银行信用卡研究报告
高盛信用卡研究报告
目录
概述：信用卡市场准备启动 (2)
信用卡：新资产和收入的潜在来源 (5)
真正的信用卡：准备启动 (6)
消费信贷：银行改革和经济增长的主要支撑点 (10)
值得关注：几家第二梯队银行可能成为消费信贷业务经营的佼佼者 (13)
一些外资银行可能成为市场上重要的经营者 (16)
本报告是高盛公司消费者信贷系列研究报告的第二部分，报告对中国信用卡市场的发展前景做出了预测；分析了信用卡业务在未来中国银行业务中的价值和地位，以及对国民经济发展的重要作用；并从投资者的角度分析了四大国有银行与其他商业银行经营信用卡业务的优劣势与发展前景。战略发展部对报告进行了编译，供有关方面参考。
概述：信用卡市场准备启动
我们认为中国的信用卡市场已经准备启动，已经有1.56亿中国居民达到了信用消费的收入临界点，卡片的受理度正在提高，银行也热衷于发展信用卡业务。如果运作得当，并贯彻谨慎原则，信用卡将有效促进消费导向的GDP增长、有助于银行的改革和提高总资产回报率水平。我们认为中国的信用卡市场将在未来4到6年内增长至70-90亿美元的规模（虽然只在GDP中占0.5%，而台湾占2.7%，香港占4.4%，2001年），成为除日本以外的亚洲地区的第四大信用卡市场。
四大国有银行看来仍然是市场的主导者，但我们认为投资者应关注更有活力、更灵活的第二梯队银行——上海浦东发展银行、招商银行、上海银行，它们可能是运作最好的信用卡经营者。同时，假如中国开放市场，我们预计汇丰、渣打和花旗将成为运作较好的外资银行。
●信用卡市场已经准备启动
中国最富裕的16个城市和1个省份2002年的人均收入水平已经达到1900美元，已经达到信用消费启动的收入范围。
●可能成为亚洲非日本地区的第四大信用卡市场
如果发展信用卡市场必需的基础设施能够建立，则我们预计中国的信用卡贷款规模将在4-6年内增长至70-90亿美元（只占GDP的0.5%，而台湾为2.7%，香港为4.4%，2001年）。
●政府可能会像韩国一样，促进信用卡市场的发展
中国政府正主动采取措施促进信用卡市场的发展，如迫使银行共享商户和网络资源、在主要城市要求商户受理银行卡、建立必需的基础设
施和谨慎规范，如征信机构以及银行卡管理办法等，以控制地下经济，
增加银行的非利息收入。
●国内外银行都热衷于发展中国的信用卡市场
四大国有银行和一些第二梯队银行，以及一些最大的外资银行，包括汇丰、渣打、花旗等，都看中了中国消费信贷市场丰厚的盈利前景，
正积极准备大规模发行真正的循环信用卡。
●消费信贷将成为银行改革和消费导向GDP增长的主要支撑点
我们认为中国的银行把发展重点更多的集中于个人消费信贷（主要包括抵押贷款、汽车贷款、信用卡贷款），将不仅有助于提高资产的质量、从根本上改善银行的赢利能力（这些产品在亚洲以及世界各地都取得了
较高的风险回报），同时还有助于促进消费导向GDP（比出口导向以及政
府支出导向更好）的增长（2001年个人消费在中国的GDP总额中仅占49%，而台湾为63.6%，美国为70%）。
●值得关注：哪些银行将是个人银行业务经营的佼佼者
四大国有银行将是信用卡业务的主要经营者，其中中国银行的地位更有利。如果人民币信用卡市场按照预定的日程对外资银行开放，则我
们预期汇丰、花旗和渣打将凭借他们专业的信用卡技术、良好的信用卡
品牌以及强大的市场拓展力度（去年汇丰和渣打成为最先加入上海的国
内首家消费者征信机构的外资银行），成为发展最好的市场经营者。我们
认为这三家银行中的部分或者全部银行可能通过与当地的合作者成立信
用卡合资公司的方式（在政策允许下），来实现其目的。
哪些银行将成为中国的中华信托或大新银行；哪些银行能够成功地运作信用卡业务，使其成为收入、利润、盈利增长的重要组成部分（超
过25%）呢？关于这些方面，我们将关注更有活力、更灵活的第二梯队
银行。其中，上海浦东发展银行、招商银行、上海银行可能是发展态势最好的个人银行业务经营者。表1总结了一些银行的个人银行业务的市场技能、风险管理能力以及竞争地位。
信用卡：新资产和收入的潜在来源
与亚洲其他卡市场随着收入水平的提高而不断进化的发展历程相似，中国银行卡市场目前仍然是一个以借记卡为主的市场（借记卡在流通卡片中占94.7%）。而由于其他个人消费贷款，尤其是抵押贷款的迅速增长，中国的银行开始关注该市场，并积极进行大规模扩张，几家银行在2002年下半年已经发行了真正的循环信用卡。
●仍然主要是借记卡市场
至2002年6月末，中国已经有4.15亿张借记卡（占总卡片的94.7%），2200万张准贷记卡（准贷记卡是一种混合产品，提供给持卡人较小的信
用额度但是没有免息期），100万张真正的循环信用卡（见表2），其中许
多人民币循环信用卡是2002年下半年发行的。
我们认为借记卡的迅速增长（1997-2001的年复合增长率为63.8%）主要是归因于国内银行在提高IT和ATM网络设施水平上所做的努力，也
与借记卡被当作“电子钱包”而被广泛地用于消费和取现有关。国内银
行发行借记卡主要还是为了吸收和维持消费者的存款。
●准贷记卡是不成功的产品
我们认为准贷记卡产品没有较好的发展前景，相反，它只是大规模发行循环信用卡之前的一种过渡产品。准贷记卡与借记卡没有显著的区
别，它只提供较小的信用额度（通常在人民币5000-20000元之间），透
支年利息18%，并且没有免息期。调查显示很多准贷记卡都是非活动的，并且很少有人使用这些卡片提供的小额透支额度。
●四大国有银行是目前市场上的领先者
四大国有银行在借记卡市场（2002年上半年共占市场份额70%）和准贷记卡市场（85.5%）上都处于领先地位。
真正的信用卡：准备启动
我们认为中国的信用卡市场已经准备启动，在未来4到6年内信用卡贷款规模1将增长至70-90亿美元（届时仍然只占中国GDP的0.5%，而香港信用卡贷款/GDP为4.4%，台湾为2.7%）。即使只有如此低的渗透率，我们估计中国仍将在未来4到6年内成为除日本以外亚洲地区的第四大信用卡市场。
●在最富裕的城市和省份中人均GDP已经相当高
我们估计2002年，中国16个城市和1个省份的1.56亿人口的收入水平已经达到1900美元（见表3），该收入水平正处于信用卡消费信贷启动的初级阶段（表4）。这表明居民对循环信用卡已经有一定数量的需求。
我们使用人均GDP作为衡量标准，是因为它与信用卡贷款额在GDP 中的比重有较强的相关性（相关系数0.97），这是通过对泰国、马来西亚、台湾、香港、澳大利亚、巴西、英国以及美国市场2001年的数据进行回归后得到的，回归分析的R2值也比较高，约为0.83。
●经济增长将使更多人群进入启动阶段的收入区域
随着中国经济的强劲增长和居民收入的提高，未来几年内将有更多的人群达到启动阶段的收入水平。我们预计到2006年，至少有5个省和13个主要城市的总共3.67亿人口将拥有超过1900美元的人均GDP（见表5）。
●消费信贷额在GDP中占比6.7%，与其他国家相比仍然很低
2001年中国消费贷款总额在GDP中仅占6.7%，与台湾的42%、香港的63%、韩国的55%，新加坡的48%，以及美国的74%相比还很低，我们认为这说明银行还有较大的增长空间。
●政府积极促进市场的发展，这对第二梯队银行更有利
1指未偿还的信用卡贷款总额，是一个时点数。
中国政府最近积极采取措施来鼓励使用银行卡，例如要求银行共享商户和支付网络资源，鼓励主要城市的商户受理银行卡等。我们认为这将形成一个信用卡数量、特约商户以及交易量之间的良性循环。
中国政府可能希望银行卡产业的发展带来以下作用：（1）减少现金交易，控制地下经济，提高税收；（2）促进个人消费贷款，从而有效地刺激个人消费；（3）通过增加非利息收入从本质上提高银行的盈利能力。这些与韩国政府在90年代后期的做法相似。
中国政府采取的一些具体措施包括：
人民银行要求银行共享它们的商户和支付网络（联网通用）——对第二梯队银行非常有利。2002年，在中国人民银行的推动下，成立了中国银联，它是一家由主要银行持股的股份制公司，它统一了银行卡和支付标准，提高了不同银行发行的卡片的可接受度，使跨行交易中产生的各种问题最小化。在此之前，一家银行签订的特约商户不能够受理其他银行发行的卡片，除非这家商户同时布放好几家银行的POS机。
我们认为这一措施对第二梯队银行，如浦发、招商以及民生等原先卡业务的发展受特约商户数量限制的银行而言，是非常有利的。
上海和北京政府促进银行卡的使用，以提高税收收入，提升国际形象。两个城市最近都颁布了政策条款来鼓励或迫使具有一定规模的商店受理银行卡，以提高税收收入，同时为2008年奥运会和2010年世博会做准备。例如，上海计划到2005年，全市年销售额达到50万人民币（约6.04万美元）的商户中50%都能受理银行卡，银行卡消费额在社会商品零售总额中占比超过25%，信用卡数量在总银行卡中达到25%。如果上海和北京的做法行之有效，我们认为其他收入水平较高的城市/省份的当地政府也会纷纷效仿。
