我国中小企业融资探究--基于众筹融资的视觉

第２９卷第１期２０１６年２月

西安财经学院学报

Journal of Xi ’an University of Finance and Economics

Vol 畅２９　No 畅１Feb ．２０１６

收稿日期：２０１５－０２－１３

作者简介：彭宏超（１９６８－），男，河南洛阳人，黄淮学院经济管理系副教授，研究方向为财务会计及企业投融资。

我国中小企业融资探究

———基于众筹融资的视觉

彭宏超

（黄淮学院经济管理系，河南驻马店　４６３０００）

摘　要：众筹融资是近年来产生的一种创新融资模式，对解决中小企业融资问题具有一定的积极意义。文章通过阐述众筹融资的起源和中小企业众筹融资运作流程，分析了我国中小企业众筹融资存在的主要问题，得出结论：我国应对众筹融资进行广泛宣传及推广；重点指导并建立起有重要影响力的众筹平台；明确众筹融资的法律地位；从网络金融监管层面建立起系统的监管体系及机制；完善中小企业的知识产权保护制度以及完善社会公众投资者保护制度等中小企业众筹融资的措施，以引导中小企业众筹融资的可持续发展。关键词：众筹融资；中小企业融资；融资方式

中图分类号：F ２７６．３ 文献标识码：A 文章编号：１６７２－２８１７（２０１６）０１－００３２－０５

我国中小企业为大多数城镇居民和农民工创造了就业岗位，并为我国经济发展及就业做出了很大贡献，但是由于社会信用体系和相关法律制度不完善，使中小企业很难在直接融资市场上获得资金

［１］

，

中小企业融资作为一大难题，长期以来一直困扰着理论界与实务界。２００９年针对中小企业融资难题，国外探索并发展出一种新的众筹融资模式，我国理论工作者近两年也对此进行了广泛研究，认为众筹融资作为一种新型融资模式，对解决我国中小企业融资问题具有一定的现实意义。鉴于此，本文将对众筹融资应用于我国中小企业融资的实践进行研究，分析我国中小企业采用众筹融资的优势及风险，并提出具体的建议，用众筹来解决我国中小企业发展中遇到的融资瓶颈，进而促进中小企业快速成长。

一、众筹融资的含义及分类

（一）众筹融资的含义

众筹融资是网络金融最重要的形式之一，指的是个人或企业借助互联网，通过网络平台向社会大众筹集资金的融资方式。“众筹”起源于“Crowd

funding ”一词，美国学者Michael Sullivan 于２００６

年第一次提出，众筹融资以２００９年美国“Kickstart ‐

er ”众筹平台的出现为标志，我国在参考了Kick ‐starter 的运作后，于２０１１年推出了第一个众筹融资平台“点名时间”。众筹融资在短短的几年内，呈

现惊人的增长速度，２００９年全世界众筹平台融资总额为５．３亿美元，２０１２年升到２８亿美元，２０１３年达到５１亿美元

［２］

。

众筹融资主要经过了三个发展阶段：第一阶段凭借个人力量就可实现，支持者成本较低，在开始较易获得支持；第二阶段是技术门槛稍高的产品或项目；第三阶段是需要小公司合作才能实现的产品，项目较大、团队专业、制作力精良，可吸引最多的社会公众资金。

众筹融资利用网络众筹平台进行融资，运作全都是借助网络进行，与传统融资相比，跨越了地区与时间的限制，更加快速方便；而且众筹融资的筹资基础是网民公众，筹资对象更加广泛，与传统银行相比，网民大众平均投资金额少、风险小，筹资很容易实现。

２

３

（二）众筹融资的分类

根据融资者对社会大众提供收益的方式不同，众筹融资可分为捐赠众筹、奖励众筹、股权众筹、债权众筹四种类型。

捐赠众筹是指筹资者借助众筹平台向社会大众筹资，不给任何形式回报，公众以无偿的方式支助项目。捐赠众筹主要以公益性筹资为主，其公益性强，个人出资额小，融资成功率高。

奖励众筹是指筹资者借助众筹平台向社会大众筹资，同时许诺以产品或劳务等形式为报酬。产品或劳务“预售”是奖励众筹的最主要形式，筹资者答应将来用自己生产的产品、提供的劳务等形式回馈大众，不含现金及股权，能够避开非法集资的嫌疑。当前，全世界众筹融资中奖励众筹所占比重最高，接近４９％。

股权众筹是指筹资者借助众筹平台向社会大众筹资，用股权作回馈，等价于社会大众用买股权方式投资于项目。股权众筹从公众方面来看投资风险高、收益高，能大大调动起公众投资积极性。自从２０１２年美国承认股权众筹的法律地位以来，其在美国得到快速发展，现在我国有关部门也开始进行了股权众筹的调查。

债权众筹是指筹资者借助众筹平台向社会大众筹资，用债权的形式作回馈，等价于社会大众用买债权方式投资于项目。对大众投资来说，债权众筹比股权众筹风险小、收益稳，债权众筹与P２P相似。

二、我国中小企业众筹融资运作模式

随着国内外近几年众筹融资的不断发展，众筹融资已经逐渐演化成项目发起人通过网络众筹平台展示项目，试图获得投资者支持以筹集项目所需资金的全过程。中小企业的众筹融资，需要三方主体参与，通过六个步骤才能完成［２］。

（一）中小企业众筹融资的三方参与主体

众筹融资过程主要涉及项目发起人（中小企业）、众筹平台、项目支持者（社会公众）三方。项目发起人简称发起人，这里指的是中小企业，是在众筹平台上发起项目而融资的中小企业，通常富有创新意识但缺乏资金支撑。众筹平台指的是审查中小企业申请的项目，为中小企业向公众筹集资金的网络平台，为中小企业和社会公众服务的网络平台。项目支持者也叫项目投资者，是指通过众筹平台肯定项目，并为中小企业提供资金、实物等支持的网络社会公众。在众筹融资运作中，中小企业、众筹平台、社会公众三方参与主体分别各尽所能，各尽其责，整合多方资源，实现并满足中小企业发展的项目融资需求。

（二）中小企业众筹融资具体运作过程

我国中小企业的众筹融资必须依次经历以下六个阶段：即融资申请、项目审查、项目预先展示、资金筹集、资金分配、获得筹资。这是一个借助于互联网平台、大众化了的创新融资过程。

第一阶段，中小企业向众筹平台提出融资申请。需要融资的中小企业（即发起人）向众筹平台提交相关项目的融资请求，并按照众筹平台的规定展示融资项目信息，主要包括中小企业信息、项目名称、团队支持、多媒体化的项目描述、融资额度与融资期限、项目实施过程与风险、项目承诺与收益等。

第二阶段，众筹平台对中小企业进行项目审查。项目审查即众筹平台对中小企业所提出的项目进行核对检查，确定相关资料及信息是否完整、是否真实存在、是否具有可实施性，只有那些完整、真实、可行的融资申请，才能最终通过众筹平台的核准。

第三阶段，审查通过的中小企业融资项目，众筹平台通过网络给予预先展示。项目预先展示，说明审查已通过，并第一次通过网络平台向大众展示，目标是吸引大众注意并取得市场反馈。在对市场反馈进行有效思考之后，众筹平台要求中小企业调整项目，再定位项目发展方向，从而适应大众嗜好，确保项目以后的融资顺利完成。

第四阶段，众筹平台正式展示修订后的项目，吸引公众，进行资金筹集。资金筹集即正式向社会大众公示修订后的项目，并融通资金。资金融通包括平台（众筹平台）、社会大众、机构（第三方资金管理机构）三方主体。平台向社会大众披露项目资讯并委托有实力的机构管理所筹资金；社会大众对融资项目进行评价，并最终确定是否支持项目或给予项目多少投资；机构受众筹平台托付，接受大众投资资金并对其实施经常性管理。

第五阶段，项目融资期满后，众筹平台进行资金分配。融资期满后对实际筹资额进行分配。若实际筹资额满足或者超过预先设定的额度，意味着融资顺利完成，众筹平台必须把资金准时交给中小企业，同时平台也得到规定比例的手续费。若实际筹资额

