听众席。但我可不敢问她对我的看法。 弗朗西亚女士做得一手独步天下的意大利菜。她总是很快乐，非常和善，让许多人在她家留宿。 这些人都有非常不同的背景，我对此感到很惊讶，并对自己说："美国真是个很棒的国家。" 之后，我在一家钢铁公司找到一份工作，并有机会去纽约工作。 美国没有级别和论资排辈的现象。人们靠业绩说话。当你和别人讨论事情时，你不用在意对方的资历深浅。人们看重的是一个想法本身是否很棒，而不是这个想法由谁提出。这种文化真令我着迷。 也因此，在我当选日本众院议员后，我所在政党的一些前辈会说："嗨，安倍，你脸皮可真厚。" 美国民主和日本 就我的姓而言，它不念做"埃比"(Eighb)。 有些美国人不时这样称呼我，但我也不觉得遭到了冒犯。 这是因为，女士们和先生们，日本人自开启现代化进程以来就在葛底斯堡讲演的著名段落中看到了民主的基础。 农民和木匠的儿子可以成为总统，19世纪晚期，日本被这样一个国家唤醒了民主意识。
当前中国宏观经济分析
当前中国宏观经济分析 目 录 一、中国宏观经济面临的三大风险 (1) （一）发展速度换档的风险 (1) （二）发展动力置换的风险 (1) （三）发展体制转轨的风险。 (2) 二、 中国宏观经济面临的六大挑战 (2) （一）宏观调控效用递减 (2) （二）金融“融而不通”带来的融资约束 (2) （三）房地产行业新常态化后的低增长 (3) （四）全球价格下行通道中的通缩将给经济造成不良影响 (4) (五)就业出现阶段性萎缩 (5) (六)企业“三座大山”的压力持续发酵 (6) 三、中国宏观经济展望：平衡稳增长与调结构 (6) （一）服务改革这一主题稳定经济增长 (7) （二）围绕发展这一根本推进重大改革 (8) （三）抓住企业这一关键 (10)
中央经济工作会议指出的：“目前我国经济运行仍面临不少困难与挑战，经济下行压力较大，结构调整阵痛显现，企业生产经营困难增多，部分经济风险显现。”未来几年是新常态统领中国经济工作的关键年份，也是经济结构转型的重要年份，未来几年将面临经济增长速度、增长动力、经济结构、发展方式等全方位的转型切换。但是转型切换的过程充满风险，一方面是中国经济之前的经济发展方式力量在逐渐弱化，另一方面中国经济新的常态的经济驱动力还没有强大起来，再加上美元升新常态下的中国宏观经济形势分析与展望在经济增长速度换挡期、 结构调整阵痛期和前期刺激政策消化期“三期叠加 ”的宏观背景下，预计我国经济增长的下行压力进一步增大，未来中国宏观经济将面临三大风险和六大挑战。 一、中国宏观经济面临的三大风险 （一）发展速度换档的风险。 改革开放以来，在人口红利、全球化红利、城镇化红利的推动下，我国经济进入高速增长时期。 顺应经济增速的下滑，中央政府做出 了“增长速度换档期”的判断。增长速度换档切换是客观经济规律作用的结果，也是我国经济发展阶段的内在反应，但是在切换的过程中也存在换档的风险， 这一阶段经济增长容易陷入停滞，近期我国增长速度连续跌破 7.5%的下限，出现继续探底的趋势，预计未来几年我国经济增速会进一步下滑，突破 7.5%～8%的区间波动，这一风险值得警惕。（二）发展动力置换的风险。 从旧的发展方式向新常态过渡，一个重要内容是经济发展动力的转换，但转换过程如果发生动力断档，那将会给经济造成断崖式下跌的风险。 当前依靠要素投入为核心的增长动力在弱化，新的创新驱动的动
安倍经济学
