{推荐}第十章营运资金管理
第十章营运资金管理
第十章营运资金管理
[教学目的]
本章学习流动资产管理的基本原理和方法。
[基本要求]
通过本章教学，要求学生在掌握现金、应收帐款、存货的功能和成本的基础上，重点掌握最佳现金余额的确定、应收帐款政策的制定和经济订货批量的确定等方法。
[教学要点]
最佳现金余额、应收帐款政策、存货经济批量。
[教学时数]
12学时
[教学内容]
第一节营运资金概述
一、营运资金的概念
营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。营运资金有广义和狭义之分，广义的营运资金又称毛营运资金，是指一个企业流动资产的总额；狭义的营运资金又称净营运资金，是指流动资产减流动负债后的余额。营运资金的管理既包括流动资产的管理，也包括流动负债的管理。
(一)流动资产
流动资产是指可以在一年以内或超过一年的一个营业周期内变现或运用的资产，流动资产具有占用时间短、周转快、易变现等特点，企业拥有较多的流动资产，可在一定程度上降低财务风险。流动资产按不同的标准可进行不同分类，现说明其中最主要的分类方式：
1、按实物形态，可把流动资产分为现金、短期投资、应收及预付款项和存货。
2、按在生产经营过程中的作用，可把流动资产划分为生产领域中的流动资产和流通领域中的流动资产。
(二)流动负债
流动负债是指需要在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务。流动负债又称短期融资，具有成本低、偿还期短的特点，必须认真进行管理。流动负债按不同标准可作不同分类，现说明其最常见的分类方式：
1、以应付金额是否确定为标准，可把流动负债分成应付金额确定的流动负债和应付金额不确定的流动负债。应付金额确定的流动负债是指那些根据合同或法律规定，到期必须偿付，并有确定金额的流动负债。应付金额不确定的流动负债是指那些要根据企业生产经营状况，到一定时期才能确定的流动负债或应付金额需要估计的流动负债。
2、按流动负债的形成情况为标准，可以分成自然性流动负债和人为性流动负债。自然性流动负债是指不需要正式安排，由于结算程序的原因自然形成的那部分流动负债。人为性流动负债是指由财务人员根据企业对短期资金的需求情况，通过人为安排所形成的流动负债。
二、营运资金的特点
为了有效地管理企业的营运资金，必须研究营运资金的特点，以便有针对性地进行管理。营运资金一般具有如下特点。
(一)营运资金的周转具有短期性
企业占用在流动资产上的资金，周转一次所需时间较短，通常会在一年或一个营业周期内收回，对企业影响的时间比较短，根据这一特点，营运资金可以用商业
信用、银行短期借款等短期筹资方式来加以解决。
(二)营运资金的实物形态具有易变现性
短期投资、应收账款、存货等流动资产一般具有较强的变现能力，如果遇到意外情况，企业出现资金周转不灵、现金短缺时，便可迅速变卖这些资产，以获取现金。这对财务上应付临时性资金需求具有重要意义。
(三)营运资金的数量具有波动性
流动资产的数量会随企业内外条件的变化而变化，时高时低，波动很大。季节性企业如此，非季节性企业也如此。随着流动资产数量的变动，流动负债的数量也会相应发生变动。
(四)营运资金的实物形态具有变动性
企业营运资金的实物形态是经常变化的，一般在现金、材料、在产品、产成品、应收账款、现金之间顺序转化。为此，在进行流动资产管理时，必须在各项流动资产上合理配置资金数额，以促进资金周转顺利进行。
(五)营运资金的来源具有灵活多样性
企业筹集长期资金的方式一般比较少，只有吸收直接投资、发行股票、发行债券、银行长期借款等方式。而企业筹集营运资金的方式却较为灵活多样，通常有：银行短期借款、短期融资券、商业信用、应交税金、应交利润、应付工资、应付费用、预收货款、票据贴现等。
三、营运资金的管理原则
企业的营运资金在全部资金中占有相当大的比重，而且周转期短，形态易变，所以是企业财务管理工作的一项重要内容。实证研究也表明，财务经理的大量时间都用于营运资金的管理。企业进行营运资金管理，必须遵循以下原则。
(一)认真分析生产经营状况，合理确定营运资金的需要数量
企业营运资金的需要数量与企业生产经营活动有直接关系，当企业产销两旺时，流动资产会不断增加，流动负债也会相应增加；而当企业产销量不断减少时，流动资产和流动负债也会相应减少。
(二)在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金
在营运资金管理中，必须正确处理保证生产经营需要和节约合理使用资金二者之间的关系。要在保证生产经营需要的前提下，遵守勤俭节约的原则，挖掘资金潜力，精打细算地使用资金。
(三)加速营运资金周转，提高资金的利用效果
营运资金周转是指企业的营运资金从现金投入生产经营开始，到最终转化为现金的过程。在其他因素不变的情况下，加速营运资金的周转，也就相应地提高了资金的利用效果。因此，企业要千方百计地加速存货、应收账款等流动资产的周转，以便用有限的资金，取得最优的经济效益。
(四)合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保证企业有足够的短期偿债能力流动资产、流动负债以及二者之间的关系能较好地反映企业的短期偿债能力。流动负债是在短期内需要偿还的债务，而流动资产则是在短期内可以转化为现金的资产。因此，如果一个企业的流动资产比较多，流动负债比较少，说明企业的短期偿债能力较强；反之，则说明短期偿债能力较弱。但如果企业的流动资产太多，流动负债太少，也并不是正常现象，这可能是因流动资产闲置流动负债利用不足所致。根据惯例，流动资产是流动负债的一倍是比较合理的。
第二节现金管理
一、现金管理的目的与内容
为了说明现金管理的目的与内容，必须了解企业持有现金的动机。
（一）企业持有现金的动机
主要有：支付动机、预防动机、投机动机。
（二）现金管理的目的
现金管理的目的是在保证企业生产经营所需现金的同时，节约使用资金，并从暂时闲置的现金中获得最多的利息收入。现金管理应力求做到既保证企业交易所需资金，降低风险，又不使企业有过多的闲置现金，以增加收益。
（三）现金管理的内容：
1、编制现金收支计划，以便合理地估计未来的现金需求。
2、对日常的现金收支进行控制，力求加速收款，延缓付款。
3、用特定的方法确定最佳的现金余额，当企业实际的现金余额与最佳的现金余额不一致时，采用短期融资策略或采用归还借款和投资于有价证券等策略来达到理想状况。
二、最佳现金余额的确定
现金是一种流动性最强的资产，又是一种盈利性最差的资产。现金过多，会使企业盈利水平下降，而现金太少，又有可能出现现金短缺，影响生产经营。在现金余额问题上，也存在风险与报酬的权衡问题。在西方财务管理中，确定最佳现金余额的方法很多，比较常用的方法包括：
(一)现金周转模式
现金周转期=应收账款周转期－应付账款周转期＋存货周转期
现金周转期确定后，便可确定最佳现金余额。其计算公式如下：
现金周转模式简单明了，易于计算。但是这种方法假设材料采购与产品销售产生
