工商企业信用评级方法

工商企业信用评级方法

一、工商企业信用评级对象与定义

工商企业信用评级方法执行中华人民共和国金融行业标准JR/T 0030《信贷市场和银行间债券市场信用评级规范》。

工商企业信用评级的对象分为二类：即主体信用评级和债券信用评级。工商企业主体信用评级是企业主体长期信用评级，债券信用评级包括企业债券、公司债券、可转换公司债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券、集合票据、集合债券等。

（一）企业主体长期信用评级

1、企业主体长期信用评级是对企业全部长期债务如期还本付息能力和偿债意愿的综合评价；

2、企业主体长期信用等级划分、标识和含义同企业长期债。

（二）企业债券（含公司债券）

1、企业债券（含公司债券）是指企业根据国家发展与改革委员会、中国证券监督管理委员会或国务院授权的其它主管部门的有关规定发行的中长期债券（债券期限一般在1年以上）；

2、企业债券信用评级是对企业发行的特定企业债券如期还本付息能力和偿债意愿的综合评价；

3、企业债券的信用等级划分、标识和含义同企业长期债。

（三）可转换公司债券（含分离交易的可转换公司债券）

1、可转换公司债券是指企业根据中国证券监督管理委员会的有关规定发行

的可转换公司债券；

2、可转换公司债券信用评级是对公司发行的特定可转换公司债券如期还本付息能力和偿债意愿的综合评价；

3、可转换公司债券信用等级的划分、标识和含义同企业长期债。

（四）中期票据

1、中期票据是指企业在银行间债券市场发行的,并约定在一定期限内（一般在1年以上）还本付息的有价证券；

2、中期票据信用评级是对企业发行的特定债券如期还本付息能力和偿债意愿的综合评价；

3、中期票据的信用等级划分、标识和含义同企业长期债。

（五）短期融资券（含超短期融资券）

1、短期融资券是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，约定在1年内还本付息的债务融资工具。超短期融资券是指具有法人资格、信用评级较高的非金融企业在银行间债券市场发行的，期限在270天以内的短期融资券。

企业发行短期融资券应在中国银行间市场交易商协会注册，由交易商协会依据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》及相关规定对融资券的发行与交易实施自律管理。

2、短期融资券信用评级是对企业发行的特定短期融资券如期还本付息能力和偿债意愿的综合评价；

3、短期融资券信用等级的划分、标识和含义同企业短期债。

（六）集合债券（含集合票据）

1、集合债券，就是由一个机构作为牵头人，几家企业一起申请发行债券，是企业债的一种；集合票据是指2个（含）以上、10个（含）以下具有法人资格的中小非金融企业各自作为债券发行主体，在银行间债券市场以统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行注册方式共同发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。

2、集合债券信用评级是对企业（集合）发行的特定债券如期还本付息能力和偿债意愿的综合评价；

3、集合债券的信用等级划分、标识和含义同企业长期债。

二、企业债信用等级划分、标识、含义

（一）长期债券信用等级划分、标识和含义

企业长期债券信用等级划分成九级，分别用AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC和C表示。等级释义如表1所示：

表1：长期债券信用等级划分、标识和含义

注：除AAA级，CCC级（含）以下等级外，每一个信用等级可用“+”、“-”符号进行微调，表示略高或略低于本等级。

（二）短期债券信用等级划分、标识和含义

东方金诚短期债券信用等级划分为六级，符号表示分别为：A-1、A-2、A-3、B、C、D。等级释义如表2所示：

表2：短期债券信用等级符号及定义

注：每一个信用等级均不进行微调。

（三）长、短期债券信用等级的对应关系

东方金诚长、短期债券评级符号的对应关系如图1所示：

图1 ：长短期债券信用等级的对应关系

三、债券信用等级违约率

（一）违约定义

若评级对象出现以下任何一种情况都被视为违约。

1、有充分证据证明被评主体不准备或无法全部履行其偿债义务（包括本金、利息和手续费）；

2、发生对债权人不利的债务重组，包括本金、利息和手续费的减免或延期；

3、贷款企业存在逾期还款行为且超过到期日90天；

4、债券发行人未能按期偿还债务工具或其它公开发行债项的本金和利息；

5、评级对象申请破产或已经进入破产程序。

（二）违约率估计值

除对信用等级的含义做出定性描述外，还要估计各信用等级的违约率，并根据信用等级的实际违约率统计情况，定期修正信用等级的违约率估计值。具体见《东方金诚评级违约率检验制度》。

四、工商企业信用分析的主要内容

债券信用评级是在企业主体信用评级的基础上进行的。

（一）企业主体长期信用分析要素

企业主体长期信用分析要素包括：行业、竞争力、经营管理、财务状况和偿债能力等方面（以工业企业为例）。

1、行业分析

行业分析的目的界定企业主体所属行业，评估行业风险，揭示决定企业竞争力的关键因素以及企业所面临的主要风险和挑战。

1)企业主体行业属性分析。

2)行业状况。

（1）产业政策。分析国家/地区对该行业的产业政策，确定本行业在国民/地区经济发展中的地位，政策支持/鼓励/限制的重点。

（2）行业发展状况。通过行业主要产品产量、销售收入、销售利润率、价格、进出口等指标，分析行业发展周期特征。

（3）行业发展前景。通过对影响行业发展的主要因素分析，展望未来2年内（含本年度）行业发展趋势。在同一行业的不同发展阶段、不同行业之间，影响行业发展的主要因素存在较大差异。这些因素主要包括：国家政策法规、宏观经济状况、产业政策、劳资关系、节能环保、监管等。

3）行业竞争。分析行业国际竞争力、集中度、竞争格局以及影响企业竞争力的主要因素。在同一行业的不同发展阶段、不同行业之间，影响企业竞争力的主要因素存在较大差异。这些因素主要包括：企业规模、原材料、能源和基础实施等供应、成本、技术研发、股东、资质/许可、经营管理能力等。

2、企业竞争力

企业竞争力分析的目的是评估企业相对同行业其他企业在决定企业竞争力主要因素方面的优劣。

企业竞争力分析内容主要包括：企业规模、产品结构、技术水平、经济地理环境、股东状况、政府支持等方面。

1）企业规模

分析企业在国内外行业中得排名、地位等；产量、固定资产、销售收入、利润总额、职工数量等。

2）产品结构

分析多元化经营或产业链、产品技术水平、产品附加值等。

3）技术水平

（1）研究开发能力。分析是否具有自主开发能力、研发队伍情况等，科技投入（研究开发费用投入占销售收入的比例）、重大技术成果、未来一段时期的总体研发计划等；

（2）生产工艺及设备技术含量、先进程度、利用情况，与国内外同行业相比所处的水平。

4）经济地理及政策环境。

分析企业拥有的资源、交通、能源等条件。

5）股东状况

股东投资企业的目的及企业对股东的重要性；股东的经济实力、资信状况，要求提供控股股东前三年的财务报表；股东对企业的实质性支持，包括资金支持、经营管理、原材料供应、市场销售、配套服务、人员委派等方面；大股东控制风险，如资金占用、价格政策、利润分配政策等。