征信机构的设立已经在中央政府层面进行积极的讨论，可能会在2004年或稍早一些正式成立。中央银行和其他政府部门如税务局等，正在讨论建立征信机构以及相关的监管规章，我们预期其将在2003年下半年或2004年初正式投入实施。讨论中一个可能的全国性的征信机构设立方案，是将人民银行现有的全国性公司信用数据系统分离出来，组成一
个由政府发起的，商业化运作的征信机构，并将数据范围拓展到个人信
用领域。
在上海，国内银行在个人信用信息共享方面已有一定的经验，中国第一个征信机构，上海信用信息服务公司（CIS）于1999年6月成立，
目前已经拥有20家成员银行（包括汇丰和渣打）和两家公司，收集了约
283万消费者的正面和负面的信用记录，约占上海工作人口（612万）的
46%。
●国内外的银行都急于进入信用卡市场
根据中国与WTO的约定，中国在2002年应该允许外资银行对本地居民发行外币信用卡。一些外资银行，如花旗、中信嘉华等，通过与国内
银行建立合作关系，以间接的方式进入人民币卡市场。
?2003年1月2日，花旗银行宣布购买浦发5%的股份，并且将
与浦发合作发展在中国的信用卡业务。起初花旗将帮助浦发建
立一个独立运作的信用卡中心，然后计划在政策允许的情况
下，将其升级成一个合资的信用卡公司。
?与此类似的，CIFH将同中信实业银行合作，发行人民币信用卡。
他们计划在第一阶段发行30万张卡片。
国内银行，包括工行、中行、建设银行、招商银行、广东发展银行，在2002年下半年已经开始发行人民币/双币种信用卡。
?工商银行率先成立了独立核算的信用卡业务中心，并希望这种
经营体制能够为中心的信用卡业务提供充足的发展动力。
?中国银行的目标是打造成功的长城国际信用卡，同时也发行人
民币信用卡。长城国际信用卡是真正的循环信用卡，用美元或
港币记帐，目标市场是经常出国的高收入群体。2002年末，长
城国际信用卡的发卡总数已达22万张。约占中国外币信用卡
市场61%的份额。
?建设银行和招商银行已经宣布将把他们的信用卡中心建在上
海，而其银行总部却分别位于北京和深圳。我们认为这种移动
反映了银行的业务发展重点，也表明上海可能成为国内第一个
主要的信用卡市场。
●我们预期中国将在未来4到6年内成为除日本以外的亚洲地区的第四大信
用卡市场
我们预测中国信用卡贷款在未来4到6年内将达到70-90亿美元的规模（表7），在亚洲非日本地区位于韩国、台湾、香港之后，成为第四大信用卡市场。
该预测需要建立在一定的判断基础上，即2006年，至少有5个省和13个城市的3.67亿人口的人均收入会达到或超过1900美元，这些城市和省份的GDP占中国GDP总额的56%，2006年这些地区加权平均的人均GDP将达到2551美元。经过与泰国信用卡贷款在GDP中占比0.8%，人均GDP1814美元、巴西信用卡贷款在GDP中占比1.4%，人均收入2908美元相比较，我们认为在较富裕的中国地区，信用卡贷款在GDP中所占比重将接近1%，而中国的整体水平为0.55%2。
由于主要的法律、风险控制等基础设施还没有建立，因此我们认为信用卡市场的真正腾飞可能要等到2005年或更晚一些时间。我们预期基础设施情况将在中期得到改善，因此估计2006年到2008年，中国信用卡贷款额占GDP的比重将达到0.5%（详细情况见表8）。
具体来说，发展信用卡业务必需具备的基础设施条件有（表9）：
?信用卡监管规章和风险控制的标准、规则。中国人民银行正
在草拟银行卡法律，为了使这些规章更有效，我们认为其中需
要包括：（1）风险控制的标准和规则，如对持卡人的最低收入
要求和规定信用卡贷款占收入比例的封顶值；（2）明确规定是
否允许成立专业信用卡公司或合资公司。新的法律将可能在
2003年上半年正式发布。
?全国性的征信机构。建立征信机构正在中央政府层面进行讨
论。
?个人破产和信用补救计划。我们预期这项计划将可能在2004
年下半年或更晚才会进入政府的议程。
2如果运用回归分析方法，则在中国最富裕的地区，信用卡贷款在GDP中所占比重将达到1.2%。
消费信贷：银行改革和经济增长的主要支撑点
消费信贷的增长，主要是抵押贷款和信用卡，不仅有助于提高银行的资产质量和盈利能力，还有助于促进消费导向GDP的增长，目前中国个人消费在GDP 中的比重仍然只有49%，而台湾为64%，美国为70%。要实现消费信贷的增长，风险控制的标准规则、法律、以及全国性的征信机构是关键因素。
●信用卡业务：提高银行总资产回报率的有效利润来源
我们认为消费信贷3的增长（主要包括抵押贷款、汽车贷款和信用卡），可以帮助国内银行提高资产质量和盈利能力。
尽管在中国银行业中，信用卡贷款在总贷款额中只占很小的比例，但是却贡献了较高的毛利率和利润率（总资产回报率为5.1%，净资产回
报率为63.7%4）。我们认为信用卡业务将成为提高国内银行盈利能力的有
效途径（表10是信用卡盈利的详细计算）。
我们估计在未来4到6年内，中国信用卡业务的总利润（约3.6-4.8亿美元）在银行系统的总盈利中约占4%-6%5（见表11），尽管信用卡贷
款额在总资产中仅占比0.2%不到。
尽管整体的盈利贡献率并不是特别高，但对于2到3家经营的比较成功的小银行而言，信用卡业务将成为收入、利润、盈利增长的非常显
著的构成部分，正如大新银行的信用卡业务利润在总利润中占25%以上，中华信托商业银行则占30%以上。
●信用卡业务可能促进国内银行的规范化运作
3根据中国人民银行的数据，中期和长期消费贷款，包括偿还期限超过一年的抵押、汽车和其他消费贷款在2002年增长了3520亿元人民币，增长比率54.7%。我们预计2002年中长期消费贷款（9954亿元）约占总贷款额的7.6%，而2001年只占5.7%（6640亿元人民币）。
4我们设定信用卡贷款的损失率为4%，前提是：（1）在初期阶段，坏账率会比较低，因为卡片还没有渗透到低收入人群中；（2）在更成熟的信用卡市场上，如台湾、香港、美国，正常情况下坏账率都在3%-5%；（3）中国银行2002年信用卡损失率为1.76%。
可是，我们认为如果审慎条款，银行的风险管理系统、法律框架没有建立，则卡的坏账率会更高。例如，韩国信用卡公司2002年末披露的年平均坏账率为11.1%。
8%的费用与资产的比例反映了较高的市场营销成本。卡片的运营需要规模经济，因此成本占总资产的比例会逐渐下降。根据台湾的经验，在成熟的运作阶段，费用在总资产中的比例将降为4%，而在其他阶段约为6%-10%，在韩国，信用卡公司如koolmin公司、LG卡公司等的费用比率，大都在6%到10%。
5我们假设国内银行2006年的总资产回报率为0.2%。根据中国人民银行公布的数字，2002年银行业总帐面盈利为385亿元人民币，资产总值为176780亿元人民币（总资产回报率为0.22%）。但我们认为在调整了不充分的坏账准备后，盈利性会有显著的降低。
我们认为信用卡业务将成为促进国内银行收集零售客户信息、建立客户关系管理系统和信用评分系统、重新设计业务流程、提高市场技能
的催化剂。更最重要的是，信用卡业务有助于将他们的思维方式从原有
的国有企业模式转变为利益驱动型。
由于被个人消费贷款的高额利润所吸引，中国银行、工商银行、建设银行都开始发展信用卡业务，并已经向国际供应商购买了信用卡软件
系统，如美国Paysys的Visionplus、欧洲SEMA的Essentis等。为了
成功的经营信用卡业务，银行需要收集个人客户的信息，细分零售客户，确定卡片销售和市场推广的目标客户，这些变化将对银行的其他业务以
及整个市场行为方式产生显著的冲击作用。
●宏观：消费的增长将促进经济的繁荣
我们认为消费贷款，主要是抵押贷款和信用卡，将有助于繁荣个人消费，从而促进中国经济的增长。2001年中国个人消费占GDP的比重为
49.3%，与香港、台湾、韩国、泰国相比都偏低（见表12-13），因此我
们认为它将对中国经济的增长起到非常重要的作用。
●中国应该避免犯昙花一现的错误
中国必须避免重复韩国政府操之过急的错误，例如在没有建立法律和支付基础环境、没有建立信用风险评估和管理体系、更重要的是没有
树立正确的风险管理理念的情况下，就盲目的大力发展信用卡业务。中
国必须吸取韩国的教训。韩国的信用卡贷款从1999年开始上升了3倍，而同期居民的可支配收入只增长了4.5%。韩国工作人口的人均持卡数量
为4到5张，因此许多韩国人都从一张信用卡中借钱来偿还另一张信用
卡的欠款。FSS披露的信用卡公司撇账率从2001年的5.8%上升到2002
年的11.1%，银行则从从7.4%上升到11.8%。
韩国信用卡由繁荣迅速走向衰败的教训很简单：即在大力发展一项业务之前，首先要知道你在做什么。（在韩国案例中，信用卡贷款额2002
年上半年为646亿美元，在总GDP中占比非常高，达到13.3%）。客观来
看，韩国监管当局在后期采取的一些措施还是非常有效，如提高风险控
制标准，阻止消费信贷的迅猛增长（最新的数据显示，在一年之中第一次出现了月度之间的消费信贷额下降的情况）。6但是，如果韩国能够从刚开始就实施这些风险控制的标准和规则，则将可以大大减少损失。 在初期阶段就要建立主要的基础设施和全国性的征信机构
