论我国股市退出机制建设的几个重要问题

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论我国股市退出机制建设的几个重要问题

我国股市的封闭型特征严重制约了证券市场的规范成熟，建立健全退出机制已成为股市进一步发展的必然选择。虽然，pt水仙已开退市先河，但这并不能说明退市机制就此启动，首家退市企业更多的是出于市场义愤。人们常常认为企业退市的困难在于股市本身不规范，法规不健全，证监部门难下决心等等，其实，这只是一种表面现象。要真正建立股市的退出机制，还必须解决好以下几个深层次的重要问题。

一、建立股市退出机制必须解决企业退市的成本机制问题

我国股市退出机制建设的第一个重要问题是建立企业退市的成本。成本是指个人或组织为获得所需要的资源而付出的代价，它相对于收益而定义。上市企业的退市不是无代价的，正是这种代价的大小及其与

我国风险投资退出机制研究基于案例的比较分析

（一）风险投资退出机制的概念与作用 风险投资的高风险通常意味着高收益，而退出机制在收益的获取、风险的转移、投资成败的评价，以及能否进行持续的风险投资方面都起着至关重要的作用。 1、风险投资退出机制的概念 所谓风险投资退出机制，是指风险投资机构在所投资的风险企业发展相对成熟或不能继续健康发展的情况下，将所投入的资本由股权形态转化为资本形态，以实现资本增加或者避免财产损失的机制及相关配套制度的安排。风险投资的本质是资本运作，而风险资本的退出是实现收益的重要步骤，同时也是进行资本再循环的前提。风险投资退出机制主要包括上市退出、并购退出、回购股权退出和清算退出这四种方式。 2、我国风险投资退出机制的作用 “风险投资能否顺利退出，关系到风险投资企业能否收回资本，以保证风险投资基金现金流的充裕性，从而实现投资——升值——退出——再投资——再升值，这样一个风险投资的良性循环过程。退出机制不仅为风险资本提供了持续的流动性，而且也为风险企业提供了持续发展。风险投资退出机制在整个风险投资体系中处于核心地位”[1]。因为投资的风险使得风险投资退出展现了其重要的作用，发展风险投资主要使高科技产业中的中小企业产生更加大的风险，所以风险投资的运作，通常包括几个不同的阶段：“第一，筹集风险资本，风险资本投资者投入资金创立风险投资公司，设立风险投资基金。其次，从众多申请者中选择项目，投资项目选择合适的风险投资公司的投资项目，风险投资公司的风险投资，大多数项目可能会失败，只有少数是成功的。第三，风险投资公司希望有一个成功的项目可能会得到辅导，支持继续发展壮大。第四，项目成功后达到一定的阶段，从项目获得的投资退出过程中，不仅获得对投入该项目的资金更多的机会成功的投资项目成功的风险投资退出，同时也实现了较高的投资风险保证金，然后用所得去寻找新的项目，实现投资风险的良性循环的资金”[2]。从风险投资的运作过程中可以看出，风险投资的退出在风险投资业发展过程中起到非常重要的作用，具体表现在以下几个方面：（1）是实现风险投资正常循环的关键 风险投资的循环方式与传统投资的不一样，传统投资的循环方式是资本投入到企业后，通过生产和流通，实现销售盈利，然后通过获取利润的方式逐步地把资金收回，这样的方式比较注重资金的安全性。而风险投资是主动追求风险收益，不能依靠取得利润的方式来回收资金，只能在投资成功的项目上通过股权出售或者转让的方式，也就是风险投资从所投资项目中退出来回收资金，然后再去寻找新的项目，从而实现风险投资的正常循环。 [1]安实, 泽斌，《风险投资理论与方法》[M]，科学出版社, 2005。 [2]成思危，《风险投资论丛》[M]，民主与建设出版社, 2003。

创业风险控制及退出机制

创业风险控制及退出机制 一．风险分析： 任何项目都存在着风险，如何能够有效地预防并控制各种风险是项目探讨之初就应该多方讨论的问题，做为管理者会采取各种措施减小风险事件发生的可能性，或者把可能的损失控制在一定的范围内，以避免在风险事件发生时带来的难以承担的损失。综合本项目， 有可能存在风险的因素如下： 1）气候的影响 由于自然因素对农作物的产量影响较大，所以本项目在运营过程中，无法对经营产品的数量等做准确的估计，从而在资金的分配上，不会达到更高效的配置。 2）仓库的货损 为了物流配送的需要，我们的货物必然会在物流仓库短暂堆放，对某些蔬菜类产品，因为货物本身的特点，在存储过程中必然会带来一定的货损，对这个的预防和控制是本项目必然要考虑的问题。 3）对农作物生产过程的监控 因为我们的品牌形象就是有机食品，所以，我们所销售的农产品一定要完全符合我们对外宣传的标准，否则将对我们的形象大大折扣，也会危

及公司的生存，因此我们必须安排人员对全部生产过程进行有效的监控，这个是否能够实现是个难题，而且如果有对公司形象有损的报道，将会 大大影响公司的生存； 4）对货源的控制 为了达到一定的销售规模，我们必须拥有一定的产品货源，我们面向的 对象是广大的农民，非常分散而且难以控制，如果我们要决定他们种植 的产品，那么我们需对他们产品的回收做出承诺，假如市场到时候未达 到预期的要求，那么损失只能我方来承担。如果我们不决定他们要种植 什么，那么我们的控制无从谈起。 二．资金退出机制 1）上市 如果企业发展到一定规模，可以考虑ＩＰＯ上市，从而资金可以撤离；2）并购 如果企业发展暂时不能达到期望的要求，那么可以考虑被别的公司并购；3）管理层收购 如果公司运营一段时间以后，公司管理层能够将公司收购，那么其它投 资资本也可以及时退出。

公务员退出正常化才正常.