6）来自政府的政策支持。

3、经营管理

1）企业管理

企业管理分析的目的是评估企业法人治理结构、管理水平。

(1)企业法人治理结构。

主要分析股东及控制结构（股东大会、董事会、监事会、管理层的产生及实际运作情况）、信息披露、关联交易以及经营战略、重大风控等的决策机制。

(2）管理体制。主要分析组织结构（本部、母公司和控股公司层面以及下属子公司、注册资本、持股比例、业务范围等）、管理架构等。

(3）内部控制

主要分析战略管理、投融资管理、财务管理与审计、分支机构管理、考核与激励等方面的制度安排和实施情况。

(4）管理制度

主要分析生产管理、销售管理、人力资源管理、预决算管理、资金管理、信息化管理等主要制度安排和实施情况。

（5）高级管理人员

分析高级管理人员产生程序；现任高级经营管理人员（副总以上）的学历、年龄、工作经历及行业经验；高级管理人员队伍的稳定性；主要高级管人员的社交背景、社会声誉、奖惩记录；管理风格（职业/企业家/家族/）等。

2)经营状况

经营状况分析的目的是评估企业的经营状况、未来发展趋势。

(1）主营业务、生产能力的变化及配套情况，能力利用情况；

(2）近3年主要产品的产量、销量、价格情况及其稳定性与变化趋势；

(3）重大经营项目或在建项目的基本情况。包括产能、投资额、资金来源、

建设期、进度情况、预计收入及盈利等；

(4）近3年的发展速度，包括资产总额、净资产、主营业务收入和利润总额的增长变化情况，增长的基础与质量。主要指标包括资产总额、净资产、主营业务收入和利润总额增长率等；

(5）多元化经营情况，是“相关多元化”还是“非相关多元化”，主业是否突出；

(6）主要产品的市场竞争力。包括市场占有率、市场增长率、市场的分布区域、产品的产销情况、成本构成、成本控制、产品价格敏感度、市场前景预计等；

(7）主要产品的销售渠道、价格政策，营销策略，销售网络的拓展，对主要客户的依赖程度等；

(8）主要原材料的供应情况。包括市场供应状况、采购渠道、采购政策、信用额度、对主要供应商的依赖程度、价格敏感度等；

(9）分析集团内企业经营业务的关联程度、同业竞争或相互支持等情况；

(10）要求企业提供下属主要子公司（资产总额或主营业务收入占合并报表20%以上）的会计报表，分析主要子公司近三年的经营状况及其对集团整体经营状况的影响；

(11）汇率风险、利率风险等；

(12）经营效率。分析销售债权周转次数、存货周转次数、总资产周转次数等指标，有条件的情况下，与同行业企业进行比较，分析企业的经营效率高低；

(13）发展策略、发展规划、年度计划等；

(14）未来2年（含本年度）的经营预测。主要包括主要产品产能、产量、

销量、价格等；

(15）未来2年（含本年度）的投资计划。根据重大经营项目或在建项目以及拟建项目情况，分年度列示投资额及其他资金需求；

(16）未来2年（含本年度）的筹资计划。根据投资计划及其他资金需求，分年度列示股权、债权及其他筹资安排、渠道等。

4、财务分析

财务分析的目的是评估企业会计、财务政策的风险取向，财务数据的真实性，资产构成及质量，负债构成及负债水平，主营业务收入、利润的构成及盈利水平，现金流状况等。

1）近3年财务资料来源、审计情况（是否审计、审计用途与结论）等，并对财务资料的真实性做出判断；财务数据以母公司报表为主，并根据募集资金的用途、母子公司的资金往来关系等，对合并报表、相关子公司报表进行辅助分析。

2）会计政策，包括合并报表、收入确认、折旧、库存估值、准备计提、摊销和表外负债的处理等方面的方法及近3年会计政策变化趋势；应分析由于核算基础发生的变化，而导致经营成果、合并报表的变化以及对财务指标比率的影响；根据一般会计政策，对特定会计政策下财务数据的失真程度进行评估。

3）财务政策，包括股权、债权融资政策，长期、短期债务融资政策、对外提供担保政策、财务风险控制政策等，分析企业经营者的财务政策是趋于稳健的还是激进的，以判断企业的整体财务风险；

4）资产构成及资产质量

（1）近3年资产结构及变化趋势；

（2）近3年资产质量及变化趋势。分析资产的真实价值是认定企业资产质

量的关键，如企业资产相对于账面价值被实质性地低估或者高估时，一些财务指标就失去了意义。

资产质量主要分析：应收款项的帐龄与准备计提情况，应收款项的集中度，主要欠款单位的资质；存货质量，产成品的库存时间与周转情况、准备计提情况等；长期投资、短期投资的质量与投资回报情况，以及短期投资的流动性、变现性，被投资企业近几年的经营状况，准备计提情况等；固定资产的成新率、闲置、报废等情况；经营性租赁资产情况；无形资产的评估增值等。

（3）使用合并报表时，应分析下属主要企业的资产质量，及其对集团整体资产质量的影响。

5）负债构成及负债水平

主要分析企业的资本实力、债务结构与负债水平，了解公司理财观念和对财务杠杆的运用策略。

（1）股东权益的构成结构与稳定性；股东权益的质量；资本实力；

（2）企业的派息政策、利润分配政策、资本金增加的机制与政策等；

（3）近3年债务特征及变化趋势，包括债权人、金额、偿还方式、期限、利率、担保方式等；债务期限、币种结构及其变化趋势；全部债务的偿还期限分布、偿债计划；对外担保情况（主要包括被担保人、担保性质、金额、期限、逾期情况、被担保人资信情况）等；

（4）近3年负债水平及变化趋势，包括资产负债率、长期债务资本化比率、全部债务资本化比率等，以及变化趋势；担保比率及其变化趋势；

（5）目前获得银行授信情况（包括总额、授信银行及授信额、授信条件等）；对于集团企业，应分析母公司及汇总的银行授信情况；

（6）未来2年（含本年度）的债务水平预测

根据经营预测、投资计划、筹资计划等对未来2年债务状况做出预测。

（1）短期债务、长期债务预测；

（2）债务水平预测。根据债务额及其结构的变化，预测未来2年债务水平。

6）盈利能力。主要分析主营业务收入、利润的来源和构成，并对影响企业未来营业收入、利润的主要因素及其变化趋势做出判断。

（1）近3年主营业务收入、主营业务利润的稳定性与变化趋势；

（2）近3年净利润状况，包括稳定性、变化趋势与扣除非经常性损益后净利润状况；

（3）盈利水平，包括主营业务利润率、总资本收益率、净资产收益率等；

（4）经营活动的获现能力，分析现金收入比率、现金利润比率等指标；

（5）分析固定费用负担（如利息支出、汇率变化、提取坏帐准备、资产损失、子公司股权收益/损失、诉讼准备等）对企业经营业绩的影响；

（6）未来2年（含本年度）的盈利能力预测。

根据经营预测、债务预测等，对主营业务收入、净利润、折旧、摊销、利息费用等做出预测。

7）现金流分析

前3年现金流量分析

（1）近3年经营活动现金流入、流出、净额及其构成、稳定性与变化趋势；

（2）近3年投资活动现金流入、流出、净额及其构成、稳定性与变化趋势；

（3）近3年筹资活动现金流入、流出、净额及其构成、稳定性与变化趋势；

（4）近3年经营活动现金流量净额、筹资活动前现金流量净额及其稳定性

与变化趋势；

未来2年（含本年度）现金流量预测

现金流预测的主要依据包括经营预测、投资计划、负债预测及筹资计划等。

（1）经营现金流预测。根据经营预测，参考前几年的经营情况，考虑未来2年的产能变化、产品销售价格及原材料价格的变化趋势等，存货、应收款项等变化趋势，预测未来2年经营活动现金流；

