2018年电力设备行业分析报告

2018年电力设备行业

分析报告

2017年11月

目录

一、市场回顾：电力设备投资增速趋缓，上游涨价中游毛利率承压 3

1、需求：电网投资增速放缓，需求趋于平稳 (3)

2、上游原材料价格上涨，毛利率承压 (7)

二、市场展望：海外市场有望释放新空间 (8)

三、改革回顾：改革与转型成新方向，“双改”落地低于预期 (11)

四、改革展望：18年或有性突破，新商业模式应运而生 (12)

五、相关企业：拥抱改革与转型 (15)

1、海兴电力：用电服务龙头，海外拓展增量空间 (15)

2、合纵科技：低估值用电服务龙头，海外拓展增量空间 (15)

3、涪陵电力：低估值用电服务龙头，海外拓展增量空间 (16)

从2017年电力设备公司三季报情况来看，普遍不乐观，特别是与电力设备相关业务，均呈现出毛利率下滑，利润贡献下降的情况。行业整体增速平稳，但中游制造各环节均收到了上游材料涨价影响，毛利率承压，业绩低于预期。

当前电力设备行业整体已经到了最艰难时刻，三方面因素影响，使得板块短期机会不大：1.原材料价格上涨，毛利率承压2.行业增速放缓3.行业竞争加剧，整体价格呈现下降趋势。

展望明年，我们对板块的观点主要有两点：

第一，依然是关注改革和转型，电力设备主要的转型方向是新能源汽车相关产业链，主要通过收购兼并的方式培育新的经济增长点；改革方面，电改虽然进度有波折，但预计仍然是未来三年行业主线。

第二，传统的电力设备领域，行业增速有限，但预计原材料价格已经见顶，明天相关产品毛利率有望触底回升，行业龙头集中度进一步提升，海外市场进一步打开。

一、市场回顾：电力设备投资增速趋缓，上游涨价中游毛利率承压

1、需求：电网投资增速放缓，需求趋于平稳

我国电网投资经历了四个阶段：

第一阶段：2005-2008年，电网建设基础较落后，而国内经济增长迅速，全社会用电量处于高位，因此在这一阶段我国高速建设电网

电力设备行业分析报告

电力设备行业分析报告 财达证券研发中心 卢文静 电力设备行业大体包括发电设备、输变电一次设备、二次设备、电力环保等四个子行业。电力设备作为资金和技术密集型行业，其品种优势和综合实力是决定企业市场竞争力的重要因素。电力设备行业的发展以电力工业为依托，电力投资的规模和方向直接影响电力设备行业的发展。 受益于电力投资的不断增长，电力设备企业近几年景气度稳步走高，尤其是电网设备。我国要实现电源与电网的平衡，必须提高电网的输配电能力，使之能与电源规模相匹配。根据对未来五年的装机增长预测，电网的变电容量年增长率将达23%，国家电网公司和南方电网公司“十一五”建设规划也证实了这一增长幅度。 一、电站设备公司分化明显 国内大型发电设备市场日前由东方电气集团（含东方电机和东方锅炉）、上海电气集团和哈尔滨电气集团三家垄断，形成垄断竞争的市场格局。由于成本和政策保护等原因，国际发电机制造商在我国市场中的份额并不大。核电设备门槛更高，上电和东电分占国产核岛设备45%的份额。汽轮机加工工艺难，材料要求严，技术较高，国内能生产合格的电站用汽轮机的只有10家公司。 目前国家继续对电力建设投资进行宏观调控，但调控的方向主要是耗能高，效率低的中小火电机组，水电、核电和大型火电机组则并不在严格调控之列。尤其是大型发电设备企业，技术实力比较强，竞争压力小，利润率较高。其中东方电机（600875）、杭汽轮B（200771）的行业竞争力和未来前景最为看好。而华光股份（600475）、武锅B（200770）面向中小发电企业，未来面临宏观调控和订单取消的风险。 前几年电站设备企业持续保持了良好的经营状况。东方电气今年由于地震的巨大损失业绩明显下滑，但去年以前一直保持高增长。杭汽轮B在国内工业驱动汽轮机市场拥有80％的市场份额，占据垄断地位，因此公司依然能够保持较高的利润率。虽然上述公司在2008年新接订单都有所下降，但这属于在长期增长过程的短期波动，并不能改变这些公司长期的平稳增长趋势。 二、输变电设备竞争日趋激烈 我国电力建设的传统是重发电，轻输配电，骨干网架结构较为薄弱，形成了很大程度上的“窝电”现象。预计今后几年国家加强城乡电网建设和改造，推进全国联网，积极发展特高压电网将是电力建设的重要方向和目标。 "十一五"期间，国家电网公司将新增330千伏及以上输电线路6万公里、变电容量3亿千伏安。南方电网将规划建成投产500千伏交流线路15651千米，变电容量6175万千伏安；建成投产500千伏直流线路1225千米，输电规模300万千瓦；建成投产800千伏直流线路1438千米，输电规模 500万千瓦。我国未来5年主干网建设规模大幅增加。很显然万