公务员退出正常化才正常 中共中央近日印发的《建立健全惩治和预防腐败体系2008－2012年工作规划》提出，深化体制机制制度改革首先必须推进干部人事改革。也就是要完善干部选拔任用制度。其中的一项重要内容就是要建立公务员正常退出机制。这是继1993年10月1日实施《国家公务员暂行条例》、2006年1月1日实施《公务员法》以来，规范和完善公务员制度的又一项重要举措，而且是从退出机制入手。其耐人寻味之处在于，这是作为未来五年反腐倡廉的一项重要工程，而不是一般意义上的公务员制度建设。 当今世界，有官僚制的国家无不因官僚制而陷于各种各样的困局。一方面，政府的工作需要大量的公务人员来充任，这既是完成政治、行政任务与职责的需要，又是维系政治稳定和政府正常运转的需要；另一方面，官僚制却常常成为现代国家成长的障碍物与绊脚石。简言之，现代国家的难题在于，它确实有赖大量官僚才能正常运转，可是，越来越多的官僚却日益成为现代国家发展的桎梏。 为了赢得选举或者赢取考官的欢心，人们常常会在事先做出诸多承诺，可是一旦胜选或者进入官僚体系之后，这些美丽的承诺往往成为昨日黄花式的不负责任的谎言。而且，对官僚们的考核本身就是一种形式意义多于实质内容的走过场。近半个世纪以来，现代国家行政机关持续膨胀，加之对于终身制的常任官僚又不能轻易解聘或者辞退，官僚机构已然成为一个相当庞大、强而有力、不负责任、富于扩张的特殊机构；现代国家的发展及其责任向社会、经济领域不断延伸，也在一定程度上推动了日益强大的官僚机构的成长，诸如此类的问题都使得官僚制的退出机制问题成为一个日益彰显且亟待解决的世界性问题。 对官僚制的批判尚有，官僚们往往耐不住寂寞，他们可以肆无忌惮地与腐败、与堕落结为连理。无论何时何地，只要有由官僚负责制定、执行的规制的机会，他们就难免会想方设法、直接地或者变相地为其亲信、家属、利益集团等谋取特别益处。官僚们的权力触角越长，涉及的官僚人数越多，官僚们腐败的机会也就越大。官僚制导致诸多腐败问题，在绝大多数国家都是既成事实。区别只是在于其程度的轻重、形式的新旧、手段的不同而已。在第三世界国家，担任公务员也就意味着一定程度上可以攫取大量钱财、赢得显赫地位、彰显过人权势、积累深厚人脉。 就当下中国而言，无论是就普通公务人员而言，还是就各级领导干部而言，公务员腐败，权力蜕化，已然成为我们一个无法回避、而且是相当令人痛心疾首的现实问题。前腐后继、带病提升、群体腐败、高官腐败、国际腐败等日益成为影响公务员形象、危及党国存亡的警示性难题。我们如何应对，我们能否积极有效应对，将成为公务员腐败能否有效遏制的关键所在。

我国风险投资退出机制存在的问题及对策分析

摘要 风险投资成功的重要检验标准之一：是否有成功的退出渠道。退出是风险投资中的一个重要环节，选择最佳的退出方式又是重中之重。我国风险投资发展时间较短，退出机制方面相关的法规和制度仍需完善。本文就我国风险投资退出机制方面存在的问题进行分析，并对建立并完善符合中国风险投资现状的退出机制提出建议。 关键词：风险投资，退出机制，存在问题，对策 Abstract Success of venture capital is one of the important test: Is there a successful exit channels. Exit of venture capital is an important aspect of choosing the best out of the way is the top priority. Development of Risk Investment shorter, exit mechanisms related rules and regulations still need to improve. In this paper exit mechanism for venture capital in China to analyze the problems, and establish and improve the status quo in line with China venture capital exit mechanism recommendations. Key words：Venture Capital,Exit mechanism, Problems, Countermeasure I

浅谈风险投资退出机制的完善

浅谈风险投资退出机制的完善

内容摘要 风险资本是一种投资于未上市的新兴创业企业并参与管理的投资行为。要发展风险投资，首先必须把建立风险投资退出机制放在突出地位，并作为优先解决的前提条件。只有建立畅通的退出渠道，风险资本才能重新流动，收益才能真正变现，才能保持并不断壮大风险投资的规模，才能形成以市场为基准的风险投资的评价体系；改善风险企业的经验管理，才能扩大创业资本筹集或完善进入机制，最终推动中国资本市场的整体发展，使风险资本的流动实现良性循环。由于风险投资的退出是风险投资过程中一个不可或缺的关键环节，退出机制的健全和完善与否是一个国家风险投资业是否能够健康成长的重要决定因素之一。因此，要发展我国的风险投资业，就必须要有完善的风险投资退出机制。文章对风险投资退出机制相关理论进行简要梳理，分析了中国风险投资退出机制的现状及影响因素，提出中国风险投资退出机制的构建建议。 关键词：风险资本；风险投资退出机制；风险投资业