的现金流量在数量上一致，企业的生产经营过程在一年中持续稳定地进行，即现金需要和现金供应不存在不确定的因素。如果以上假设条件不存在，则求得的最佳现金余额将发生偏差。
(二)存货模式
确定现金最佳余额的存货模式来源于存货的经济批量模型。
存货模式的目的是要求出使总成本最小的值。现金余额总成本包括两个方面：1、现金持有成本。即持有现金所放弃的报酬，是持有现金的机会成本，这种成本通常为有价证券的利息率，它与现金余额成正比例的变化。
2、现金转换成本。即现金与有价证券转移的固定成本，如经纪人费用、捐税及其他管理成本，这种成本只与交易的次数有关，而与持有现金的金额无关。
如果现金余额大，则持有现金的机会成本高，但转换成本可减少。如果现金余额小，则持有现金的机会成本低，但转换成本要上升。两种成本合计最低条件下的现金余额即为最佳现金余额。
假设：TC——相关总成本
b——现金与有价证券的转换成本
T——特定时间内的现金需求总额
N——理想的现金转换数量(最佳现金余额)
i——短期有价证券利息率
则：
表述了现金管理中基本的成本结构，它对加强企业的现金管理有一定作用。但是这种模式以货币支出均匀
发生、现金持有成本和转换成本易于预测为前提条件。因此，只有在上述因素比较确定的情况下才能使用此种方法。
（三）成本分析模式
1、成本分析模式的含义
是根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。
2、成本分析模式中现金相关成本：(P312-313)
（1）机会成本：机会成本=现金持有量×有价证券收益率或利率
（2）短缺成本：现金的短缺成本是指在现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失，包括直接损失与间接损失。短缺成本与现金持有量反方向变动
相关总成本=机会成本+短缺成本
机会成本与短缺成本随现金持有量的变动呈反方向变化关系：现金持有量越大，机会成本越高，短缺成本越低；现金持有量越小，机会成本越低，短缺成本越高。能使持有现金的机会成本与短缺成本之和最低的现金持有量，就是最佳现金持有量。
【例】某企业有四种现金持有方案，各方案有关成本资料如下：
项目甲乙丙丁
现金持有量30000400005000060000
机会成本率8%8%8%8%
短缺成本300010005000
要求：计算该企业的最佳现金余额
由上表可知，乙方案的总成本最低，因此企业最佳现金持有量为40000元。（四）随机模式
1、适用范围：随机模式是在现金需求量难以预知的情况下进行现金持有量控制的方法。
2、基本原理：企业根据历史经验和现实需要，测算出一个现金持有量的控制范围，即制定出现金持有量的上限和下限，将现金量控制在上下限之内。
若现金量在控制的上下限之内，便不必进行现金与有价证券的转换，保持它们各自的现有存量，当现金量达到上限或下限时，通过现金与有价证券的转换，使现金量回到返回线。
3、计算公式
现金返回线（R）的计算公式：
现金存量的上限（H）的计算公式：H=3R—2L
式中：b——每次有价证券的固定转换成本
i——有价证券的利息率；
δ——预期每日现金余额变化的标准差（可根据历史资料测算）。
4、下限L的确定,要受到企业每日的最低现金需要、管理人员的风险承受倾向等
因素的影响。
【例】假定某公司有价证券的年利率为9%，每次固定转换成本为50元，公司认为任何时候其银行活期存款及现金余额均不能低于1000元，又根据以往经验测算出现金余额波动的标准差为800元。最优现金返回线R、现金控制上限H 的计算为：
有价证券日利率=9%÷360=0.025%
H=3R-2L=3×5579-2×1000=14737（元）
三、现金的日常控制
在现金管理中，企业除合理编制现金收支计划和认真确定最佳现金余额外，还必须进行现金的日常控制。
(一)加速收款
为了提高现金的使用效率，加速现金周转，企业应尽量加速收款，即在不影响未来销售的情况下，尽可能地加快现金的收回。如果现金折扣在经济上可行，应尽量采用，以加速账款的收回。企业加速收款的任务不仅是要尽量使顾客早付款，而且要尽快地使这些付款转化为可用现金。
(二)控制支出
企业在收款时，应尽量加快收款的速度，而在管理支出时，应尽量延缓现金支出的时间，在西方财务管理中，控制现金支出的方法有以下几种：运用“浮游量”，所谓现金的浮游量是指企业账户上存款余额与银行账户上所示的存款余额之间的差额；控制支出时间，企业可以最大限度地利用现金而又不丧失现金折扣；工资支出模式，许多公司都为支付工资而设立一个存款账户，这种存款账户余额的多少当然也会影响公司现金总额，为了减少这一存款数额，公司必须合理预测所
开出支付工资的支票到银行兑现的具体时间。
(三)现金支出的综合控制
以上已说明现金收入和现金支出的控制方法，现在再阐述对现金的综合性控制手段。
1、力争现金流入与流出同步。
2、实行内部牵制制度。
3、及时进行现金的清理。
4、遵守国家规定的库存现金的使用范围。
5、做好银行存款的管理。
6、适当进行证券投资。
第三节应收账款管理
一、应收账款的功能与成本
企业提供商业信用，采取赊销、分期付款等销售方式，可以扩大销售，增加利润。但应收账款的增加，也会造成资金成本、坏账损失等费用的增加。应收账款管理的基本目标，就是在充分发挥应收账款功能的基础上，降低应收账款投资的成本，使提供商业信用、扩大销售所增加的收益大于有关的各项费用。
（一）应收账款的功能
应收账款的功能是指它在生产经营中的作用。主要有增加销售、减少存货两方面。（二）应收账款的成本
应收账款的成本是指持有应收账款付出的代价。应收账款的成本有：应收账款的机会成本、应收账款的管理成本、应收账款的坏账成本。
1、机会成本
应收账款的机会成本是指因资金投放在应收账款上而丧失的其他收入。
应收账款的机会成本取决于两个因素：
（1）维持赊销业务所需资金（即应收账款投资额）；
（2）资金成本率（一般可按有价证券利息率计算）。即：
应收账款机会成本=维持赊销业务所需资金×资金成本率
赊销额越大，应收账款机会成本越高。
维持赊销业务所需资金的计算步骤：
（1）计算应收账款平均余额
应收账款平均余额=（年赊销额÷360）×平均收账天数
=平均每日赊销额×平均收账天数
平均收账天数也就是应收账款周转天数。
（2）计算维持赊销业务所需资金
维持赊销业务所需资金=应收账款平均余额×变动成本率
2、管理成本
应收账款的管理成本是指对应收账款进行日常管理而耗费的开支，主要包括对客户的资信调查费用、收账费用等。
对客户的资信调查费用与赊销额没有直接关系。
管理成本中主要考虑收帐费用，赊销额越大，应收帐款越多，收帐费用越高。
3、坏账成本
坏账成本是指应收账款无法收回而给企业带来的损失。
赊销额越大，应收帐款越多，坏账成本越高。
二、应收账款政策的制定
公司营运资金管理分析