我们再一次强调在初期阶段建立风险控制标准、法律体系、以及全国性的征信机构的重要性。例如，规定最低收入要求的标准对于防止银行吸收低质客户非常有效，根据很多国家的经验，这些客户收入水平较低，容易导致高坏帐比率，不利于宏观经济的发展。
新加坡就是实施严格的风险控制的很好的例子，其2002年上半年的信用卡坏账比率仅为5%，这主要是由于新加坡的货币管理当局实施的严格监管政策，例如最低的收入要求（每年收入不低于3万新加坡元）、信用卡贷款限额（不超过月收入的2倍）。另一个例子是泰国，泰国财政部2002年11月发布了对新申请信用卡者的最低收入要求为月收入不得低于15000泰株，同时信用卡利率的封顶值为18%。
6韩国的监管条款包括在新卡发行前的收入确认，对未成年人严格的卡片发行标准、禁止在大街上派发信用卡以及通过免费赠品推销信用卡。FSC/FSS还要求银行和信用卡公司限制预借现金和信用卡贷款额在所有应收账款（包括信用卡购物消费、预借现金和信用卡贷款）中的比例必须低于50%。
值得关注：几家第二梯队银行可能成为消费信贷业务经营的佼佼者
我们预期四大国有银行将成为市场的主要经营者，其中中国银行的发展形势更好。但我们更关注的是：哪些银行将成为国内决定性的信用卡业务经营者－－类似于台湾的中华信托或香港的大新银行。尽管目前下结论还为时过早，但我们还是将注意力特别集中于上海浦东发展银行、招商银行和上海银行。
●至2006年的竞争状况：可能的市场份额与盈利性
卡片数量的市场份额：四大银行。我们认为四大国有银行将成为信用卡发行市场上的主要运营者，他们已经发行的准贷记卡（约2000万张，四大行市场份额约85.5%）具有更新为真正信用卡的潜力，有巨大的用
户基础和分支机构网络。
盈利性：几家第二梯队银行。但是，卡片数量的市场份额并不代表信用卡贷款额的市场份额、不代表高的卡片使用率或高的净资产回报率。
即使这些都具备了，由于四大国有银行庞大的规模以及背负着沉重的不
良债权负担，信用卡业务是否能够真正成为其资产组合和盈利的重要构
成部分也很值得怀疑。
一些较小的更有活力的第二梯队银行，如浦发银行、上海银行、招商银行、民生银行，有更好的机会从信用卡业务中获利，同时使其成为
它们收入和利润的重要构成部分。
表14评估了四大行和第二梯队银行的竞争优势和至2006年的信用卡竞争状况。
●全国性的分支机构网络并不必要
在信用卡发展的头几年中，市场可能主要集中在经济发达城市及省份，因此，我们认为银行的分支机构在富裕城市和省份的集中程度远比
分支机构的全国性分布更重要。并且，由于信用卡是少数可以集中运作
的银行产品，因此小银行或信用卡公司可以选择不同的分销渠道，如直
销或联合超市销售等。此外，中国银联的成立使银行可以共享支付网络，
从而减少了通过拥有广泛的分支机构来维持商户关系的必要性。
●投资者应该更多地关注第二梯队银行
总的说来，我们认为投资者应当更多地关注第二梯队银行，它们的个人消费贷款可以快速成为其总资产和盈利的重要组成部分，同时这些
银行也具有较好的灵敏度、集中度和市场技能。
我们再次强调一个观念就是运作良好的信用卡业务很容易就能取得20%的净资产回报率，而管理非常好的公司贷款业务也只能取得10%的净
资产回报率（计算见表15）。盈利性的差别不仅是由于消费贷款/信用卡
业务的毛利率较高，也由于个人信贷业务相对于公司贷款业务而言，资
产质量更高、坏账率更低。
●值得关注：浦发银行、招商银行、上海银行
尽管目前做出结论可能是不成熟的，但我们认为浦东发展银行、上海银行以及招商银行有可能像台湾的中华信托和香港的大新银行一样，
成为中国消费信贷业务的主要运营者。
我们通过一些质量和数量的指标来确定：哪些银行可能是信用卡业务的胜出者，信用卡盈利对其P&Ls的影响，从而找出了这三家银行。在
模型中我们列出了6个因素：国外合作者、风险管理、市场技能、净资
产回报率、IT设施（快速建立CRM系统和高效的客户服务效率），以及
分支网络。
下面是对这些银行的简短总结：
浦东发展银行
?与花旗合作（4.6%的股权），花旗是世界上最成功的银行和信
用卡经营者。花旗将派人合作开展业务。
?浦东发展银行目前已经发行了175万张准贷记卡，约占7.6%
的市场份额。
?浦发的267个分支机构中，90%位于最富裕的地区，118个在上
海，上海2002年的人均GDP约为3984港元，有1610万人口，
同时有中国首个征信机构。
?是四个上市银行之一，2002年上半年资本充足率为9.05%、贷
款损失储备比率53.4%。
招商银行
?强大的顾客基础：银行卡是其主要产品，它发行的2000万张
一卡通已经建立了较高的品牌知名度，占有4.7%的市场份额，
而其总资产的市场份额只有1.6%。每张一卡通账户的平均存款
约为人民币4000元，是全国平均水平1308元的三倍。
?科技驱动——中国首家发行综合银行卡（1995）的银行，允许
用户将各种账户集中在一张卡上。其全国性的综合IT设施使
其成为第一家能够建立CRM系统的银行。
?商业驱动——2001年净资产回报率32.5%，在国内银行中最高。
?四家上市银行之一，2002年上半年资本充足率为16.4%、贷款
损失储备比率为50.1%。
上海银行
?汇丰已经取得其8%的股权，可能为其提供信用卡和消费信贷方
面的技术支持。其他国外股东包括国际金融公司（7%）和香港
的上海商业银行（3%）。
?以个人消费者为中心——2001年，消费贷款在总贷款中占
15.5%，在国内银行中最高，国内银行的平均水平为6.7%。
?以上海为中心——其发行的230万张银行卡覆盖了上海全部工
作人口的38%，在上海有144家分支机构。
中国银行在四大国有银行中具有比较有利的竞争地位
?在准贷记卡市场（22.3%）、外币信用卡（61%市场份额）以及
商户服务市场上拥有领先地位。中国银行可以将它发展外币信
用卡的技术和经验拓展至人民币信用卡市场。
?可以借鉴中银香港的信用卡运作经验。
?其准贷记卡的数据处理和IT系统已经实施全国集中运作，我
们认为，这将为其建立CRM系统，数据管理以及信用评分系统
铺平道路，从而较好地领先于其他三家国有银行。
一些外资银行可能成为市场上重要的经营者
如果市场能够开放，我们认为一些外资银行将成为中国信用卡和消费信贷市场的重要经营者，我们预期外资银行在2003年将被允许向中国居民发行外币信用卡。在我们看来，他们更好的机会还是在政策允许的情况下，与国内银行成立合资信用卡公司来经营人民币信用卡业务。
●中国将会开放消费信贷市场
2002年11月，汇丰和渣打成为最先加入位于上海的中国第一个个人征信机构的两家外资银行，这一现象显示：（1）中国愿意开放消费银行市场；
（2）对外资银行而言，在增长前景和风险回报方面，信用卡/个人银行业务远比公司银行业务更有吸引力，
●外资银行在亚洲其他国家和地区的信用卡运作都比较成功
汇丰银行、渣打银行以及花旗凭借他们在信用卡运营、市场营销和风险管理方面的专业技术和经验，在亚洲其他国家和地区都是市场中的重要经营者。例如，在台湾市场上，至2002年9月份，汇丰、渣打和花旗在循环信用卡市场中的份额分别为3.4%、6.3%、10%，在全部信用卡市场上的份额分别为1.6%、1.6%、5.8%。
●汇丰、渣打和花旗具有良好的发展态势
由于汇丰在中国较好的位置分布、长期突出的表现和较大的市场发展力度，我们认为汇丰在中国信用卡市场上具有较好的发展态势。
汇丰在中国的9个分支机构都位于2002年人均GDP已经达到临界水平的城市中。他长期的卓著表现（1865年首先在上海成立）使其拥有良好的品牌形象，并且能比其它外资银行更理解中国消费者的想法。此外，在政策允许的情况下，汇丰可能会与上海银行成立信用卡合资公司，目前它已经拥有上海银行8%的股权。
同汇丰相似，渣打在中国有7个分支机构，大部分都位于收入达到临界点的城市。我们认为它将利用在自己在香港市场强大的信用卡运作系统来发
展在中国的业务，例如对其在国内市场发行的外币信用卡，共享信用卡申请系统，市场营销和IT系统。
花旗银行凭借其品牌、信用卡专业技术、尤其是与浦发（占4.62%股权）的独占性合作，将可能比其它外资银行更早地在中国信用卡市场上取得成效。
表1：值得关注：可能成为市场主导的消费信贷业务运营者，如浦东发展银行、招商银行、上海银行
Pre-provision ROA
1.1 0.8 1.1 1.4 1.4 0.8 1.6 1.1 1.2 ROA 0.2 0.1 0.2 0.6 0.7 0.7 0.4 0.6 0.4 0.3 ROE
3.8 3.1
4.4 32.5 1
5.7 13.0 10.5 12.3 11.3 5.9 NLL as % of op. rev 77.6 94.9 89.2 63.5 68.3 68.9 51.7 71.7 78.5 69.5 Non-ll as% of op rev 18.4 4.8 8.7 7.5 5.6 4.1 8.8 4.3 4.5 24.4 投资 inc .as of op rev 4.0 0.3 2.0 29.0 2