目录 引言 (1) 一、风险投资退出机制内涵及必要性 (1) （一）风险投资退出机制的概念 (1) （二）风险投资退出机制的必要性 (1) 二、中国风险投资退出机制的现状及影响因素 (2) （一）我国风险投资退出机制现状 (2) （二）中国风险投资退出机制的影响因素分析 (2) 三、中国风险投资退出机制的构建 (4) （一）完善相关法律法规，创造有利的法律环境 (4) （二）建立多层次资本市场，完善我国风险投资退出渠道 (5) （三）培育并发展风险投资中介组织 (6) （四）培养优秀的风险投资人才队伍 (7) 结语 (7) 参考文献 (9)

论我国公务员退出机制的发展与完善

论我国公务员退出机制的发展与完善 作者：石绍斌 作者单位：宁波大学法学院,浙江宁波,315211 刊名： 江西社会科学 英文刊名：JIANGXI SOCIAL SCIENCES 年，卷(期)：2008(10) 被引用次数：8次 参考文献(6条) 1.齐惠略论我国公务员退出机制[期刊论文]-中共中央党校学报 2006(02) 2.谢菊试论健全和完善我国公务员退出机制[期刊论文]-理论导刊 2006(08) 3.李金新世纪推行公务员辞职辞退制度的挑战与创新[期刊论文]-科技进步与对策 2004(05) 4.溪流中国公务员制度 2002 5.徐银华;石佑启;杨勇萍公务员法要论 2003 6.石佑启;孙雪试论我国公务员的退出机制[期刊论文]-湖北警官学院学报 2005(02) 引证文献(8条) 1.齐燕构建我国公务员正常退出机制的策略分析[期刊论文]-广西社会科学 2011(1) 2.王春业行政公务员退出的正常化问题探析[期刊论文]-行政论坛 2010(1) 3.章海鸥.张静我国公务员退出制度的优劣势及其对策研究[期刊论文]-南昌大学学报（人文社会科学版）2010(1) 4.齐燕健全我国公务员退出机制的路径选择[期刊论文]-中共四川省委省级机关党校学报 2010(3) 5.田晓丽我国公务员退出机制探析[期刊论文]-世纪桥 2010(15) 6.余为恒我国公务员退出模式与机制问题研究[期刊论文]-陕西行政学院学报 2010(4) 7.王彦东.陈金英浅析公务员正常退出机制[期刊论文]-知识经济 2009(8) 8.王春业论公务员退出的正常化[期刊论文]-湖北行政学院学报 2009(3) 本文链接：https://www.wendangku.net/doc/ab276022.html,/Periodical_jxshkx200810041.aspx

新环境下风险投资退出机制研究

新环境下风险投资退出机制研究 摘要：风险投资在中国已有20余年的发展历程，到如今已经成为一个不可忽视的高成长行业。在风险投资退出机制的 选择上，外资基金和人民币基金有着很大的区别。本文就目前新政策环境下风险投资退出机制进行比较研究。关键词：风险投资；退出机制；公开上市；并购中图分类号：F832.48 doi：10.3969／j.issn.1672-3309(s).2010.10.06 1991年美国数据集团(IDG)在北京设立办公室标志着我国风险投资行业正式拉开序幕.随后软银中国、鼎晖投资、红杉中国等外资基金，纷纷进入中国大陆。之后外资风险投资基金便一统天下。但是，国家商务部等六部委令2006年第10号公布《关于外国投资者并购境内企业的规定》后，政策环境开始向人民币基金倾斜，之后人民币基金开始快速发展，深创投、达晨创投、九鼎投资等人民币基金崭露头脚，外资基金一统天下的格局被打破。 一、风险投资概述 风险投资(venture capital，简称VC)在我国是一个约定俗成的具有特定内涵的概念。广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资：狭义的风险投资是指以高新技术为基础.生产与经营技术密集型产品的投资。根据美国全美风险投资协会的定义，风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本。目前，我国常见的天使投资、创业投资、PE等形式都属于风险投资的范畴。 二、风险投资的主要退出方式 l、境内公开发行上市(IPO) 2006年商务部第10号文件规定.中国政府对中国境内企业通过设立境外离岸公司实现境外上市的情况进行严格审查.之前在风险投资界流行的“两头在外”

商业计划书的退出机制

篇一：创业计划书之风险控制和退出机制 创业计划书 框架 1、产品与技术赵 2、市场分析钟 3、公司战略焦 4、营销策略陈连增 5、公司结构和人力资源刘 6、生产运作陈凯音 7、财务分析吕 8、风险分析与退出机制李 风险分析与退出机制： 一．风险分析： 任何项目都存在着风险，如何能够有效地预防并控制各种风险是项目探讨之初就应该多方讨论的问题，做为管理者会采取各种措施减小风险事件发生的可能性，或者把可能的损失控制在一定的范围内，以避免在风险事件发生时带来的难以承担的损失。综合本项目，有可能存在风险的因素如下： 1）气候的影响 由于自然因素对农作物的产量影响较大，所以本项目在运营过程中，无法对经营产品的数量等做准确的估计，从而在资金的分配上，不会达到更高效的配置。 2）仓库的货损 为了物流配送的需要，我们的货物必然会在物流仓库短暂堆放，对某些蔬菜类产品，因为货物本身的特点，在存储过程中必然会带来一定的货损，对这个的预防和控制是本项目必然要考虑的问题。 3）对农作物生产过程的监控因为我们的品牌形象就是有机食品，所以，我们所销售的农产品一定要完全符合我们对外宣传的标准，否则将对我们的形象大大折扣，也会危及公司的生存，因此我们必须安排人员对全部生产过程进行有效的监控，这个是否能够实现是个难题，而且如果有对公司形象有损的报道，将会大大影响公司的生存； 4）对货源的控制 为了达到一定的销售规模，我们必须拥有一定的产品货源，我们面向的对象是广大的农民，非常分散而且难以控制，如果我们要决定他们种植的产品，那么我们需对他们产品的回收做出承诺，假如市场到时候未达到预期的要求，那么损失只能我方来承担。如果我们不决定他们要种植什么，那么我们的控制无从谈起。 二．资金退出机制 1）上市 如果企业发展到一定规模，可以考虑ｉｐｏ上市，从而资金可以撤离； 2）并购 如果企业发展暂时不能达到期望的要求，那么可以考虑被别的公司并购； 3）管理层收购 如果公司运营一段时间以后，公司管理层能够将公司收购，那么其它投资资本也可以及时退出。篇二：如何写商业计划书(投资退出与营运分析) 如何写商业计划书（投资退出与营运分析） 商业计划书一般可以分为十一个部分，第一部分是概述，第二部分为业务及前景，第三部分是经营管理，第四部分是拟用筹资，第五部分为风险控制(因素)，第六部分是投资回报和退