公司营运资金管理分析 比亚迪股份有限公司营运资金管理分析 一、比亚迪简介 比亚迪股份有限公司（以下简称“比亚迪”）创立于1995年，是一家香港上市的高新技术民营企业。LI前，比亚迪在全国范围内，已在广东、北京、陕西、上海等地共建有九大生产基地，总面积将近700万平方米，并在美国、欧洲、日本、韩国、印度、台湾、香港等地设有分公司或办事处，现员工总数已超过13万人。 2002年7月31日，比亚迪在香港主板发行上市（股票代码:1211HK）,创 下了54支H股最高发行价记录。2007年，比亚迪电子（国际）有限公司（股票代码:028o. HK）在香港主板顺利上市，表现理想。 比亚迪设立中央研究院、电子研究院、汽车工程研究院以及电力科学研究院，负责高科技产品和技术的研发，以及产业和市场的研究等;拥有可以从硬件、软件以及测试等方面提供产品设计和项LI管理的专业队伍，拥有多种产品的完全自主开发经验与数据积累，逐步形成了自身特色并具有国际水平的技术开发平台。强大的研发实力是比亚迪迅速发展的根本。 比亚迪现拥有IT和汽车两大产业群。公司IT产业主要包括二次充电电池、充电器、电声产品、连接器、液晶显示屏模组、塑胶机构件、金属零部件、五金电子产品、手机按键、键盘、柔性电路板、微电子产品、LED产品、光电子产品等以及手机装饰、手机设计、手机组装业务等。公司坚持不懈地致力于技术创新、研发实力的提升和服务体系的完善，主要客户为诺基亚、摩托罗拉、三星等国际通讯业顶端客户群体。目前，比亚迪作为全球领先的二次充电电池制造商，IT及电子零部件产业已覆盖手机所有核心零部件及组装业务，银电池、手机用锂电池、手机按键在全球的市场份额均已达到笫一位。
营运资金管理历年真题
第五章营运资金管理 历年真题 一、单项选择题 1.在营运资金管理中，企业将“从收到尚未付款的材料开始，到以现金支付该货款之间所用的时间”称为（）。（2007年） A.现金周转期 B.应付账款周转期 C.存货周转期 D.应收账款周转期 2.持有过量现金可能导致的不利后果是（）（2004年） A.财务风险加大 B.收益水平下降 C.偿债能力下降 D.资产流动性下降 3.某企业全年必要现金支付额2000万元，除银行同意在10月份贷款500万元外，其他稳定可靠的现金流入为500万元，企业应收账款总额为2000万元，则应收账款收现保证率为（）。（2008年） A.25% B.50% C.75% D.100% 4.下列各项中，属于现金支出管理方法的是（）。（2005年） A.银行业务集中法 B.合理运用“浮游量” C.账龄分析法 D.邮政信箱法 5.根据营运资金管理理论，下列各项中不属于企业应收账款成本内容的是（）。（2007年） A.机会成本 B.管理成本 C.短缺成本 D.坏账成本 6.下列各项中，属于应收账款机会成本的是（）。（2003年） A.应收账款占用资金的应计利息 B.客户资信调查费用 C.坏账损失 D.收账费用 7.在企业应收账款管理中，明确规定了信用期限、折扣期限和现金折扣率等内容的是（）（2004年） A.客户资信程度 B.收账政策 C.信用等级 D.信用条件 8.企业评价客户等级，决定给予或拒绝客户信用的依据是（）。（2008年） A.信用标准 B.收账政策 C.信用条件 D.信用政策 9.假设某企业预测的年赊销额为2000万元，应收账款平均收账天数为45天，变动成本率为60％，资金成本率为8％，一年按360天计算，则应收账款的机会成本为（）万元。（2006年） A.250 B.200 C.15 D.12 10.采用ABC法对存货进行控制时，应当重点控制的是（）。（2003年） A.数量较多的存货 B.占用资金较多的存货 C.品种较多的存货 D.库存时间较长的存货 11.以下各项与存货有关的成本费用中，不影响经济进货批量的是（）。（2006年） A.专设采购机构的基本开支 B.采购员的差旅费 C.存货资金占用费 D.存货的保险费 12.在计算存货保本储存天数时，以下各项中不需要考虑的因素是（）。（2005年） A.销售税金（营业税金） B.变动储存费 C.所得税 D.固定储存费 13.下列各项中，可用于计算营运资金的算式是（）。（2009年） A.资产总额-负债总额 B.流动资产总额-负债总额
第六章 营运资金管理 财务分析习题
第九章营运资金管理 一、单项选择题 1．A公司全年需用 C产品2400吨，每次订货成本为400元，每吨产品年储备成本 为12元，则每年最佳订货次数()。 A.14 B．5 C．3 D．6 2．企业置存货币资金的原因主要是()。 A．满足交易性、预防性、收益性需要 B．满足交易性、投机性、收益性需要 C．满足交易性、预防性、投机性需要 D．满足交易性、投资性、收益性需要 3．应收账款的成本包括()。 A．资本成本 B．短缺成本 C．管理成本 D．主营业务成本 4．企业为应付紧急情况的需要而置存货币资金主要是处于()动机的需要。 A．交易B．预防 C．投机 D．安全5．在成本分析模式和存货分析模式下确定最佳货币资金持有量时，都须考虑的成本是 ( )。 A．现金的机会成本 B．短缺成本 C．管理成本 D．转换成本 6．下列()属于应收账款的机会成本。 A．对客户的资信调查费用 B．收账费用 C．坏账损失 D．应收账款占用资金的应计利息 7．下列选项中，()同货币资金持有量成正比例关系。 A．转换成本B．机会成本
C．货币资金的短缺成本 D．管理费用 8．在存货分析模式下，最佳货币资金持有量是使()之和保持最低的现金持 有量。 A．机会成本与短缺成本 B．短缺成本与转换成本 C．现金管理的机会成本与固定性转换成本 D．现金管理的机会成本与变动性转换成本 9．下列各项中，信用条件构成要素不包括的是( )。 A．信用期限B．现金折扣 C．折扣期限D．商业折扣 10．基本经济进货批量模式所依据的假设不包括()。 A．所需存货市场供应充足B．存货价格稳定 C．仓储条件不受限制 D．允许缺货 11．下列有关货币资金的成本中，属于固定成本性质的是 ()。 A．货币资金管理成本 B．货币资金的机会成本 C．转换成本中的委托买卖佣金 D．货币资金短缺成本12．某企业每月现金需要量为250000元，现金与有价证券的每次转换金额和转换成本 分别为50000元和40元，其每月现金的转换成本为()。 A．200元B．1250元 C．40元 D．5000元 13．企业持有短期有价证券，主要是为了维持企业资产的流动性和( )。 A．企业良好的信用地位 B．企业资产的收益性 C．正常情况下的货币资金需要 D．非正常情况下的货币资金需要14．通常情况下，企业持有货币资金的机会成本( )。 A．与货币资金余额成反比 B．等于有价证券的利息 C．与持有时间成反比D．是决策的无关成本15．假定某企业每月现金需要量为160000元，现金和有价证券的转换成本为30元， 有价证券的月利率为0.6%，则该企业最佳现金余额为()。 A．80000元B．40000元 C．20000元 D．160000元
卓越智慧树营运资金管理章节答案汇编
【多选题】(3分) 哪些活动属于资金运用的经济活动？AC A. 投资活动 B. 筹资活动 C. 经营活动 D. 理财活动 正确 查看答案解析 本题总得分：3分 2 【多选题】(3分) 在广义的营业观下，哪些属于营业活动的收益？( AD ) A. 公允价值变动损失 B. 营业外收入 C. 非流动资产处置损失 D. 投资收益 正确 查看答案解析 本题总得分：3分
