美国国债与财政赤字

一般来说假如美国财政赤字减少，就会减少发行国债数额，基本就是基础货币也同时减少，就会形成通缩，然后美元指数就会回升。

关于美国是否延长减税政策可能性分析：

延续减税→财政赤字增加→发债→需要抬高国债价格以便于发债→就要增加货币供应量→美元指数下跌→输出通胀

停止减税→财政赤字减少→减少发债→美指上涨→全球通缩

从长期来看，后面美国需要削减美国的财政赤字，所以从逻辑上来说美国应该停止减税得政策。假如后面美国国会通过总统最近的减税延长政策后，就要看到底其真正意图是什么，是否还是短期要推高全球通胀，然后虚晃一招。

财政赤字和国债之间关系：国债是国家信用的主要形式，中央政府发行国债的目的往往是弥补国家财政赤字，或者为一些耗资巨大的建设项目、以及某些特殊经济政策乃至为战争筹措资金。由于国债以中央政府的税收作为还本付息的保证，因此风险小，流动性强，利率也较其他债券低(比如公司债)。

报告显示，2010财年，美国联邦财政收入为2.162万亿美元，支出为3.456万亿美元，财政赤字为1.294万亿美元，赤字额比上一财年的1.416万亿美元下降8.6%。2010财年的财政赤字占国内生产总值比例为8.9%，低于2009财年的10%。美国财政赤字现在的主要来源是战争费用和国债的还本付息。

美元要进入真正的上升通道，减少财政赤字是一个根本性原因，就像克林顿那时一样，因此后面美国将全球军事收缩，然后债务重置。

但是在30年前也出现过减税和美指上涨一起来得一个阶段，那时造成美国贸易逆差急剧增加，所以从现在来看，出现减税和美指上涨同时得概率比较小。

总结下来，美国的国债是以美国的预期税收作为质压(美国财政部发行)，发行的国债一部分卖到国外(比如中国等国买的)，一部分卖到美国国内(其中一部分美联储购买，然后据此发行基础货币)，发行的债券来弥补财政赤字。

所以一般来说假如美国财政赤字减少，就会减少发行国债数额，基本就是基础货币也同时减少，就会形成通缩，然后美元指数就会回升，此时长期国债收益率较高，大家出于避险，涌向国债市场，长期国债价格升高，然后收益率下降。所以一般情况下：美元指数和美国长期国债价格成正相关，和美国长期国债收益率成负相关，和美国的基础利率成正相关，和美国财政盈余成正相关。

这十分容易用避险情绪解释：避险资金抛售高风险资产买进美元，并投资于美债，自然造成美元上涨，美债收益率下滑；避险情绪降温时，投资者抛售美债，将资金投向其他货币计价的高收益资产自

然抬高美债收益率，压低美元汇率。美联储在美国政府债券市场上具有决定性影响地位。

至2007年底，美国联邦政府债券总余额为8.95万亿美元，占美国当年美国GDP的65.5%。其中，公开发行并在市场流通的联邦政府债券有5.19万亿美元，境内与境外持有人各占一半。美联储作为美国境内公开流通政府债券市场上最大的单一持有人，所占所有公开流通政府债券比重达到了14%。这表明，美联储有足够能力影响市场。