（2）投资现金流预测。根据投资计划、收回投资等，预测未来2年投资现金流；

（3）筹资现金流预测。根据筹资计划、偿债计划、分红计划等，预测未来2年筹资现金流；

5、偿债能力

偿债能力分析的目的是评估企业的债务偿还信用纪录，长期债务偿还能力。

1）近3年信用记录，包括银行借款、企业债券、短期融资券等偿还情况；

2）整体债务短期偿债能力

（1）近3年流动比率及其稳定性与变化趋势；

（2）近3年速动比率及其稳定性与变化趋势；

（3）近3年筹资活动前现金流量净额利息偿还能力及其稳定性与变化趋势；

（4）近3年筹资活动前现金流量净额本息偿还能力及其稳定性与变化趋势。

3）整体债务长期偿债能力

（1）近3年EBITDA利息保护倍数及其稳定性与变化趋势；

（2）近3年债务保护倍数及其稳定性与变化趋势；

（3）近3年筹资活动前现金流量净额债务保护倍数及其稳定性与变化趋势；

（4）在考虑债务期限结构情况下的偿债能力；

（5）考虑对外担保情况下的偿债能力；

（6）未来2年（含本年度）EBITDA利息保护倍数及其稳定性与变化趋势；

（7）未来2年（含本年度）债务保护倍数及其稳定性与变化趋势；

（8）偿债高峰及未来2年（含本年度）到期长期债务偿还能力。

6、担保

主体评级如存在担保，应当分析担保情况及增强后的主体信用等级。

上述有关指标的计算公式，参见附件1。

（二）企业短期融资券信用分析的主要内容

企业短期融资券（含超短期融资券）信用分析是在企业主体长期信用分析的基础上进行。分析内容包括：

1、企业主体长期信用状况

（1）企业主体状况（主体评级综合评价部分）

（2）企业主体长期信用等级

①信用等级。主要包括评级机构、评级时间、评级历史等；

②评级展望。主要包括评级机构、评级时间、评级展望结果。

2、企业主体流动性分析

（1）近3年现金类资产分析。现金类资产主要包括现金、如股票、债券、基金等短期投资、到期的应收款项等；

（2）流动资金需求分析，主要包括近3年应收/应付帐款、应收/应付票据、其他应收/应付款、存货等的变化趋势以及有关政策（如销售政策等）变化情况，未来1年扩大生产规模、新投产项目等对流动资金的需求；生产经营季节性分析；

（3）近3年流动比率、速动比率的变化趋势；短期资金长期化使用情况；

（4）近3年经营现金流动负债比率及其稳定性与变化趋势；现金收入比及其变化趋势。

3、短期融资券概况

（1）本期发行方案；

（2）本期募集资金的用途。分析企业发行短期融资券的真实目的。

补充短期流动资金；调节债务结构，降低融资成本；是否用于固定资产投资或其他投资项目；偿还到期债务；母公司使用还是子公司使用；其他。

（3）短期融资券发行历史及其兑付情况；尚处于存续期的其他短期融资券的情况（规模、期限、募集资金实际使用情况）。

4、短期融资券发行后对企业现有债务的影响

（1）本期短期融资券发行后，公司短期债务、全部债务及其结构的变化情况，负债水平（资产负债率、全部债务资本化比率等）的变化情况；

（2）短期融资券发行额占现有短期债务的比例；

（3）对公司再融资空间的影响。

5、本期短期融资券偿债能力

现金类资产偿债倍数；本期短期融资券偿还期内经营活动现金流入偿债倍数；本期短期融资券偿还期内经营活动现金流量净额偿债倍数；本期短期融资券偿还期内筹资活动前现金流量净额偿债倍数；未来1年短期债务期限分布及对本期债券偿还安排的影响；偿债资金来源分析；偿债基金。

6、备用支持

（1）资本市场再融资便利

资本市场融资（如短期融资券、长期债券等债券融资；上市、增发、配股等股权融资；增资扩股等股权融资）的可能性和具体安排。

（2）银行备用信用支持

银行授信情况，包括授信银行、合同、使用情况、剩余授信额度及其使用条件、可用作短期融资券备用信用支持的剩余授信额度；银行对本期融资券所出的特别信用支持等；其他信用支持。

（三）企业债券信用分析的主要内容

企业债券（含公司债券、中票）信用分析是在企业主体长期信用分析的基础上进行，此外还包括债券概况、债券筹资项目分析、企业债券发行后可能对主体信用等级带来的影响及债券保护条款分析。

债券概况主要包括被评债券的名称、发债规模、债券期限和利率、债券偿还方式、债券发行目的等内容。

债券筹资项目分析，包括项目的合法性、可行性、总投资概算及投资概算的调整情况、资金来源及到位情况（包括自有资金、银行贷款及其他资金等）、资金的落实计划及实际已落实情况、最新的项目进展、资金缺口及后续资金的解决途径等，以及项目的经济效益分析、项目建成投产后对企业经营的影响。

企业债券发行后可能对主体信用等级带来的影响，主要是企业债券发行后对企业现有债务结构、负债水平及再融资空间的影响。

所谓债券保护条款，就是企业在发行债券时，制订或提供的特别保护措施，如规定债务的优先顺序、由第三方提供保证、企业建立偿债基金、对企业的利润分配进行限制、企业以自有的资产提供抵押、银行等提供融资便利和授信等等。

对于债券保护条款，要分析和判断其对债券信用等级的提升程度。担保不能

简单取代借款人的信用状况，担保并不一定确保债券得以偿还。担保是防范债券偿还风险的重要措施。担保为债券的偿还提供了一个可以影响或控制的潜在还款来源或第二还款来源，在一定条件下，担保就会变成现实的还款来源，担保对发行人具有提示和督促作用，担保条款决定了担保对债券信用的提升程度。

在抵押担保情况，要分析抵押资产的评估价值、债券违约回收率、评估人等情况。在违约回收率很高的情况下，可增信债券1-3个微调级别（国内市场不同）。

在保证人担保的情况下，应评估担保人的主体长期信用等级。总体上讲，保证人的信用等级或信用状况与所担保的债券的信用等级之间有下面的关系：如果保证人的信用等级或信用状况高于发行人的信用等级或信用状况，则对债券有信用提升作用，保证人的信用等级是其对所担保债券信用等级可以提升的上限。但是，如果担保条件或约束力不足够强，则不一定能够把债券提升到保证人的信用水平。如果保证人的信用等级或信用状况不高于发行人的信用等级或信用状况，则对债券有信用提升作用不明显甚至没有作用。

（四）可转换公司债券信用分析的主要内容

1、普通可转换公司债券

对于普通可转换公司债券来说，在评估发债额可能对主体信用等级带来的影响时，要考虑转股因素，其他同企业债券。

由于可转换公司债券具备了债权的性质，所以从严格意义上讲，普通公司债券的特征和基本要素，可转换公司债券同样具有，它同样需要定期偿还本金和支付利息，同样具有债券面值、利率、价格、偿还期限等基本要素。因此，可转换公司债券具有公司债券的一般特征，如果投资者在规定的期限内不进行转换，就可以向公司要求还本付息。可转换公司债券同样存在着还本付息的风险。

由于可转换公司债券与一般公司债券具有共同特征，二者所面临的风险因素是相似的，评级的目标是相同的。在对二者进行评级过程中，所要考虑的有关问题、考察的有关影响因素是基本相同的，因此，对可转换公司债券开展资信评级的过程与普通公司债券基本一致，采用的评级方法与评级体系也基本一致。