贵阳电力设备制造项目投资分析报告

贵阳电力设备制造项目投资分析报告 规划设计/投资方案/产业运营

贵阳电力设备制造项目投资分析报告 变压器行业已经形成完全市场化的竞争格局，发电集团、电网公司等主要客户在设备采购时普遍采用招投标制度，对投标者进行资格审查，竞标者之间面临产品质量、价格水平、技术实力、品牌影响力等因素的直接竞争。目前中国变压器生产企业近千家，输变电网、配网、电站等不同细分领域，竞争格局差异明显。 该变压器项目计划总投资12066.34万元，其中：固定资产投资9192.32万元，占项目总投资的76.18%；流动资金2874.02万元，占项目总投资的23.82%。 达产年营业收入20319.00万元，总成本费用16190.69万元，税金及附加191.75万元，利润总额4128.31万元，利税总额4889.48万元，税后净利润3096.23万元，达产年纳税总额1793.25万元；达产年投资利润率34.21%，投资利税率40.52%，投资回报率25.66%，全部投资回收期5.40年，提供就业职位326个。 本文件内容所承托的权益全部为项目承办单位所有，本文件仅提供给项目承办单位并按项目承办单位的意愿提供给有关审查机构为投资项目的审批和建设而使用，持有人对文件中的技术信息、商务信息等应做出保密

性承诺，未经项目承办单位书面允诺和许可，不得复制、披露或提供给第三方，对发现非合法持有本文件者，项目承办单位有权保留追偿的权利。 ...... 近年来，我国电力需求增长迅速，电网高速建设和投资拉动了输变电设备的市场需求。根据“十三五”规划，电源、电网、轨道交通行业等相关产业面临良好的发展机遇，进一步拉动配套变压器市场的增长。西电东送、南北互供、跨区域联网等工程的建设，带动了中国电力变压器行业的快速发展。

电力设备行业报告

电力设备行业报告 一、 电力设备行业景气度持续提升 电力设备行业的发展依托电力工业的发展，电力投资的规模和方向直接影响电力设备行业的发展。98－2000年火电项目的大幅减少导致电力投资滞后和电力严重短缺，由此引发了近年来新一轮的电力投资热潮。03年全国电力投资总额3660亿，较2002年增长19%，而04年电力投资总额在03年的高位基础上又增长25%，预计05年仍将增长7%。 根据国内电力建设以往经验，电力总投资中接近40%的部分将用于设备采购，各电力设备子行业的景气度直接取决于电力投资的规模及构成，同时，新投产不同类别电站项目比重变化、电网投资重点转移等因素也直接导致了电力设备各子行业的不平衡发展。其中电源投资在03、04年分别有110%、75%的高增长，在06年后将逐步回落；而电网投资在02－05年表现为10%左右的平稳增长，在06年后未来几年增速将达到20%。 2002 2003 20042005(E)2006(E)2007(E) 100.00电网投资 电源投资电力总投资 二、 电站设备子行业在06年将达到周期顶峰 ㈠电力供需紧张局面逐步缓解 据中电联和国网公司预测，05年新投产的装机容量将超过7000瓦千瓦，而预计的05年最大供需缺口为2500万千瓦，05年年底我国总装机容量将超过5.1亿千瓦，即使考虑需

求有10%的增长，国内总体的电力供需基本平衡（局部地区仍然可能缺电，如广东、华东、浙江等地）。 ㈡国家进一步调控电站建设项目 继《国务院批转国家发展改革委关于坚决制止电站项目无序建设意见的紧急通知》和《国务院办公厅关于电站项目清理及近期建设安排有关工作的通知》之后，05年7月15日国家发改委、国土资源部、水利部和国家环保总局等部门又联合发出公告，要求一批违规电站项目立即停止建设。 根据发改委统计，目前违规开工电站建设项目共计1.25亿千瓦，此次勒令立即停止建设的项目只占违规建设项目的14%。按照目前的调控力度，1.25亿违规建设项目至少有一半将被勒令停建，因此还有继续强制清理违规电站项目的可能。 ㈢在06年将达到周期顶峰 按目前发电设备生产和电力装机容量的增长势头，05年和06年两年发电设备的产量仍维持在比较高的水平，年产量都可能不会低于7500万千瓦，每年新增装机容量都可能达到7000万千瓦。按照国家电力发展规划，到2010年全国发电装机容量为6.9亿千瓦，截止04年底已达到4.4亿千瓦，预计到05年底5.1亿千瓦，06年底可达到5.8亿千瓦。这样，07年后的产量很有可能在5000万千瓦以下，电站设备生产企业会出现订单骤减、生产任务不足的现象，业绩将会大幅下滑。 电力建设规模和投产容量需要保持合理的比例关系，一般建设规模为投产容量的5－6