商业计划书融资退出机制

商业计划书融资退出机制 篇一:创业计划书之风险控制和退出机制 创业计划书 框架 1、产品与技术赵 2、市场分析钟 3、公司战略焦 4、营销策略陈连增 5、公司结构和人力资源刘 6、生产运作陈凯音 7、财务分析吕 8、风险分析与退出机制李 风险分析与退出机制: 一(风险分析: 任何项目都存在着风险，如何能够有效地预防并控制各种风险是项目探讨之初就应该多方讨论的问题，做为管理者会采取各种措施减小风险事件发生的可能性，或者把可能的损失控制在一定的范围内，以避免在风险事件发生时带来的难以承担的损失。综合本项目，有可能存在风险的因素如下: 1 1) 气候的影响 由于自然因素对农作物的产量影响较大，所以本项目在运营过程中，无法对 经营产品的数量等做准确的估计，从而在资金的分配上，不会达到更高效的配置。 2) 仓库的货损

为了物流配送的需要，我们的货物必然会在物流仓库短暂堆放，对某些蔬菜类产品，因为货物本身的特点，在存储过程中必然会带来一定的货损，对这个的预防和控制是本项目必然要考虑的问题。 3) 对农作物生产过程的监控因为我们的品牌形象就是有机食品，所以，我们所销售的农产品一定要完全符合我们对外宣传的标准，否则将对我们的形象大大折扣，也会危及公司的生存，因此我们必须安排人员对全部生产过程进行有效的监控，这个是否能够实现是个难题，而且如果有对公司形象有损的报道，将会大大影响公司的生存; 4) 对货源的控制 为了达到一定的销售规模，我们必须拥有一定的产品货源，我们面向的对象是广大的农民，非常分散而且难以控制，如果我们要决定他们种植的产品，那么我们需对他们产品的回收做出承诺，假如市场到时候未达到预期的要求，那么损失只能我方来承担。如果我们不决定他们要种植什么，那么我们的控制无从谈起。 2 二(资金退出机制 1)上市 如果企业发展到一定规模，可以考虑,,,上市，从而资金可以撤离; 2)并购 如果企业发展暂时不能达到期望的要求，那么可以考虑被别的公司并购; 3)管理层收购 如果公司运营一段时间以后，公司管理层能够将公司收购，那么其它投资资本也可以及时退出。篇二:如何写商业计划书(投资退出与营运分析) 如何写商业计划书(投资退出与营运分析)

关于中国风险投资退出机制的问题研究

关于中国风险投资退出机制的问题研究（作者: ________ 单位: ___________ 邮编: _________ ） 【摘要】在当今，高新科技产业已经成为国家发展的热门产业，而风险投资作为其创业所需资本投入的一个最佳选择，已经越来越成为一种主流的资本运作模式。风险投资发源于美国，从上世纪80 年代中期我国开始发展风险投资到如今20 年，虽然取得了不小的进步，但是与世界发达国家相比，尤其是美国仍有不小差距，尤其是在退出机制上，我国由于法律、法规、市场体制等因素的制约，使得作为风险投资收益实现的退出过程阻碍重重，这已经成为制约我国风险投资发展的主要问题。本文旨在通过对风险投资退出机制的介绍以及现今我国风险投资退出机制的现状与美国相比较得出问题症结，即我国的风险投资退出机制受到法制以及市场的制约，使得退出方式不合理，资本退出困难重重。并且针对此问题，提出完善资本市场，完善政府（法律法规）职能，完善投资机构三方面的改进意见，以此健全我国的风险投资退出机制。 【关键字】：风险投资，退出机制，IPO,企业并购，回购，清Abstract High-tech industry has become a focus which our country put more

and more emphasis on. While venture capital as the best choice for the investment ，has increasingly becomea mainstream mode of operation of the capital. Venture capital originated in the United States. Since the mid-1980s China has begun to develop venture capital for over 20 years. Though many developments have been introduced ，compared with the developed countries of the world ，especially the United States ,there is still a long way to go. Capital exit process as the main method to realize investment revenue has meet many obstacles as a result of our laws and regulations ，market structure ，and other factors. This has become the major problem which constraining the development of venture capital in China. This paper intends to illustrate the Venture Capital Exit Mechanism and compare China' s modern with that of America to draw a conclusion. As a result of our law and market structure, exiting from the capital market is extremely difficult. Aiming to solve this problem ，the improvement of the capital market, the improve of the government functions, and the improvement of investment institutions have to be introduced. Only in this way, the evolution of venture capital exit mechanism in China can be witnessed.