对可转换公司债券进行资信评级采取与普通公司债券资信评级基本相同的评级方法，这是建立在二者具有相同特征的基础之上。与普通公司债券相比较，可转换公司债券具有在适当时机与条件下转换为普通股票的特性，设想，如果可以肯定所进行评级的可转换公司债券，在约定时间内可以全部转换为普通股票，那么其偿还风险将变为零。在实际评级的过程中，为从风险最大化、信用级别保守化角度考虑，将可转换公司债券完全等同于普通债券进行风险考察。但在整个转换期内，通常总会有部分或全部可转换公司债券转股成功，如果这样，公司需偿还的债务额将发生变化，资本结构也将发生变化，这将对所评级的可转债的信用等级产生积极影响。

因此在确定最终级别时，在按普通公司债券风险程度分析评估的基础上，还应考虑以上因素，对最终级别进行适当修正。正常情况下，可转换公司债券的信用级别应高于或等于同规模的普通公司债券的信用级别。问题的关键是应分析研究影响转股的各种因素，判断发生转股的可能性大小。

投资者投资于可转换公司债券，通常是基于两种考虑，一对看好公司的未来发展，希望通过转债的方式在未来某一时间成为公司的普通股东，分享未来的利益；二是看好公司股票的未来走势，希望转股后通过二级市场赚取资本利得。以转债方式进行这种看好未来的投资，可通过转债的期权特性，规避未来不确定因素可能带来的不利影响，实现风险最低化、收益最大化。实际上，上述两方面目

标是一致的，在一个正常的证券市场中，公司未来的发展状况将直接在股价中得以反映，所以影响投资者是否转股的因素可以说只有股价，股价高于或可能高于转股价格，转股的可能性就高，否则相反。

从可转换公司债券所具有的要素来看，以下要素可能会对转股产生直接影响：债券期限与转换期限、转股价格及其修正条款、赎回与回售条款。

（1）债券期限与转换期限

按法规规定，可转换公司债券的期限为3～5年，一般而言，可转换公司债券的期限短，则对期限内未来发展变化情况的分析判断准确性相对要高，反之则低。因此从期限的角度判断转股可能性的大小，期限短则判断更准确些，期限长则相对难度大些，但期限长则其中的机会可能更多，如果公司的基本情况是好的，那么期限较长的可转债其转股的可能性会更高。

按规定，“上市公司发行的可转换公司债券，在发行结束6个月后，持有人可以依据约定的条件随时转换股份”，一般而言，转换期限越长，转股的可能性越大。

（2）转股价格及其修正条款

按规定，可转换公司债券的转股价格应以公布募集说明书前30个交易日公司股票的平均收盘价格为基础并上浮一定幅度确定，因此转股价格与这期间的市场形势密切相关。如果大市正处低迷时期，股价普遍偏低，则转股价格的确定必然偏低，从市场角度看，未来股价上升的可能性较大，转股的可能性自然也会加大。反之，按发行时确定的转股价格转股的可能性就会降低。

公司发行可转换公司债券筹资通常有两种倾向，一种是倾向于以债权形式筹资，这种情况下，发行人并不希望可转债最终实现转股；另一种是倾向于以股权

失信企业信用修复

第五章企业信用修复 第三十二条企业信用修复是指企业非因主观故意因素，致使信用监管评价等级降低，在一定期限内，按照一定条件，经规定条件和程序，主动纠正失信行为，获准消除本评价年度违法失信行为对企业信用监管评价等级影响的过程。 第三十三条企业申请信用修复必须符合下列条件： （一）已对失信行为进行了纠正，并取得明显成效； （二）自纠正失信行为之日起 3 个月内未再发生失信行为。 第三十四条有下列情形之一的，不得申请信用修复： （一）信用等级评定为 D 级的； （二）本评价年度内有严重违法行为的； （三）企业已进入破产程序的； （四）距离上一次信用修复时间不到两年或者信用修复累计满 3 次的； （五）行政主管部门认为不能实施信用修复的其他失信行为。 第三十五条企业信用修复按照下列程序进行： （一）企业向认定其失信的行政主管部门提出书面修复申请； （二）经审查符合修复条件的，行政主管部门给予修复，并于 5 个工作日内通知征信机构依据修复后的信用信息重新评级。 （三）市基础信息数据库根据重新评级提前解除信用警示提示，有关行政机关同时相应调整年度监管类别关于印发《浙江省工商行政管理机关企业信用监督管理办法》的通知

浙工商综〔2005 〕21 号 为进一步完善工商企业信用监督管理制度，有序推进全省工商企业信用监管体系建设，省局对《浙江省工商行政管理机关企业信用监督管理办法》（以下简称《办法》）进行了修订。现将修订后的《办法》印发给你们，请各地结合实际认真贯彻实施。 二OO五年十二月二日 浙江省工商行政管理机关企业信用监督管理办法 第一章总则 第一条为有力推进“信用浙江”建设，进一步发挥工商行政管理部门在社会信用体系建设中的作用，更好地实现依法行政和以德监管的有机统一，根据浙江省人民政府和国家工商行政管理总局的要求，依照有关法律法规和政策的规定，特制定本办法。 第二条工商行政管理机关企业信用监督管理（以下简称企业信用监管）是指工商行政管理部门以科学监管观为指导, 以法定职能为依托，以信息技术为支撑，引入信用管理理念，整合系统行政资源，通过信用征集、信用评价、信用反馈、信用提示、信用培植、信用披露等方式，以激励、限制、惩戒、教育等手段，对企业的市场进入、存续、退出全过程实施信用监管，促进工商行政管理职能到位的制度。 第三条企业信用监管是工商行政管理机关的执法和监管职能的拓展、深化与创新。各级工商行政管理机关应在工商行政管理业务中实施企业信用监管，逐步丰富企业信用监管的内容和形式，努力探索建立企业信用监管的完整体系。 第四条企业信用监管是工商行政管理机关对市场主体的综合信用监管。“守合同、重信用单位”、“广告信用单位”、“消费者信得过单位”等各项业务信用工作

企业信用评级方法比较分析

目录 一、引言 (3) 二、企业信用评级的必要性 (3) 三、传统的企业信用评级方法比较分析 (4) ㈠综合评判法——专家系统 (4) ㈡线性模型分析法——信用评分方法 (4) ㈢专家系统和线性模型分析法的比较分析 (5) 四、现代企业信用评级方法比较分析 (5) ㈠现代企业信用评级模型总体分析 (5) ㈡信用监控模型（credit monitor model）：KMV模型 (6) ㈢在险价值方法：risk metrics 模型和Credit metrics模型 (6) ㈣KMV模型与Credit metrics模型的比较分析 (6) ㈤KMV模型与线性模型的比较分析 (8) ㈠现代企业信用评级模型总体分析 (8) ㈡人工神经网络分析法 (9) ㈢模糊分析法 (9) 六、结论 (10)