【多选题】(3分) 哪些资金是通过筹资活动筹集来的资金？BC A. 应付职工薪酬 B. 长期借款 C. 股东增加投资 D. 应付账款 正确 查看答案解析 本题总得分：3分 4 【单选题】(3分) 应付账款属于企业通过筹资活动获得的资金错 A. 对 B. 错 正确 查看答案解析 本题总得分：3分 5 【单选题】(3分) 复星医药2012年利润较2006年利润有大幅增长，主要得益于投资活动创造了更多利润对
A. 对 B. 错 正确 1 【多选题】(3分) 在计算企业营业活动所运用的总资金时，以下哪些项目应该从总资产中扣除？AC A. 应付职工薪酬 B. 长期借款 C. 应付账款 D. 短期借款 正确 查看答案解析 本题总得分：3分 2 【单选题】(3分) 以下哪些指标属于反映企业财务风险的动态指标？C A. 流动比率 B. 速动比率
C. 财务杠杆系数 D. 资产负债率 正确 查看答案解析 本题总得分：3分 3 【单选题】(3分) 按照资金运用的投向分类，资金可以划分为经营活动资金和投资活动资金。对 A. 对 B. 错 正确 查看答案解析 本题总得分：3分 4 【单选题】(3分) 在财务数据相同的两个企业中，如果其中一个企业为满足业务活动所需的资金有更强的筹资保障能力，则这个企业财务风险水平更高。错 A. 对 B. 错 正确 查看答案解析 本题总得分：3分 5
4(百度)浅析海底捞营运资金管理存在的问题及对策剖析
1绪论；1.1研究背景；目前，我国餐饮民营企业迅速发展；1.2研究意义；由于我国餐饮企业发展迅速，也导致在经营策略上的失；1.3研究内容；通过对海底捞营运资金的调查论述了五点内容分别是：；1.4研究方法；根据市场现状进行分析与研究，并结合理论知识加以概；2相关理论知识；2.1营运资金的概念；广义营运资金是一个具体概念，它包含了企业所有流动；2.2优化企业营运 1 绪论 1.1 研究背景 目前，我国餐饮民营企业迅速发展。海底捞成立于1994年，以经营川味火锅为主，融汇各色火锅为一体的大型跨省直营企业。19年来已在北京、上海、西安等全国21个城市拥有82家直营餐厅，员工近两万人。但是，就在黄铁鹰访谈张勇和海底捞的过程中，也发现了海底捞隐含的问题。其核心还是人的问题。不少企业普遍存在营运资金短缺的问题，大大限制了生产经营的发展，而企业的生存与发展在很大的程度上，可以说是维系于营运资金的管理和运营情况。 1.2 研究意义 由于我国餐饮企业发展迅速，也导致在经营策略上的失误，不考虑自己本身以变现的固定资产以及长期资产急剧增加，这种不合理的资本结构造成了其企业财务状况的恶化，变现和支付能力差，这些都直接造成了企业资金的短缺。 1.3 研究内容 通过对海底捞营运资金的调查论述了五点内容分别是：餐饮企业营运资金的现状；企业营运资金的问题；营运资金的对策；财务管理的对策；对所研究内容的概述。 1.4 研究方法 根据市场现状进行分析与研究，并结合理论知识加以概括总结。 2 相关理论知识 2.1 营运资金的概念
广义营运资金是一个具体概念，它包含了企业所有流动资产·，即由企业一定时期持有的现金和有价证劵、应收和预付款项及各类存货资产等构成的。这些具体的流动资产的控制、持有现状的确定等是企业日常财务管理中重要的内容。狭义的营运资金是一个抽象概念，即净营运资金。在当今社会中餐饮企业常采用广义营运资金，这种管理模式更有利于餐饮企业的发展。 2.2 优化企业营运资金管理的原则 2.2.1营运资金优化管理，就是在满足企业资金进本需求的前提下尽可能的将替企业在流动资产上的投资额，并大量利用短期负债进行流动资产的融资，实现流动资金与流动负债的最优化组合。 2.2.2实现营运资金最优化管理的基本原则是：认真分析生产经营状况，确定合理的营运资金需求量，科学安排流动资产与流动负债比例；选择资产成本低额筹资渠道；加速营运资金周转，保持较高获利能力。 2.3 营运资金管理的目标 企业财务管理的重要组成部分，营运资金管理的基本和最终目标应该遵循企业整体财务管理的目标。概括而论，企业营运资金管理的目的是通过实施有效的管理活动，保证企业营运资金的充分流动性和安全性，并尽可能的提高营运资金的利用水平和周转能力，努力提高企业的整体能力。 3 企业营运资金的现状 目前，我国餐饮民营企业经过改革开放二十几年的发展，已取得了辉煌的成绩，在我国国民经济中占有非常高的比重，但是企业越发的发展，随之也有一些社会现状体现出来，海底捞财务管理也相应的出现了一些问题。 3.1.缺乏明确的产业发展方向，对项目投资缺乏科学论证 3.1.1片面追求“热门”消费倾向，不顾客观条件和自身能力，无视国家宏观调控对企业发展的影响。
卓越智慧树营运资金管理章节答案
1 【多选题】(3分) 哪些活动属于资金运用的经济活动？AC A. 投资活动 B. 筹资活动 C. 经营活动 D. 理财活动 正确 查看答案解析 本题总得分：3分 2 【多选题】(3分) 在广义的营业观下，哪些属于营业活动的收益？( AD )
A. 公允价值变动损失 B. 营业外收入 C. 非流动资产处置损失 D. 投资收益 正确 查看答案解析 本题总得分：3分 3 【多选题】(3分) 哪些资金是通过筹资活动筹集来的资金？BC A. 应付职工薪酬 B. 长期借款 C. 股东增加投资 D. 应付账款
正确 查看答案解析 本题总得分：3分 4 【单选题】(3分) 应付账款属于企业通过筹资活动获得的资金错 A. 对 B. 错 正确 查看答案解析 本题总得分：3分 5 【单选题】(3分) 复星医药2012年利润较2006年利润有大幅增长，主要得益于投资活动创造了更多利润对
A. 对 B. 错 正确 1 【多选题】(3分) 在计算企业营业活动所运用的总资金时，以下哪些项目应该从总资产中扣除？AC A. 应付职工薪酬 B. 长期借款 C. 应付账款 D. 短期借款 正确 查看答案解析 本题总得分：3分
2 【单选题】(3分) 以下哪些指标属于反映企业财务风险的动态指标？C A. 流动比率 B. 速动比率 C. 财务杠杆系数 D. 资产负债率 正确 查看答案解析 本题总得分：3分 3 【单选题】(3分) 按照资金运用的投向分类，资金可以划分为经营活动资金和投资活动资金。对
A. 对 B. 错 正确 查看答案解析 本题总得分：3分 4 【单选题】(3分) 在财务数据相同的两个企业中，如果其中一个企业为满足业务活动所需的资金有更强的筹资保障能力，则这个企业财务风险水平更高。错 A. 对 B. 错 正确 查看答案解析 本题总得分：3分 5
第五章营运金管理答案