风险投资及其退出机制

风险投资及其退出机制 [摘要]：本文从风险投资业的含义和特点出发，首先分析了风险投资的运行机制；然后重点研究了风险投资退出机制，介绍了风险投资不同退出渠道的优缺点以及各自适合的经济环境；接着，结合中国的实际，分析了我国风险投资退出机制存在的一些问题；最后，文章给出了关于完善我国的风险投资退出机制的一些建议：应该借鉴国外发展二板市场的经验，尽快完善主板市场内部的中小企业板块的建设，完善我国刚刚发展的创业板市场；完善我国的产权交易市场建设，促进风险投资的产权退出渠道发展；完善上市公司壳资源的发展和积极采取海外上市的方式拓宽风险资本的退出渠道；完善清算退出渠道的建设。 [关键词]：风险投资，退出机制，二板市场 随着我国经济改革的不断深化，中小型企业特别是高新科技企业得到迅猛发展，但是随之而来的是融资困难等一系列发展瓶颈问题。风险投资业的兴起对于解决融资困境问题发挥了重要的作用。风险投资是一种将资本投入到具有高成长性风险企业中的一种投资方式，其根本目的是为了获得高额投资收益。在整个风险投资的运行过程中，如何在实现盈利的前提下实现风险资本的成功退出并且将风险资本应用于下一轮投资是风险投资能否实现循环运作的重要环节，也是风险投资家最为关注的一个环节。目前我国的风险投资业并没有把其对经济运行的促进作用发挥的淋漓尽致，主要原因就是我国的政策体制和金融市场等不完善，没有为风险投资建立一系列有效的退出机制。因此，通过风险投资及其退出机制的研究，对于加快工业化进程，确保国民经济可持续发展，增强我国的综合国力都具有极其重要的意义。 一、风险投资的含义和特点 风险投资，是指通过一定的机构和一定的方式向各类机构和个人筹集风险资本，然后将所筹资本投入具有高度不确定性的中小型高新技术企业或项目，并以一定的方式参与风险企业或项目的管理，期望通过实现项目的高成长率并最终通过出售股权获得高额中长期收益的一种投资体系。 从中我们可以看出风险投资包括这样几个特点：①风险投资首先需要有风险资本来源，风险资本既可以来自个人，也可以来自各类机构；个人或机构的资本可以直接投入风险企业及项目，但通常是通过进入风险投资机构如风险投资公司或风险投资基金，由这类机构进行投资； ②风险投资的对象主要是具有高成长性的中小型高新技术企业或项目；③风险投资具有很高的投资风险，因为它的投资对象在技术和市场方面都具有很大的不确定性，因而投资失败的可能性很大；④由于风险企业或项目具有高成长性，因此，如果投资成功，则可获得极高的

第四章 风险投资退出机制()

第四章风险投资退出机制 本章内容 第一节风险投资的退出方式 第二节国内创业板首次公开上市（IPO） 第三节股份出售与股份回购 第一节风险投资的退出方式 风险投资退出机制：通过某种有效方式，将风险投资由股权形态转化为资金形态的机制及其相关制度安排。 建立风险投资退出机制的意义在于： ?为评价风险企业投资价值提供客观标准 风险企业往往具有新技术、高成长的特点，企业的发展有很大的不确定性，其真实价值很难确定，退出时的交易价格为其价值提供了客观标准。 ?为风险资本提供持续的流动性 风险资本需通过投资——退出——再投资的循环，实现风险资本的持续增值。 ●为风险资本提供持续的增长性 退出机制提供的流动性是风险资本存在和发展的前提，是承担“高风险”，取得“高收益”的条件。 ?竞价式转让——股份首次公开上市（IPO-initial public offering） 股份首次公开上市(IPO)是指风险投资者通过风险企业股份公开上市,将拥有的私人权益转换成为公共股权,在获得市场认可后,转手以实现资本增值。收益最高：59.5%。 ●契约式转让——出售或回购 契约式退出分为股份出售和股份回购两种。股份出售是指第三方按协商的价格收购风险投资企业或风险资本家所持有的股份的一种退出方式。股份回购是指风险企业或风险企业家本人出资购买风险投资家手中的股份。收益次之：14.9%。 ●强迫式转让——破产清算 当风险企业因不能清偿到期债务而被破产清算。 退出方式IPO 出售或回购破产清算 优点收益高、筹资方便费用低、撤资迅速避免继续经营的损失 缺点成本高、撤资慢收益低、管理层主动性差投资难以获得收益 条件完善的资本市场产权清晰法规健全 适用阶段成熟期成长期、成熟期经营失败 一般情况下，20%达到上市条件；40%被收购；20%维持经营，回购；20%经营失败，清算。 第二节国内创业板首次公开上市（IPO） 企业上市有什么好处或企业为何要上市？主要表现在： ●融资渠道多元化，取得固定的直接融资通道，获得权益性资金。 ●改善资本结构，降低了对银行的依赖程度。 ●企业公有化，降低了企业控制人的经营风险。 ●增加了资本的流动性，便于股东变现股权，实施股权激励。 ●上市可以提高公司知名度，有利于产品经营。 ●提高公司透明度和规范度，有利于公司持续发展。