安倍经济学 中文名：安倍经济学 概括：安倍实施的一系列刺激经济政策 实施时间：2012年底 提出者：安倍晋三 一、产生背景： 2008全球金融海啸过后，欧美极度宽松的货币政策，尤其争相反复推出的量化宽松，更创造出巨额的国际资金。国际资金最有兴趣的投资地区是报酬率远比欧美来得高的亚洲及其他新兴市场。身为全球主要货币之一的日元，自然相对于美元欧元，吸引了更高的兴趣。 二、具体内容： 安倍经济学在日本被称作（三支箭） （一）扩张的金融政策 1.无限制的货币宽松 2.促进日元贬值 3.修改银行法 （二）激进的财政政策 1.政府大量举债增加公共支出 2.增发国债，日本银行大量印钞购买政府国债。增强国债流动性。 （三）促进日本经济成长战略 1.降低对商业的监管（减少商业税） 2.增加女性雇佣 3.健全社会保障制度 4.促进新能源产业发展，优化产业结构 5.促进教育文化体育产业 安倍经济学有三个主轴，安倍晋三首先强势要求日本央行配合发钞。 其次，安倍在2013年1月11日通过了1170亿美元，总数2267.6亿美元的政府投资。在日本政府负债余额已超过GDP200%，高于全世界任何一个发达国家的情况，这样大规模的政府举债支出，当然也是高风险。 最后是日元贬值政策，自2008年9月金融海啸爆发至2012年12月，日元相对美元升值23.62%，对照韩国在同样一段期间内，仅小幅升值0.22%。 宽松的货币政策、积极的财政政策和结构性改革。其中以2%的通货膨胀为目标的货币政策已引发韩国、中国等的不满。韩日企业在海外市场形成直接竞争局面，而虽然部分中国企业已开始与日本企业竞争，但出口产品重叠的领域仍不多。据韩国贸易协会数据显示，2012年韩国和日本五十大出口产品当中26个重叠。该协会进一步预测：如果日元对韩元贬值10%，韩国出口额会减少4.1%。受最大影响的无疑是汽车行业，据韩国汽车产业研究所发布的报告，在日元对韩元贬值10%的条件下，韩国汽车出口额将会缩减12%。然而，无论是G7还是G20都默许了日元的暴跌，因为它们大多不会受到日元贬值而带来的负面影响。再加上，除了加拿大，G7都在进行不同程度上的量化宽松。 三、产生的影响： 1．对出口的影响
交大网络教育 国际金融复习题
国际金融复习题 判断题（１０题１０分） 单选题（１０题２０分） 名词解释（５题２０分） 简答题（４题２０分） 计算题（１题１５分） 论述题（１题１５分） 判断题复习范围 1.国际金融学是研究本国内部均衡和外部平衡实现问题的一门学科 ------ 错 2.中国当前的经济增长方式以内涵型增长为主。------ 错 3.安倍经济学推出的是一种以邻为壑的经济政策。------ 对 4.国际收支是一个流量的事后的概念。 ------ 对 5.5.在国际收支平衡表中，凡资产增加负债减少的项目应计入贷方；反之，则记为借方。------ 错 6.经常账户和资本与金融账户都属于自主性交易账户。------ 错 7.支出转换型政策主要包括汇率政策补贴和关税政策以及直接管制。------ 对 8.本国货币贬值会使本国国际收支改善本国贸易条件恶化。------ 错 9、直接标价法下数值变大，说明本国货币（ B,外币升值，本币贬值）
10.根据掉期率决定远期汇率的升贴水时，掉期率主要是针对美元的。------ 对． 11.国际收支状况一定会影响到汇率。------ 对 12.根据利率平价说，利率相对较高的国家未来货币升水的可能性较大。------ 对 13.根据黏性价格的货币分析法，汇率发生超调的原因与资产价格的调整速度快于商品价格的调整速度有关。 12.本币贬值对经济产生扩张性的作用。------ 错 13.外部均衡就是国际收支平衡，只要采取了适当的手段消除了国际收支差额，就实现了外部均衡。