6.1 2
7.0 39.5 24.0 17.0 6.1 流动性
贷款额/存款额
64.1
74.3
66.5
70.0
71.6
53.3
72.2
76.7
97.6
98.2
表2：借记卡数量的迅速增长，准贷记卡保持平稳
资料来源：PBOC ， 高盛研究预测
表3：2002年中国16个主要城市和1个省份的人均GDP 已经超过了泰国2001年的水平（1814美元）
2223
24
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02年1季度
准贷记卡
借记卡
卡片数量（百万）
表4：在一些大城市人均GDP已经达到启动阶段的收入领域
表5：预计到2006年将有13个城市和5个省份（3.67亿人口）的人均GDP达到1美元
国内0个经典商业模式案例分析报告
国内10个经典商业模式案例分析 1.思维革命的天娱模式对企业而言，意味着每一个旧思维打破、新思维产生的过程都是商机无限的。如果要评选出最成功的商业策划，非上海天娱公司策划的《超级女声》节目莫属。超女播出之日，万人空巷，堪比春晚，但与春晚大把烧钱不同，天娱整个策划几乎没花一分钱，而且让所有的媒体都为其做免费的狂热宣传。 仅仅靠这一个策划，天娱公司迅速跨入财富之林，成长之快，令人瞠目结舌。以往人们大都认为，越好的节目、越精致的节目越容易引人注目，《超级女声》告诉我们，这些都没错，但是真正引人注目的是那些观众参与率高、互动性强的节目，从这个意义上说，《超级女声》堪称一场革命。“超女”为何影响深远，还应该归功于创意化的学习。《超级女声》的创意是直接“拷贝”自美国的娱乐节目《美国偶像》，这是拿来主义。但是《超级女声》的成功，很大程度在于本土化，这包括：废除年龄门槛，提出想唱就唱;将短信投票和PK淘汰联系起来，加强与观众的互动性等。从2004年的门庭冷落，到如今的热火，天娱公司与湖南卫视始终在根据市场反馈调整创意，这也就是鲁迅说的“运用脑髓，放出眼光，自己来拿”的过程。《超级女声》是一个文化现象，但是对企业而言，意味着每一个旧思维打破、新思维产生的过程都
是商机无限的。2.得势不饶人的盛大模式企业的发展不应止步于增长和盈利，应该问一问自己有没有把优势发挥到最大化，是否可以取得更大的增长。盛大活生生的就是一部“传奇”，它的发家有相当大的偶然性。 在取得《传奇》代理权的时候，并不存在陈天桥慧眼识宝这类的故事，他只是被动而且好运的被人挑上。但是《传奇》站住脚以后，陈天桥的商业天才有了发挥的舞台。购买服务器改为租用服务器，是他利用游戏玩家的增长对运营商取得主动;拖欠韩国人分成费，成立恒康网络来做销售渠道总代理这些灰色的手段是他对上游资源的占用;《传奇世界》的开发是他对知识产权束缚的挣脱。陈天桥的精明在于，所有这些成果都被用于加大投资，每一步议价的成功都成为了下一步议价的筹码。这种得势不饶人的扩张，取得了丰硕的成果，如今《传奇》注册用户已有1.2亿，同时在线人数超过100万，运营它需要至少6000台以上服务器。掌握着巨大的用户群和极高的投资壁垒，成为《传奇》这个价值链中议价能力最强者，最后，吃了亏的韩国人只能反过来求陈天桥继续做《传奇》。新兴的网游市场是一块风水宝地，盛大的成功很大程度上的确有赖于此。但是，尽管网游是一个暴利行业，受挫甚至倒闭的厂商仍如过江之鲫，聚友网络、海虹控股即是一鉴，即使同样成功的网游公司，如九城、蜗牛等公司，分量也与盛大有相当差距。盛大之所以能够占据天王山，和
中国建设银行My Love信用卡系列营销案例分析报告
中国建设银行My Love信用卡营销案例分析报告作者：陈爽李姗姗张帅郝萌萌王月宇魏文 北京联合大学商务学院国际经济系金融1084班 摘要：随着国内银行卡产业的发展和银行卡的普及，各大银行开始尝试向细分市场发展，一时间，各种彰显“个性”主题的卡种蜂拥上市，各色“卡文化”让消费者眼花缭乱。面对这样的市场环境，建行推出了My Love个性信用卡，结合产品特点开展了以“爱”为主题的系列活动，对“个性卡”的内涵进行了丰富与延展。论文旨在运用营销理论，分析建设银行My Love信用卡营销的市场环境，从建设银行信用卡形势分析出发，对营销战略进行了分析，接下来是营销策略与实施分析，指出了建设银行另辟蹊径，其差异化经营无疑将引领国内信用卡市场告别粗放式圈地时代，真正走向精耕细作时代。 正文： 1．背景： 中国建设银行（China Construction Bank）成立于1954年10月1日（当时行名为中国人民建设银行，1996年3月26日更名为中国建设银行）。是国有五大商业银行之一，在中国五大国有商业银行中排名第二。简称建设银行或建行。2011年9月9日，建行发行首张公益理念联名借记卡。主要经营信贷资金贷款、居民储蓄存款、外汇业务、信用卡业务，以及政策性房改金融和个人住房抵押贷款等多种业务。建设银行拥有广泛的客户基础，与多个大型企业集团及中国经济战略性行业的主导企业保持银行业务联系，营销网络覆盖全国的主要地区，设有13600多家分支机构。 2．案例回放： 建设银行My Love信用卡是针对特色人群推出的以秀出真爱为主题的网络DIY信用卡，可将珍爱的宝宝特写、甜蜜的婚纱写真、温馨的全家福、优美的风景照、可爱的宠物照等设计为您信用卡卡面同时建设银行推出了以爱为主题的系列活动更是赢得了大批年轻市场卡友的喜爱。 2010年9月1日——2010年12月31日，建设银行My love信用卡“2010 MY LOVE 宠物秀”网络大赛闪亮登场。建设银行“2011 My Love信用卡魅力秀大赛”拉开序幕，建设
最新信用卡业务调研报告
信用卡业务调研报告 信用卡业务调研报告 按照3月9日晚部门紧急会议的通知要求，为提升支行对信用卡业务的重视程度，提高我们服务基层的质量和效率，扭转信用卡业务当前不力局面，我对本人包点的四个支行进行了走访，宣导信用卡开门红激励政策，广泛听取了他们意见建议。现将有关情况汇报如下： 一、基本情况 经调查，西门客户结构以对公机构客户和房贷客户为主，但与往年信用卡业务发展迅猛势头相比，近年来发展遇到瓶颈；东街因位于城乡结合部，客户结构以个人客户和个体户居多，对公客户较少，近年来信用卡业务发展强劲；立业路是这四个行中唯一的信贷功能行，客户结构以对公客户和房贷客户为主，信用卡业务发展中规中矩；红发类似东街，客户结构以个人客户为主，近年来信用卡业务发展也不错。 二、开展走访活动情况 按要求，我走访的四个支行，均与行里主要领导、负责分期业务的客户经理和信用卡专管员一一进行了交流，除了把其他行好的做法介绍给他们以及针对他们在发卡、分期发展中存在的问题进行答疑外，还对该网点周围的情况进行实地考察，向他们介绍了我行最新信用卡营销商机的工具，同时重点宣导了信用卡开门红旺季营销方案中的激励政策，听取了他们的意见和建议。他
们普遍反映信用卡开门红旺季营销激励政策很得力，接下来会加大对信用卡业务营销拓展，同时也反映和提出了一些问题，发表了一些意见。 三、存在的问题 一是主动营销、联动营销的少。通过走访了解到，因网点指标多，而人手又有限，基本都是靠客户主动来网点办理的，结合自身特色分析和主动出击营销的少，同时在产品联动营销方面也缺乏意识，想法不多。 二是网点员工年龄偏大。通过走访了解到，有几个行的领导反映网点员工大多都是老员工，年轻人少，因老员工对新事物、新业务的接受态度和消化能力都较年轻人慢，面对新时代信用卡业务发展的新要求，存在一些不适应，比如一些新的营销商机的工具不能很好的运用。 四、几点建议 一是培训宣导少。一方面今年产品培训少；另一方面是一些政策宣传不到位。要培训的知识和要宣导的政策，没有传达给特定需要的人，同时信息传导也存在不连续。比如在沟通交流中了解到，很多行长、客户经理都对钉钉不了解，对最新有哪些新的卡种，有什么特色，怎么去营销，年费是多少，多大额度刷多少次能免年费，那些卡种能办套卡都是知之甚少，其实这些都有现成的营销单页。 二是客户体验不好。在沟通交流中了解到，比如分期通客户，
消费金融调研报告
消费金融调研报告 目录 一消费金融行业概述 1定义 2行业发展背景/驱动力 1）传统金融机构覆盖人群有限，信贷人口渗透率不足 2）线上&线下消费场景的多样化与人们日益增长的消费欲望3）科技的发展带来风控手段的革新 4）国家政策的支持与业务模式的创新 3行业发展阶段与规模 4产业形态 1）客群形态 2）资产分类 3）作业流程与合作模式 4）成本收入杠杆 5行业监管政策与影响 1）监管政策 2)影响 二消费金融市场竞争格局
1参与主体划分 2各参与主体业务与盈利模式 3各参与主体优劣势分析 三消费金融成功案例剖析 1爱财集团-以大学生群体为目标打造陪伴式场景金融生态圈1）发展进程 2）业务布局 3）案例启示 2京东数科-以电商生态为基石的消费金融进阶之路 1）发展进程 2）业务布局 3）京东转向背后原因分析 四行业面临的风险与挑战 1强监管持续进行，业务创新难度大 2行业共债风险加大，客户质量下降 3可渗透客群空间有限，行业增速减缓 4社会信用体系不够完善，风控道阻且长 5成本不断走高，盈利空间变窄 五行业发展趋势 1消费金融市场仍是蓝海,风控与场景是核心 2产业链协同，线上线下融合 3小额货币化，大额场景化 4行业集中度提高，寡占型市场格局初步形成