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彭宏超：我国中小企业融资探究

没有达到预先设定额度，意味着融资失利，众筹平台必须将实际所筹资金退给社会大众，同时也不允许众筹平台收取任何费用。

第六阶段，众筹平台向中小企业支付９０％以上的实际筹资额，中小企业获得融资。获得筹资意味着项目在设定的期限内融通了预先规定的筹资额，中小企业就可从众筹平台得到大众投资的资金。加入项目在规定期限没能融通到预先规定的筹资额，意味着融资失利，中小企业不能获得资金。通常中小企业收到的资金额为期满时实际融资额的９０％左右，余下的资金是众筹平台的手续费。获得筹资意味着中小企业最终筹资成功，并从众筹平台获得项目所需的资金。

三、我国中小企业众筹融资的优势

众筹融资吸纳了网络公众参与灵活快速的优势，最大程度调动了大众创意的形成，推动中小企业快速扑捉市场信息，获取目标顾客和广泛的供应链资源，筹集到项目所需资金。

（一）众筹融资拓宽了中小企业融资渠道

中小企业传统融资渠道以银行贷款和私人借贷为主，随着其融资需求逐渐增加，方式上呈现多样化。传统融资渠道在融资数量和方式上不能适应其融资需求。众筹融资为中小企业增添了新的融资渠道。借助众筹融资，中小企业可选择股权、债权、奖励、捐赠方式融资，以满足不同时间、不同数量、跨行业的中小企业筹资需要。

（二）众筹融资降低了中小企业融资的门槛

以银行为主的融资机构为了防范放贷风险，对中小企业规定了很高的准入标准。中小企业申请融资时，对其资产总量、收入、负债率、信用等做严格限制，而且对贷款金额、贷款时间长短也设定了严格的标准，导致多数中小企业贷不到款或者不能足额贷款。而在众筹融资模式下，中小企业只要展示项目创意、可行性、风险等资料便可，项目相关资料通过众筹平台的审核，就可以在网络平台上面向社会大众公开融资。

（三）众筹融资为中小企业提供了更为广泛的资金来源

在我国融资担保体系不健全和资金成本高的状况下，中小企业想获得成本低、风险低的筹资方式，融到足够的发展资金。众筹融资以中小企业项目创新产品为基础，不用担保，资金成本低，基本可满足其资金需求。众筹融资的典型特点来源广泛，数量无限制。众筹融资信息向社会大众公开，大众投资的资金多少不限，有多档次可选，具有高度的灵活性。

（四）众筹融资极大地提高中小企业的融资效率

银行要求中小企业尽可能提供详细信息，要对中小企业相关资料进行层层审核把关，这就延长了中小企业融资的时间。众筹融资只要求众筹平台审核，便可在平台上展现、筹资，与银行机构的层层审核相比，众筹平台的审核更快捷。且网络融资面向的对象更广泛，社会大众可随时随地支付或投资，不受时空限制。

（五）众筹融资进一步降低了中小企业的融资成本

当前情况下银行信贷量受限、民间借贷税费多、小微企业经营风险大等影响，造成中小企业筹资成本偏高。有关数据显示，超过５９％的中小企业融资成本在５％～１０％，超过４０％的中小企业融资成本超过１０％。借助众筹融资，中小企业将避开多项税费；而且众筹融资对公众资金风险进行了分散，促使中小企业融资成本进一步下降。

（六）众筹融资解决了部分中小企业与民间投资方的信息不对称

有些中小企业拥有核心技术，创新水平较高，但不能从银行和市场融资。一般而言，信贷是具有很强政策性的工作，贷款的投放是在当时特定的政治、经济、法律、政策环境下的经营行为，对于银行而言，贷款投向都是在本行的信贷政策指导下进行的［３］。由于缺少资金支持，中小企业就无法将核心技术及创新水平转化为利润。但是我国资本市场的限制造成民间资金缺少投资渠道。众筹融资模式通过网络平台沟通了投融资双方的信息，使得筹资方和投资方信息透明、对称，成为中小企业筹资的新桥梁，中小企业融资与民间资本投资互为需求，将会促进众筹融资的快速发展。

四、我国中小企业众筹融资存在的主要

问题

当前我国中小企业的众筹融资处于起步探索阶段，运行方式不尽规范，缺少应有的监管及指导，在运作方面存在一定的问题，这些问题在不同程度上妨碍了众筹融资在我国的快速发展。

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西安财经学院学报

（一）众筹融资缺少相应的立法保护

众筹融资是基于网络的创新型融资模式，我国目前对其没有相应的立法。我国现行法律对非法集资的规定为：未批准或借合法经营为由，通过媒介向不特定对象宣传，承诺将来给予一定的实物、货币、股权等作为回报的筹集方式。这样看来，我国众筹融资的运行处于法律模糊区，近乎于非法集资［４］。

（二）中小企业、众筹平台存在一定的信用风险

中小企业作为融资者，只要向众筹平台提供资料，并通过审查后便可进行融资；众筹在方便中小企业融资的同时，也增加了社会大众（支持者）的投资风险。信用风险主要表现为：首先，中小企业申请的资料缺乏权威评估机构的验证，众筹平台与中小企业具有一定的利益联系（众筹平台在中小企业融资成功后，对其所筹资金总额收纳一定比例的佣金），众筹平台能否公正审查？其次，中小企业得到资金后，筹集资金用在哪里？流向何处？这些无法得到社会公众的控制，同时中小企业对所筹资金的运用没有法律限制。最后，中小企业（发起人）承诺的回报，缺少法律约束。上述的不规范均为中小企业提供了较大的违约利益，但违约成本却相当小，从而导致了众筹融资信用风险的产生［５］。

（三）中小企业的知识产权存在泄密的风险

众筹平台主要目标是挖掘创意、鼓励创新，中小企业的主要目标是宣传并实现其创新，而社会公众的主要目标是支持创新并获取相应的收益。中小企业为通过众筹平台的审查并获得社会公众的响应，必须尽量展示项目创新及可行性。但是所展示项目基本上都是还未申请专利的产品创意，故立法上缺少对中小企业知识产权的相关保护，再加上一定时间的众筹平台项目展示期也给盗版者提供了剽窃机会。可见我国缺少对中小企业众筹融资项目的相关知识产权的立法保护。同时，我国绝大多数企业既没有专门负责处理知识产权事务的机构和人员，也没有制定相应的知识产权管理保护规定［６］。这些因素，加大了中小企业知识产权管理的风险，不能激发中小企业创新的积极性。

（四）社会公众信息缺乏、缺少专业能力造成的评估风险

社会公众在对项目评价时，由于自身缺乏专业知识导致判断错误，从而会使其投资资金无法得到回报，产生评估风险。评估风险发生的原因是社会公众与中小企业的信息不对称。中小企业为获得筹资，会提交不实资料或有意隐瞒风险，向社会公众展现“十全十美”的信息，使社会公众评估决策失误。另外社会公众限于自身专业能力，可能对中小企业项目前景过分乐观，这也是评估风险产生的主要原因。

（五）融资项目经营不善产生的风险

从作为发起人的中小企业来看，借助众筹融资是为获得资金，项目经营是最为核心、最艰难的过程。项目经营实施的风险主要产生于以下几点：首先，中小企业综合素质较低，不能较好地推行众筹融资方案，致使经营失败；其次，社会公众在项目管理过程中，和中小企业信息沟通不畅，妨碍了项目的正常运作；最后，项目展示期被模仿，削弱了项目的市场前景。以上经营风险直接导致项目失败，社会公众未能获得最终的回报。

（六）众筹融资主要参与方存在道德风险

靠众筹融资的实体主要是中小企业，它们的会计信息不会公开披露，加上多数众筹平台不监督筹集资金的后续使用，项目投资风险大，易产生道德风险。众筹平台能够不断发展的基础是大众投资者的信任，尽管众筹平台对项目进行了审查，但其现有规则及制度不能保证中小企业提供项目资料的可靠性，对项目质量、道德性和合法性无法保证，所以众筹平台不能真正保护大众投资者利益，如果欺诈行为增多，会造成整个众筹行业的畏缩乃至停滞。

五、建　议

我国中小企业利用众筹平台进行融资尚处于探索期，众筹融资目前存在较多不足，需要国家出台相关措施进行规范及引导，加强监管，从而促进我国中小企业众筹融资的顺利进行。

（一）对众筹融资进行广泛宣传及推广

中国的公众投资人理念较保守，对创新融资方式的接受力相对较弱，公众投资人更多的注意力在收益方面，无能力也不愿浪费时间去评判项目的好坏。众筹融资在此种情况下的生存及发展存在较大难度，各级政府应当在宣传上加大力度，让社会公众充分认识到众筹筹资的优势及重要性。