------ 错 14.蒙代尔分配法则指出，应当用财政手段调节外部不平衡，用货币手段调节内部不平衡。------ 错 15.当内部经济出现衰退和失业增加、外部经济出现国际收支顺差时，采取扩张性的财政货币政策来实现内部均衡和外部平衡这两个目标 的冲突。------ 对 16.根据本章介绍的内外均衡分析新框架，内部均衡和外部平衡的短期冲突，在一定程度上能够由市场经济的自动调节来消除。------ 对17.在中期跨度内，劳动生产率增长和技术进步是经济增长的主要推动因素，在此过程中，为使内部均衡和外部平衡同时实现，需要本币贬值和物价上涨。------ 错 18.本币贬值会减少国内资本的供给，同时也会降低本国就业和产出
西方经济学基础作业
西方经济学基础作业 班级 姓名 学号 西方经济学课程组
1．作图并分析，在丰收的年份，农民的收入却反而减少这种“谷贱伤农”的经济现象。 2．假定某消费者的需求价格弹性e d=1.3，需求收入弹性e m=2.2，试求：①当其他条件不变时，商品价格下降2%对需求数量的影响；②当其他条件不变时，消费者收入提高5%对需求数量的影响。 3．已知某一时期内某商品的需求函数为Qd=50-5P，供给函数为Qs=-10+5P，试求：①均衡价格Pe和均衡数量Qe；②假定供给函数不变，由于消费者收入水平提高，使需求函数变为Qd=60-5P。求出变动后新的均衡价格Pe和均衡价格Qe；③新均衡点的需求价格的点弹性。 4．根据序数效用论的消费者均衡条件，作图并分析当MRS xy＞P x/P y时，理性的消费者应如何调整两种商品的购买量，为什么？
1．作图并说明厂商短期生产三个阶段的特点，并指出合理的生产区间。 2．已知厂商短期生产函数为Q=20L-0.5L2-50，试求：①写出AP L函数和MP L函数；②AP L最大时，需雇佣多少工人；③TP L最大时，需雇佣多少工人。 3．试作图并说明AVC、SAC和SMC三条曲线互相之间的关系。 4．假定某企业的短期成本函数是STC=Q3-5Q2+15Q+66，试求：①指出该短期成本函数中的可变成本部分和不变成本部分；②写出下列相应的函数：TVC、SAC、AVC、AFC和SMC。
1．作图并说明完全竞争厂商短期均衡时，在什么条件下均衡点被称为收支相抵点，并解释原因。 2．已知某完全竞争行业中的单个厂商的短期成本函数为STC=0.1Q3-2Q2+15Q+10。求：①当市场上产品的价格为P=55时，厂商的短期均衡产量和利润；②当市场价格下降为多少时，厂商必须停产？③厂商的短期供给函数。 3．作图并说明负外部性是如何导致市场失灵的。 4．生活美景观设计公司是一家完全竞争企业，每种植一块草坪收入27美元。若该公司一天种植10块草坪，总成本是280美元，其中30美元是固定成本。根据材料回答以下问题：①请简述完全竞争市场的条件。②画图并说明该公司短期内是否应该停业。③若该公司想要提高自己的收益，你认为是否应该打广告，请说明原因。
交大网络教育国际金融复习题修订稿
交大网络教育国际金融 复习题 集团文件发布号：（9816-UATWW-MWUB-WUNN-INNUL-DQQTY-