公务员制度论文

公务员制度论文 TYYGROUP system office room 【TYYUA16H-TYY-TYYYUA8Q8-

内容摘要 我国的公务员进口管理主要包括公务员的选拔、考核等内容；出口管理则包括辞职、辞退、退休的管理等，但其在具体推行过程中出现种种弊端，严重影响我国公务员队伍的建设。本文针对我国公务员的进、出口管理存在的各种问题提出相应的解决对策。 关键字：公务员制度；进口管理；出口管理 国家机器的正常运转离不开公务人员的操作，因此公务人员素质的优劣直接影响着行政运行效率。只有不断地输入高质量的公务人员，才能促进政府工作效率的提高。反之，素质低劣的公务人员势必造成行政的低能甚至引起政治紊乱，国力衰竭。所以，公务员的选拔，即公务员的进口管理就显得尤为重要。公务员的出口管理亦是公务员制度的重要组成部分,是我国公务员制度不可缺少的环节,关系到行政机关的生机、活力和效率,但我国公务员退出机制建设相当滞后,出口不畅已经成为公务员管理的瓶颈,严重制约了公务员队伍的健康发展。因此健全公务员的退出机制也是我国公务员体制改革的重要内容。 一、我国公务员进口管理的现状及发展方向 （一）我国公务员招考的现状 1.积极方面 （1）凡进必考的录用制度，凡调必考的调任制度全面展开。 在公务员的进口管理方面，实行“凡进必考”制度，对担任主任科员以下非领导职务的公务员采取公开考试与考核相结合的办法，择优录用。从1994年起人事部与中央组织部连续6次组织了中央国家机关录用考试，全国31个省、自治区、直辖市组织了省直机关公务员招考工作，普遍实行了面向社会公开招考。 （2）竞争激励的内在运行机制初步建立。在职务晋升上，采用竞争上岗，在选贤任能方面进行了大胆的探索，使一大批优秀人才在公开、平等、竞争择优中能够脱颖而出。 2.消极的方面 （1）公务员招考实行考试制度，但考试制度本身也存在着一些问题。 首先，通过笔试考试，易于测评可以量化的文化知识水平，而对于应考者的创造力和思维灵活性等难于量化的部分没有精确的测定办法。通过此种考核办法选拔的公务员往往

风险投资存在的问题及对策研究分析

风险投资存在的问题及对策分析

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西安培华学院专科毕业论文 题目：风险投资存在的问题及对策研究姓名： 院系： 专业： 学号： 指导教师：

摘要 随着我国高科技产业的发展，风险投资成为推动我国的科研成果商品化、高新技术产业化、高科技企业的成长发展的重要因素。风险投资是一种把资金投向蕴藏着高风险的高科技项目，旨在促进高科技成果尽快商品化，以取得高资本收益的投资行为。它也是高新技术产业化过程中的一个资金有效使用的支持系统，高新技术产业的发展离不开风险投资。本文主要研究了目前我国风险投资存在的问题及分析，并提出发展和完善我国风险投资的策略。 关键词：风险投资；投资主体；投资资本

目录 摘要 (4) 目录 (5) 1绪论 (6) 2风险投资概述 (7) 3我国风险投资存在的问题及分析 (8) 3.1 风险投资资本总量不足，缺乏合格的风险投资主体 (8) 3.2 风险资本退出缺乏有效渠道 (9) 3.3 有关风险投资的法律法规滞后不健全 (9) 3.4 风险投资中介机构的发展滞后 (10) 3.5 风险投资人才极度缺乏 (10) 4促进我国风险投资发展的策略 (12) 4.1拓宽资金来源，实行风险投资主体多元化 (12) 4.2 建立符合我国国情的风险投资退出机制 (12) 4.3优化风险投资环境，加快制定相关法令法规 (13) 4.4加快风险投资中介机构及项目评估机构的发展 (13) 4.5培养高素质风险投资人才 (13) 5结论 (15) 参考文献 (16) 致谢 (17)

风险资本的退出方式

风险资本的退出方式 2008-12-26 作者：佚名文章来源：EZCapital 点击量：1460 涉及行业： 投资行业 如何减少风险投资项目的损失，确保成功投资的收益顺利回收对于风险投资者来说至关重要。目前，缺乏便捷市场化的退出渠道是制约我国风险投资事业发展的最大障碍。 风险投资又称创业投资，是指通过向开发高新技术或使其产业化的中小高科技企业提供股权资本，通过股权转让（交易）收回投资的行为。风险投资一般不以控股和分红为目的，而是通过资本与管理投入，在企业的成长中促进资本增值，并且在退出时实现收益变现，再寻找新的投资对象。风险投资行为是市场行为，其最终目的是盈利，为了实现这种大大超过一般投资行为所带来的高收益，需要有一个可靠的投资退出机制。从另一方面看，风险投资是以资本增值的形式取得投资报酬，不断循环运动是风险投资的生命力所在。因此，退出机制是风险投资业的中心环节，没有便捷的退出渠道就无法补偿风险资本承担的高风险。风险投资的成功率非常低，其收益一般通过风险投资组合的整体效益来综合考察。根据一项关于美国13个风险投资基金的分析研究表明，风险投资总收益的50%来自于6.8%的投资，总收益的75%来自于15.7%的投资。真正能为风险投资者带来收益的投资项目还不到1／4.所以，如何减少风险投资项目的损失，确保成功投资的收益顺利回收对于风险投资者来说至关重要。目前，缺乏便捷市场化的退出渠道是制约我国风险投资事业发展的最大障碍。 退出方式的分析比较 风险投资主要是通过股权转让或股票上市获取投资回报。收益变现的方式主要有以下四种： 1.公开上市发行 公开上市发行即第一次向一般公众发行一家风险企业的证券，通常是普通股票。IPO是风险资本最理想的退出渠道，其投资收益也较其它方式高，大约占美国风险投资退出量的30%.无论风险投资公司还是风险企业的管理层都比较欢迎IPO退出方式，但IPO退出周期长、费用高。目前，我国企业上市有直接上市和买壳上市两种途径。 （1）直接上市。可分为国内直接上市和国外直接上市。现阶段我国的主板市场对高新技术企业变现的障碍主要表现在：第一，主板市场对上市公司要求较高，中小高新技术企业很难达到要求；第二，主板市场上的法人股、国有股不能流通和交易，这与风险投资通过股权转让撤出风险资本实现收益回报的根本目的相矛盾；第三，在服务于国企改制和扩大融资渠道的政策下，以非国有为基本成分的高新技术企业很难进入主板市场的通道。能够公开上市的企业数量有限，限制了其作为风险资金“出口”的作用。到国外直接上市对国内众多企业来说显然缺乏实力。 （2）买壳上市。随着证券市场的发展，上市公司中陆续分化出一批业绩不佳、难以为继的企业，这些企业因仍保有上市资格，被称为“壳公司”。“壳公司”因其拥有上市资格而成为其他欲进人证券市场的企业利用的对象，日渐成为证券市场上的稀缺资源。买壳上市是指非上市公司按照法律规定和股票上市交易规则，通过协议方式或二级市场收购方式收购上市公司，并取得控股权来实现间接上市的目的。买壳上市通常由两步完成。第一步非上市公司通过收购上市公司股份的方式，绝对或相对地控制某家上市的股份公司；第二步资产转让，上市公司反向收购非上市公司的资产，从而将自己的有关业务