（二）重点指导并建立起要有重要影响力的众筹平台

美国的Kickstarter目前是全世界最大的众筹

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彭宏超：我国中小企业融资探究

融资平台，已为全球２１２个国家的６５０００个项目提供了融资；美国众筹分工明确，服务完备，发展迅速。我国目前还没出现像美国那样有显赫影响力的众筹平台，没能形成众筹融资的规模效益。因此必须对我国现有众筹平台进行规范，适当予以制度豁免及政策支持，大力支持它们快速成长，１～３年内重点扶持几个有影响力的众筹平台，利用其平台优势更好地服务于中小企业融资。减少税收管理体制性成本，纠偏税收管理体制缺陷对金融创新的扭曲作用，促进中小微企业外源融资与金融的发展［７］。

（三）明确众筹融资的法律地位

众筹融资作为一种创新型网络融资模式，在我国还未受到法律保护，法律风险较大，建议各级政府也应尽快进行调查，并参照美国的JOBS法案，制定出台众筹融资的相关法规，规范众筹融资的合理性要求，承认我国众筹融资的合法地位［８］。

（四）从网络金融监管层面建立起系统的监管体系及机制

我国现有众筹融资模式存在缺陷，政府主管部门应针对捐赠众筹、奖励众筹、股权众筹、债权众筹等四种众筹融资类型，建立起较为完备的监管机制及行业标准，指导众筹行业健康发展。

（五）完善中小企业的知识产权保护制度

我国缺少对众筹融资项目的知识产权保护，也为不法分子剽窃提供了机会，加大了中小企业知识产权风险。从法制运行而言，立法是法律治理的前提和基础，没有健全的立法，执法与司法就失去了依据，建议立法部门应尽快建立完善的知识产权法律体系，同时中小企业也应当在创意展示与产权保护之间找到合理的风险平衡控制点［９］。

（六）完善社会公众投资者保护制度

目前我国社会公众投资者素质不高，缺少对众筹项目的自主评估能力。所以必须重视社会公众投资者的投资知识培训，使其充分认识参与众筹融资将面临的各种风险，保护其投资不受损失。为了更加有效地保护社会公众的投资利益，政府监管部门应要求中小企业（众筹筹资者）公开披露融资的相关信息，一方面要保证社会公众的投资利益，另一方面也要调动中小企业参与众筹融资的积极性。

参考文献

［１］　王小霞，陆东艳．贷款利率市场化与中小企业融资———基于中小企业信贷规模对利率敏敏感性的实证分析

［J］．西安财经学院学报，２０１５（２）：１５－１８．

［２］　李建军，张雨晨．众筹与小微经济体融资的匹配性［J］．河北经贸大学学报，２０１４（６）：１８－１９．

［３］　李继清，晏小红．我国商业银行关注类贷款的转化方法及风险防范［J］．西安财经学院学报，２０１５（１）：２５－２９．［４］　王阿娜．众筹融资运营模式及风险分析［J］．财经理论研究，２０１４（３）：９９－１０３．

［５］　肖本华．美国众筹融资模式的发展及其对我国的启示［J］．南方金融，２０１３（１）：５２－５６．

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［７］　曾远．FTZ中小微企业金融创新与税收管理体制改革互动［J］．哈尔滨商业大学学报：社会科学版，２０１４

（２）：１１２－１１６．

［８］　黄健青，辛乔利．“众筹”———新型网络融资模式的概念、特点及启示［J］．国际金融，２０１３（９）：６４－６９．［９］　陈波．知识产权“两法衔接”机制的立法完善［J］．西安财经学院学报，２０１５（１）：９９－１０６．

Delving into SMEs Financing Based On Crowdfunding in China

PENG H on g‐Chao

（School of Economics and M anagement，Huanghuai University，Zhumadian４６３０００，China）Abstract：“Crow dfunding”is an innovative financing model in recent years，w hich has a positive meaning in solving the financing problems of SM Es．T his paper first described the origin of crowdfunding，then intro‐duced the operation procedures of SM Es financing for crowdfunding，analyzed the main problems exsiting SM Es financing for crowdfunding．Finally，it put forward the perfect measure of SM Es financing for crowdfunding in China to guide sustainable development crowdfunding financing for SM Es．Keywords：crowdfunding platform；SM Es finaneing；financing ways

（责任编辑：王晓红）６３

西安财经学院学报

我国中小企业融资探究--基于众筹融资的视觉

作者：彭宏超， PENG Hong-Chao

作者单位：黄淮学院经济管理系,河南驻马店,463000

刊名：

西安财经学院学报

英文刊名：Journal of Xi'an University of Finance and Economics

年，卷(期)：2016(1)

引用本文格式：彭宏超.PENG Hong-Chao我国中小企业融资探究--基于众筹融资的视觉[期刊论文]-西安财经学院学报 2016(1)

中小企业融资问题探讨

中小企业融资问题探讨 【摘要】改革开放三十年来，随着我国社会主义经济体制的改革与完善，我国的中小企业发展迅速，如今已成为国民经济的重要组成部分，在国民经济和社会发展中的地位和作用日益增强。然而，融资难的问题一直阻碍着中小企业的发展壮大。本文从中小企业自身、银行等金融机构和国家产业政策等各方面分析了中小企业融资难的相关问题，提出了完善我国中小企业融资体系的建议。 【关键词】中小企业融资现状成因分析对策 一、中小企业融资现状 (一)中小企业融资渠道窄。随着我国中小企业的不断发展壮大，其融资需求日益增大，与此相适应，我国中小企业融资方式逐渐呈现多样化趋势。目前我国中小企业融资渠道主要包括银行贷款、发行股票或债券、金融租赁、民间借贷以及近年来兴起的风险投资等多种方式。尽管我国中小企业融资渠道有多元化的趋势，但总体来看，直接融资准入门槛高，能够通过上市或者风险投资渠道获得资本的企业有限；民间借贷目前在我国并不规范，普遍缺乏长期稳定的资金来源。所以银行贷款仍是中小企业最重要的外部融资渠道。 （二）中小企业融资成本高。目前商业银行对中小企业的贷款利率一般上浮20%～30%，加上登记费、评估费、公证费、担保费等，估计中小企业的融资总成本高达12%，比大中型优势企业的贷款成本高出一至数倍。业内人士指出，如此之高的资金成本意味着企业的资金利润率至少要达到12%才不致亏本而我国工业平均利润率能达到12%的行业是很少的。 （三）中小企业获得的银行信贷支持率低。据统计，目前中小企业的贷款规模仅占银行信贷总额的10%左右，全国乡镇企业、个体私营企业、“三资”企业的短期贷款仅占银行短期贷款的14.4%。对于中小企业来说，取得银行贷款是很困难的。中小企业很难找到合适的担保人，一些基层银行授权有限，这就使得许多中小企业很难通过银行取得贷款。中小企业贷款一般为小额短期借款，又因为中小企业贷款监控成本高、风险大，银行信贷资金主要来源于追求低风险低收益的单位和个人存款，不应投向高风险的借款人，所以银行一般不愿意借款给中小企业。此外，信用评价体系和担保体系的不健全，让银行承担了过大的决策成本