国际金融复习题判断题（１０题１０分） 单选题（１０题２０分） 名词解释（５题２０分） 简答题（４题２０分） 计算题（１题１５分） 论述题（１题１５分） 1.国际金融学是研究本国内部均衡和外部平衡实现问题的一门学科 ------ 错 2.中国当前的经济增长方式以内涵型增长为主。------ 错 3.安倍经济学推出的是一种以邻为壑的经济政策。------ 对 4.国际收支是一个流量的事后的概念。 ------ 对 5.5.在国际收支平衡表中，凡资产增加负债减少的项目应计入贷方；反之，则 记为借方。------ 错 6.经常账户和资本与金融账户都属于自主性交易账户。------ 错 7.支出转换型政策主要包括汇率政策补贴和关税政策以及直接管制。------ 对 8.本国货币贬值会使本国国际收支改善本国贸易条件恶化。------ 错 9、直接标价法下数值变大，说明本国货币（ B,外币升值，本币贬值） 10.根据掉期率决定远期汇率的升贴水时，掉期率主要是针对美元的。------ 对 11.国际收支状况一定会影响到汇率。------ 对 12.根据利率平价说，利率相对较高的国家未来货币升水的可能性较大。------ 对
13.根据黏性价格的货币分析法，汇率发生超调的原因与资产价格的调整速度快于商品价格的调整速度有关。 12.本币贬值对经济产生扩张性的作用。------ 错 13.外部均衡就是国际收支平衡，只要采取了适当的手段消除了国际收支差额，就实现了外部均衡。------ 错 14.蒙代尔分配法则指出，应当用财政手段调节外部不平衡，用货币手段调节内部不平衡。------ 错 15.当内部经济出现衰退和失业增加、外部经济出现国际收支顺差时，采取扩张性的财政货币政策来实现内部均衡和外部平衡这两个目标的冲突。------ 对16.根据本章介绍的内外均衡分析新框架，内部均衡和外部平衡的短期冲突，在一定程度上能够由市场经济的自动调节来消除。------ 对 17.在中期跨度内，劳动生产率增长和技术进步是经济增长的主要推动因素，在此过程中，为使内部均衡和外部平衡同时实现，需要本币贬值和物价上涨。------ 错 18.本币贬值会减少国内资本的供给，同时也会降低本国就业和产出水平。------ 错 19.本币升值一方面会引起国内资源消耗减少、外延经济增长放缓；另一方面会通过资源节约及单位国内资源产出的增加而带来内涵经济的增长，并增加对国外资源的利用。因此，资源节约型的经济增长和内涵型的经济增长，都可以由本币升值引起。------ 对
浅析安倍经济学之_三支箭_
从上个世纪80年代后期开始日本经济泡沫开始破裂并一步步下滑，之后日本经济进入衰退阶段，被称为“失去的20年”。特别是2008年的金融危机和2011年3月的东日本大地震的发生更使日本经济雪上加霜。2012年12月，在安倍晋三第二次当选日本首相组建内阁之际，又重新宣布推行他的“安倍经济学（abenomics）”以期重振日本经济，摆脱通缩。众所周知，所谓安倍经济学提出的经济政策主要由“三支箭”构成。第一支箭是指“大胆的”金融政策，第二支箭是指“灵活的”财政政策，而第三支箭则是被称为成长战略的结构性改革。如今前两支箭已射出一年多，对其评价褒贬不一。而今年6月24日本内阁批准了“日本再兴战略改订2014”，这象征着安倍晋三正式射出了他的安倍经济学的第三支箭。本文将在对安倍经济学的“三支箭”进行解读的基础上，重点就前两支箭对日本经济的影响和第三支箭的要点进行分析和评价。 一、安倍经济学及其“三支箭” 安倍经济学实为由“大胆的”金融政策、“灵活的”财政政策和“唤醒民间资本”的成长战略—— —一系列相关政策组成的一揽子政策。这一揽子政策的主要内容即“三支箭”。关于这三支箭的目标，首先第一支箭旨在消除通缩，第二支箭是为了短期内支撑日本经济，长期内确保财政稳定。而第三支箭目的则是扩大投资，提高趋势增长。而有关这三支箭的发射进程，首先日本政府和日本中央银行与去年1月共同宣布了通胀目标，即消费价格通胀要达到2%。