5优化客户体验，提升用户品牌忠诚度 正文 消费金融是指以消费为目的的信用贷款，根据业务类型可分为消费贷与现金贷，包含传统消费金融与互联网消费金融两种形态。 2015年，我国信贷人口渗透率仅27.6%，而同期美国信贷人口渗透率为82%，相较于美国，我国信贷人口渗透率明显不足，究其原因，除了在历史很长时间里“量入为出，储蓄为主”的社会消费观念，更主要的是传统金融机构的市场定位与业务开展长期以来处于严格监管中，导致其业务模式固化定价单一，风险容忍度低，准入门槛高，在授信人群与产品定价方面缺乏灵活性，导致其业务覆盖人群有限，用户无法下沉，信贷渗透率不足。 2）线上&线下消费场景的多样化与人们日益增长的消费欲望 互联网与移动互联网时代，消费场景的丰富化与消费途径的便捷化极大地激发了人们的消费欲望，加之电子支付便捷化弱化了人们的货币观念，超前消费，及时享乐主义盛行，在收入水平受限的情况下，分期消费与先支取后偿还的方式备受青睐。 3）科技的发展带来风控手段的革新 I用户行为的线上化与数据化 随着智能手机的普及与移动互联网的发展，用户的日常生活、社交、支付、投资等活动均能通过手机解决，而由此产生的位置、社交、支付、浏览、通讯等数据的可实时记录、更新、存储性为线上自动风控模式的搭建与运行提供了支撑。 II大数据、机器学习等技术的运用实现多渠道数据获取、结构化画像与自动化决策
2019年信用卡业务市场分析报告
信用卡业务市场分析报告
内容目录 1. 信用卡源于零售商分期，壮大于银行体系 (4) 1.1. 两大信用卡体系平分秋色 (4) 1.1.1. 零售商蚕食金融业务，发展成独立信用卡公司 (4) 1.1.2. 银行另辟蹊径，银行协会模式亦获成功 (4) 1.2. 信用卡组织群雄争霸 (5) 1.3. 青出于蓝，我国信用卡的前世今生 (6) 2. 解开信用卡业务盈利的斯芬克斯之谜 (6) 2.1. “五脏俱全”，多元化的收入来源 (7) 2.1.1. 利息收入，中流砥柱 (8) 2.1.2. 分期收入，筑梦新蓝海 (9) 2.1.3. 商户回佣，以量补价 (10) 2.1.4. 其他收入，占比小难有大作为 (11) 2.2. 信用卡业务支出，考验综合经营能力 (12) 3. 信用卡业务大器晚成，进入发展快车道 (12) 3.1. “跑马圈地式”发卡，总量可观人均仍较低 (12) 3.2. 交易总额稳升，卡均交易额上升 (13) 3.3. 授信额与透支额齐飞，渐成零售贷款主力 (15) 4. 上市银行竞逐信用卡业务，发力零售转型 (17) 4.1. 上市银行争相竞逐信用卡业务 (17) 4.2. 以客户体验为中心，发力线上获客 (18) 4.3. 信用卡收入贡献有多大？-细看招行、中信、浦发 (19) 4.3.1. 信用卡收入持续高增，渐成零售营收主力 (19) 4.3.2. 信用卡为招行零售业务亮点 (20) 5. 投资建议：信用卡大有可为，助力零售转型 (21) 6. 风险提示 (22) 图表目录 图1：独立信用卡公司业务模式 (4) 图2：银行卡组织体系业务模式 (5) 图3：全球主要信用卡组织 (5) 图4：1H16银联数据客户银行信用卡业务收入结构 (8) 图5：信用卡盈利贯穿于从新客户到循环信贷型客户的整个生命周期 (8) 图6：1H16银联数据客户银行信用卡业务“实际”利息收入占比约70% (9) 图7：1H17账单分期占分期业务笔数最大，大额分期占分期业务收入最大 (9) 图8：中信银行信用卡分期业务收入保持高增速 (10) 图9：中信银行分期业务交易额保持高速增长（亿元） (10) 图10：我国信用卡发卡总量巨大，活卡率持续上升 (13) 图11：我国信用卡人均拥有量提升，但仍处于较低水平 (13)
信用卡业务发展和风险防范调研报告与信用社2018年度工作总结汇编
信用卡业务发展和风险防范调研报告与信用社2018年 度工作总结汇编 信用卡业务发展和风险防范调研报告 作为一种新型信用支付工具,信用卡不仅有效刺激了消费,提高居民的即时购买力,在国内促进“提前消费”的消费理念普及,促进银行消费信贷业务的发展,而且有利于优化银行资产结构,事实上形成了一种短期的小额信贷交易,大大拓展了商业银行的业务。然而,收益与风险往往是成正比的,因此,随之产生的信用卡风险也有着惊人的扩大。就我银行而言,自XX年信用卡业务开始至XX年底，信用卡应收账款为亿元，不良贷款为亿元,XX年1月至XX年7月，信用卡应收账款为亿元，不良贷款为亿元,与XX年月增幅达倍之多。信用卡作为一种现代化、大众化的金融电子产品,其迅速发展一方面越来越受到市场和客户的普遍欢迎,另一方面,受各种因素的影响，商业银行在发展信用卡业务中,面临的风险也越来越大。 二、银行信用卡业务中存在的风险 (一)信用风险。信用风险主要指持卡人违反信用卡章程，非善意透支或信用状况下降所造成的风险。发卡机构在向客户发放信用卡时，主要依据客户当时的经济状况和信誉状况。然而，客户的具体情况是一个动态的过程，如果客户的职业、收入、家庭、健康等因素发生变动，经济状况恶化而无力还款，势必引发信用风险。 (二)管理风险。银行在开展信用卡业务时，往往重规模、轻质量，商业银行之间盲目竞争客户，因而存在着很大的管理风险。一是
对申请人状况审查不严或者降低门槛，对客户授信未予严格把关。二是对客户资信调查及申请流程控制不合规，未做到亲访亲签，容易引发纠纷或案件。 (三)诈骗风险。一般来讲，客户在办理信用卡时总是很直观地与储蓄存折、存单相比较。信用卡与存单、存折确实有许多相似之处，但又具有更多的优点和更大的风险：存单、存折万一丢失，客户只要到办理存款的银行办理挂失即可阻止风险。而信用卡不慎丢失、客户挂失后，发卡银行则要上报总行通知到全国成千上万个受理点和特约商户止付；然而，由于使用信用卡出示的身份证有效期达20年之久，年限跨度大，银行或商户工作人员往往难以辨认身份证照片的真伪，冒用者只要在签字上略施小计，便可蒙混过关，致使信用卡挂失后的风险仍然存在。 (四)套现风险。信用卡套现，是指持卡人通过非正常途径，避开银行柜台或ATM自助终端方式，以刷卡消费名义将信用卡信用额度内的资金以现金方式提出的行为。信用卡套现不仅给发卡银行带来了资金风险，还扰乱了收单市场秩序，不利于社会良好诚信环境的建设。 (五)个人风险。个人风险主要表现为信用卡持有人安全用卡意识不强，信用卡丢失后不及时挂失或密码设置过于简单，丢失后很容易被破译或被熟悉的人掌握等。 三、信用卡风险的防范措施 (一)完善信用卡授信政策。狠抓源头、完善政策，这是控制风险的重要措施之一。完善的信用卡授信政策，可以找准产品拓展与风险控制两者之间的平衡点，能够有效提高对总体风险的判断水平。例如，选择适合发展信用卡的目标客户群体，就是控制信用卡风险的有
高盛调查报告-国际,国内新能源产业
高盛调查报告:国际,国内新能源产业 篇一：国际、国内新能源产业调查报告 国际、国内新能源产业调查报告（最完整版） 前言 本报告旨在为商业银行信贷，有兴趣投资新能源领域的投资商及新能源行业企业的发展战略提供参考服务，本报告首先对国际新能源领域的发展概况进行了分析，依据我国政府颁布的《可再生能源中长期发展规划》，结合我国的国情及我国新能源的资源状况，分析新能源利用的现状前景及新能源的发展趋势，并对我国新能源领域的投资及信贷方面提出了本报告的建议。报告并没有对新能源行业的有关技术专题展开研究和探讨。本报告观点仅供参考。本报告共有160页，11万余字，其中有表50个，图24个。共有十三章，共分四部分，其中第一部分为第一、二章，首先介绍了世界及我国的能源消费现状，对全球新能源的发展现状，发展趋势及投资趋势进行分析，对中国新能源利用的现状，趋势进行了分析。第二部分为第三至第十一章，用九章的篇幅，对国际太阳能、风能、小水电、生物质能、海洋能、风能，垃圾能，氢能、核能的发展现状，发展趋势进行了分析，细致分析了各类新能源在中国的发展现状，产业政策支持情况及投融资情况等。第三部分为第十二和第十三章，重点分析了我
国新能源领域的产业政策及政府态度，介绍了中国政府对新能源领域的做出的发展规划，通过对报告以上篇章的分析，对我国新能源的融资需求，投资机会及投资风险进行了分析，对银行信贷及新能源领域投资方面提出了本报告的建议。 本报告所持有的一些观点有： 据美国能源信息署最新预测：20XX年世界能源需求量将达亿吨油当量，2020年达亿吨油当量，2025年达亿吨油当量，年均增长率为%。欧洲和北美洲两个发达地区能源消费占世界总量的比例将继续呈下降的趋势，而亚洲、中东、中南美洲等地区将保持增长态势。伴随着世界能源储量分布集中度的日益增大，对能源资源的争夺将日趋激烈，争夺的方式也更加复杂，由能源争夺而引发冲突或战争的可能性依然存在，从而对新能源的开发利用也成为各国的焦点。 全球新能源投资趋势：呈迅速增长趋势，06年为709亿美元，07年约为850亿美元。经合组织国家在该领域的投资仍占主导，中国、印度、巴西等发展中国家的投资增长极为迅速，投资水平增长最快的是风能、太阳能和生物燃料，中国在可持续能源领域的地位日益显著。全球许多领域的领先企业都在关注新能源的发展，大型设备制造商GE、西门子、日本的夏普、三洋，中国上海电气等三大动力公司，各大石油财团如壳牌、英国石1