第五章营运资金管理 一、单项选择题： 1．企业在确定为了应付紧急情况而持有的现金数额时，不需考虑的因素是： C A．企业愿意承担风险的程度 B．企业临时举债能力的强弱 C．金融市场投资机会的多少 D．企业对现金流量预测的可靠程度2．基本经济进货批量模式依据的假设不保括： D A．一定时期的进货总量可以准确预测B．存货进价稳定 C．存货耗用或销售均衡 D．允许缺货3．在现金管理成本中，与现金转换成本呈线性相关的是：C A．商品周转次数 B．应收账款周转次数 C．证券变现次数 D．应收票据变现次数4．信用的“5C”系统中，资本是指：A A．顾客的财务实力和财务状况，表明着顾客可能偿还债务的背景 B．指顾客拒付款项或无力支付款项时能被用做抵押的资产 C．指影响顾客付款能力的经济环境 D．指企业流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例 5．某公司测算，若采用银行业务集中法，增设收账中心，可使公司应收账款平均余额由现在的500万元减至400万元，每年增加相关费 用10万元，该公司综合资金成本率为12%，则：A A．该公司应采用银行业务集中法B．该公司不应采用银行业务集中法 C．难以确定 D．不应采用银行业务集中法而应采用邮政信箱法. 6．某企业全年必要现金支付额500万元，其它稳定可靠的现金流入总 额100万元，应收账款总计金额800万元，其应收账款现保证率为：A A．50% B．75% C．62.5% D．12.5%
7．存货ABC分类控制法中对存活划分的最基本的分类标准为：A A．金额标准 B．品种数量标准 C．重量标准 D．金额与数量标准 8．企业目前信用条件“n/30”，赊销额为3600万，预计将信用期延长为“n/60”，赊销额将变为7200万，若该企业变动成本率为60%，资金成本率为10%。计算该企业维持赊销业务所需资金变化为：D A．增加3600万 B．增加54万 C．增加360万 D．增加540万 9．将存货分为商品产品成品、自制半成品、在产品、材料包装物、低 值易消耗品，是：B A．按照存货的经济用途分类 B．按照存货的经济内容分类 C．按照存货的存放地点分类 D．按照存货的取得来源分类10．已知某种存货的全年需要量为7200个单位，假设生产周期为一年，存货的在途时间为5天，则该种存货的再订货点为：C A．20 B．50 C．100 D．200 11．已知某种存货的全年需要量为5400个单位，假设生产周期为一年，预计交货期内原材料的需求量为300个单位，则该存货的订货提前期为：C 天 A．36天 B．15天 C．20天 D．54天 12．企业为了满足交易动机而持有现金,所需考虑的主要因素是：A A．企业销售水平的高低 B．企业临时举债能力的大小
巨人集团的营运资金管理分析
巨人集团的营运资金管理分析 班级：电商151 学号：20号姓名：杨虞莲 一、背景知识 （一）巨人集团简介 中国的企业和企业家中,史玉柱和他的巨人集团是迄今为止为数不多的经历了大起——大落——又大起这样一个“完整”过程的成功案例，这是中国企业活的标本。巨人集团，曾经是一个红遍全国的知名企业，历经不到2年就成为销售额近4亿元，利税近5000万元，员工达二千多人的大企业，同样历经4年就如同泡沫似的破裂了。而巨人集团最终倒闭的主要原因很大一部分就在于巨人集团的营运资金管理不当，或者说是财务战略失当所导致。 1.XXXXXXXX（三级标题，宋体5号） XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX （二、三级标题下的正文内容，宋体五号，全文1.5倍行距） 2.XXXXXXXXXX （二）企业资金战略运营模式 （1）资金运作战略 1）产权交易与企业重组 产权交易是产权价值按市场规则进行的交易或有偿转让。机构或个人之间在市场规则约束下发生的生产要素以及附在生产要素上的各种权利关系的有偿转让行为，都是产权交易活动。企业整体或部分转让、公司制企业股权的对外转让，以及企业的兼并、收购、拍卖、托管等，都属于产权交易性质，因为也被视为资本运营活动。 2）企业收缩 当企业为了适应环境变化，就要调整经营策略，提高管理效率，谋求管理激励，提高资源，提高资源利用率，弥补决策失误时，往往采取企业收缩战略。一个企业通过剥离或分立不适于公司的发展战略，没有成长潜力或影响企业整体发
康佳营运资金管理指标分析
康佳营运资金管理指标分析 营运资金即净营运资金，是指流动资产减去流动负债后的余额。它与流动比率、速动比率、现金比率等结合可用来衡量公司资产的流动性程度和偿债能力。如果流动资产等于流动负债，则占用在流动资产上的资金全部是由流动负债融资形成的；如果流动资产大于流动负债，则与此相应的“净流动资产”要以长期负债或股东权益的一定份额为其资金来源。营运资金管理一般是指公司的流动资产管理和为维持流动资产而进行的短期融资活动管理。有效的营运资金管理，要求公司以一定量的净营运资金为基础，正常地从事生产经营活动。本文结合案例，通过查找计算相关数据，从研究营运资金管理评价指标入手，进行康佳集团的营运资金管理的关键指标分析。 一、公司基本情况 1.基本概况。康佳集团是一家以生产经营彩色电视机、数字移动电话以及液晶显示器等网络产品为主，兼营电冰箱、空调器、洗衣机、无绳电话及其配套产品等的企业。 2.财务概况。该公司财务状况基本良好，但应收账款的管理上存在一定的问题；公司存货策略问题严重，存货库存量很大、比重较高，周转率低，最终导致2001年出现了自1992年上市以来的首次亏损，其中清理彩电及其他库存产品形成的跌价损失就占亏损总额的%。营运资金的管理贯穿于整个公司的经营过程，该公司在未来经营中需做好营运资金的管理（特别是存货的管理），有助于提高公司的经营效率，促进公司的整体发展。 二、公司营运资金管理评价指标分析 1.营运资金基本情况分析。营运资金是指流动资产超过流动负债的部分。营运资金越多，流动负债的偿还越有保障，短期偿债能力越强。营运资金之所以能成为流动负债的缓冲垫，是因为它是长期资本用于流动资产的部分，不需要在一年内偿还。 营运资金分析表 （单位：元） 1995年1996年1997年1998年1999年2000年2001年 流动资产1,864,927,2173,400,615,0584,492,089,9526,179,877,0188,315,579,5138,318,575,2885,382,882,876流动负债1,702,998,4832,598,850,5563,408,875,8854,497,475,8325,620,350,4356,099,108,0083,968,117,258营运资金161,928,734801,764,5021,083,214,0671,682,401,1862,695,229,0782,219,467,2801,414,765,618康佳集团1995-1999 年，营运资金由4元逐步上升为78 元，体现出一个较为理想的流动资产大于流动负债的状况，相应的企业总体经营状况也有不错表现。但2000年和2001年企业营运资金连续下降，特别是2001年下降幅度超过了30%，意味着企业短期偿债能力的快速下降，企业面临一定程度潜在的财务风险。根据案例与相关资料，产生这一变动的主要原因是企业在存货管理上的问题所带来的流动资产的大幅变动。 2.流动资产管理分析。 （1）应收账款周转率。对于应收账款管理，主要在于销售环节和信用政策的制定。 应收账款周转率分析表 1995年1996年1997年1998年1999年2000年2001年 应收账款（元）94,598,711574,649,354373,755,042966,401,9061,378,126,9821,003,481,258603,278,627应收账款周转率（次/年）38.7314.9613.3812.808.647.578.80应收账款周转期（天）9.3024.0626.9128.1341.6747.5640.91康佳集团应收账款数额庞大且有较大幅度的波动变化，但周转率呈现连续下降趋势由1995年的次/ 年变化至2001年的次/ 年，周转天数由1995 年的天增加至2001 年的天，表明应收账款的管理上存在较大问题。其中随着业务的增长，家电行业赊销较多这一特殊性可能是造成其周转缓慢的主要原因。