在3月黑田东彦被任命日本央行行长后，4月央行宣布实行“量化加质化的宽松货币政策（QQE）”①，以具体推进通胀计划。至此，安倍的第一支箭已经射出。作为第二支箭，去年2月26日安倍内阁制定了2012年度补充财政预算的“通往日本经济再建的紧急经济对策”，5月15日又制定了2013年度财政预算。关于第三支箭，去年6月14日日本政府正式出台了名为“日本再兴战略”的经济增长战略。②而这一战略因为所提指标多为中长期目标（如10年间人均国民总收入（GNI）增加150万日元），而并没有提出实现中长期目标的具体对策，所以一直备受质疑。时隔一年后今年6月，安倍宣布了新的经济改革方案，也就是“日本再兴战略改订版”。被称为第三支箭加强版的这一战略，因为是安倍经济学的重中之重，所以其直接关系着此次安倍改革的成功与否。关于这支箭，我们将在第三节中具体分析。 二、第一、二支箭对日本经济的影响 这三支箭当中已经对日本经济产生影响的无疑是第一和第二支箭。首先货币宽松政策的影响直接反应在日元和股市上。③统计发现，从野田前总理宣布解散众议院的2012年的11月14日到2013年的11月14日的一年里，日元贬值25%，日本股价上升了72%。 除了日元和股市，安倍经济学也影响到了日本的实体经济。2013年四个季度的实质GDP较上年度同比增长年率分别为4.5%、3.6%、1.1%和1.0%。日本2013年全年实际GDP增长达到1.6%，这首先得益于民间消费，主要应该来自于日元贬值、股价升值所带来的资产效应和日本消费者预期物价上涨而导致的提前消费。其次，“灵活的”财政政策刺激的公共投资所做的贡献也不容忽视。 但是安倍经济学并非只给日本经济带来积极的影响，它为日本经济蒙上的阴影也让人忧虑。首先日元贬值虽然增加了日本出口企业的竞争力，使得出口增长强劲，但这把双刃剑同时也提高了进口成本。日本非但没有重现贸易顺差，反而连续近20个月出现逆差，而且逆差不断扩大。其次作为“灵活的”财政政策的第二支箭，安倍先在2013年初通过了10.3万亿日圆的经济刺激计划，后来又批准了92.6万亿日圆的2013/14财年的预算草案和95.88万亿日圆的2014/15财年预算。安倍政府显然希望通过对2011年遭受地震的灾区的重建以及其他公共项目支出来对经济起到拉动作用，然而这种扩张性的财政刺激也使得日本政府背负沉重的债务负担。2014年初数据显示，日本的公共部门债务总计已突破1000万亿日圆，是其GDP的240%，在所有发达国家中高居首位。 因此，安倍经济学的前两支箭虽获得一定成功，但操作余地和后劲已经越来越小。如果我们把日本经济比作在成长轨道上行驶的列车，前两支箭只是发动了它的引擎，今后能否持续快速前进还取决于它是否具有持久动力。而这动力就要靠第三支箭—— —结构性改革和全球化发展来实现了。 三、“第三支箭”加强版：“新成长战略” 今年6月24日，安倍内阁正式公布了安倍经济学的“日本再兴战略改订版”，简称“新成长战略”。这是安倍经济学第 浅析安倍经济学之“三支箭” ■贾佳上海立信会计学院外语学院 摘要：安倍经济学的三支箭让我们看出了安倍改革的决心，但更让人感觉这是安倍的一次赌博。毫无疑问，从短期来看安倍的前两支箭是成功的。但日本长期存在着产业结构不合理、政府对经济管制过度等诸多结构性问题，所以安倍经济学成功与否，主要取决于第三支箭的结构性改革能否取得成效。改革向来是需要民意作为支撑的，以目前的安倍内阁的支持状况，可以断定其“任重而道远”。 关键词：安倍经济学；三支箭；日本经济；新成长战略 经济视野 ２７７