2018年电力设备与新能源行业深度分析报告

２０１８年电力设备与新能源行业深度分析报告

目录 一、新能源汽车：全球周期明确向上，格局渐定首选龙头................................. - 7 - 1、政策引导弱化，市场驱动来临 .......................................................................... - 8 - 2、整车提前放量，启动“跨期行情”，消费升级驱动成长 ................................. - 14 - 3、中游环节新格局，龙头突围真成长 ................................................................ - 26 - 4、电机电控跟随整车放量，车型升级提升热管理需求..................................... - 48 - 5、投资建议：挖掘主流供应，优选行业龙头..................................................... - 55 - 二、新能源发电：技术助力冲刺平价，精益制造利好龙头............................... - 57 - 1、风电：周期反转获验证，新周期新起点 .................................................... - 57 - 2、光伏：提效降本主旋律，平价上网曙光已现............................................. - 72 - 三、工业控制：行业复苏本土崛起，配置时点在当下....................................... - 82 - 1、工控行业与宏观经济高度相关，先行指标进入上行通道......................... - 82 - 2、OEM市场加速崛起，行业向上拐点确立................................................... - 83 - 3、中国制造转型升级，自动化渗透率日渐提升............................................. - 86 - 4、投资建议：向上周期明确，拥抱行业龙头................................................. - 91 - 四、电力设备：寻找行业结构性机会 .................................................................. - 92 - 1、市场展望：历史估值底部，配网自动化投资冲刺..................................... - 92 - 2、改革回顾：改革与转型成新方向，“双改”落地低于预期 ....................... - 102 - 3、改革展望：18年或有性突破，新商业模式应运而生.............................. - 103 - 4、投资建议：结构变化中寻找机会 .............................................................. - 105 - 五、新兴产业：电池回收步入正轨，储能经济性进一步增强......................... - 107 - 1、需求拉动动力电池回收，技术障碍已经解决........................................... - 107 - 2、梯次利用储能先行，退役电池能满足储能需求....................................... - 110 - 3、投资建议 ...................................................................................................... - 112 - 图1、电动汽车行业发展趋势 ................................................................................ - 7 -图2、核心零部件投资逻辑 .................................................................................... - 8 -图3、企业平均燃料消耗积分实施细则 .............................................................. - 12 -图4、2017主流车企CAFC积分（万）............................................................. - 12 -图5、企业新能源积分实施细则 .......................................................................... - 13 -图6、2017主流车企NEV积分（万） ............................................................... - 13 -图7、未来电动乘用车行业变化趋势总结 .......................................................... - 15 -图8、国内新能源乘用车市场正在迈入以消费升级为核心驱动力的阶段....... - 15 -图9、国内电动乘用车自发性需求快速扩张 ...................................................... - 16 -图10、新能源乘用车月度销量（辆）及同比增速.............................................. - 16 -图11、2018年1-4月纯电动乘用车销量（辆） ................................................. - 17 -图12、2018年1-4月纯电动乘用车销量车型结构（%）.................................. - 17 -图13、2018年1-4月插电式混动销量（辆） ..................................................... - 17 -图14、2018年1-4月插电式混动销量车型结构（%）...................................... - 17 -图15、国内新能源乘用车市场增速（万辆）预测.............................................. - 17 -图16、外资车企迈入中国新能源车市场加快...................................................... - 19 -图17、自主新能源品牌加快布局 ......................................................................... - 19 -图18、海外主流车企新能源规划 ......................................................................... - 20 -图19、城市物流车电动化发展逻辑 ..................................................................... - 20 -图20、2018年1-4月新能源物流车销量（辆）及同比增速 ............................. - 21 -图21、新能源客车行业产业集中度提升逻辑...................................................... - 24 -图22、2018年1-4月新能源客车销量（辆）及同比增速 ................................. - 24 -

电力设备行业信用分析报告

电力设备行业信用分析报 告 Revised by Liu Jing on January 12, 2021

2011年上海电力设备行业信用分析报告第一部分行业概况 1 行业界定 1.1行业定义 电力设备是指用于发电、变电、输电和配电的设备，主要包括电站锅炉、汽轮机和发电机组等发电设备和变压器、开关、电容器等输变电设备。 根据国家统计局制定的《国民经济行业分类与代码-2002》，电力设备制造业包括锅炉及辅助设备制造（C3511）、汽轮机及辅机制造（C3513）、水轮机及辅机制造（C3514）、其他原动机制造（C3515）、发电机及发电机组制造 （C3911）、变压器、整流器和电感器制造（C3921）、电容器及其配套设备制造（C3922）、配电开关控制设备制造（C3923）、电力电子元器件制造 （C3924）、其他输配电及控制设备制造（C3929）和电线电缆制造（C3931）。 1.2行业细分子行业、主要产品 电能从生产到消费一般要经过发电、输电、配电和用电四个环节。因此，按照电力系统中的电力先后顺序，电力设备一般分为发电设备和输变电设备。 一、发电设备 发电设备主要包括电站锅炉、汽轮机、水轮机、火力及水力发电机等，具有生产周期长、设备庞大、原材料需求多、占用资金量大、以单定产、单件小批等特性，是资金密集型、劳动密集型和技术密集型的机械制造行业。由于我国电力供求缺口较大，电厂建设将长期保持高速发展，为发电设备带来广阔的市场需求空间。一般来说，发电设备按照所使用的原料又可以分为火力发电设备、水力发电设备、风力发电设备和核电发电设备。 二、输变电设备 输变电设备包含一次设备和二次设备。一次设备行业主要包括变压器、电抗器、电容器、电力开关及电线电缆等，是电力输送的“硬件”设备；按电压等级分，110KV 以上为高压产品，110KV 以下产品则为中、低压产品。二次设备主要是针对电网自动控制、保护和调度而言的，是电力输送的“软件”设备，由于涉及国家安全和高科技开发，很大程度上由国内自主开发。 2 行业地位 电力设备制造业是我国电工电器行业的重要子行业，近年来电工电器行业在国民经济中占据越来越重要的地位。 电工电器行业主要包括发电设备制造业、输变电及控制设备制造业、电工器材制造业，电力设备业是电工电器行业的重要子行业。2011年，电工电器行业完成工业总产值44506.74亿元，同比增长26.98%；完成销售产值43315.35亿元，同比增长26.48%；产销率为97.32%；完成出口交货值5991.98亿元，同比增长19.22%。2011年，电工电器行业主要产品产量中，发电设备同比增长14.03%。