财务管理第七章营运资金管理练习(附标准答案)
第五章第一节练习 一、【多选题】下列各项中,可用于计算营运资金的算式是(CD)。 A.资产总额-负债总额 B.流动资产总额-负债总额 Ｃ.流动资产总额-流动负债总额 Ｄ．非流动负债总额+所有者权益-非流动资产总额 二、【多选题】企业在持续经营过程中，会自发地、直接地产生一些资金来源，部分地满足企业的经营需要的自然性流动负债，如( ABC）。 A.预收账款 B．应付职工薪酬 C.应付票据Ｄ．根据周转信贷协定取得的限额内借款 三、【判断题】销售边际毛利较高的产业,紧缩的流动资产投资战略可能提供更可观的收益。( ×） 四、【单选题】采用宽松的流动资产投资战略的特点是( D）。 A.较低水平的流动资产与销售收入比率 B.较高的运营风险 C.较高的投资收益率 D.较高水平的流动资产与销售收入比率 五、【单选题】某公司在融资时，对全部固定资产和部分永久性流动资产采用长期融资方式。据此判断，该公司采取的融资战略是( B )。 Ａ.保守型融资战略 B．激进型融资战略 Ｃ.稳健型融资战略 D.期限匹配型融资战略 六、【单选题】某企业拥有流动资产500万元（其中永久性流动资产为300万元)，长期融资400万元，短期融资250万元，则以下说法正确的有（Ｃ)。 Ａ.该企业采取的是期限匹配融资战略 Ｂ.该企业采取的是保守融资战略 C.该企业采取的是激进融资战略 D.该企业收益和风险均较低
第五章第二节练习 一、【多选题】企业在确定为应付紧急情况而持有现金的数额时,需考虑的因素有（ＢD）。 A．企业销售业务的季节性 B.企业临时举债能力的强弱 Ｃ.金融市场投资机会的多少 D.企业现金流量预测的可靠程度 二、【单选题】运用成本模型计算最佳现金持有量时,下列公式中，正确的是（B）。 A．最佳现金持有量=min(管理成本+机会成本+转换成本） B．最佳现金持有量=miｎ（管理成本+机会成本+短缺成本) Ｃ．最佳现金持有量=min（机会成本＋经营成本+转换成本） D.最佳现金持有量＝min（机会成本+经营成本+短缺成本) 三、【单选题】某公司持有有价证券的平均年利率为5%，公司的现金最低持有量为15０0元,现金余额的回归线为8０0０元。如果公司现有现金200０0元,根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是( A）元。 A．0 B．６50O C.12０00 D.18500 四、【判断题】在随机模型下,当现金余额在最高控制线和最低控制线之间波动时，表明企业现金持有量处于合理区域，无需调整。( √) 五、【单选题】下列关于现金回归线的表述中，正确的是( C）。 A.现金最优返回点的确定与企业可接受的最低现金持有量无关 B.有价证券利息率增加，会导致现金回归线上升 C.有价证券的每次固定转换成本上升,会导致现金回归线上升 D.当现金的持有量高于或低于现金回归线时,应立即购入或出售有价证券 六、【多选题】“收支两条线”是资金采取的一种管理模式,下列有关企业实行收支两条线管理模式的表述正确的有（ABCD）。（新教材该内容已删）A．不允许有私设的账外小金库 B.所有收入的现金都必须进入收入户 Ｃ.所有的货币性支出都必须从支出户里支付 Ｄ.严禁现金坐支 七、【多选题】下列属于集团企业资金集中管理模式的有（BCD )。 A．收支两条线模式Ｂ．拨付备用金模式 C.内部银行模式Ｄ.财务公司模式
营运资金管理案例分析
营运资金管理案例分析 吴婉芬ACC11032 林枫琳ACC11028 沈晓雪ACC11059 陆滢 徐嘉婷 目录 营运资金的简介 公司背景 基本案情分析 德隆破灭原因3>.启示 营运资金管理措施 一、营运资金的简介 营运资金 营运资金的内涵 营运资金的作用 营运资金管理中应注意的问题 扩展:短期营运资金 “ ” 营运资金，也称营运资本从会计的角度看是指流动资产与流动负债的净额。 为可用来偿还支付义务的流动资产，减去支付义务的流动负债的差额。从财务角
度看营运资金应该是流动资产与流动负债关系的总和，在这里“总和”不是数额 的加总，而是关系的反映。其中流动资产是指可以在一年内或超过一年的一个营业周期内变现或运用的资产，流动资产具有占用时间短、周转快、易变现等特点。 营运资金的内涵 “ ” 我们通常用营运资金来衡量公司或企业的短期偿债能力，其金额越大，代表该公司或企业对于支付义务的准备越充足，短期偿债能力越好。当营运资金出现负数，也就是一家企业的流动资产小于流动负债时，这家企业的营运可能随时因周转不灵而中断。 营运资金的作用 营运资金管理中应注意的问题 一是资产负债的合理配置问题。坚持营运资金流动性与收益性平衡的原则，首先要解决好各项资金与负债的合理配置问题。 二、是坚持动态管理原则。营运资金在不断循环中实现价值补偿和增值，企业必须树立动态观念，充分认识资金的时间价值，加速营运资金周转，缩短周转期，实现价值增值和企业价值最大化。 “ ” 营运资金融资渠道有长期和短期，根据本案例的特点，我们就选取短期营运资金进行阐述。
大多数企业在某个阶段都需要短期营运资金。例如，零售商必须找到营运资金，用以九月和十一月间购买存货以供圣诞销售。但是即使是非季节性业务，通常也会不时遇到订单非常多的业务高峰月份，这就导致了对营运资金的需求，靠营运资金来供给存货和应收账款的累积过程。 扩展:短期营运资金 “ ” 股权:如果你的企业还处于营业初期，目前还没有实现盈利，那么你可以依靠股权资金来满足短期营运资金需求。这些资金可能来自个人财产或者家庭成员、朋友或第三方投资人。 商业债权人:如果你和商业债权人有着特别良好的关系，那么，你还可以恳求他们帮助自己，提供短期营运资金。如果你过去都准时还款，那么商业债权人可能会乐意延长期限，让你可以满足大订单的资金需求。 代理融通:代理融通是获得短期营运资金的另一个渠道。供应订货之后，代理融通公司就会买下你的应收账款，然后由他们处理收款问题。 信用贷款最高限额:银行通常不会给新兴企业提供信用贷款最高限额。但是，如果新兴企业通过股权的方式融资状况良好，而且还有很好的抵押担保品，那么银行或许也会提供这一服务。有了信用贷款最高限额，就能够在出现短期资金需求时获得资金帮助。只要收到短期销售高峰的应收账款，应该立即还款。 短期贷款:如果你的新兴企业没有银行的信用贷款最高限额，那么你还可以申请一次性短期贷款(一年以内)来满足暂时性营运资金需求。 以下是五个最常见的短期营运资金融资渠道: 二、公司背景 基本简介
第五章营运资金管理