我国中小企业融资现状分析

中小企业融资难毕业论文范文 摘要： 中小企业的发展在我国经济建设、就业和社会协调发展等方面所起的作用越来越大，已经是我国市场经济发展中不可或缺的一个重要角色。然而，中小企业的经营环境并不理想，各方面先天条件、生存环境和政策对企业发展有所限制，尤其是企业的融资问题己经成为制约广大中小企业生存和发展的主要瓶颈。如何解决中小企业的融资难问题，是我国发展中小型企业的关键问题。目前，中小企业在我国国名经济中占据重要经济地位和社会稳定的基础力量，但是又存在资金不足，资本市场准入门槛过高等问题，这些问题主要是源于中小企业未建立起完善的现代企业制度、资本市场约束较强及国有银行的惜贷严重。就此，笔者提出，要采取加强中小企业治理、发展融资机构、建立担保体系等等方法来解决目前中小企业的融资困难。 关键词：中小企业、融资、对策 正文： 随着世界经济的加速发展，市场竞争的日趋激烈，中小企业发展问题己成为世界性的长久课题，对中小企业的地位和作用的认识，无论是欧美发达国家还是发展中国家，都经历了一个从不够重视到加深认识的过程。中小企业的大量出现与发展是经济发展的内在要求和必然结果，是带动国民经济发展的基础，加快中小企业发展，可以为国民经济的持续稳定增长奠定坚实的基础。 中小企业是指中小企业是与所处行业的大企业相比人员规模、资产规模与经营规模都比较小的经济单位。不同国家、不同经济发展的阶段、不同行业对其界定的标准不尽相同，且随着经济的发展而动态变化。各国一般从质和量两个方面对中小企业进行定义，质的指标主要包括企业的组织形式、融资方式及所处行业地位等，量的指标则主要包括雇员人数、实收资本、资产总值等。量的指标较质的指标更为直观，数据选取容易，大多数国家都以量的标准进行划分，如美国国会2001年出台的《美国小企业法》对中小企业的界定标准为雇员人数不超过500人。在我国，中小企业划分为中型、小型、微型三种类型，具体标准根据企业从业人员、营业收入、资产总额等 指标，结合行业特点制定。 2006年我国统计局统计数据显示，我国中小企业在工商部门注册数己超过4300万户，占全国企业总数的99%，中小企业为我国75%以上的城镇人口提供了就业岗位，占整个GDP的58.5%、出口额的68%和税收的50%。但是创造中国财富近六成的中小企业，仅占主要大型金融机构贷款的16%。这说明资金的短缺、融资困难是阻碍我国中小企业发展过程中的重点问题。中国人民银行一份调查报告表明，目前我国平均每家中小企业获得的贷款金额约为大型企业的80分之1，有66％的中小企业发生了融资困难；而在欧盟国家，同期只有13％的企业认为融资困难是制约其发展的首要问题。可见融资问题已经是困扰我国中小企业良好发展的首要问题。也可以说，资金短缺、融资不畅是中小企业发展最难于突破的“瓶颈”。 一、我国中小企业融资难现状 （一）我国中小企业现状

中小企业融资开题报告

中小企业融资开题报告 关于《中小企业融资开题报告》，是我们特意为大家整理的，希望对大家有所帮助。 题目杭州中小企业融资问题研究 一、论文选题的背景、意义： (一)背景 改革开放以来，中国经济经历了根本性变化，从完全依靠国有和集体企业发展到民营中小企业发挥重要作用的混合性经济，由于大批国有企业进行资产重组、人员分流和产品结构调整，国

有经济拉动经济增长的作用明显减弱，而此时我国中小企业得到了蓬勃发展，成为保持国民经济持续增长的生力军。在我国，中小企业在活跃市场，吸纳就业，促进技术创新与出口创汇等方面发挥着越来越大的作用。并已成为我国国民经济中最具活力的新的经济增长点。 (二)意义 在我国，占企业总数99%的中小企业创造了74%的工业增加值，63%的GDP，但是其占有的金融资源却不足20%。中小企业的融资难问题已经严重制约了经济社会的发展。杭州的企业体制一般是以中小企业为主，这也导致了杭州的中小企业也存在严重的融资难问题，虽然各个金融机构采取了一系列的措施，但是并没有从根本上解决杭州中小企业的融资难问题。因为中小企业地位的重要性，所以解决中小企业的融资难问题是刻不容缓的。 二、相关研究的最新成果及动态(参考文献综述的主体与总结部分) (一)国外关于中小企业融资问题的研究

中小企业迅猛发展为世界各国经济发展起到了强有力的推动作用，但在中小企业创建、经营发展过程中，融资困难一直是困扰世界各国中小企业的大问题，为此，探索可行有效的措施解决中小企业融资难题，已成为世界各国政府中小企业经济政策的重要内容和工作重点。西方国家如美国、日本、意大利、英国等都制定了相关的促进中小企业发展的政策，值得我们借鉴。 国外有关企业融资的理论研究主要是资本结构理论。早期的资本结构理论是美国经济学家大卫杜兰特提出的,包括净收益理论,净经营收益理论和传统理论。现代资本结构理论形成于20世纪五十年代，至七十年代后期，它以MM定理为中心，一部分探讨税收差异对资本结构的影响，被称为“税差学派”，另一部分研究破产成本与资本结构的关系，发展成为财务困境成本学派，形成“破产成本主义”和“财务困境主义”，最后合并为权衡理论。七十年代后期，由于信息不对称和博弈论的引入，使资本结构理论研究发生了一次质的飞跃，新资本结构理论以信息不对称为中心，大量引入经济学各方面的最新分析方法，从新的学术视野来分

我国中小企业融资问题研究

我国中小企业融资问题研究 第一章中小企业融资现状 一、融资渠道狭窄 在市场经济条件下，企业的融资一般是通过两个渠道完成的。一是间接融资，即主要通过银行贷款；二是直接融资，即通过发行企业债券、企业股票上市等形式。我国中小企业的融资方式主要是以从传统的融资机构贷款为主，贷款来源相对过于集中，不利于银行的风险防。在融资渠道上，中小企业比大企业更多的依赖于內源融资，由于企业管理水平较低，自我积蓄意识较为薄弱，缺乏长期经营思想，导致与发达国家相比，我国的中小企业融资结构中內源融资比重较低。 二、融资成本高 （一）获得信贷支持少 在市场经济的发展中，因贷款交易和监控成本高等原因成为了制约中小企业融资的主要原因，因为过高成本致使银行不愿对中小企业放贷，中小企业难以从银行处取得贷款及资金的支持。 （二）流动负债所占比例较大 融资成本过高还体现在流动负债所占比例大，而长期负债则占很少的部分。这不仅使得企业债务压力加大还使得企

业资金难以聚拢，影响企业的决策及运作。由于银行一般只会为中小企业提供短期贷款，而由于各种原因一般不会提供长期贷款，所以中小企业融资问题在银行方面难以实现，无法真正满足企业所需的资金要求。 （三）贷款成本过高 对于企业来说，过高的贷款成本是制约企业融资的重要因素之一。就贷款条件来说，大多数企业贷款利率在5%～8%之间，贷款期限在6～12个月，总贷款额不超过500万元。而且贷款期限过短，贷款额相对较低，贷款成本偏高，不利于中小企业发展回报期长、收益高的项目，中小企业始终在金融体系所受的歧视，无法真正的施展拳脚。 三、融资意识薄弱 （一）过度依赖非正规金融机构及金融渠道 企业的融资时效性要求迫使中小企业求助于手续简便的商业信用和民间借贷等非正规金融。虽然这些渠道的融资成本往往高于金融机构的融资成本，但它们能更好地适应中小企业经营灵活性要求。同时，中小企业因资信等级低，缺乏抵押资产，融资成本高等原因，难以得到银行资金支持。过度依赖于非正规渠道资金，是企业融资意识薄弱的想象，虽能抵企业一时之需，但不是长久之策，往往对企业融资造成负面影响，不利于企业的发展。 （二）缺乏自有资金

我国中小企业融资的特点

我国中小企业融资的特点。尽管目前社会资金相对充裕，但无论是正式间接融资体系还是资本市场，都未能对中小企业提供足够的资金供给。现阶段，我国的中小企业融资有如下特点： 1、短期资金融通难度降低，但长期权益性资本严重缺乏。由于各地政府的努力，中小企业的融资困难有所缓解。但是现有金融体系只是对中小企业开放了短期信贷业务，中长期信贷和权益性资本的供给仍严重不足。特别是对于大量高科技创业型企业来说，最为缺乏的不是短期贷款而是中长期贷款和股权投资，但这类资本很难从正式金融体系中获得。 2、大企业融资困难得到缓解，但中小企业融资仍十分困难。在现行金融体系中，多数金融机构主要面向大型企业，以中小企业为主要服务对象的中小金融机构发展滞后，服务范围、服务品种难以满足中小企业需要。多种所有制经济发展到今天，已经分离出三个层次：第一层是像海尔这样年销售额上百亿，品牌无形资产价值达到数百亿的著名企业。这类企业是银行争贷的对象，在证券市场融资也不存在障碍；第二层是经过多年发展已打下基础的集团公司，这类企业因已具备一定规模的生产能力、资产和信誉，与银行打交道尽管比位于第一层的企业困难，但融资渠道还是存在的，有些企业还在准备上市；第三层是中小企业，这类企业数量最多，又普遍具有信用水平低或尚未建立起信用、可抵押资产少、财务制度不健全、资金需求数量少但频率高等问题，银行部门不敢轻易放款，贷款条件也相当严格。为求得发展，这类企业往往只能从非正式金融活动中寻求资金。 3、大中城市资金充裕，但县及以下地域资金匮乏。近年来，信贷资金的分布越来越向大城市集中，一些县以下地域甚至出现资金供给空白。据调查，2000年有的省的一些县贷款为零增长或负增长，甚至有的地区内所有县均未得到国有商业银行的新增贷款支持。 4、所有制差别正在缩小，但依然存在。由于一些执法和审计部门观念上的问题，在实际工作中确实存在着对国企贷款出现坏账不予追究、对私企贷款出现坏账就要追究法律责任的现象。银行信贷人员因此尽量不对民营的中小企业贷款，在具体贷款评审中，对中小企业的风险评估也高于国有企业。