2018年电力二次设备行业分析报告

2018年电力二次设备行业分析报告 2018年4月

目录 一、行业管理 (4) 1、行业监管体制 (4) 2、行业法律、法规规范性文件及政策 (4) 二、行业发展概况及前景 (7) 1、电力设备制造业介绍 (7) 2、我国电力行业总体发展情况 (8) （1）我国电源建设发展迅速 (8) （2）我国电网建设持续高速发展 (9) （3）经济发展新常态不改我国电力行业长期增长趋势 (11) （4）电网智能化建设是未来投资重点 (12) （5）电动汽车充电设备相关投入加大 (14) 三、行业市场容量 (15) 1、电力二次设备行业市场分析 (15) （1）电力投资高增长促进二次设备需求增加 (15) （2）二次设备迎来更新换代期 (16) （3）一、二次设备融合或将促使行业再洗牌 (17) （4）“一带一路”将市场拓展至世界各地 (17) 2、电力故障录波装置市场需求情况 (18) 3、时间同步系统市场需求情况 (19) 4、电动汽车充电设备市场需求情况 (19) 四、行业风险特征 (21) 1、政策风险 (21) 2、经济周期风险 (21)

3、技术发展风险 (21) 五、行业竞争情况 (22) 1、武汉中元华电科技股份有限公司 (23) 2、武汉国电武仪电气股份有限公司 (24) 3、山东科汇电力自动化股份有限公司 (24) 4、山东山大电力技术股份有限公司 (24)

一、行业管理 1、行业监管体制 电气机械和器材制造业，我国采取政府部门监督与行业组织自律相结合的管理体制。行业主管部门是国家工业和信息化部、国家发展改革委员会、国家能源局、国家质检总局、国家电网有限公司以及南方电网公司。工业和信息化部主要负责产业政策、产业标准和产业规划的制定和监督实施；国家发改委主要负责产业政策制订，拟定产业技术进步的战略、规划、政策，引导产业技术发展；国家能源局对行业进行监督管理；国家质检总局主管产品质量检验、标准化等工作；国家电网有限公司和南方电网公司负责制定行业发展方向和技术标准。 电气机械和器材制造业的行业自律组织主要是中国电器工业协会，主要职责是接受政府委托组织制订、修改产品国家和行业标准；加强行业自律、协调、监督和维护合法权益等。 2、行业法律、法规规范性文件及政策

武汉电力设备制造项目可行性分析报告

武汉电力设备制造项目可行性分析报告 投资分析/实施方案

报告说明— 变压器是利用电磁感应的原理来改变交流电压的装置，主要构件是初级线圈、次级线圈和铁芯(磁芯)。主要功能有：电压变换、电流变换、阻抗变换、隔离、稳压(磁饱和变压器)等。对于所属变压器行业的企业，其上游企业主要为硅钢片、铜材、变压器油、树脂等原材料生产商，变压器产品生产成本中原材料所占比例较大。电力变压器行业下游企业主要为国家电网、南方电网、电力公司等。 该变压器项目计划总投资23153.85万元，其中：固定资产投资16544.85万元，占项目总投资的71.46%；流动资金6609.00万元，占项目总投资的28.54%。 达产年营业收入54710.00万元，总成本费用41440.55万元，税金及附加458.79万元，利润总额13269.45万元，利税总额15558.51万元，税后净利润9952.09万元，达产年纳税总额5606.42万元；达产年投资利润率57.31%，投资利税率67.20%，投资回报率42.98%，全部投资回收期 3.83年，提供就业职位847个。 变压器行业已经形成完全市场化的竞争格局，发电集团、电网公司等主要客户在设备采购时普遍采用招投标制度，对投标者进行资格审查，竞标者之间面临产品质量、价格水平、技术实力、品牌影响力等因素的直接

竞争。目前中国变压器生产企业近千家，输变电网、配网、电站等不同细分领域，竞争格局差异明显。

目录 第一章总论 第二章项目建设单位说明第三章项目背景研究分析第四章市场研究 第五章项目投资建设方案第六章选址规划 第七章土建工程说明 第八章工艺技术说明 第九章环境影响说明 第十章安全规范管理 第十一章风险应对说明 第十二章节能方案分析 第十三章项目计划安排 第十四章投资方案分析 第十五章项目经济效益可行性第十六章综合评价说明 第十七章项目招投标方案

2014年电力设备配网自动化行业分析报告

2014年电力设备配网自动化行业分析报告 2014年7月

目录 一、配电自动化 (3) 1、配网自动化主要的设备包括一次和二次设备 (3) 2、配电自动化试点情况 (4) 二、配电网投资维持高位，自动化渗透率有望提升 (5) 1、配电网投资具有迫切的现实需求 (5) （1）配电侧投资历史欠账多 (5) （2）配电自动化率低使得国内供电质量差 (7) （3）分布式能源和电动汽车对配网自动化提出现实要求 (8) （4）电网资产负债表和盈利 (9) 2、配电自动化试点已结束，将进入推广阶段 (9) 3、阶段性放缓应不改变长期投资趋势 (11) 4、市场容量：十三五年均投资规模有望比2013年翻倍 (12) （1）以山东省为例测算各省配电自动化改造投资 (12) （2）以城市投资测算配电自动化改造投资规模 (13) （3）投资构成：一次设备和二次设备 (14) 三、行业竞争：一次设备竞争激烈，二次设备相对缓和 (15) 1、一次设备：竞争激烈，以价格竞争为主 (15) 2、二次设备：竞争格局稳定，许继南瑞份额最大 (15) 四、主要风险 (17)