企业信用评级方法（模型）比较分析 陈婕 摘要： 本文从企业信用评级的传统方法（专家系统评级法、信用评分法）、现代方法（KMV 模型、Credit metrics模型、Credit Portfolio V iew模型和Credit Risk+模型等）和新科技方法（模糊综合评价法、人工神经网络分析法、Logit模型统计法等）这三个方面进行分析。重点分析了若干个信用评级模型，如专家系统、信用评分系统、KMV模型、Credit metrics模型、人工神经网络分析法、模糊综合评价法。并对个别模型进行了比较分析，如KMV模型和Credit metrics模型的比较分析，KMV模型和线性模型的比较分析，提出了我们应灵活运用企业信用评级方法，并结合多种方法，相互取长补短，对企业信用进行有效而合理评级的观点。 关键词：企业信用评级方法评级模型比较分析 一、引言： 信用风险是商业银行承担的最重要的风险。对企业信用风险的进行评级和度量不仅有利于金融机构有效降低风险，提升自身的发展能力，对国家金融稳定和经济发展有着重要的作用。在我国，由于受到银行业旧体制的影响，国内开始研究信用风险评级和度量方法的时间晚于其他国家。自2000年以来，为数不少的国内科研工作者积极投入信用风险度量研究，并在理论研究和实际应用上取得了，一定的成绩。由此可见，对风险进行度量，对企业进行有效的信用评级已经成为现代银行和其他金融机构风险管理职能中最为重要的内容之一。 二、企业信用评级的必要性 信用风险由来已久，它随着借贷的产生而发展。对于一个贷款企业而言，其能否按时归还贷款总是存在着不确定性，这种不确定性具体表现为，贷款企业不愿意履行或不能完全履行还款责任，信用风险一旦形成，银行将会因客户违约而遭受巨大金融损失。因此，银行需要对贷款企业进行严格的信用评级。 对企业进行信用评级的意义在于，它可以消除银行与企业之间的信息不对称性，提高银行借贷的管理效率，从而使资本市场的整体效率得以提高。 对于企业而言：有效的信用评级，可以使资信良好和还款能力强的企业取得所需贷款资金从事经营活动。 对于银行而言：其不仅可以拥有适合其风险偏好的标的，取得收益。同时还可以有效的过滤资信较差和还款能力较弱的企业，从而缓释银行违约风险。 所以，对企业进行合理而准确的信用评级是相当必要的。然而，信用评级是否合理，评级结果是否准确，在很大程度上取决于评级方法的科学性。那么，到底有哪些信用评级的方法呢？哪些才是合理而有效的信用评级方法？下面我就对企业信用评级方法进行简要的阐述与分析。

公司信用评级方法

公司信用评级方法 一、评级理念 1、主体评级与债项评级相结合，以发行人的主体评级为基础，以债项评级为重点。作为发债主体，企业整体的基本素质、财务状况、经营能力、盈利状况、现金流量、发展前景等方面，将对债券的信用等级确定起到评估基础的作用。同时，募集资金的用途、风险状况、偿债安排等也会直接影响债券的到期偿还。 2、定性分析与定量分析相结合。在对发行人的外部经济环境、行业特征和内部管理策略与内部控制测评等方面进行主观判断的基础上，结合发行人财务指标的定量分析，注重风险测评的结果，结合债券的发行条款，对发行人未来财务数据加以预测。 3、注重现金流量分析。债务的到期偿还，需要大量的现金流支出，本公司在评级指标的设定上，采用历史考察、现状分析和未来预测相统一的方法，考察发行人正常经营活动产生现金净流量的能力以及融资项目产生稳定现金流的能力。同时，本公司还运用敏感性分析、压力测试、情景模拟等方法考察发行人在不同经营环境变化下现金流覆盖债务的情况。 二、评级方法框架 三、公司信用分析的主要内容 （一）公司长期信用分析的主要内容 主要包括宏观分析、公司分析和财务分析等方面的分析。

1、宏观分析 （1）国际及全国经济分析。国际经济形势的分析，以及行业的国际发展趋势，国际经济环境对中国经济的影响；国内宏观经济形势和经济周期；宏观经济发展与公司所属行业发展的关系，行业经济周期与宏观经济周期的同步性；目前宏观经济形势对公司所属行业及其关联行业的影响程度。 （2）地区经济分析。地区经济所处的发展阶段，与全球经济的整合进程；地方财政收入来源、财政开支结构及其稳定性分析。 （3）行业分析 A、行业特征。该行业对国民经济的重要性，与其他行业的关联关系；资本、技术、雇员对本行业的重要性等；行业进入的门槛高低、难易程度、主要障碍等；现阶段行业发展的基本情况。 B、行业政策。行业政策一般是指一国政府在不同的经济发展时期，根据本国经济发展水平和需要，制定的行业发展规划及实施策略。分析要点：国家对该行业潜在的政策支持；国家的行业政策导向，确定本行业在国民经济整体中受重视和支持的程度，是政策鼓励/支持发展的行业、一般行业还是限制发展的行业；近期国家公布的相关行业政策，以及这些行业政策对行业发展的影响。 C、行业景气性。分析行业发展状况及所处的生命周期、景气程度。分析要点：通过了解行业发展的轨迹，分析行业发展速度及行业发展的稳定性（稳定发展、发展波动大、发展波动很大）；是否属于周期性行业，现阶段处于经济周期的什么阶段？生命周期的什么阶段？判别该行业目前是处于成长期、成熟期、成熟后期，还是衰退期，并重点对其在未来经济周期的低谷状态时的情况做出判断。 D、行业竞争程度。分析该行业的竞争激烈程度，是独家垄断、寡头垄断、还是竞争激烈；该行业的国际竞争力，在国际竞争中的地位，参与国际竞争能力的强弱。

第六章 客户分析-客户信用评级方法

2015年银行业专业人员职业资格考试内部资料 公司信贷 第六章 客户分析 知识点：客户信用评级方法 ● 定义： 总体来看，商业银行客户信用评级主要包括定性分析法和定量分析法两类方法。专家判断法在我国商业银行客户信用评级中运用较为广泛。 ● 详细描述： 1. 定性分析法 定性分析法主要指专家判断法。目前所使用的定性分析法，虽然有各种各样的架构设计，但其选择的关键要素都基本相似，其中，对企业信用分析的5Cs系统使用最为广泛。除5Cs 系统外，使用较为广泛的专家系统还有针对企业信用分析的5Ps系统和针对商业银行等金融机构的骆驼( CAMEL )分析系统。 1）5Cs系统 5Cs系统指: ①品德(Character) ②资本( Capital )③还款能力( Capacity )④抵 押( Collateral) ⑤经营环境(Condition) 。 2）5Ps分析系统 5Ps分析系统包括: 个人因素(Personal Factor) 、资金用途因素( Purpose Factor)、还款来源因素(Payment Factor) 、保障因素 (Protection Factor) 、企业前景因素( Perspective Factor) 。 3）骆驼( CAMEL) 分析系统 骆驼( CAMEL) 分析系统包括: 资本充足率(Capital Adequacy) 、资产质量( As sets Quality) 、管理能力( Management) 、盈利性( Earning)和流动性( Liquidity) 等因素。 2. 定量分析法 定性分析法的突出特点在于将信贷专家的经验和判断作为信用分析和决策的主要基础，这种主观性很强的方法/体系带来的一个突出问题是对信用

企业环保信用等级评定办法

企业环保信用等级评定办法 一、参评范围 县规模以上工业企业及非工业重点排污单位。 二、评审的内容、形式 （一）本制度将企业的环保信用分为四个等级，分值以100分基准计算。即A级为环保信用好企业，考核分值达到90分以上（含90分）；B 级为环保信用较好企业，考核分值90－80（含80分）；C级为环保信用一般企业，考核分值为80－60分；D级为环保信用差企业，考核分值为60分以下。根据不同企业的情况，着重考核企业的主要环境指标，并以此确定企业的环保信用等级。等级的评定和公开是一项周期性的工作，初步拟定公开的周期为一年，每年循环一次。 （二）凡连续两年为环境保护信用A级企业，可升为AA级企业，自愿申请并经县环保局审查合格可授予“XX县环境保护友好企业”称号；连续三年为环境保护信用A级的企业即可升为AAA级企业，自愿申请并经县环保局审查合格，推荐“XX市环境保护友好企业”评选。 三、评定标准 （一）污染物排放。（10分） 其主要污染物监测合格率达到95%以上（5分），企业环保污染处理设施、污染监测设施正常运转率达到100%（5分）；其主要污染物监测合格率达到85%以上（3分），企业环保污染处理设施、污染监测设施正常运转率90%（3分）；其主要污染物监测达到60%（1分），企业环保污染治理设施、污染监测设施正常运转率达到80%（1分）；其主要污染物监测合格率低于60%，企业环保污染治理设施、污染监测设施正常运转率低于80%，不得分。 （二）环境违法行为。（20分） 无环境违法行为（20分）；出现1次环境违法行为（15分）；出现2次环境违法行为（8分），出现3次环境违法行为不得分。 （三）缴纳排污费。（20分） 按时足额缴纳（20分）；足额但不按时（15分）。每少缴一个百分点扣0.5分。 （四）环评、三同时执行和竣工验收情况。（10分） “环境影响评价”、“三同时”执行率100%，通过竣工验收（10分）；“环境影响评价”、“三同时”执行率100%，未通过竣工验收、未造成环境污染（5分）；未执行“环境影响评价”、“三同时”，未通过竣工验收不得分。