中国信用卡市场研究报告
中国信用卡行业市场研究与预测报告 北京汇智联恒咨询有限公司 定价：两千元 【目录】 第一章全球银行卡市场发展概述 第一节市场规模与特点 一、市场规模与增长 二、新技术应用 第二节基本特点 第三节主要国家与地区 一、美国 二、欧洲 三、日本 第二章中国银行卡市场现状与特点 第一节市场现状 第二节产品结构 一、市场区域 二、持卡群体 三、发卡机构 四、银行卡产品 五、市场营销 第三章信用卡发展概述 第一节信用卡的含义 第二节信用卡消费功能和特点 第三节信用卡的分类 第四节信用卡的盈利来源 第五节信用卡在中国的发展
第四章中国银行卡市场分析 第一节国际银行卡市场分析 一、市场规模状况 二、市场结构状况 三、市场发展趋势 第二节国内银行卡市场分析 一、发卡市场分析 二、受理及交易市场分析 三、品牌格局分析 四、支付渠道分析 五、网络建设状况分析 六、大中城市银行卡发展状况 七、中小城市银行卡发展状况 八、中国银行卡市场发展趋势 第五章中国商业银行信用卡市场现状 第一节发行规模状况 第二节主要发行银行竞争状况 第三节盈利状况分析 第四节持卡消费状况分析 一、信用卡客户集中度分析 二、信用卡消费地区差异分析 三、信用卡分期付款业务分析 第五节中国信用卡发展中存在的问题 第六节信用卡主要发行行风险控制分析 第七节信用卡市场新趋势 第六章中国信用卡产业分析
第一节中国信用卡产业发展概况 一、主要银行信用卡发行情况 二、国内信用卡市场回顾 三、中国各银行信用卡的市场份额 第二节信用卡风险管理分析 一、信用卡业务面临的风险及原因分析 二、信用卡风险管理的意义 三、信用卡风险管理的经济分析 四、国内信用卡风险管理存在的问题 五、加强国内信用卡风险管理的建议 第三节信用卡消费分析 一、国内外信用卡分期付款业务分析 二、中国信用卡消费面临的障碍因素 三、促进国内信用卡消费健康发展的建议 四、中国信用卡信贷消费市场完善的对策 第四节信用卡竞争分析 一、高端市场成为国内信用卡竞争重阵 二、中国信用卡市场显现无序竞争 三、信用卡市场的竞争策略 四、国内信用卡业将走向品牌竞争 第五节中国信用卡产业发展存在的问题 一、中国信用卡产业存在的问题 二、中国信用卡市场存在的不足 三、中国信用卡业务存在的服务问题及原因分析第六节中国信用卡产业发展的对策分析 一、未来中国信用卡产业发展的思路和措施 二、发展中国信用卡市场的建议 三、中国区域性银行信用卡业务的发展建议 四、发展中国信用卡消费信贷的措施
信用卡状况的调查报告范文
信用卡状况的调查报告范文篇一：关于大学生使用信用卡状况的调查报告前言伴随着我国经济持续高速增长，带来的除了居民收入的成倍增加，人们消费观念也发生了巨大的变化，人们的消费形式已经逐步从传统的现金交易消费,转向新兴的信用卡消费。由于在校大学生受到良好的教育，比较容易接受较前卫理念，所以近年来，各大商业银行纷纷把大学生信用卡市场作为一个重要的战略营销目标，不断加大市场拓展的力度，并且取得了骄人的业绩。但是，随着各大商业银行发卡量的不断提高，也带来了一系列问题：死卡比重大、各大银行无序竞争、学生透资难以还清贷款等等。为了帮助金融企业有效地开发大学生信用卡市场，正确引导大学生信用卡消费，本调查小组成员以北京师范大学珠海分校为例，对大学生信用卡的现状、存在问题等内容进行了调查，重点对大学生信用卡消费状况进行调查分析，并提出了相应的对策。 本次调研的时间从XX年6月1日开始,截止到XX年6月19日正式完成。本次调研活动采用了问卷调查法,同时我们还通过因特收集了大量与信用卡产品或性质息息相关的资料。此次调研所使用的调查问卷采用了随机调查的方式,回收率为85%，调查对象主要是目前在北京师范大学珠海分
校就读的大学生。 一、大学生信用卡市场状况分析 1、大学生信用卡市场整体分析 大学生是一类非常特殊的群体。对于大学生而言，除了父母等提供的生活费外，基本上没有其他固定的收入。但是大学生是社会上素质相对较高的人群，他们中的 一部分将是社会、经济发展的重要力量，也将成为消费的主要人群之一。因此，商业银行都本着面向未来的长远考虑，陆续推出专门针对大学生的专用信用卡，希望通过这种业务抢占这个有着较大潜力的客户市场。 第一张大学生信用卡于XX年09月20日，由金诚信用和广发银行联正式发行。凡是正规全日制高校在校生都可以个人身份申领。接着，中信银行也在大部分高校进行了学生信用卡试点；随后，农行和兴业银行的校园卡也对全国部分高校推出大学生信用卡。 XX年10月，招商银行在国内各大城市，同时推出了国内首张面向全国发行的双币学生信用卡“Young卡”。至此以后，大学生信用卡就开始在各大高校中大范围地宣传开来。信用卡在大学生中虽然流通时间还不是很长，但却已经开始对大学生的消费状况产生了影响，与传统消费理念相比，信用卡拥有的新型消费理念正在逐渐被一些大学生所接受。越
2020年互联网借贷行业分析报告
2020年互联网借贷行业分析报告 2020年9月
目录 一、产业画像：互联网借贷的产品、市场与商业模式 (8) 1、主流产品：消费金融=信用卡+消费贷+现金贷 (8) （1）信用卡：生息资产50%以上+年化利率约15% (9) （2）消费贷：蚂蚁花呗领衔，扎根场景向信用卡演变 (11) （3）现金贷：各类机构齐聚的高利润零售信贷产品 (12) 2、市场蛋糕：消费金融规模2023年将达到24.7万亿 (13) （1）金融机构表内：以信用卡为核心的主流消费信贷 (15) （2）非金融机构：小额贷款仍有近9000 亿，P2P 延续消亡 (17) （3）表外资产证券化：信托规模较小，ABS/CLO高速扩张 (19) 3、牌照对比：商业银行龙头，消金公司强于小额贷款 (20) （1）商业银行：高杠杆、最低融资成本的一级玩家 (22) （2）消费金融：高杠杆、融资成本适中的二级玩家 (24) （3）小额贷款：低杠杆、高昂融资成本的底层玩家 (26) 4、商业模式：从自营、ABS、联合贷款向数字助贷升级 (28) （1）阶段一：自营借贷模式----重资本、高利润、风险自担 (28) （2）阶段二：ABS出表模式----表外放量规避杠杆限制 (29) （3）阶段三：联合贷款模式----拥抱持牌金融机构，输出资产 (30) （4）阶段四：数字助贷模式--数字技术输出成为新名片 (31) ①以蚂蚁集团为代表的数字助贷模式 (32) ②其他互联网企业运用的引流助贷模式 (33) 二、监管博弈：互联网借贷未来面临的政策风险 (33) 1、博弈焦点：互联网借贷的普惠贡献Vs资本风险 (33) （1）普惠贡献一：扎根交易场景，促进个人消费 (34) （2）普惠贡献二：互联网企业贷的普惠金融意义重大 (35) （3）普惠贡献三：资产质量卓越，风控输出利好产业 (36)
信用卡业务自查报告(共4篇)
信用卡业务自查报告（共4篇） 信用卡业务自查报告（共4篇） 第1篇信用卡自查报告与信用卡调查报告信用卡自查报告与信用卡调查报告信用卡自查报告20**年员工行为排查自查报告为进一步落实员工行为排查制度，切实搞好员工行为排查的工作，以切实加强基础管理，掌握员工思想行为动态，及时解决苗头性.倾向性问题，有效防范和化解操作风险。我部组成以主任唐淑敏.副主任韩成武为组员的行为排查小组。对15名员工的兴趣爱好.家庭状况.社会交际.日常工作表现进行了排查。现将我部排查情况报告如下 一.排查活动。以深入开展员工行为排查为契机，我部开展了规章制度学_和依法合规文化建设.案例剖析为主要内容的活动。通过每日晨会在开展了员工违规行为处理办法和双禁学_活动。 二.排查方式。 1.采取上评下和员工互评的方式，填写员工行为排查预警表针对员工兴趣爱好.家庭状况.社会交际.日常行为表现四大项21个方面进行全面排查。 2.通过与员工单独座谈.家访.朋友采访等方式，以确保排查工作取得实实在在的成效。 三.重点排查内容。
1.兴趣爱好排查重点关注是否偏爱高风险.高回报的投资方式.参与股票.期货等投资活动；是否经常大额购买彩票.玩赌博性质 游戏机.经常打牌等;是否参与涉黄.涉赌活动。 2.家庭状况重点关注是否超出家庭正常收入购置房屋.车辆；家庭经济是否出现异常波动； 3.社会交际方面重点关注，是否借债.是否有信用卡大额透支，是否与客户存在非正常利益关系； 4.日常行为表现重点关注是否未按时轮岗；是否经常出现业 务差错；是否越权处理业务；是否前期受到纪律处分又在类似岗位；是否使用他人印章系统办理业务；是否有意测试他人密码。 我部能够联系实际，找准自己的风险点，将员工行为排查工作纳 入日常工作中，密切关注员工八小时内外的行为和动态，关注倾 向性.苗头性问题或重大风险隐患.重大案件线索等。截至目前， 全行员工都能够岗位职责与任务，树立企业形象，严格遵守相关 规章制度，树立正确的世界观，人生观，价值观，各种表现均正常，尚未发现所属员工存在不良思想倾向和问题苗头。篇2银行 员工自检自查报告。银行员工自查报告 根据**函20**257号关于认真贯彻落实**支行员工不良行为 排查实施方案的通知进行自查，自查情况如下 （一）思想道德方面 1.在日常工作中，未出现差错较多.任务完成不及时.敷衍.推诿等责任心不强.作风不扎实的行为；