2014 年年初，市场普遍预计配电自动化投资会快速增长，但从上市公司反馈和5 月份的配网自动化集中招标情况看，配网自动化今年的投资可能会低于预期。我们认为，阶段性的投资放缓有特定的原因，配电网建设的现实需求将使得配电网投资在阶段性低谷后迎来快速增长。 一、配电自动化 配电自动化主要应用在城市中低压10kv 及以下配电线路上。配电网自动化的基本功能分为“一遥”（遥信），“两遥”（遥信，遥测）和“三遥”（遥信，遥测和遥控）三种。中压及以上配电网自动化需要具备“三遥”功能。 1、配网自动化主要的设备包括一次和二次设备 配电一次设备主要有箱式变电站，开关柜，环网柜，重合器及各

电力设备行业调研报告

长城证券有限责任公司 GREATWALL SECURITIES CO.,LTD 2008年2季度投资策略报告 2009年 本部看特高压，合资公司看产能释放 ――平高电气（600312）调研报告 长城证券有限责任公司 GREATWALL SECURITIES CO.,LTD 分析师 徐 超： (86-10) 88366060-8711 xuc@https://www.wendangku.net/doc/b013771914.html, 投资评级: 谨慎推荐 要点： ? 产销情况：公司现在生产景气程度不如去年同期水平。去年同期情况是工人三班倒，客户上门来催货，现在的情况是客户（主要是国家电网、南方电网和五大发电集团）推迟出货较多，厂区内积压了大量待发产成品。公司回款一般是签订合同后交款10%，设备发运、安装完成后交款80%，剩余10%的质保金在设备安全运行一段时间后交付。延期交货造成公司资金压力较大，公司有发行短债融资的计划。 ? 毛利率：公司原材料基本上是长单采购，另外，产品中标价格与原材 俩同向浮动，毛利率将基本维持稳定，钢材和铝价的下跌难以带来超额收益。公司常规产品的毛利率在23%左右，800KV 和1100KV 特高压产品毛利率可以达到28%左右。 ? 竞争格局：目前行业内竞争对手主要有西开高压开关和新东北电沈阳 高压开关，公司市场份额在20%左右（GIS）。近年来以山东泰开为代表的民营企业发展迅速，在国网招标中屡获大单，现有的三大巨头竞争格局很有可能被打破，公司市场份额存在下降的风险。 ? 平高东芝：合营企业平高东芝一直是公司重要的利润来源，第二工厂 已经于07年底投产。08年由于零部件配套问题和年初雪灾的影响，公司产能没有释放，预计09年平高东芝能实现20个亿的营业收入和2.6个亿的净利润。 ? 特高压产品：公司完成了晋东南变电站2个间隔1100KVGIS，产品调 试成功，正式投入运营；公司供货的官亭二期工程800kVGIS 以及大坝电厂、贺兰山变电站800kV 罐式断路器也全部一次性调试成功，顺利送电。在特高压领域，公司拥有1/3的市场份额，将充分受益于国网公司的第二条特高压交流线路淮南-皖南-浙北-上海和西北电网750KV 电网建设。 ? 盈利预测：不考虑募集资金建设新平高项目的影响，预计公司09、 10年可分别实现营业收入27.6亿元和31.8亿元，净利润2.62 亿元和3.46亿元，EPS 分别为0.51和0.68元，现在股价对应的市盈率分别为30倍和23倍，给予“谨慎推荐”的投资评级。 独立声明 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 市场数据： 目前股价（元） 15.5 总市值（亿元） 79.0 流通市值（亿元） 50.1 总股本（万股） 51124.3 流通股本（万股） 32397.1 12个月最高/最低 18.51/7.51 公司盈利预测(百万) 08 09E 10E 营业收入 262016276384317841(+/-%) 49.8% 5.5% 15.0% 净利润 20734 2617034622(+/-%) 17.8% 26.2%32.3% 摊薄每股收益 0.41 0.51 0.68 PE 38.1 30.2 22.8 股价表现图

汽车电力设备行业分析报告

能力的增强，我国汽车电力设备产品的出口额将继续保持较快发展的势头。 三、阿里巴巴"汽车电力设备"行业买家特征分析 （1）买家洲区分布状况 （2）买家反馈数量TOP5国家/地区 洲区国家/地区洲区国家/地区 Europe （欧洲）United Kingdom（英国） Africa （非洲） Egypt（埃及）Poland（波兰）Nigeria（尼日利亚）Germany（德国）South Africa（南非）Romania（罗马尼亚）Malawi（马拉维）Russian Federation（俄罗斯）Ghana（加纳） Oceania （大洋洲）Australia（澳大利亚） Asia （亚洲） India（印度） New Zealand（新西兰）Pakistan（巴基斯坦）Fiji（斐济）Hong Kong（香港）American Samoa（美属萨摩亚群岛）Philippines（菲律宾）Tonga（汤加）Malaysia（马来西亚） Central & South America （中南美）Brazil（巴西） Middle East （中东） Iran, Islamic Republic of（伊朗）Venezuela（委内瑞拉）Turkey（土耳其） Argentina（阿根廷）United Arab Emirates（阿联酋）Chile（智利）Israel（以色列） Puerto Rico（波多黎各）Saudi Arabia（沙特阿拉伯） North America （北美洲）United States（美国） Canada（加拿大） Mexico（墨西哥） 亚洲和欧美是我国汽车电力设备行 业重要出口市场。 在alibaba买家分布中，亚洲、欧洲 和北美洲买家数占72%，其市场开 发潜力巨大。

