浅析美联储加息

浅析美联储加息

李 晗1 卞瑞娟2（1.江苏省商务厅2.南京邮电大学管理学院）

【期刊名称】国际商务财会

【年(卷),期】2016(000)009

【总页数】3

美联储加息一事已经成为世界的焦点。2016年9月21日，美联储发表声明维持利率不变，美联储主席耶伦表示，目前经济并未过热，本次会议按兵不动是为了等待看到更多就业和通胀好转的证据

，只要就业持续好转，又没有重大风险，预计今年将加息一次。本文主要以美国上市公司分析为基础，解析美联储为什么短期内不加息，分析美联储为什么要加息，探讨加息前的准备措施，并推演加息方式。

一、美国短期内缺乏加息充分条件

（一）能源及矿产行业较差，加息会雪上加霜

2016年9月21日美国上市公司数据显示，美国1/3以上上市公司亏损，其中能源及设备开采行业近60%企业亏损，金属与采矿行业50%以上企业亏损，这两大行业亏损金额占上市公司总亏损金额50%以上。

美国是全球第一大产油国，能源及设备开采行业在美国实体经济中的地位举足轻重。从近年外汇市场动态看，美元加息与美元汇率呈正相关关系，如果美联储加息，美元指数会走强，国际油价会下跌，能源行业亏损会进一步加剧，那么美国刚刚兴起的页岩气产业可能遭受毁灭性打击。另外，如果美元指数强势上涨，金属价格也会下降，金属与采矿行业亏损也会进一步加剧。这样就业和通胀都就会进一步恶化。

（二）政府债务巨大，偿债能力堪忧

2016年8月，美国政府债务水平19.51万亿美元，以现在0.5%的利率计算，每年要支付利息975.5亿美元。2016年6月份，美国GDP增长率为1.1%，以2015年美国GDP17.95万亿美元为基数计算，年新增GDP为1 974.5亿美元。年利息占新增GDP的49.4%。

从美国政府债务状况和偿债能力看，如果美联储加息到1%且GDP仍然保持1.1%增长率的话，新增GDP就会全部用来偿还债务利息，这显然不符合美国利益，况且从历史数据看，美联储加息期间

，GDP增长率会下降。如果新增GDP连债务利息都偿还不了，美联储还会加息吗？

（三）实际利率为负，享受负利率红利

美国目前通货膨胀率为1.1%，核心通货膨胀率为2.3%，两者加权平均通货膨胀率为1.7%，名义利