中小企业融资理论国内外研究现状

资金是经济发展的一个决定性因素，是企业的血液，资金的数量、结构等状况直接制约着各类企业的运行和能否可持续发展。中小企业规模较小，难以获得银行和其他金融机构的支持是世界各国中小企业发展过程中普遍面临的问题。因此，西方经济学家在对该问题的研究颇多，本文仅列举其中几种比较有代表性的观点: 中小企业融资的理论概述 1、企业融资基本理论 (1)“麦克米伦缺口”理论 20世纪30年代初，英国议员麦克米伦 (Macmi1lan)在向英国国会提供关于中小企业问题的调查报告中提出了著名的“麦克米伦缺口” (Macmi11anGaP)。报告认为，中小企业在发展过程中存在着资金缺口，对资本和债务的需求高于金融体系愿意提供的数额。 Macmi1lan发现，在英国金融制度中，中小企业与金融市场之间横亘着一条难以逾越的鸿沟.当企业需要的外源性资本的规模低于25万英镑(约合400万英镑现值)时，很难在资本市场上融到资。这是关于融资缺口方面最早的论述，后来Bolton和Wilson的报告以及Mason和Harison等人对非正式风险投资的研究表明，中小企业筹集一定数额以下的资本时都面临着资本缺口的问题。 （2）不对称信息理论 1977年罗斯(Ross)在《贝尔经济学学刊》上发表了题为“财务结构的确定:激励信号方法”的论文，提出了公司资本结构的信号理论;1984年梅耶斯(Myers)和迈基鲁夫(Majluf)在《财务经济学刊》上发表了题为“企业有信息而投资者没有信息时的投资和融资决策”的论文，提出了资本结构的排序假说。这两篇论文构建了不对称信息理论。 2、中小企业融资理论 (l)Myers和 MyersMajlaf的融资顺序偏好理论 该理论认为中小企业并不是按照传统的以最优资本结构为目标的方式进行融资，由于担心控制权的稀释和丧失，企业更倾向于对企业干预程度最小的融资方式，即中小企业融资次序是先内源后外源，外源中则是先债权后股权。啄食顺序融资理论还认为银行融资具有低成本优势，银行信贷融资应是中小企业融资的主要来源。（线文） (2) Banerjeel的长期互动假说 Banerjeel(1994)提出了长期互动假说，认为中小金融机构一般是地区性的，与地方中小企业长期合作，互相了解，减少了信息不对称问题，愿意为之提供服务，相比之下，大型金融机构缺乏此优势，出于规避信贷风险考虑，他们更偏向于向大型企业提供贷款，不愿意为信息不对称的中小企业提供贷款。因此，该假说认为，中小金融机构的建立有助于解决融资难问题。Phillp.Strallan and Jamesp.Weston(1998)也阐述了几乎相同的主张:在为中小企业提供小额信贷方面，中小型金融机构具有明显的比较优势。西方发达市场经济国家都十分重视中小金

我国中小企业融资问题开题报告

毕业设计开题报告题目中小企业融资问题研究 院系：经济管理学院 专业：财务管理 班级： 学生姓名： 学号： 指导教师：

中小企业融资问题研究 湖北汽车工业学院经济管理学院 *** 一、选题背景 改革开放30年来，我国的中小企业得到了迅速的发展，占企业总数99％的中小企业对我们国家GDP贡献超过了60％，税收超过了50％，提供了70％的进出口贸易和80％的城镇就业岗位。而且，中小企业同样是我国自主创新的重要力量，66％的发明专利、82％的新产品开发都来自于中小企业，中小企业已经成为繁荣经济、扩大就业、调整结构、推动创新和形成新的产业的重要力量。 中小企业是我国国民经济的重要支柱，在积累社会财富、丰富市场、解决就业、技术创新等方面都起到了积极的作用。但由于经营规模的限制，中小企业融资之路遇到重重困难。从各地区的调查结果看，中小企业普遍存在着融资难的问题，融资难引起的中小企业资金匮乏已制约和影响到中小企业的生存和发展。中小企业资金告急，这不仅制约了我国中小企业的发展，也对我国整体良好的经济环境产生了不可忽视的负面影响。 目前的全球经济危机特别是今两年来的欧洲债务危机对我国中小企业的生存和发展产生了很大的影响，我国的中小企业多分布在沿海一带，大多数企业主要以外贸出口为核心业务。全球经济危机喝欧洲债务危机严重影响了沿海中小企业的生存与发展，今年以来江浙沿海一带更是有不少中小企业因债台高筑，高利贷逼温州民企集体外逃，中小企业倒闭呈现多米诺效应。不少中小企业因为缺乏资金，面临着即将倒闭的困境，而且从更长远的角度来看，融资难问题已经成为阻碍中小企业发展的主要原因。想要解决中小企业生存和发展上的障碍，能够想尽办法解决中小企业融资问题，无疑是一条有效的途径。在当前经济危机的背景下，采取什么样的办法解决中小企业的融资问题是值得我们去探讨的。因此，我想通过这篇论文提出一些自己的观点和建议，希望能够帮助中小企业找到一条切实可行的生存道路，摆脱融资难的困境，使得中小企业能够健康的发展，为中国经济高速发展提供新引擎。 二、本课题研究的意义

中小企业融资存在的问题及对策_毕业论文

毕业论文声明 本人郑重声明： 1．此毕业论文是本人在指导教师指导下独立进行研究取得的成果。除了特别加以标注地方外，本文不包含他人或其它机构已经发表或撰写过的研究成果。对本文研究做出重要贡献的个人与集体均已在文中作了明确标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。 2．本人完全了解学校、学院有关保留、使用学位论文的规定，同意学校与学院保留并向国家有关部门或机构送交此论文的复印件和电子版，允许此文被查阅和借阅。本人授权大学学院可以将此文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本文。 3．若在大学学院毕业论文审查小组复审中，发现本文有抄袭，一切后果均由本人承担，与毕业论文指导老师无关。 4.本人所呈交的毕业论文，是在指导老师的指导下独立进行研究所取得的成果。论文中凡引用他人已经发布或未发表的成果、数据、观点等，均已明确注明出处。论文中已经注明引用的内容外，不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究成果做出重要贡献的个人和集体，均已在论文中已明确的方式标明。 学位论文作者（签名）： 年月

关于毕业论文使用授权的声明 本人在指导老师的指导下所完成的论文及相关的资料（包括图纸、实验记录、原始数据、实物照片、图片、录音带、设计手稿等），知识产权归属华北电力大学。本人完全了解大学有关保存，使用毕业论文的规定。同意学校保存或向国家有关部门或机构送交论文的纸质版或电子版，允许论文被查阅或借阅。本人授权大学可以将本毕业论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用任何复制手段保存或编汇本毕业论文。如果发表相关成果，一定征得指导教师同意，且第一署名单位为大学。本人毕业后使用毕业论文或与该论文直接相关的学术论文或成果时，第一署名单位仍然为大学。本人完全了解大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存或汇编本学位论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或者部分的阅览服务；学校有权按有关规定向国家有关部门或者机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入学校有关数据 库和收录到《中国学位论文全文数据库》进行信息服务。在不以赢利为目的的前提下，学校可以适当复制论文的部分或全部内容用于学术活动。 论文作者签名：日期： 指导教师签名：日期：