2018年电力设备行业分析报告

2018年电力设备行业 分析报告 2017年11月

目录 一、市场回顾：电力设备投资增速趋缓，上游涨价中游毛利率承压 3 1、需求：电网投资增速放缓，需求趋于平稳 (3) 2、上游原材料价格上涨，毛利率承压 (7) 二、市场展望：海外市场有望释放新空间 (8) 三、改革回顾：改革与转型成新方向，“双改”落地低于预期 (11) 四、改革展望：18年或有性突破，新商业模式应运而生 (12) 五、相关企业：拥抱改革与转型 (15) 1、海兴电力：用电服务龙头，海外拓展增量空间 (15) 2、合纵科技：低估值用电服务龙头，海外拓展增量空间 (15) 3、涪陵电力：低估值用电服务龙头，海外拓展增量空间 (16)

从2017年电力设备公司三季报情况来看，普遍不乐观，特别是与电力设备相关业务，均呈现出毛利率下滑，利润贡献下降的情况。行业整体增速平稳，但中游制造各环节均收到了上游材料涨价影响，毛利率承压，业绩低于预期。 当前电力设备行业整体已经到了最艰难时刻，三方面因素影响，使得板块短期机会不大：1.原材料价格上涨，毛利率承压2.行业增速放缓3.行业竞争加剧，整体价格呈现下降趋势。 展望明年，我们对板块的观点主要有两点： 第一，依然是关注改革和转型，电力设备主要的转型方向是新能源汽车相关产业链，主要通过收购兼并的方式培育新的经济增长点；改革方面，电改虽然进度有波折，但预计仍然是未来三年行业主线。 第二，传统的电力设备领域，行业增速有限，但预计原材料价格已经见顶，明天相关产品毛利率有望触底回升，行业龙头集中度进一步提升，海外市场进一步打开。 一、市场回顾：电力设备投资增速趋缓，上游涨价中游毛利率承压 1、需求：电网投资增速放缓，需求趋于平稳 我国电网投资经历了四个阶段： 第一阶段：2005-2008年，电网建设基础较落后，而国内经济增长迅速，全社会用电量处于高位，因此在这一阶段我国高速建设电网

2019年电力设备检测行业分析报告

2019年电力设备检测行业分析报告 2019年8月

目录 一、行业主管部门、监管体制、主要法律法规和政策 (9) 1、行业主管部门、监管体制 (9) 2、行业主要法律法规及部门规章 (10) 3、主要行业政策 (11) 二、行业概况 (12) 1、检测基本概念 (12) 2、电力设备检测概述 (13) （1）电力系统 (13) ①电力系统一次设备 (14) ②电力系统二次设备 (14) （2）电力设备检测 (14) 三、检测行业竞争格局 (15) 1、检测行业整体竞争格局 (15) （1）检测行业市场容量稳步增长 (15) （2）检测行业市场集中度整体较低 (15) （3）不同细分检测领域竞争状况差异较大 (16) （4）检测机构地区分布不平衡 (16) （5）国内大型综合性检测机构较少 (17) 2、电力设备检测行业竞争格局 (18) （1）电力设备检测机构分类 (18) ①第一方检测机构 (18) ②第二方检测机构 (18) ③第三方检测机构 (18) （2）电力系统二次设备检测市场竞争格局 (19)

①电力系统保护与控制设备检测市场 (19) ②新能源控制设备及系统检测市场 (20) ③电动汽车充换电系统检测市场 (20) 四、电力设备检测行业主要机构 (21) 1、电力系统一次设备检测主要机构 (21) （1）中国电力科学研究院有限公司 (21) （2）西安高压电器研究院有限责任公司 (21) （3）沈阳变压器研究院股份有限公司 (22) （4）苏州电器科学研究院股份有限公司 (23) 2、电力系统二次设备检测主要机构 (24) （1）中国电力科学研究院有限公司 (24) （2）许昌开普检测研究院股份有限公司 (24) （3）国网电科院实验验证中心 (24) （4）上海电器科学研究所（集团）有限公司 (25) 五、行业进入壁垒 (25) 1、技术与经验壁垒 (25) 2、品牌及公信力壁垒 (26) 3、资质准入壁垒 (26) 六、影响行业发展的因素 (28) 1、有利因素 (28) （1）受国家产业政策支持，第三方检测机构拥有更为广阔的市场前景 (28) （2）国内电力行业持续向好发展，为电力设备检测业务的壮大提供动力 (29) ①国内宏观经济概览 (29) ②电力工业行业发展概览 (30) ③电力设备制造业发展概览 (31) （3）清洁能源产业的快速发展，给新能源电力设备检测行业带来巨大市场需求 (32) ①风力及光伏发电行业得到大力支持，新能源控制设备检测需求充沛 (32)