第五章营运资金管理 第一节营运资金治理概述 一、营运资金的定义及特点 二、营运资金的治理原则 财务经理的大量时刻都用于营运资金的治理。企业进行营运资金治理，应遵循以下原则： （1）保证合理的资金需求；（2）提高资金使用效率；（3）节约资金使用成本；（4）保持足够的短期偿债能力。 三、营运资金治理战略 （一）流淌资产投资战略 注意一个比率：流淌资产--销售收入比率。依照这一比率的高低，可将流淌资产投资战略分为两类。
（二）流淌资产融资战略/陈老师的图解简单明了 1.期限匹配融资战略 【注意】流淌资产的分类：永久性流淌资产和波动性流淌资产。 永久性流淌资产和固定资产以长期融资方式（负债或权益）来融资，波动性流淌资产采纳短期融资方式融资。 【特点】收益和风险居中 2.保守融资战略 长期融资支持固定资产、永久性流淌资产和部分波动性流淌资产。 公司试图以长期融资来源来为波动性流淌资产的平均水平融资。 【特点】风险低，收益低 3.激进融资战略 公司以长期负债和权益为所有的固定资产融资，仅对一部分永久性流淌资产使用长期融资方式。短期融资方式支持剩下的永久性流淌资产和所有的波动性流淌资产。 第二节现金治理 一、持有现金的动机 （一）交易性需求：企业在正常生产经营秩序下应当保持一定的现金支付能力。 （二）预防性需求：企业为应对突发事件而持有的现金。企业为突发事件而持有的现金要紧取决于三方面：一是企业愿冒缺少现金风险的程度；二是企业推测现金收支可靠的程度；三是企业临时融资的能力。 （三）投机性需求：企业为抓住突然显现的获利机会而持有的现金。 除了上述三种差不多珠现金需求以外，还有许多企业是将现金作为补偿性余额来持有的。补偿性余额是企业同意保持的账户余额，它是企业对银行所提供借款或其他服务的一种补偿。 二、目标现金余额的确定 （一）成本模型 持有现金是有成本的，最优的现金持有量是使得现金持有成本最小化的持有量。模型考虑的现金持有成本包括如下项目： 1.机会成本 现金的机会成本，是指企业因持有一定现金余额丧失的再投资收益。 舍弃的再投资收益即机会成本属于变动成本，它与现金持有量的多少紧密有关，即现金持有量越大，机会成本越大，反之就越小。 2.治理成本 现金的治理成本，是指企业因持有一定数量的现金而发生的治理费用。例如治理者工资、安全措施费用等。一样认为这是一种固定成本，这种固定成本在一定范畴内和现金持有量之间没有明显的比例关系。 3.短缺成本 现金短缺成本是指在现金持有量不足，又无法及时通过有价证券变现加以补充所给企业造成的缺失，包括直截了当缺失与间接缺失。现金短缺成本随现金持有量的增加而下降，随现金持有量的减少而上升，即与现金持有量负相关。 成本分析模式是依照现金有关成本，分析推测其总成本最低时现金持有量的一种方法。其运算公式为：
F公司营运资金管理案例分析
F公司营运资金管理案例分析 随着经济的发展,企业竞争环境日益激烈,营运资金作为企业日常经营的核心,如何提高营运资金管理效率成为摆在管理层前面的一道难题。传统的营运资金管理评价体系由于未考虑经营各环节之间的联系,在不断发展的经济环境下弊端逐渐显现。直到2007年,王竹泉教授提出按渠道分类的新型营运资金管理评价体系,将资金管理活动分为采购、生产、营销及理财四个渠道,将资金管理与企业业务相连系。然而,这种新型管理评价体系尚未在我国广泛应用,其与企业实际业务如何结合仍有待研究。 “一带一路”战略的提出及国家对“十三五”期间的规划都为非金属矿物制品业的发展提供了机遇。同时,在经济新常态下,我国经济对非金属矿产品的种类和质量的要求也在不断提高。由于其所属日用陶瓷子行业为人们日常生活必需品,且行业存在大而不强的不利现状,在国家政策带来的机遇与压力下,许多企业都有倒闭的风险。且本人在对现有文献进行总结梳理后,发现目前国内外针对营运资金管理的研究多限于大型集团企业或行业整体,极少关注中小型企业。 因此,本文以非金属矿物制品业下子行业日用陶瓷产业为切入点,选择从做ODM代工起步,逐步发展自主品牌,成为艺术日用瓷的典型代表,并最终在世界高档日用陶瓷市场占有一席之地的F公司为案例进行研究。本文在对选题的背景、目的及意义进行简要阐述后,首先对F公司进行简要介绍,利用财务指标分析法对F公司目前的营运资金管理现状进行分析。其次,主要利用对比分析法,对F 公司2011年-2015年营运资金管理策略、基于渠道的营运资金管理活动效率进行分析后,得出F公司在营运资金管理活动中存在的问题:资金来源及分配结构不合理、银行信用和商业信用利用率不高、生产渠道资金和理财渠道资金占用过多等,同时总结了企业管理层营运资金管理理念落后,导致各渠道营运资金分布不稳定。针对以上问题,基于渠道管理理论,设计包括采购、生产、营销及理财渠道的营运资金管理框架,并提出具体的解决方案。 在论文的最后,本人基于对F公司营运资金管理活动的分析提出对非金属矿物制品业发展的启示:树立新型管理理念、建立先进信息系统、加强存货管理及合理分配资金来源。同时也希望可以为我国中小企业的发展提高一定的借鉴。
第五章营运资金管理习题
第五章营运资金管理 一、单项选择题 1.下列关于流动资产和流动负债的说法中，错误的是（）。 A.流动资产具有占有时间短、周转快，收益高等特点 B.企业拥有较多的流动资产，可在一定程度上降低财务风险 C.流动负债又称短期负债，具有成本低，偿还期短的特点 D.流动负债以应付金额是否确定为标准，可以分成应付金额确定的流动负债和应付金额不确定的流动负债 2.下列有关流动资产的投资战略的说法中，错误的是（）。 A.在紧缩的流动资产投资战略下，一个公司维持低水平的流动资产-销售收入比率 B.紧缩的流动资产投资战略可能是最有利可图的，只要不可预见的事件没有损坏公司的流动性以致导致严重的问题 C.对流动资产的高投资可能导致较低的投资收益率，但由于有较大的流动性，企业的运营风险较大 D.在宽松的流动资产投资战略下，一个公司维持较高水平的流动资产-销售收入比率 3.某企业拥有流动资产120万元，（其中永久性流动资产40万元），长期融资260万元，短期融资50万元，则以下说法正确的是（）。 A.该企业采取的激进融资战略 B.该企业采取的保守融资战略 C.该企业的风险和收益居中 D.该企业的风险和收益较高 4.企业持有现金的动机包括交易性需求、预防性需求和投机性需求，企业为满足交易性需求而持有现金，所需考虑的主要因素是（）。 A.企业维持日常周转及正常商业活动 B.企业临时融资能力 C.企业对待风险的态度 D.金融市场投资机会的多少 5.在现金管理中，下列关于成本模型的说法，不正确的是（）。 A.成本模型强调持有现金是有成本的，最优的现金持有量是使得现金持有成本最小的持有量 B.现金的机会成本，是指企业因持有一定现金余额而丧失的再投资收益 C.管理成本在一定范围内和现金持有量之间没有明显的比例关系 D.现金持有量越少，进行证券变现的次数少，相应的转换成本越少 6.恒通公司估计现金流量的标准差为1000元，持有现金的年机会成本为18%，每次的转换成本T为150元，现金余额的最低控制线为20000元，则平均现金余额为（）元。（一年按360天计算；计算结果取整） A.6082 B.16082 C.28109 D.14579 7.企业要购买原材料，并不是都是收到原材料的当天就马上付款，通常会有一定的延迟，这一延迟的时间段是（）。 A.应收账款周转期 B.存货周转期 C.应付账款周转期 D.现金周转期 8.企业拟将信用期由目前的30天放宽为60天，预计赊销额由1000万元变为1200万元，变动成本率为60%，等风险投资的最低报酬率为10%，则放宽信用期后应收账款占用资金应计利息增加（）万元。（一年按360天计算） A.17 B.5 C.7 D.12 9.某企业年销售收入为720万元，信用条件为“1/10，n/30”时，预计有20%的选择享受现金折扣优惠，其余客户在信用期付款，变动成本率为70%，资金成本率为10%，则下列选项不正确的是（）。 A.平均收账天数为26天 B.应收账款占用资金应计利息5.2万元 C.应收账款占用资金为36.4万元 D.应收账款占用资金应计利息为3.64万元