国内中小企业融资现状分析

国内中小企业融资现状分析 在我国，中小企业都是经济发展和社会稳定的重要支柱。中小企业是我国国民经济的重要组成部分。改革开放以来，我国中小企业实现总产值和利税分别占全国的60%和40%，中小企业还提供了大约75%的城镇就业机会。我国经济增长离不开中小企业的发展，同时，中小企业的融资难成为其进一步发展的“瓶颈”。然而，由于目前我国银行金融机构针对中小企业融资存在着观念陈旧、专门机构缺失、融资品种单一、金融营销动力不足、过度夸大风险等问题，再加上我国中小企业自身存在企业信用过低等先天不足，使得中小企业相对于国有大型企业在信贷融资上更加困难。 中小企业融资现状 中小企业融资状况有所改善 1998年中央正式提出要“增加向中小企业贷款”。2000年国务院发布《关于鼓励和促进中小企业发展的若干政策意见》后，中小企业信用担保体系进入制度和体系建设阶段，特别是我国制定的《中小企业促进法》，以法律的形式为广大中小企业的发展及融资提供了有力的保护和支持，中小企业融资状况得到了一定程度的缓解。截至2003年6月末，中小企业贷款余额6.1万亿元，占全部企业贷款余额的51.7%，同比提高了0.7个百分点。中小企业新增贷款6 558亿元，占全部企业新增贷款的56.8%，比同期大型企业新增贷款占比高出28.2个百分点。

中小企业融资方式呈现多元化趋势，但银行信贷仍然是主要渠道随着我国中小企业不断发展壮大，其融资需求日益增大，与此相适应，我国中小企业融资方式逐渐呈现多样化趋势。目前，全国有１００多个城市建立了中小企业信用担保机构，在国家政策和有关部门的扶植下，信用担保贷款将成为中小企业一种有效的融资方式；起源于美国的风险投资，以资金与公司股权相交换方式尤其适合于科技含量高、具有广阔市场前景的中小型高科技企业，目前风险投资在我国得到了迅速的发展，风险投资机构已有２００多家；金融租赁是一种新型的融资方式，以租赁物件的所有权与使用权相分离为特征的新型融资方式，采用金融租赁方式，通过融物的方式实现融资目的，从而缓解了固定投资的资金压力；典当融资以其特有的优势重新拥有了市场，典当是以实物为抵押，以实物所有权转移的形式取得临时性贷款的一种融资方式，可以帮助中小企业利用闲置资产筹措到流动资金，从而盘活企业存量资产；票据融资方式适应中小企业资金需求金额小、周期短、频率高的特点，近几年发展很快；合伙投资、互助基金、民间信用等各种非正规金融也是我国现有中小企业融资的一条渠道；2004年深交所中小企业板正式启动，为中小企业专设了一个新的融资平台。尽管我国中小企业融资渠道有多元化的趋势，但总体来看，我国中小企业融资渠道仍很狭窄，其目前发展主要依靠自身内部积累，外部融资比重过低，银行贷款是中小企业最重要的外部融资渠道，但银行主要提供的是流动资金以及固定资产更新资金，而很少提供长期信贷。 地区差异明显

我国中小企业融资现状及其解决对策

我国中小企业融资现状及其解决对策 20世纪九十年代中后期，随着我国市场化程度的提高以及国内外贸易环境的变化，中小企业在经济运行中发挥着越来越重要的作用，如充当经济增长引擎、创造就业机会、活跃市场以及优化调整产业结构等等。但是，由于其自身的特殊性，中小企业的发展受到各方面的制约，而融资问题首当其冲。 一、我国中小企业融资现状 2003年我国GDP的56%、社会销售额的59%、税收的46%、出口额的62%和就业的75%均是由中小企业创造或提供的。然而，中小企业所获得的金融资源与其在国民经济和社会发展中的地位作用却是极不相称的。 1、中小企业的融资通道过窄。由于证券市场门槛高，创业投资体制不健全，公司债发行的准入障碍，中小企业难以通过资本市场公开筹集资金。据中国人民银行2003年8月的调查显示，我国中小企业融资供应的98.7%来自银行贷款，即直接融资仅占1.3%。由于我国创业投资体制不健全，缺乏完备法律保护体系和政策扶持体系，影响创业投资的退出，中小企业也难以通过股权融资。 2、获得信贷支持少。因贷款交易和监控成本高等原因，银行不愿对中小企业放贷。同时，中小企业因资信等级低，缺乏抵押资产，融资成本高等原因，难以得到银行资金支持。据统计，我国300万户私营企业获得银行信贷支持的仅占10%左右。2003年全国乡镇、个体私营、“三资”企业的短期贷款占银行全部短期贷款的比重仅为14.4%。据浙江省2001年统计，全省民间投资中自筹占55.9%，银行贷款20.1%，直接融资不到1%。 3、流动负债所占比例较大，而长期负债则占很少的部分。主要由于银行一般只会为中小企业提供短期贷款，而由于各种原因一般不会提供长期贷款。 4、中小企业之间互相担保，申请贷款。一旦一家公司因经营不善而蒙受损失，则会引发一系列的连锁反应。若短期内急需资金，中小企业之间会互相拆借，或通过内部融资的方式解决。 5、自有资金缺乏。我国非公有制企业从无到有、从小到大、从弱到强，企业发展主要依靠自身积累、内源融资，从而极大地制约了企业的快速发展和做强做大。据国际金融公司研究资料，业主资本和内部留存收益分别占我国私营企业资金来源的30%和26%，公司债券和外部股权融资不足1%。 二、中小企业融资的特点及成因 （一）我国中小企业融资的特点。尽管目前社会资金相对充裕，但无论是正式间接融资体系还是资本市场，都未能对中小企业提供足够的资金供给。现阶段，我国的中小企业融资有如下特点：

[对策,中小企业,问题]中小企业融资存在的问题及对策研究

中小企业融资存在的问题及对策研究 摘要：资金是企业发展持续动力的第一推动力，在企业融资方面的现实总是处于不利的地位，甚至在经济发展快速、灵活的市场机制，在西方发达国家完善的资本市场，中小企业的融资也面临着困难，在很大程度上依赖于政府的援助和支持。由于中小企业发展起步晚，市场机制不完善、不成熟，风险投资业并不发达，中小企业受到更多的限制融资渠道不畅，导致企业融资是非常困难的。文章通过分析相关方面的理论，探讨中小企业融资难具体存在的问题，并提出加强中小企业融资的对策。 关键词：中小企业；融资；担保 企业融资结构是企业融资行为的结果，同时也反映了融资效率。在中国企业融资结构呈现高负债的特点，高流动负债。通过对企业融资结构现状进行一定的研究，得出企业资金需求存在的主要的特点，在已有研究成果的基础上，通过对中小企业融资存在问题，在相应的解决方法的基础上面，研究中小企业融资存在的各种问题，提出了加强中小企业融资的对策，坚持扬长避短，充分实现企业目标。 1 融资相关理论概述 1.1 融资的含义 企业融资的含义是：融资主要是以企业为资金融入者的活动，指企业从自身生产经营方面的现状及资金运用情况进行分析，通过一定的渠道及方式，筹集生产经营所需资金经济的活动，企业融资过程也是资源配置的过程。 每个部门都可以成为资本盈余和赤字单位，也可能成为资金供求。因此，商业融资和证券融资是两个实际的企业应用的融资方式。 ①商业金融业务融资方面的问题主要是分析商品交易中由于延期付款及分期付款企业间的融资方式形成的过程。企业融资主要是通过对商品交换的过程进行分析。 ②证券融资证券是一种财产所有权证书说。可分为货币证券的安全包括支票、汇票、本票和资本证券两类。资产证券化是指债券持有人可以带来一些收入证明，在资本市场中长期信用工具。 2 中小企业融资存的在问题 2.1 抵押担保能力较弱 由于中小企业资产少，抵押品价值低，很难达到贷款银行的要求，甚至对抵押品的要求。但也因为对时间的侧枝长、手续繁琐、成本高，难以满足企业贷款需要。在银行担保的企业同时也相对较高，企业由于自身的原因是很难找到合适的担保。目前，我国很多的中小企业还没有完善内部管理，经营风险难以有效的分散，在保证业务具体操作的同时，由担

我国中小企业融资问题及对策研究

我国中小企业融资问题及对策研究

目录 目录 ......................................................................... 错误!未定义书签。摘要......................................................................... 错误!未定义书签。第一章中国中小企业融资现状及对策研究 .......... 错误!未定义书签。 1.研究背景和意义.................................................... 错误!未定义书签。 1.1 研究背景 ....................................................... 错误!未定义书签。 1.2 研究意义 ....................................................... 错误!未定义书签。第二章国外中小企业融资及借鉴 ......................... 错误!未定义书签。 2.1国外中小企业融资扶持政策 ........................ 错误!未定义书签。 2.2对中国的启示 ............................................. 错误!未定义书签。 2.2.1对中国的启示健全融资制度............... 错误!未定义书签。 2.2.2完善信用担保体系 (3) 2.2.3设立二板市场 (3) 2.2.4规范管理机构 ..................................... 错误!未定义书签。第三章中小企业融资现状.. (4) 3.1 中小企业融资基本情况 (4) 3.2 中小企业融资的特点 (4) 3.2.1 融资渠道狭窄 (4) 3.2.2 融资成本较高 (4)