大连电力设备制造项目投资分析报告

大连电力设备制造项目投资分析报告 投资分析/实施方案

大连电力设备制造项目投资分析报告 近年来，我国电力需求增长迅速，电网高速建设和投资拉动了输变电设备的市场需求。根据“十三五”规划，电源、电网、轨道交通行业等相关产业面临良好的发展机遇，进一步拉动配套变压器市场的增长。西电东送、南北互供、跨区域联网等工程的建设，带动了中国电力变压器行业的快速发展。 该变压器项目计划总投资10570.40万元，其中：固定资产投资7097.79万元，占项目总投资的67.15%；流动资金3472.61万元，占项目总投资的32.85%。 达产年营业收入25524.00万元，总成本费用19270.94万元，税金及附加210.57万元，利润总额6253.06万元，利税总额7326.12万元，税后净利润4689.80万元，达产年纳税总额2636.33万元；达产年投资利润率59.16%，投资利税率69.31%，投资回报率44.37%，全部投资回收期3.75年，提供就业职位366个。 坚持“社会效益、环境效益、经济效益共同发展”的原则。注重发挥投资项目的经济效益、区域规模效益和环境保护效益协同发展，利用项目承办单位在项目产品方面的生产技术优势，使投资项目产品达到国际领先

水平，实现产业结构优化，达到“高起点、高质量、节能降耗、增强竞争力”的目标，提高企业经济效益、社会效益和环境保护效益。 ...... 变压器是利用电磁感应的原理来改变交流电压的装置，主要构件是初级线圈、次级线圈和铁芯(磁芯)。主要功能有：电压变换、电流变换、阻抗变换、隔离、稳压(磁饱和变压器)等。对于所属变压器行业的企业，其上游企业主要为硅钢片、铜材、变压器油、树脂等原材料生产商，变压器产品生产成本中原材料所占比例较大。电力变压器行业下游企业主要为国家电网、南方电网、电力公司等。

2019年电力设备制造行业分析报告

2019年电力设备制造行业分析报告 2019年8月

目录 一、行业主管部门及主要法律法规 (4) 1、行业主管部门和监管体制 (4) 2、行业主要法律法规 (4) 二、行业市场细分与市场容量 (5) 三、行业市场化程度与竞争格局 (6) 四、行业壁垒 (6) 1、技术壁垒 (6) 2、业绩和信誉壁垒 (7) 3、资金壁垒 (7) 五、行业需求分析 (8) 六、行业利润变动趋势 (9) 七、影响行业发展的因素 (10) 1、有利因素 (10) （1）国家产业政策的支持 (10) （2）电网投资力度加大有利于提升行业景气 (10) 2、不利因素 (11) （1）市场竞争加剧，产能过剩现象严重 (11) （2）国内企业研发创新能力较弱 (11) 八、行业技术水平、特点及发展趋势 (11) 1、行业技术水平 (11) （1）智能化 (12) （2）免维护 (12)

2、经营模式特点 (12) 3、行业周期性、季节性、地域性 (12) 九、行业上下游的关系 (13) 1、上游行业 (13) 2、下游行业 (14)

一、行业主管部门及主要法律法规 1、行业主管部门和监管体制 国家发改委为本行业规划管理主管部门，主要负责产业政策的制定，提出产业发展和产业技术进步的战略、规划、政策、重点领域和相关建设项目，指导行业发展。 行业协会负责行业的协调、指导、管理和监督。由于本行业属于新兴的多学科交叉行业，行业受到多个行业协会指导，主要有中国电工技术学会电力电子专业委员会、中国电器工业协会电力电子分会、中国电器工业协会变频器分会、中国电器工业协会高压开关分会、中国电器工业协会标准工作委员会、中国电源学会、中国自动化学会、中国电工技术学会低压电器专业委员会、中国电工技术学会电气节能专业委员会、中国节能协会节能设备专业委员会等。 国家市场监督管理总局及各级地方机构负责质量监督和维护消费者权益。 2、行业主要法律法规 管理和规范电力设备制造行业的主要法律法规包括：

2021电力设备行业研究分析报告

2021年电力设备行业研 究分析报告

目录 1.电力设备行业前景趋势 (3) 1.1设备制造商有望受益 (4) 1.2电气成套设备市场需求广阔 (4) 1.3延伸产业链 (5) 1.4行业协同整合成为趋势 (5) 1.5细分化产品将会最具优势 (6) 1.6呈现集群化分布 (6) 1.7需求开拓 (7) 2.电力设备行业现状 (7) 2.1电力设备行业定义及产业链分析 (7) 2.2电力设备市场规模分析 (9) 2.3电力设备市场运营情况分析 (10) 3.电力设备行业存在的问题 (14) 3.1产能过剩问题 (14) 3.2结构失衡问题 (14) 3.3产业链布局发展不平衡 (14) 3.4国产化能力发展不平衡问题 (15) 3.5资金偏紧问题 (15) 3.6行业服务无序化 (16) 3.7供应链整合度低 (16)

3.8基础工作薄弱 (16) 3.9产业结构调整进展缓慢 (17) 3.10供给不足，产业化程度较低 (17) 4.电力设备行业政策环境分析 (18) 4.1电力设备行业政策环境分析 (18) 4.2电力设备行业经济环境分析 (18) 4.3电力设备行业社会环境分析 (18) 4.4电力设备行业技术环境分析 (19) 5.电力设备行业竞争分析 (20) 5.1电力设备行业竞争分析 (20) 5.1.1对上游议价能力分析 (20) 5.1.2对下游议价能力分析 (20) 5.1.3潜在进入者分析 (21) 5.1.4替代品或替代服务分析 (21) 5.2中国电力设备行业品牌竞争格局分析 (22) 5.3中国电力设备行业竞争强度分析 (22) 6.电力设备产业投资分析 (23) 6.1中国电力设备技术投资趋势分析 (23) 6.2中国电力设备行业投资风险 (23) 6.3中国电力设备行业投资收益 (24) 1.电力设备行业前景趋势