浙江省工商企业信用等级“守合同重信用”单位认定管理办法

浙江省工商企业信用等级“守合同重信用”单位 认定管理办法 第一条 为认真执行《中华人民共和国合同法》，促进企业加强合同（信用）管理，推动企业信用建设，特制定本办法。 第二条 凡依法设立两年以上且连续正常经营的企业，以及实行企业化管理的事业单位，均可向所在地工商行政管理部门申请认 定“浙江省工商企业信用等级‘守合同重信用’单位”。 第三条 企业申请参加“浙江省工商企业信用等级‘守合同重信用’单位”认定活动，实行自愿原则。 “浙江省工商企业信用等级‘守合同重信用’单位”的认定应遵循公开、公平、公正的原则，坚持标准，严格把关。 “浙江省工商企业信用等级‘守合同重信用’单位”的认定工作，每年进行一次。 第四条　“浙江省工商企业信用等级‘守合同重信用’单位”实行省、市、县三级认定，省工商局认定“浙江省工商企业信用AAA级‘守合同重信用’单位”，省工商局委托市工商局认定“浙江省工商企业信用AA级‘守合同重信用’单位”，委托县（市、区）工商局认定“浙江省工商企业信用A级‘守合同重信用’单位”。 第五条 工商行政管理机关认定“守合同重信用”单位时，应运用专业测评软件对申报企业进行合同信用状况测评，将测评结果作为认定的主要依据。测评工作也可以委托企业信用促进会等社会团体或中介机构进行。 认定机关对已获得各级“守合同重信用”称号的企业，应定期进行合同信用状况测评，测评结果将作为续展或申报上一级“守合同重信用”称号的主要依据。 具体测评办法及标准由省工商行政管理局另行制定。 第六条 企业申请认定“浙江省工商企业信用A级‘守合同重信用’单位”，应具备以下条件： （一）企业重视合同（信用）管理工作，有较强的信用意识。 1、企业负责人和合同管理等相关人员熟知合同法律法规知识，能够依法签订、履行合同； 2、企业有完善的合同（信用）管理制度，对合同订立和审查，合同传递、运行及反馈，合同履行，合同的变更和解除，合同担保，合同专用章、合同文本、授权委托书保管使用，合同台帐设立、登记及统计分析，合同档案管理，合同（信用）管理考核奖惩办法，合同纠纷的解决办法等作出具体规定； 3、企业有健全的合同（信用）管理机构，配备合同（信用）管理人员，统一管理合同（信用）工作； 4、企业法定代表人及高层管理人员个人信用良好，没有失信记

建设工程施工企业信用评价办法

建设工程施工企业信用评价办法 第一章总则 第一条为完善铁路建设市场诚信机制，激励施工企业加强管理，提高现场管理水平，保证工程质量和施工安全，根据国家及xxx（以下简称xxx）《铁路建设管理办法》等有关规定，制定本办法。 第二条本办法所称施工企业信用评价（以下简称信用评价）是指xxx组织大中型铁路建设项目的建设单位，对施工企业合同履行、质量安全管理、标准化管理等情况进行的综合评价。 第三条信用评价对象为签订工程承包合同的特级资质及一级资质企业；特级资质企业的子公司签订合同的，建设单位对其进行评价，xxx汇总时对该特级资质企业进行评价。施工企业集团xxx签订合同的，直接对其进行评价。 第四条信用评价结果分A、B、C三个等级。评价得分

排名前10名的施工企业信用评价等级为A级，评价得分排名最后3名和存在重大不良行为的施工企业信用评价等级为C级；评价得分排名为其他名次的施工企业信用评价等级为B级。 第五条信用评价应坚持公开、公平、公正原则，依照评价标准和评价程序进行，接受纪检监察部门和社会监督。 第六条xxx建设管理部对信用评价工作进行管理。 第二章信用评价内容 第七条信用评价综合考虑施工企业在铁路建设中的合同履约、管理行为、质量安全行为、实体质量、标准化管理等，以及参加既有线和新线抢险、艰难项目等因素，在建设项目、建设单位信用评价得分基础上，加上抢险和项目加分后形成评价总分，并按评价总分由高到低进行排名。 第八条信用评价每半年为一个评价期，建设项目初步验收后不再进行评价。一个评价期内有3个月及以上施工期的，对该施工企业进行全面评价；施工期少于3个月或工程

设活动的施工企业及其人员，违反国家有关工程建设法律、法规、规章或强制定标准，违反xxx有关规定，造成严重后果的行为。 第十一条不良行为分为一般不良行为、较大不良行为和重大不良行为三类。具体划分标准见附件1-3，建设单位可根据项目实际，对不良行为扣分标准在规定幅度范围内进行细化并予公布。 第十二条不良行为认定程序为记录、公示和确定。 1.记录。建设单位在进行现场检查时，应严格依据工程质量验收标准和国家及xxx相关规定，发现符合不良行为条件且能够当场记录的，应由2名及以上工作人员和1名以上监理人员在现场记录并摄像，填写《施工企业不良行为认定记录单》（附件4），并由现场的施工单位主管人员签字认可，同时提出整改要求和复查时间。 监理人员发现符合不良行为条件且能够当场记录的，应由专业监理工程师和1名以上监理员在现场摄像并记录，填

物流企业信用评级管理办法

物流企业信用评级管理办法 物流企业信用评级管理办法 第一章总则 第一条为建立物流企业信用制度，增强企业信用意识和风险防范意识，规范企业信用评级活动，保障受评企业的合法权益，促进经济社会的健康发展，根据有关法 律法规，结合物流企业实际，制定本办法。 第二条物流企业是指依法设立、从事物流活动的企业。物流企业信用评级是指按照有关规章和规定程序，由中国物流与采购联合会（以下简称“联合会”）依据采 集的企业各类信息和其他外部综合信息，对企业的经营状况、社会信用状况等进行 综合评估后，以简单、直观的符号表示企业信用等级的活动。 第三条物流企业信用评级工作遵循“政府引导、行业自律、公平公正、社会监督”的原则。 第二章评级对象和方式 第四条我国境内登记注册的物流企业均可申请信用评级。 第五条评级方式为委托评级和主动评级。联合会可接受企业的委托，对其开展信用评级；也可主动对企业进行信用评级。 第六条联合会在对企业进行评级后，在信用资质有效期内，可对企业进行跟踪评级，并根据评级情况调高或调低企业信用级别。 第三章评级组织机构设立 第七条联合会吸收信用、金融、经济、财务、管理等方面的专业人才组成信用评 级工作组，信用评级工作组对企业信息进行审核、评级，并负责举报信息的处理和 评级结果的公示等工作。 第八条联合会邀请相关部门专业人士和联合会专家组成专家评审委员会，该委员会将在信用评级工作组对企业做出初评后，对评级企业进行复评。 第四章评级内容和等级 第九条物流企业信用评级根据客观性、公正性、独立性、科学性的原则设定指标体系，采用宏观与微观、动态与静态、定量与定性、历史与未来相结合的科学分析 方法评定企业信用等级。 第十条联合会信用评级工作组对企业进行信用评级主要考察以下方面内容：综合素质、财务指标、管理指标、竞争力指标、信用记录指标等内容。

工商银行《小企业法人客户信用等级评定办法》.