中小企业融资的问题及对策研究探开题报告

现阶段中小企业融资的问题及对策研究? 摘要：随着我国市场经济的深化和经济体制改革的深入，中小是我国国民的重要组成部分,在经济社会中具有大企业无法替代的特殊的战略地位。小企业作为活跃市场的基本力量,容纳了社会上大多数的就业人员,在促进经济增长及解决就业和再就业过程中,发挥着重要作用。中小企业的发展需要强有力的金融支持，但由于企业自身和我国经济体制等多方面的原因，致使我国中小企业普遍存在的融资难的问题，融资难造成中小企业融资方式单一，融资渠道狭隘，融资结构存在许多缺陷。融资难严重制约了我国中小企业的发展速度。目前的全球经济危机对我国中小企业的生存和发展产生了很大的影响，不少中小企业因为缺乏资金，面临着即将倒闭的困境，而且从更长远的角度来看，融资难问题已经成为阻碍中小企业发展的主要原因。想要解决中小企业生存和发展上的障碍，能够想尽办法解决中小企业融资问题，无疑是一条有效的途径。在当前经济发展的情况下，采取什么样的办法解决中小企业的融资问题是值得我们去探讨的。 本文着重研究了我国中小企业融资的现状并针对融资过程中存在的问题，分析原因，探索解决对策，就如何改善中小企业融资现状、拓宽其融资渠道提出一些建议，来解决我国中小企业融资问题，加快我国中小企业的，促进我国国民的发展。 关键词：中小企业，融资，现状，对策 1 研究背景 1. 研究背景和理论意义 资本是企业生存和发展的关键性问题,企业要生存和发展就得拥有一定数量的资金。然而, 许多中小企业恰恰缺少经营、发展所必需的资金。这样, 这些中小企业就往往面临着无法回避的融资问题, 融资问题就成为了这些企业经营发展战略的核心问题。企业融资应当有利于实现企业顺利健康成长和企业价值最大化的实现,融资过程中既要注意防止资金筹集过多, 造成资金闲置, 增加成本与风险；又要注意企业融资制度必须在宏观融资体制的框架下做出选择。而目前, 我国融资大环境长期以国有企业, 特别是国有大型企业为主体，同时又缺乏专门服务于中小企业的金融机构, 这是中小企业间接融资困难的一个反映。而另一方面中小企业融资规模较小,资信度低等情况也在很大程度上限制了中小企业从银行或资本市场的筹资。

中小企业融资的问题与对策研究探(开题报告_)

现阶段中小企业融资的问题及对策研究 摘要：随着我国市场经济的深化和经济体制改革的深入，中小企业是我国国民经济的重要组成部分,在经济社会发展中具有大企业无法替代的特殊的战略地位。小企业作为活跃市场的基本力量,容纳了社会上大多数的就业人员,在促进经济增长及解决就业和再就业过程中,发挥着重要作用。中小企业的发展需要强有力的金融支持，但由于企业自身和我国经济体制等多方面的原因，致使我国中小企业普遍存在的融资难的问题，融资难造成中小企业融资方式单一，融资渠道狭隘，融资结构存在许多缺陷。融资难严重制约了我国中小企业的发展速度。目前的全球经济危机对我国中小企业的生存和发展产生了很大的影响，不少中小企业因为缺乏资金，面临着即将倒闭的困境，而且从更长远的角度来看，融资难问题已经成为阻碍中小企业发展的主要原因。想要解决中小企业生存和发展上的障碍，能够想尽办法解决中小企业融资问题，无疑是一条有效的途径。在当前经济发展的情况下，采取什么样的办法解决中小企业的融资问题是值得我们去探讨的。 本文着重研究了我国中小企业融资的现状并针对融资过程中存在的问题，分析原因，探索解决对策，就如何改善中小企业融资现状、拓宽其融资渠道提出一些建议，来解决我国中小企业融资问题，加快我国中小企业的发展，促进我国国民经济的发展。 关键词：中小企业，融资，现状，对策 1 研究背景 1. 研究背景和理论意义 资本是企业生存和发展的关键性问题,企业要生存和发展就得拥有一定数量的资金。然而, 许多中小企业恰恰缺少经营、发展所必需的资金。这样, 这些中小企业就往往面临着无法回避的融资问题, 融资问题就成为了这些企业经营发

展战略的核心问题。企业融资应当有利于实现企业顺利健康成长和企业价值最大化的实现,融资过程中既要注意防止资金筹集过多, 造成资金闲置, 增加成本与风险；又要注意企业融资制度必须在宏观融资体制的框架下做出选择。而目前, 我国融资大环境长期以国有企业, 特别是国有大型企业为主体，同时又缺乏专门服务于中小企业的金融机构, 这是中小企业间接融资困难的一个反映。而另一方面中小企业融资规模较小,资信度低等情况也在很大程度上限制了中小企业从银行或资本市场的筹资。 融资活动是企业资金管理中的重要一环，企业融资决策决定着企业的资本结构，而融资决策往往受制于其当时的金融环境。企业的资金可以从多渠道、多方式来筹集，不同来源的资金，其使用时间的长短、附加条款的限制、财务风险的大小、资金成本的高低都不一样。中小企业要想在我国市场经济改革中完全成长起来，就非常有必要扩大融资渠道，在不断积累自有资金的同时，还要通过一切正规合法的手段来扩充资本。 如今中小企业融资难已成为当前我国理论界和实践领域所共同关注的一个重大问题。只有抓住问题从理论上正确认识造成中小企业融资问题的原因，才能从根本上解决我国现阶段存在的中小企业融资难这一制约经济持续增长的关键问题。中小企业由于负债较多，经营业绩恶化，大多数中小企业信用急剧下降，往往形成：“资金缺乏-----业绩恶化-----信用差-----资金缺乏”的恶性循环。因此我们对中小企业融资问题和对策的研究就显得尤为重要。 2 文献综述 中小企业在解决社会就业、发展地方经济和聚拢一些特色优势产业等方面发挥着重要的作用，但融资问题却成为了制约这些中小企业发展的“瓶颈”。解决中小企业融资难的问题已经迫在眉睫，只有切实解决中小企业融资问题，才能把中小企业发展的潜在能量发挥出来，使其在经济发展和社会稳定中发挥更

我国中小企业融资的现状和问题

,我国中小企业融资的现状和问题 摘要 中小企业是我国国民经济的重要组成部分,在经济社会发展中具有大企业无法替代的特殊的战略地位。小企业作为活跃市场的基本力量,容纳了社会上大多数的就业人员,在促进经济增长及解决就业和再就业过程中,发挥着重要作用。中小企业的发展需要强有力的金融支持，但由于企业自身和我国经济体制等多方面的原因，致使我国中小企业普遍存在的融资难的问题，融资难造成中小企业融资方式单一，融资渠道狭隘，融资结构存在许多缺陷。融资难严重制约了我国中小企业的发展速度。目前的全球经济危机对我国中小企业的生存和发展产生了很大的影响，不少中小企业因为缺乏资金，面临着即将倒闭的困境，而且从更长远的角度来看，融资难问题已经成为阻碍中小企业发展的主要原因。在当前经济发展的情况下，采取什么样的办法解决中小企业的融资问题是值得我们去探讨的。本文着重研究了我国中小企业融资的现状并针对融资过程中存在的问题，分析原因，加快我国中小企业的发展，促进我国国民经济的发展。 正文 中小企业在解决社会就业、发展地方经济和聚拢一些特色优势产业等方面发挥着重要的作用，但融资问题却成为了制约这些中小企业发展的“瓶颈”。解决中小企业融资难的问题已经迫在眉睫，只有切实解决中小企业融资问题，才能把中小企业发展的潜在能量发挥出来，使其在经济发展和社会稳定中发挥更大的作用。本文将对中小企业融资的现状中存在的问题、成因等进行剖析，并提出相应的优化解决中小企业融资问题的对策。 一、我国中小企业融资现状 （一）中小企业融资目前依然是间接融资为主 据国家经贸委近期调查，我国东、中、西部中小企业从银行等金融机构获得的资金分别是：东部占60%；中部约70% 到80%；西部则高达90%。可见，中小企业对金融机构的资金依赖程度很高。据权威部门调查显示，中小企业获取外部资金的渠道除了金融机构外，民间贷款也成为其重要的资金来源，占比为14.59%，而通过直接融资渠道的数额极小，仅占1.8%。