中山电力设备制造项目可行性分析报告

中山电力设备制造项目可行性分析报告 投资分析/实施方案

中山电力设备制造项目可行性分析报告 2013-2018年中国变压器产量波动变化，受输配电价格下降及产品浪费严重等问题的影响，2015年以后随着市场需求量的相对饱和及转变其产量小幅减少。2018年，全国变压器产量有所回升，约为17.6亿千伏安，较2017年增长10.67%。 该变压器项目计划总投资22605.53万元，其中：固定资产投资17218.17万元，占项目总投资的76.17%；流动资金5387.36万元，占项目总投资的23.83%。 达产年营业收入51737.00万元，总成本费用39749.18万元，税金及附加437.42万元，利润总额11987.82万元，利税总额14078.73万元，税后净利润8990.86万元，达产年纳税总额5087.86万元；达产年投资利润率53.03%，投资利税率62.28%，投资回报率39.77%，全部投资回收期 4.01年，提供就业职位1077个。 报告针对项目的特点，分析投资项目能源消费情况，计算能源消费量并提出节能措施；分析项目的环境污染、安全卫生情况，提出建设与运营过程中拟采取的环境保护和安全防护措施。 ......

近年来，我国电力需求增长迅速，电网高速建设和投资拉动了输变电设备的市场需求。根据“十三五”规划，电源、电网、轨道交通行业等相关产业面临良好的发展机遇，进一步拉动配套变压器市场的增长。西电东送、南北互供、跨区域联网等工程的建设，带动了中国电力变压器行业的快速发展。

中山电力设备制造项目可行性分析报告目录 第一章申报单位及项目概况 一、项目申报单位概况 二、项目概况 第二章发展规划、产业政策和行业准入分析 一、发展规划分析 二、产业政策分析 三、行业准入分析 第三章资源开发及综合利用分析 一、资源开发方案。 二、资源利用方案 三、资源节约措施 第四章节能方案分析 一、用能标准和节能规范。 二、能耗状况和能耗指标分析 三、节能措施和节能效果分析 第五章建设用地、征地拆迁及移民安置分析 一、项目选址及用地方案

中国电力设备行业市场调研分析报告

中国电力设备行业市场调研分析报告

目录 第一节电气设备各子行业市场运行情况综述 (6) 第二节动力电池市场运行情况分析 (9) 第三节核电设备市场运行情况分析 (14) 第四节新能源设备市场运行情况分析 (19) 一、光伏产业市场运行情况分析 (20) 二、分布式产业市场运行情况分析 (24) 三、风电产业市场运行情况分析 (29) 第五节电力设备市场运行情况分析 (33) 第六节工业控制领域市场运行情况分析 (37)

图表目录 图表1：电力设备新能源行业各子行业产业成熟度曲线 (6) 图表2：风电与光伏收入增速位居各子行业前列 (6) 图表3：电动汽车产业链营业利润增速大幅 (7) 图表4：2016年电动汽车产业链仍将维持高景气度，工控与核电景气度将 (8) 图表5：电池与充电桩收入 (9) 图表6：电池与充电桩营业利润 (9) 图表7：电池材料毛利率 (10) 图表8：电池材料净利率 (11) 图表9：三个子环节存货周转天数 (11) 图表10：三个子环节应收账款周转天数 (12) 图表11：2016年乘用车与专用车将继续保持高速增长 (12) 图表12：2015年乘用车与专用车主要以三元电池为主 (13) 图表13：2016年三元电池需求将同比增长130%以上 (13) 图表14：核电设备行业2016年一季度收入 (14) 图表15：核电设备行业2016年一季度营业利润 (15) 图表16：核电设备行业毛利率净利率 (15) 图表17：核电设备行业净利率 (15) 图表18：核电设备行业存货周转天数 (16) 图表19：核电设备行业应收账款周转天数 (16) 图表20：2015-2016年为国内核电机组开工高峰期 (17) 图表21：核岛等核心设备将在开工1-2年内陆续交付 (17) 图表22：未来十年饱和乏燃料总量超过3000吨 (18) 图表23：上游设备与中游制造环节收入 (20) 图表24：上游设备与中游制造环节营业利润 (20) 图表25：毛利率呈现持续回升趋势 (21) 图表26：净利率呈现持续回升趋势 (22) 图表27：上游设备环节存货周转天数，右为应收账款周转天数） (22) 图表28：上游设备环节应收账款周转天数 (22) 图表29：2016年光伏新增装机同比增长20%左右，行业发展进入平稳增长期 (23) 图表30：配额压力下，地方政府与电网企业将统筹解决屋顶与电费收取难题 (25) 图表31：“十三五”规划中对分布式光伏重视度大幅提高 (25) 图表32：未来5年分布式光伏累计装机年均复合增速超50% (26) 图表33：同等条件下，单晶电站发电量较多晶高5%左右 (26) 图表34：日本住宅项目单晶占比超过60% (27) 图表35：“十三五”期间国内分布式占比将持续提高 (28) 图表36：双玻组件较普通组件发电优势明显 (28) 图表37：风电整机收入增速持续上行 (29) 图表38：风电整机营业利润增速持续上行 (29) 图表39：零部件毛利率保持稳定 (30) 图表40：零部件净利率保持稳定 (30)