券商行业分析报告模版
券商行业分析报告 一、业务结构 （一）券商四大业务结构： 1.收别人的钱-经纪业务：相当于麻将馆老板，你们自娱自乐我来抽成。行话叫“通道”，各大券商的主要财源； 2.帮别人借钱-投资银行业务（盘活资产）。包括IPO，承销股票债券，以及做并购交易的掮客。 3.管别人的钱-资产管理：一个是设计，发行理财产品。二是通过基金子公司来管理。 4.向市场提供钱-交易：这里分两部分，一个是借本钱给人玩（资本中介），包括融资融券，约定式回购和股票质押，以及做市商应该也算。二是用自己本钱下注，包括股票，股指期货，ETF以及分级基金，对冲基金等。 下面统计为总资产排名前六位券商的业务结构 制表(截止2014年年报) 申万宏源57.70 23.65 4.45 10.23 （二）国外同行的业务结构
1、摩根士丹利和高盛 高盛44%的收入来自对机构客户的服务部门，除交易外，高盛在直接投资方面也十分活跃，该部门现在被称为商业银行部门。其财富管理部门与摩根士丹利无法比拟，摩根 士丹利仅靠财富管理部门收益便有45亿美元收入，而高盛的相应部门收入仅为15.8 亿美元，是摩根士丹利的三分之一。摩根士丹利CEO James Gorman在财报发布后向摩 根士丹利分析员表示，“关键就是不为取得盈利而加大风险。”高盛首席财务官 Harvey Schwartz上周强调了高盛致力于复杂交易的决心，交易包括大宗商品、衍生品、和债券交易，并认为交易结果决定了高盛第一季度的成功。可见国外同行与国不同之 处在于盈利模式的个性化，这也将是未来国券商的发展方向。 2、高盛10k报告解析
高盛四块业务： 1、投资银行，包括金融咨询，承销服务，又分股票承销和债券承销； 2、机构客户服务，这部分貌似提供做市商功能，在股票、固定收益、货币和大宗商品 市场提供做市商功能和专业建议。客户部分为个人打理退休金、闲置资金和存款等。 通过高盛全球买卖系统接收交易指令，发布投资研究，交易建议，搜集市场信息和进 行深度分析。发布分为固定收益，货币和商品客户交易指令执行（代客户交易），股票，又分股票客户执行，佣金和手续费，证券服务收入。收入的四个来源：流动性高 的市场：如sp500，抵押证券等，执行大量交易指令；低流动性市场：如中型企业基金，成长初期的货币和抵押证券等；指定交易，如客户的风险敞口或者一些复杂的需求； 剩下的就是类似于国的融资融券。总体分为现金和衍生品两部分，收取手续费和佣金。总体感觉，执行交易、做市商、融资融券等，收取手续费。3、投资和借款。长期投资，在不同资产间切换，首选是债券。可能直接投资，也可能通过自己管理的基金来投资。高盛管理了很多资产组合，在资产置换，带杠杆的并购基金，并购和投资基金，被外 部部门管理。投资管理，通过全球资产配置，投资组合来管理，手段包括对冲基金， 信用基金，私人股权基金，不动产，现金，衍生品等。给客户理财。根据客户需求定 制资产组合，进行资产配合和投资变现。4、其他就是管理和咨询费用，从管理的高净 值客户资产中产生。 （三）国券商与高盛的比较 从高盛2014年的年报来看，收入结构与国券商有着很大的区别。而这种区别背后的因 素有以下两个方面： 1、筹钱的能力不同
信用卡调研报告
中国消费者信用卡用卡习惯调查 您好！为更好的为您提供信用卡的相关服务，我们为XX银行做一个市场调查。希望您在百忙之中抽出一点宝贵的时间，协助我们完成以下这份调查问卷，您的意见对我们很重要。谢谢您的合作！ 调查时间：调查地点 姓名：性别： 出生年月：联系方式： 1、您是否使用信用卡 1.有（请跳至4题回答） 2.否（请回答2、3题） 2、您不使用信用卡的理由 1.手续费收取偏高 2.担心支付不安全 3.担心使用信用卡花钱太多 4.对信用卡使用不了解 5.其他 6.不需要 7.习惯使用现金 8.不打算申请 3、如果您要办信用卡下列哪些是您优先考虑的 1.还款便利性 2.安全性
3.信用额度高低 4.银行形象 5.国内外通用便利性 6.预借现金额度高低 7.其他 4、有关信用卡犯罪的报道对您开通和使用信用卡有无影响 1.有点影响 2.没有影响 3.影响比较大 4.影响严重 5、请问你的月收入状况如何 1.1-3000 2.3000-5000 3.5000-8000 4.8000-10000 5.10000以上 6.其他_____________ 6、请问您每月平均刷卡消费（不包括取现）金额约在多少元 1 、1-500 2、500-1000 3、1000-3000 4、3000-5000
5、5000以上 7、您是否曾经使用过预借现金功能 1.否 2.是 8、您是否曾经使用延期缴款功能 1.否 2.是 9、您是否曾经使用过分期付款功能 1.否 2.是 10、您是否知道部分信用卡刷卡有积分奖励计划 1.是 2.否 11、您曾经兑换过积分之商品或服务么 1.否 2.是 12、您认为积分奖励是否会促进您使用信用卡支付的意愿 1.是 2.否 13、请选择您知道的下列手续费（可多选） 1.信用卡取现费用 2.信用卡滞纳金收费
2020年网络小贷行业分析报告
2020年网络小贷行业 分析报告 2020年11月
目录 一、群雄逐鹿线上消金新赛道 (7) 1、成长期（2007-2015） (7) 2、规范期（2016-2020） (8) 3、新时代（2020-） (9) 4、主要参与主体：分化加速，巨头崛起 (10) （1）传统商业银行 (11) （2）大型互联网平台 (14) （3）持牌消费金融公司 (15) （4）民营银行 (16) （5）垂直分期平台 (17) （6）网络平台 (18) 二、模式：流量端和资金端的共舞 (19) 1、网络小贷生态：互联网占据流量，银行有资金优势 (19) 2、贷款模式 (20) （1）自营模式 (20) （2）ABS出表模式 (21) （3）联合贷模式 (22) （4）助贷模式 (23) 3、获客模式 (24) 4、产品类型 (25) （1）场景贷消费需求明确，现金贷资金去向难追踪 (25) （2）现金贷产品趋同性强，额度利率差异取胜 (25) （3）场景精细化趋势明显 (25) 三、后来居上的风控能力 (26)
1、零售风控的核心 (26) 2、风控技术 (27) （1）底层设施打造坚实后盾 (27) （2）以大数据和模型为核心支持 (28) 3、风控模式：基于三种可得数据基础 (29) 4、技术输出 (31) （1）多维数据解决下沉客户征信缺失 (31) （2）智能模型提高欺诈识别率 (31) （3）全流程风控实现精准贷后管理 (33) （4）盈利模式逐步完善 (34) 四、快跑快追的监管之路 (34) 1、2008—2015年：明确监管分工，小贷放开 (34) 2、2016：网络贷款迎来监管期 (35) 3、2017—2020：网络贷款监管新时期 (36) 4、《网络小贷暂行办法（征求意见稿）》点评 (37) （1）明确监管体制 (37) （2）明确小贷公司网络小贷业务的准入机制 (38) （3）明确小贷公司经营杠杆 (38) （4）贷款金额限制 (38) （5）股权等事项 (38) 五、“数据滥用”的国际比较 (39) 1、欧盟通用数据保护条例(GDPR)设立全球标杆 (39) 2、美国数据保护立法：各州分头行动，进度不一 (40) 3、欧美数据保护立法：短期阵痛，谋长远之利 (41) 4、欧美中三地立法比较：权衡“保护”与“发展” (42)
高盛研究报告哪里
高盛研究报告哪里 篇一：展望XX高盛最顶级系列报告精华 最近国际顶级投行高盛发布了最顶尖的系列报告“热点睿评”（TOP OF MIND）。 一：中国房地产明年将会企稳 高盛发布最新报告对XX年中国的房地产形势进行了回顾，高盛预计XX年按揭利率将会进一步下降，房地产下行的趋势将会得到遏制。房地产销售和房价与XX年大致持平，而且随着房地产投资的降温，地产部门对GDP的贡献将大幅降低。以下为高盛的分析： 中国房地产现状 中国房价持续下滑。根据国家统计局12月发布的70个城市房价数据，虽然跌幅有所收窄，但几乎所有城市11月新房价格都环比下跌。同比来看，平均房价较去年下降了3.6%。 房地产固定投资没有任何复苏的迹象。11月房地产开发投资单月同比增长 7.6%，创XX年5月以来最低水平。1-11月新开工面积同比降-9%，比1-10月份进一步下滑。而且，1至11月在建面积也从上个月的12.3%降至10.1%。 政府放松按揭贷款利率的努力和意愿正在加强。中国央行和银监会宣布下调放贷利率已有近两个月，虽然幅度有限，