风险投资存在的问题及对策分析

西安培华学院 专科毕业论文 题目：风险投资存在的问题及对策研究 姓名： 院系： 专业： 学号： 指导教师： 摘要? 随着我国高科技产业的发展，风险投资成为推动我国的科研成果商品化、高新技术产业化、高科技企业的成长发展的重要因素。风险投资是一种把资金投向蕴藏着高风险的高科技项目，旨在促进高科技成果尽快商品化，以取得高资本收益的投资行为。它也是高新技术产业化过程中的一个资金有效使用的支持系统，高新技术产业的发展离不开风险投资。本文主要研究了目前我国风险投资存在的问题及分析，并提出发展和完善我国风险投资的策略。 关键词：风险投资；投资主体；投资资本 目录 摘要 (1) 目录 (2) 1绪论 (2) 2风险投资概述 (3)

3我国风险投资存在的问题及分析 (4) 3.1?风险投资资本总量不足，缺乏合格的风险投资主体 (5) 3.2?风险资本退出缺乏有效渠道 (5) 3.3?有关风险投资的法律法规滞后不健全 (5) 3.4?风险投资中介机构的发展滞后 (6) 3.5?风险投资人才极度缺乏 (6) 4促进我国风险投资发展的策略 (7) 4.1拓宽资金来源，实行风险投资主体多元化 (7) 4.2?建立符合我国国情的风险投资退出机制 (8) 4.3优化风险投资环境，加快制定相关法令法规 (8) 4.4加快风险投资中介机构及项目评估机构的发展 (8) 4.5培养高素质风险投资人才 (8) 5结论 (9) 参考文献 (10) 致谢 (11) 1绪论 随着我国经济的发展尤其是高科技产业的发展，风险投资成为推动我国的科研成果商品化、高新技术产业化、科技企业成长发展的重要因素。风险投资实质上是一种高科技与金融相结合，将资金投入风险极大的高新技术开发生产中，从而使科技成果迅速转化为商品的新型投资机制。它也是高新技术产业化过程中的一个资金有效使用的支持系统，高新技术产业的发展离不开风险投资。与发达国家相比，我国在风险投资这方面做得很不够，我国风险投资目前还处于起步阶段，缺乏对高新技术产业有效的运作，使高新技术产业大规模发展受到一定程度的抑制，许多方面还需完善。 2风险投资概述 风险投资（Venture?capital），又被译为创业投资。根据美国全面风险投资协会的定义，风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有具大竞争潜力的企业中

论我国公务员退出机制的

论我国公务员退出机制的 现状及完善对策 公务员退出机制是公务员制度的重要组成部分，是在“出口”环节搞活对公务员的管理，增强公务员队伍生机与活力、提高行政效率的必要手段与制度构造。目前，我国公务员退出机制应包括退休、辞职、辞退与开除四种形式，通过这些形式的有效运用，激活对公务员的管理。随着我国人事体制改革深入进行和人事行政法治进程的不断推进，公务员退出机制的缺陷日益凸现出来。健全公务员的退出机制，促进公务员队伍的新陈代谢，保证公务员队伍的优化与精干，是我国深化行政管理体制改革的重要内容，也是公务员制度创新的重点。 一、我国公务员退出的机制的现状及弊端 （一）现有的公务员退出制度的类型 根据《公务员法》的规定，我国公务员的退出机制主要由公务员的退休、辞职、辞退与开除制度构成。 1、退休 公务员的退休，是指公务员达到一定的年龄和工龄，或因丧失工作能力而根据法律规定办理手续，离开工作岗位，享受一定数额的退休金和其他待遇的行为。我国公务员的退休方式有两种：一种是自愿退休；一种是强制退休。所谓自愿退休又称提前退休,