伊利实业股份有限公司营运资金管理分析报告
【财务指标-营运能力】 ━━━━━━━━━━━┯━━━━━┯━━━━━┯━━━━━┯━━━━━指标名称│2012-12-31│2011-12-31│2010-12-31│2009-12-31 ───────────┼─────┼─────┼─────┼───── 应收帐款周转率(次/年) ││││ 存货周转率(次/年) ││││ 固定资产周转率(次/年) │ -│ -│ -│ - 总资产周转率(次/年) ││││ ━━━━━━━━━━━┷━━━━━┷━━━━━┷━━━━━┷━━━━━ 注：存货周转率高表明公司经营效率高，占用资金少，营运能力强。 三、伊利股份有限集团营运能力分析 营运能力分析，包括人力资源营运能力分析、生产资料营运能力分析。（一）人力资源营运能力的分析 人力资源营运能力通常采用劳动效率指标来分析（人均营业收入、人均净产值等）。 （二）生产资料营运能力分析 资产的周转速度，通常用周转率和周转期来表示。生产资料的营运能力实际上就是企业的总资产及其各个组成要素的营运能力。资产营运能力的强弱关键取决于资产的周转速度，通常用周转率和周转期来表示。 1、周转率，是企业在一定时期内资产的周转额与平均余额的比率，反映企业
资产在一定时期的周转次数。周转次数越多，表明周转速度越快，资产营运能力越强。 2、周转期，是周转次数的倒数与计算期天数的乘积，反映资产周转一次所需要的天数。周转期越短，表明周转速度越快，资产营运能力越强。 生产资料营运能力分析包括流动资产周转情况分析、固定资产周转情况分析以及总资产周转情况分析。周转率是企业在一定时期内资产的周转额与平均余额的比率，它反映企业资产在一定时期的周转次数。周转期是周转次数的倒数与计算期天数的乘积，反映资产周转一次所需要的天数。其计算公式为： 周转率（周转次数）=周转额÷资产平均余额 周转期（周转天数）=计算期天数÷周转次数 =资产平均余额×计算期天 数÷周转额 具体地说，生产资料营运能力分析可以从以下几个方面进行分析。 （1）流动资产周转情况分析 反映流动资产周转情况的指标主要有应收账款周转率、存货周转率和流动资产周转率。 （2）固定资产周转情况分析 反映固定资产周转情况的主要指标是固定资产周转率。 （3）总资产周转情况分析 反映总资产周转情况的主要指标是总资产周转率。 3、以2012年计算分析为例 （1）流动资产周转情况分析 ①应收账款周转率 2012年伊利的应收账款周转率（周转次数） =营业收入/平均应收账款余额 =420亿/[（亿+亿）/2] 2012年伊利的平均应收账款余额 =（应收账款余额年初数+应收账款余额年末数）÷2 =（亿+亿）/2 一般情况下，应收账款周转率越高越好。应收账款周转率高，表明收账迅速，
营运资金管理制度
事业部内控体系文件 ICS-WQ.A1-001营运资金
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事业部 营运资金管理制度 第一章总则 第一条目的：为加强事业部（以下简称“公司”）资金管理，提高资金使用效率，强化资金收支的内部控制，防范经营风险，根据财政部《内部控制基本规范》、深圳证券交易所相关规定等相关法律法规，特制定本制度。 第二条适用范围：本制度适用于事业部。 第二章部门职责 第三条财务部 1、负责公司资金预算、决算的编制与执行； 2、检查和分析资金预算的执行情况； 3、加强对公司各部门资金收支的监管，严格审核各项资金收支的合理、合法性； 4、负责公司日常运营资金的使用与管理。 第四条岗位职责 1、财务部部长 （1）主持财务部的工作，领导财务人员实行岗位责任制，切实地完成各项会计业务的工作； （2）执行财经法令、制度、决定，坚持原则，增收节支，提高经济效益； （3）每月测算资金需求情况，并据以落实融资计划； （4）负责审核资金计划，督促应收会计做好应收账款回款工作； （5）监督、检查资金使用，严格控制费用开支； （6）根据利率的波动，调整相应的贷款结构，节约财务成本； （7）根据汇率的波动，做好远期结汇锁定工作； （8）向银行申请融资额度，并提供相关的资料； （9）对本部门会计人员定期或不定期进行业务指导，学习财经纪律和规章制度。 2、会计 （1）完成应收、应付的往来核算、对账、开票等； （2）编制账龄分析表及资金计划，跟进应收账款回款情况，尤其是逾期款；
（3）编制和复核发票匹配表； （4）完成上级领导交代的其他工作。 3、出纳 （1）办理银行存款和现金领取； （2）负责支票、汇票、收据管理； （3）登记银行日记账和现金日记账，月底跟会计对账； （4）负责公司票据贴现、开信用证、银行贷款和做远期结汇业务； （5）编制资金日报表，及时跟踪公司资金情况； （6）负责公司每天的收、支业务的处理； （7）完成上级领导交代的其他工作。 第五条岗位分工及授权批准 1、公司实行资金业务的岗位责任制，明确相关部门和岗位的职责权限，确保办理资金业务的不相容岗位相互分离、制约和监督。出纳人员不得兼任稽核、会计档案保管和收入、支出、费用、债权债务账目的登记工作。不得由一人办理资金业务的全过程。 2、公司配备合格的人员办理资金业务，并不定期进行岗位轮换。办理资金业务的人员应当具备良好的职业道德，忠于职守，廉洁奉公，遵纪守法，客观公正，不断提高会计业务素质和职业道德水平。 3、公司对资金业务建立严格的授权批准权限，明确审批人对资金业务的授权批准方式、权限、程序、责任和相关控制措施，规定经办人办理资金业务的职责范围和工作要求。公司资金不得外借给公司股东、实际控制人及其关联方。 4、审批人应当在授权范围内进行审批，不得超越审批权限。经办人员应当在职责范围内，按照审批人的批准意见办理资金业务。对于审批人超越授权范围审批的资金业务，出纳人员不得支付资金，经办人员不得办理有关财务事项，并及时向审批人的上级授权部门报告。严禁未经授权的机构或人员办理资金业务或直接接触货币资金。 第六条各岗位应当按照规定的程序办理资金支付业务。所有的资金支付必须依据有效合同、合法凭据和齐全的手续，并取得合法有效的票据，杜绝白条或不规范凭证、票据支取资金。由于特殊原因暂时未能取得合法有效票据的，财务部应做好相应台账记录，明确催收责任人和催收期限，因未及时催收给公司带来税务问题或其他不利影响的，追究责任人责任。