商密三级 工银甬[2005]185号 转发《关于印发<中国工商银行小企业法人客户信用等级评定办法>的通知》的通知 各支行、市分行营业部： 为加强信贷管理，真实、客观地评价小企业的偿债能力和意愿，切实防范信贷风险，总行制定了《中国工商银行小企业法人客户信用等级评定办法》，现转发给你们，请认真组织学习与遵照执行，并将有关事项通知如下：

一、小企业信用评级相关权限执行年度转授权的规定。 二、市分行信贷管理部为评级业务的管理部门，主要负责有关政策制度的管理。 三、市分行信贷审批中心为评级业务主办部门，主要负责：制定评级工作方案，培训评级人员；审核按规定权限报批的评级报告、基础数据和基础资料，对评级结果进行审查；统计评级业务指标；负责按规定权限对评级结果进行审定。 四、各支行（含市分行营业部，下同）负责辖内信用评级的具体工作，主要包括：对评级基础数据和基础资料的搜集、整理、输入、复核；对所有小企业所能提供的抵（质）押物及保证担保价值进行评价；对审定权限内小企业所能提供的抵（质）押物及保证担保价值进行确认；撰写评级报告；对评级客户进行动态跟踪并及时调整信用等级；对所有客户评级相关资料与结果进行审查；统计评级业务指标；对评级工作进行监督检查；管理评级客户的评级档案；对辖内评级人员的再培训；经初评与复评后按规定权限对评级结果进行审定或报批。 五、客户评级经审定后，市分行信贷审批中心、支行要及

时将各自的评级结果与相应的客户全称抄送市分行信贷管理部备案。 六、本通知自印发之日起施行，其他有关规定如与本通知相抵触的，以本通知为准。执行中如遇问题，请与市分行联系。 二○○五年四月二十日 本行发送：信贷管理部、公司业务部、信贷审批中心、 国际业务部、内控合规部。 工商银行宁波市分行办公室2005年4月20日印发打字：林燕娥校对：周朝阳

工商企业信用评级方法

工商企业信用评级方法 一、工商企业信用评级对象与定义 工商企业信用评级方法执行中华人民共和国金融行业标准JR/T 0030《信贷市场和银行间债券市场信用评级规范》。 工商企业信用评级的对象分为二类：即主体信用评级和债券信用评级。工商企业主体信用评级是企业主体长期信用评级，债券信用评级包括企业债券、公司债券、可转换公司债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券、集合票据、集合债券等。 （一）企业主体长期信用评级 1、企业主体长期信用评级是对企业全部长期债务如期还本付息能力和偿债意愿的综合评价； 2、企业主体长期信用等级划分、标识和含义同企业长期债。 （二）企业债券（含公司债券） 1、企业债券（含公司债券）是指企业根据国家发展与改革委员会、中国证券监督管理委员会或国务院授权的其它主管部门的有关规定发行的中长期债券（债券期限一般在1年以上）； 2、企业债券信用评级是对企业发行的特定企业债券如期还本付息能力和偿债意愿的综合评价； 3、企业债券的信用等级划分、标识和含义同企业长期债。 （三）可转换公司债券（含分离交易的可转换公司债券） 1、可转换公司债券是指企业根据中国证券监督管理委员会的有关规定发行

的可转换公司债券； 2、可转换公司债券信用评级是对公司发行的特定可转换公司债券如期还本付息能力和偿债意愿的综合评价； 3、可转换公司债券信用等级的划分、标识和含义同企业长期债。 （四）中期票据 1、中期票据是指企业在银行间债券市场发行的,并约定在一定期限内（一般在1年以上）还本付息的有价证券； 2、中期票据信用评级是对企业发行的特定债券如期还本付息能力和偿债意愿的综合评价； 3、中期票据的信用等级划分、标识和含义同企业长期债。 （五）短期融资券（含超短期融资券） 1、短期融资券是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，约定在1年内还本付息的债务融资工具。超短期融资券是指具有法人资格、信用评级较高的非金融企业在银行间债券市场发行的，期限在270天以内的短期融资券。 企业发行短期融资券应在中国银行间市场交易商协会注册，由交易商协会依据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》及相关规定对融资券的发行与交易实施自律管理。 2、短期融资券信用评级是对企业发行的特定短期融资券如期还本付息能力和偿债意愿的综合评价； 3、短期融资券信用等级的划分、标识和含义同企业短期债。 （六）集合债券（含集合票据）

建筑企业信用评价管理办法

**********建设有限公司 信用综合评价管理办法 第一章总则 第一条为推进公司信用体系建设，构建“诚信激励、失信惩戒”机制，提高企业管理水平，努力提升企业信用等级，维护企业信誉及形象，加强企业施工质量与安全管理水平，做到经营与施工兼顾；根据《****建筑施工企业信用综合评价办法》、《****建筑施工企业信用综合评价体系企业质量安全文明施工行为评价标准》等的要求，结合公司相关文件规定和公司实际情况，制定本办法。 第二条本办法适用福建省内各分公司及项目部。省外分公司应根据当地实际情况，结合本办法开展经营活动及项目管理。 第三条本办法所称施工企业信用评价（以下简称信用评价）由企业通常行为评价和企业质量安全文明行为评价两部分组成。其中企业通常行为评价包括奖励信息、不良信息、施工合同额信息、纳税信息等内容；企业质量安全文明行为企业质量安全文明施工行为（合同履约包含在内）。 第四条组织管理机构。公司成立信用综合评价管理领导小组，负责公司总体信用管理工作，全面掌控公司信用综合评价体系建设。 组长： 副组长： 成员： 该领导小组下设管理办公司为综合科，具体负责日常工作。

第五条施工技术科负责信用评价工作全面监督主责管理。 第二章管理办法 第六条由公司综合科负责省内信用评价系统进行维护，对系统中相关数据信息（年度产值、奖励信息等）及时填报；定期登录建设通等网站及时掌握公司经营信息（尤其处罚信息），并上报至领导小组；做好各分公司与总公司之间协调沟通、信息共享工作。 综合科负责公司所有人员证件管理（包括执业资格证、职称证、岗位证、技工证等证件），及时通报人员增减情况。 第七条施工技术科作为信用评价主要职能部门，负责信用评价日常管理监督工作（质量安全文明行为方面）。根据《福建省建筑施工企业信用综合评价体系企业质量安全文明施工行为评价标准》对分公司及项目部进行监督管理及现场检查；负责“项目监管系统”日常管理及相关信息填报，施工过程中协助项目部管理该系统。 第八条施工技术科应对公司所有项目（包括省外项目）进行现场管理检查，现场管理检查是指对合同履约、质量管理、安全管理、环境保护、文明施工等进行的全面考核检查。 第九条经营科负责施工合同及工程预（结）算书进行审核，并收集归档；定期对分公司经营情况进行考核（每年至少一次）；协助施工技术科对“项目监管系统”已竣工并完成结算的工程，及时收集结算资料并在监管系统中进行填报。 第十条财务科负责监管公司所有资金流向，对工程项目的工程款、保证金等数据应及时收集汇总，便于查询；同时做好工程款及时