我国中小企业融资研究终稿

2013工商管理专业毕业生毕业作业课题名称：我国中小企业融资研究 学生姓名：朱￥￥ 指导老师：周 江南大学网络教育学院 2013年4月

江南大学网络教育学院毕业作业

我国中小企业融资研究 摘要：在我国，有这么一个群体活跃在政治经济的舞台上，他们相对于国有大中型企业而言具有更活跃的创新能力，他们即是中小企业甚至是小微企业，但是他们的发展却受到融资的制约，融资困难已经成为制约他们发展的主要关隘。本文从这一主题开始着手，逐步分析，找出中小企业乃至小微企业融资困难的所面临的问题，并在这些问题的基础上探讨解决这一困境的方法和途径。 关键词：中小企业小微企业融资融资平台民间借贷经济增长 中小企业是具有创新活力的企业群体，是我国经济增长和社会发展的一支重要力量。据2013年2月国家发展和改革委员会最新提供的数据显示，我国中小企业在数量上已经达到4200多万户，占全国企业总数的95%以上。在工商注册登记的中小企业已经超过1000万家，占全国注册企业总数的99．1%，流通领域中小企业占全国零售网点的90%以上。由此可见。中小企业是我国经济改革的重点试验区域，也是我国城镇就业问题的解决途径之一，同时还是活跃市场的基本力量。因此中小企业对我国经济发展具有很重大的意义。随着我国国有企业改革的不断深入与非国有经济部门的蓬勃发展，中小企业在经济运行中所发挥的巨大作用日益显现。由于现阶段我国中小企业面临的形式是复杂而严峻的，所以中小企业的创新能力是中小企业需要提高和突破的。目前，我国政府把提升中小企业的创新能力放在较为突出的位置，大力提升中小企业的创新能力尤为重要。提升创新能力就必须推动中小企业的结构调整，营造良好的创新环境，积极推进科技创新成果的发展与应用。并且要深化科技体制的改革，加快我国创新体系建设。由此改进对中小企业的创新服务，努力实现中小企业创新发展。在经济转型背景下，由于金融体制、机制和政策、社会信用体系等诸多方面因素的制约，中小企业的发展客观上存在许多其自身难以克服的经济、制度以及法律等方面的矛盾和问题。在这些难题中，中小企业融资难问题作为一个普遍性的难题，更是首当其冲。融资困难已经成为制约我国中小企业发展的主要关隘。如果这个问题无法得到解决，将严重制约中小企业乃至国民经济的发展。 中小企业之所以融资困难，导致其发展受阻，这还要从中小企业本身成因及发展状况来分析。我国中小企业大多为家族企业，或者乡镇小企业，或者一些合伙制的小企业。因此这些企业存在一个共同的弊端，那就是缺乏健全的管理体制。我国大多数中小企业组织机构及财务机制不健全，运作不规范等问题突出。企业与银行之间信息不对称，很难得到银行的信任。因为运作不规范，使得银行难以控制信贷风险，所以这些中小企业很难得到商业银行的信贷支持。因此中小企业内部管理不规范成了融资困难的根本原因。我国中小企业规模小，技术含量较低，缺少核心的竞争产品，竞争力较弱，难以抵御风险。因此中小企业的发展极其不稳定，所以中小企业容易被市场淘汰，优胜劣汰定则在中小企业的发展过程中体现的淋漓尽致。由此就增加了中小企业的运营成本，使得中小企业面临的风险更大。中小企业更难掌控和驾驭自己的风险。这样就直接影响到银行的信贷风险，因此这个原因成为中小企业融资难的直接原因。本文从目前我国中小企业的状况着手，逐步分析影响我国中小企业融资难的主要因素，并从这些因素加以分析探讨寻求解决中小企业融资难的有效方法，以此来尝试解决目前困扰中小企业的融资难的瓶颈问题。 一、我国中小企业在融资的过程中面临着如下困难

我国中小企业融资困境研究

我国中小企业融资困境研究 内容摘要：资金是企业发展的血液，对于中小企业而言，成功的融资活动是其得以发展和壮大的基础条件之一。融资困境问题已经成为制约我国中小企业发展的瓶颈因素，而这一问题的出现有着历史和现实的原因。而化解中小企业融资难问题需要社会性多部门的合作，制定有利于中小企业融资的信贷政策，补充完善中小企业融资渠道。本文就中小企业融资难问题进行了分析，提出了政府部门扶持中小企业融资的对策，以及中小企业积极应对融资难问题的建议。 关键词：中小企业；融资困境；信贷政策；融资渠道 无论是在工业发达国家,还是发展中的国家和地区,中小企业在国民经济中都发挥着不可或缺的作用。 相对于大企业而言中小企业虽然规模小,产量较低,但企业量大面广,经营灵活,作为一个整体,在国民经 济中是一支重要而又活跃的力量,在经济发展中起着不可替代的作用。中小企业发展中比较重要的一 个环节就是中小企业的融资问题，目前多数中小企业在发展过程中不同程度的受到资金因素的制约，资金的不足让很多中小企业步履维艰，同时缺乏科学的融资策略造成融资成本过高，效果不理想的后果，因此研究中小企业融资具有重要的现实意义。 一、中小企业融资的困境 我国中小企业一般是靠自有资金起步的，而自身积累和民间借贷成为它们最主要的企业发展资金来源。随着自身经营规模不断扩大，业务范围的持续扩张，设施设备投入需求增大，日常运营对流动资金的需求，业务保证金和押金所占压的流动资金等诸多方面资金压力越来越大，企业原有的资金渠道已不能满足企业发展的需要。因此，开发和利用银行信贷、证券投资、融资租赁等融资方式已经成为民营企业急需解决的课题，但是在这些方面，广大中小企业正面临着严重的困难。而在当前经济危机下，中小企业融资困境更是进一步加剧。 （一）中小企业的融资困境

中小企业融资问题分析研究文献综述资料

中小企业融资问题分析研究文献综述

中小企业融资问题研究文献综述 近几年来，关于中小企业融资方面的文献越来越多，这充分说明了关于中小企业融资问题正日益受到人们的关注。现有文献主要集中在以下几个方面： 一、企业融资的基本理论方面 融资是资金融通的简称，是资金从剩余（超前储蓄）部门流向不足（超前投资）部门——购买力转移——的现象。企业融资，即企业从各种渠道融入资金，实质上是资金优化配置的过程，包括外源融资和内源融资。 1、企业融资成本与融资风险。企业融资成本是指企业使用资金的代价，即指企业为获得各种渠道的资金所必须支付的价格，也是企业为资金供给者支付的资金报酬率。企业的目标是实现企业价值最大化，它等同于企业在具备承受一定风险的能力时，寻求投入成本最小化的融资结构。融资风险是指企业因借款而增加的风险，是筹资决策带来的风险。 2、企业融资结构的契约理论。企业的融资结构，又称资本结构，是指企业各项资金来源的组合状况，即资产负债表右边各组成部分的构成。美国经济学家大卫·戴兰德于1952年提出，企业的资本结构是按照下列三种方法建立的，即净收入法、净营运收入法和传统法，这是早期的资本结构理论。现代企业融资理论是由Franco Modigliani和Merton Miller于1958年所创立，即著名的MM理论。后来的学者对MM理论的假设条件不断发展完善，引进了诸如激励理论、信息传递理论、控制权理论。张维迎认为，“一个企业的融资结构至少受三方面因素的制约：一是该企业所在经济的制度环境，二是该企业所在行业的行业特征，三是该企业自身的特点”。 3、金融制度方面的理论——金融深化论、金融抑制论。雷蒙德.W.戈德史密斯在《金融结构与金融发展》一书中指出：“金融领域中，金融结构与金融发展对经济增长的影响如果不是唯一最重要的问题，也是最重要的问题之一”。金融深化论认为：金融机制会促进被抑制的经济摆脱徘徊不前的局面，加速经济的增长，但是，如果金融本身被抑制或扭曲的话，那么它就会阻碍和破坏经济的发展。金融抑制，即一国的金融体制不健全，金融市场机制未发挥作用，经济中存在过多的金融管制措施，而受压制的金融反过来又阻碍经济的发展。金融抑制是发展中国家的一个共同特征。 4、银企信贷博弈分析。主要运用博弈论，通过对银行与企业在信