是指公务员达到一定年龄，或者有一定工作年限,可以自愿申请退休。所谓强制退休又称命令退休，是指公务员达到退休条件时，无论自愿与否，必须依法办理退休手续，离开原工作岗位。《公务员法》没有对强制退休做出年龄规定。这一退休方式能够有效地消除公务员达到退休年龄，因留恋职权、待遇或出于心理上的原因而不退出的情形，防止公务员队伍的老化，确保行政工作效率。《公务员法》规定：国家公务员退休后，享受国家规定的养老保险金和其他各项待遇。 2、辞职 公务员的辞职，是指公务员依照法定条件、方式和程序，主动申请终止其与国家行政机关之间的任用关系的行为。辞职是公务员的一项权利，是公务员自主择业权的实现途径。公务员是否辞职，由公务员本人自行决定，任何国家机关、社会团体和个人都不得非法侵犯。对于公务员辞职的条件，《公务员法》规定了肯定性条件和限制性条件。肯定性条件是公务员本人不愿意或不适宜继续在国家行政机关工作，就可以向其所在行政机关提出辞职，经任免机关批准后，离开国家行政机关。限制性条件是对肯定性条件的限制和补充，只有在符合肯定性条件又不违反限制性条件的情况下，公务员才可以辞职。公务员辞职后，两年内到与原机关有隶属关系的企业或者营利性的事业单位任职，须经原任免机关批准。 3、辞退

高中语文 作文素材之时评例文 如何看“公务员正常退出机制”

如何看“公务员正常退出机制” 据报道：人力资源和社会保障部日前下发的《国家公务员局2020年下半年工作要点》明确提出，昔日被视为“铁饭碗”的公务员将建立正常退出机制；此前还有消息说，公务员辞职辞退相关规定有望于今年年内出台。 什么是公务员正常退出机制？当然是相对“不正常”而言，这大概需借助当今社会通用的价值标准以及思维方法予以理解和辨析：无论企事业单位还是政府机关，亦无论职位高低、身份贵贱，每个岗位都有其存在的客观理由，都有其可以考量的社会价值。假如一个人不能很好地胜任其岗位乃至尸位素餐，他立马就应该退出，因为一旦容忍不胜任、“不作为”现象,也就意味着该岗位的应有功能将无法正常发挥，社会价值将很难实现。而多个此种状态岗位以及职业人的存在，不仅导致社会运行整体效率的严重下降，还会制造一系列的不公平。眼下的事实却是：很多公务员只要没违法乱纪，即使能力弱、表现差、身体精力不济、工作受延误、群众不满意，一般也难以及时退出。 其实，“退出机制”可谓天经地义，实际上是自然法则的一部分。无论是人体的新陈代谢、生物界的优胜劣汰、一种生态系统的自求平衡，还是各种运转着的系统自动的能量转换和吐故纳新，都离不开“退出”二字。没有“退”便没有“进”，没有旧的被淘汰便没有新的补充进来。人类社会无疑是自然界的一部分，按说也需遵循自然的运行规律和一些亘古不变的自然法则。区别仅仅在于，前者是一种纯自发、自动、自然的状态，而后者是一种理性的、有思考有设计的、有人为干预因素的状态；前者没有价值判断、道德判断，而后者有价值判断和道德判断。从这个意义上说，建立公务员正常退出机制，可谓对自然法则的尊重和回归；而一个不具备正常退出机制的公务员队伍，或许也很难维护一种正常、合理的运转状态。 企业，尤其是外资企业、私营企业，一般都会自觉建立员工的正常退出机制。道理很简单，在所有权明晰、利益主体明确的制度和体制前提下，利益动机决定了企业必须算计人力资源成本，必须关注每一岗位、生产环节的正常运转和运行效率，因为岗位功能的正常发挥和员工价值最大化是实现企业“利润最大化”最重要的基础。而政府公务员似乎不同：有的时候，明摆着某个岗位功能发挥不正常、岗位上的人不胜任，往往也能被容忍甚至熟视无睹。究其原因，此乃利益主体缺位使然：公务员由财政俸养，而财政资金来自纳税人，故任何一个公务员岗位都可被视为纳税人为获取特定的公共服务而设立，其一切费用则全部由纳税人埋单。将纳税人的外延扩大一些便是全体公众，所有公务员都是被百姓花钱雇来的公仆，假如不胜任、不积极的公仆不能正常被淘汰，百姓才是最大的受损、受害者。眼下关键的问题在于，真正的利益主体即公众无权决定公务员选拔、评价、监督和正常退出，而并非利益主体但却拥有权力的人却对公务员岗位功能的发挥是否正常缺乏关切和关注，甚至情愿当“和事佬”，不到万不得已一般不想得罪人。 假如是一个私人企业、家族企业，老板的七大姑、八大姨受迁就、受照顾而在企业内谋一个自己并不胜任的职位、岗位，因为老板有权、有情由做出这样的牺牲，起码并不直接违反公平原则，倒还罢了。最不应该被迁就、受照顾的则是公务员，因为在自然人角色关系上公务员与百姓非亲非故，任何一个公务员岗位的不正常运行乃至虚设，都是公众不情愿、不知情状态下的白白埋单。正由于公务员队伍关系着“最广大人民群众的根本利益”，才对它提出了比其它社会群体更高的质量要求，而维护其高质量、高素质和充分活力的唯一途径是形成一个开放的系统，随时将不优秀、不称职者清退出去，及时将社会上的优秀分子补充进来。而公务员队伍缺乏正常退出机制，不仅仅会使队伍活力下降，而且难免导致大量的因人设岗、因人设事，最终形成队伍臃肿、百姓负担沉重的局面。 诚然，公务员无法正常退出，或许与计划经济年代的历史遗留有关，然而那毕竟已成过去。建立公务员的正常退出机制，亦不可能一帆风顺，其间的阻力、矛盾可想而知。但这毕