但银行的按揭发放正在稳步提升，越来越多的银行开始下调利率。而且，一线城市之外的所有地方政府普遍松绑限购也有效地限制了土地市场的进一步下行。那些取消限购的城市，11月的土地出让金收入同比仅下跌5%，较10月的下跌17%大为好转。（那些此前没有限购的城市的土地市场依然低迷）整体来看，这些变化显然有助于提振购房情绪。央行11月21日宣布非对称降息，房地产交易量随之一振，11月环比增16%。不过，由于房地产库存依然很高（我们追踪的11个城市的平均库存为18.3个月），房价复苏依然遥遥无期。 XX年展望 按揭利率将会更低。自明年1月1日其，所有现有的按揭利率都会根据央行11月21日的降息进行下调。在其他条件不变的情况下，高盛预期按揭利率每向下浮动10%，对于购房者的支付能力而言就相当于房价下降1%。 开发商库存降低，财务压力减轻。高盛预期固定资产投资增速将进一步放缓，大多数城市的房价将继续疲软。到了XX年下半年，高盛研究覆盖的200多个城市中约有一半城市的库存压力将会降低，房价也会随之企稳。高盛预计XX年房地产销售和房价与XX年大致持平。 房地产部门对GDP的贡献降低。虽然政府的扶持政策将会使开发商的现金流压力减小，高盛仍然认为在高库存和“影子信贷”萎缩的情况下，房地产建设活动会降温。广义
中国信用卡行业市场调研报告
2011-2015年中国信用卡行业市场调研及 未来前景预测报告 我国的信用卡市场经过各家商业银行几年的艰苦努力，有了较大的发展，已初步形成一定的规模，主流是好的，在促进市场经济发展和银行业务发展方面起到了一定的积极作用。但无论是从持卡人数量占人口总数的百分比，还是从信用卡的消费金额占全国总消费金额的百分比来说，和经济发达国家相比远远不够。信用卡市场不仅在我国有广阔的市场，而且我们还要打入国际市场，因此信用卡的发展任重而道远。 中国报告网发布的《2011-2015年中国信用卡行业市场调研及未来前景预测报告》共十六章。首先介绍了信用卡相关概述、中国信用卡市场运行环境等，接着分析了中国信用卡市场发展的现状，然后介绍了中国信用卡重点区域市场运行形势。随后，报告对中国信用卡重点企业经营状况分析，最后分析了中国信用卡行业发展趋势与投资预测。您若想对信用卡产业有个系统的了解或者想投资信用卡行业，本报告是您不可或缺的重要工具。 本研究报告数据主要采用国家统计数据，海关总署，问卷调查数据，商务部采集数据等数据库。其中宏观经济数据主要来自国家统计局，部分行业统计数据主要来自国家统计局及市场调研数据，企业数据主要来自于国统计局规模企业统计数据库及证券交易所等，价格数据主要来自于各类市场监测数据库。 第一章信用卡产业相关概述 第一节信用卡的特性与类别划分 第二节信用卡的盈利模式 一、年费 二、商家返佣 三、利息 四、分期付款 第三节信用卡的交易使用方式 一、POS机刷卡 二、RFID机拍卡
三、手工压单 四、网络支付 五、电视、电话交易 六、预授权 第四节信用卡的定位 一、信用卡与货币的异同 二、信用卡与现金、支票的异同 三、信用卡与票据的异同 四、信用卡、借记卡和普通银行卡的异同第五节信用卡的相关问题 一、收费问题 二、安全问题 三、还款及欠款问题 第二章全球信用卡市场环境评述 第一节全球宏观经济指标分析 一、经济全球化进程加快 二、主要经济体经济发展透析 三、次贷危机对全球经济的影响 第二节全球政策环境分析 一、国际信用卡组织 二、世贸组织对银行业个人业务的规定 三、新巴塞尔资本协议下的信用卡业务第三节全球信用卡市场社会环境分析 一、全球化与收入分配差距 二、主要国家基尼系数 三、发展中国家的个人收入两极分化分析 第三章全球信用卡产业运行态势分析 第一节全球信用卡产业运行总况 一、全球信用卡产业发展历程
2018年消费金融行业专题研究报告
２０１８年消费金融行业专题研究报告
?消费金融发展现状分析：1、2017年银行的个人短期消费类贷款的增速加 快，今年以来趋于平稳，现有规模7.8万亿，在个贷中的占比为17.4%，总体可控。2、2017年信用卡发卡数量明显增加，2018年上半年有所回落。 信用卡额度增长及贷款余额增长较为平稳。近两年来，额度使用率基本维持在43%-44%左右。信用卡资产质量总体稳定。逾期贷款余额增速近两年持续下降，逾期贷款占比也稳中有降，最新的比例为1.21%。3、持牌的消费金融公司业绩分化明显，在12家公布2018年上半年经营情况的消费金融公司中有9家实现盈利，由于消费金融公司仍处于发展初期，开业时间和业务进度存在较大差异。4、互联网消费金融受监管政策和市场环境变化影响最大。现金贷监管政策出台、P2P爆雷和银行信用收缩都对互联网消费金融行业产生较大影响，短期内逾期率大幅上升；同时各家平台的批贷通过率都明显下降，规模增速回落。 ?前车之鉴：消费金融行业有明显的周期性，风险的起因往往是金融危机之 后的刺激政策。日本、韩国及台湾地区均发生过信用卡风险的爆发，发展路径基本一致。金融危机之后，政府出台政策刺激消费，放松消费金融的监管，消费金融行业的参与机构增加，过度竞争，信用卡滥发，监管滞后，最后导致坏账率的爆发。 ?我国目前不具备不良贷款大面积爆发的条件：1、金融监管环境：金融处 于监管周期，而非创新周期。金融机构的风险偏好处于下降通道。2、信贷业务数据：未出现连续的发卡和贷款余额的高增速，且信贷余额增加的速度慢于发卡的速度，没有普遍的过度消费的情况。3、消费金融的渗透率：我国人口基数大，目前的人均持卡量为0.46张，居民杠杆率水平也相对较低。 ?目前存在的问题：共债率。无法掌握借款人全面的负债情况是消费金融业 务层面面临的主要难题。改善措施包括：（1）加快征信基础设施的建设，对开展借贷业务的公司进行牌照管理，再将其征信数据纳入统一的体系。 （2）建立合理有效的消费金融业务监管框架，对于贷款利率、贷款额度进行适度指导，对于催收行为进行明确的要求，对失信人建立惩罚机制。在大框架下为消费金融行业创造市场化的发展环境。 ?风险提示：宏观经济下行，征信数据整合不及预期，居民杠杆率持续上升
中国企业海外上市调查报告
中国企业海外上市调查报告 班级：05秋MBA学号：姓名：谢辉2004年12月22日，北青传媒的H股股票在香港联交所正式挂牌，伴着一声清脆的锣声在香港联交所交易大厅内响起，2004年中国企业赴海外上市的年度征程终于落下了帷幕。在这值得纪念的一年里，越来越多的中国企业走进了海外的资本市场。总体上，2004年延续了2003年国际资本市场上刮起的“红色旋风”，国外投资者在看好中国经济的同时，也更加关注海外上市的中国公司。这些企业是中国最优秀、最活跃与最有潜质公司的代表，投资这些公司便可以间接分享中国经济的发展成果，因此很多中国企业成为海外资本市场的“宠儿”。但是，回首2004年国内企业海外上市之路，我们可以看到，在鲜花与掌声的背后，也有一些隐忧与不安。 2003年中国企业海外新上市(IPO)的数量为48家，筹资金额约70亿美元；2004年的数量为84家，筹资金额111.51美元。在海外新上市数量方面，2004年比2003年增长了75%；在筹资额方面，2004年比2003年增长了59%。图1 说明近两年中国企业海外上市的增长速度较快，随着中国经济的持续增长，越来越多的中国企业开始将目光转向海外资本市场。国外的投资者与外资的投资银行也都迫不及待地关注来自中国的上市公司，希望从中找到更好的投资或者业务机会。 而反观国内证券市场，2004年深沪两市发行的98只新股共募资353.46亿元，约42.7亿美金，创下1997年以来首发募资额的最低点，而同期海外IPO
的中国企业数量为84家，共筹集资金111.5亿美金，募集资金量约为国内的3倍。 同时我们也注意到，尽管2004年国内首发上市的公司数量大于海外新上市中国公司数量，但是中国公司海外新上市募集的资金量远远大于国内。这说明在海外上市的中国公司大多为大型企业，募集的资金量较大。由此，我们可以推论出：大型中国企业更倾向于到海外上市。这与国资委的支持态度、海外资本市场巨大的资金存量以及国内证券市场的低迷等因素是密不可分的。 2004年中国企业赴海外上市的数量继续保持高速增长，主要原因在于国内融资渠道的进一步减少。自国家加大宏观调控力度以来，很多过热行业得到了抑制，作为国内主要融资方式的商业银行贷款规模大幅缩减。很多企业，特别是民营中小企业，对于资金的渴求度进一步上升。由于国内上市的审批与时间上的难度并没有丝毫的降低，加上国内证券市场持续低迷，很多企业由此走上海外上市之路。 尽管市场热盼多年的国内中小企业板在2004年中终于推出，但是由于上市的标准与主板完全相同，加之随后暴露出的新上市公司的种种丑闻，中小企业板并没有真正缓解国内中小企业融资难的问题。前不久，在询价制下的第一支新股华电国际开始招股，经过77家机构投资者的询价，其发行价最终定为 2.52元，发行市盈率约为14.8倍，与询价期间华电国际的H股价格相差无几。询价制的采用，使国内发行体制进一步与国际接轨，削弱了国内证券市场在发行市盈率上的优势，在一定程度上也为中国企业赴海外上市起到了推波助澜的作用。