银行业专业人员职业资格中级公司信贷(客户分析与信用评级)-试卷2

银行业专业人员职业资格中级公司信贷（客户分析与信用评级） -试卷2 (总分：70.00，做题时间：90分钟) 一、单项选择题(总题数：15，分数：30.00) 1.资产负债率和利息保障倍数均属于( )。[2016年6月真题] （分数：2.00） A.盈利比率 B.资产比率 C.杠杆比率√ D.负债比率 解析：解析：杠杆比率通过比较借人资金和所有者权益来评价借款人偿还债务的能力。杠杆比率一般包括资产负债率、负债与所有者权益比率、负债与有形净资产比率、利息保障倍数等。 2.以下关于信用评级，说法错误的是( )。[2015年10月真题] （分数：2.00） A.外部评级是由专业评级机构提供，评级对象主要是大中型企业 B.内部评级是商业银行根据内部数据和标准，对客户风险进行的评价 C.商业银行内部评级一般仅适用于对大中型企业客户风险评价√ D.国内公开市场发行债券的企业，一般都要求提供外部评级 解析：解析：C项，商业银行外部评级的评级对象主要是企业，尤其是大中型企业。 3.在分析影响借款人还款能力的非财务因素时，可以通过( )查阅借款人的不良记录，查看客户过去有无拖欠银行贷款等事项。[2015年10月真题] （分数：2.00） A.中国银行业监督管理委员会客户风险统计系统 B.中国人民银行企业征信系统√ C.中国银行业协会企业征信系统 D.中国税务总局企业纳税信用等级查询系统 解析：解析：在分析影响借款人还款能力的非财务因素时，应分析借款人信誉这一重要的非财务因素。其中，借款人的不良记录可通过“中国人民银行企业征信系统”查阅，查看客户过去有无拖欠银行贷款等事项。 4.( )。[2015年5月真题] （分数：2.00） A.1 B.1．33 C.0．33 D.0．5 √ 解析：解析：速动比率是借款人速动资产与流动负债的比率。其计算公式为：速动比率=速动资产/流动负债×100％，速动资产=流动资产一存货一预付账款一待摊费用。因此，该企业的速动比率 =(300+700)/(500+1500)=0．5。 5.某生产企业2013年末的速动比率为1．2，该企业流动资产包括存货、待摊费用、货币资金、交易性金 融资产和应收账款五个部分，其中应收账款占整个企业流动负债的比例为40％，该公司的现金比率为( )。[2014年11月真题] （分数：2.00） A.70％ B.无法计算

客户资信调查及信用评估

客户资信调查及信用评估办法 对象：除政府机关、银行、通信运营商等行业用户及国企、央企等以外的直接企业用户及合作伙伴。 资信评估办法： 1、首次合作客户：首次交易的客户在下订单前需先‘引入客户’，引入客户需提供客户三证，描述客户的基本情况（如下方表格内容），客户引入申请先经办事处主任审批后由合同管理处初核，合同管理处通过工商网站和信息公示系统审核客户背景，包括登记状态、注册资金、股东、行政处罚信息及严重违法信息（即是否被强制执行）等，并截取相关界面导入系统作为客户资料的附件，若发现信用不良信息，反馈办事处及事业部主管，若仍需继续合作，则按款到发货执行，不允许特批账期，否则由审批人承担货款不按时回笼的全部责任；首次合作项目超过50万，且非行业用户及无国企央企背景，并需要给予账期的客户，则转资产管理处做更深入的咨资信评估，50-300万资产管理部通过合作机构免费查询客户背景（通过法院查询被起诉记录），300万以上由资产管理部通过合作机构出信用评估报告，并将最终核查结果反馈事业部总经理，若客户注册资金低于1000万、评估信用不良等，建议办理第三方担保，否则由营销中心总经理审批。 客户引入需填写信息：

2、日常审批的提醒：每个订单货款到期前一周，CRM系统自动提醒业务经办人跟进货款；办事处和事业部主管在审批价格、特批发货时，在审批界面汇总此客户的信用情况，包含欠款金额、逾期欠款金额、最长逾期天数及当年逾期率（公式：逾期付款订单/总订单数量x100%）等。（货款情况为CRM财务模块，预期12月底上线） 3、定期信用评估：每年2月份针对上年度发货额超过50万的非行业用户进行信用评审，核查内容包括：上年度及今年该客户分别订货情况及货款回笼情况（如下表格内容），并评估客户的平均订货额、订货增长情况、最终优惠率（扣除代维费、服务费用等）、逾期率，并挑取平均订货额小于5万、逾期率超过50%及最终优惠率超过50%的客户汇总给事业部总经理。外部评定，每份1000元，评估对象（项目型集成商、工业民企、设计院等）：1、年采购额300万，现有欠款

企业信用评级方式技巧规则

企业信用评级方法规则 为落实真实、一致、独立、客观、审慎的信用评级基本原则，确保信用评级报告的质量，充分提示出评级对象的信用风险，使评级结果使用者快速、方便地得到客观、简明的信用信息，为评级结果使用者的决策提供参考，根据人民银行发布的行业标准，特制定本方法规则。 第一章企业信用评级分析内容 第一条企业信用评级分析的内容主要包括基础素质、产业分析、经营管理状况、盈利能力、财务质量等五个方面。 第二条基础素质 基础素质主要分析以下内容： 1、企业规模：资产总额、净资产额、固定资产原值、生产用房面积或营业面积、职工人数、分支机构，内部组织结构。 2、技术装备水平：企业生产设备、工艺和产品技术水平，工艺装备水平。 3、研究开发能力：研究开发能力及研究开发费的投入、科研费占销售额比重等。 4、从业人同素质：(1)领导素质：年龄、专业与学历、职称、以往工作经历、获奖与培训、主要业绩、决策能力及环保意识等；（2）员工素质：员工数量、平均年龄、文化程度、技术职称占比等。 5、企业的地理及政策环境：宏观政策与经济环境、微观地理位置和地区政策环境、经营环境、外部支持 (经济地位、政府支持、股东背景)。 第三条产业分析

1、产业发展稳定性。主要分析近三年工业产值(或净产值)和主营业务收入的增长速度及变化情况。 2、产业景气分析。主要分析该产业处于经济周期或生命周期的何种阶段。 3、产业竞争力。主要分析该产业的国际竞争力和国内同产业企业间的竞争力。 4、产业政策。主要分析是鼓励发展的产业、一般产业还是限制发展的产业，与国家产业政策的契合程度。 第四条经营管理状况 l、企业经营分析 (1)企业经营思想、经营战略； (2)企业经营方针和目标； (3)企业经营风险分析，主营业务、多元化经营、主导产品的生产及销售等情况。 (4)企业发展速度，包括近三年资产总额、净资产、营业收入和利润总额的增长变化情况； (5)企业未来发展战略； (6)企业基建、技改规划； (7)企业未来营业收入及利润总额预测； (8)有关指标：主要指劳动生产率，包括人均产值和人均利润；市场占有率，包括主导产品市场占有率和出口创汇额；资产周转率，应收账款周转次数、存货周转次数和总资产周转次数；商业信用，包括合同履约率和债务按期偿还率。 2、企业管理分析 (1)企业体制分析 (2)企业管理思想与管理体制分析、侧重分析决策体系，包括决策组织、

浙江省工商企业信用等级守合同重信用单位认定管理办法

浙江省工商企业信用等级 “守合同重信用”单位认定管理办法 第一条为认真执行《中华人民共和国合同法》，促进企业加强合同（信用）管理，推动企业信用建设，特制定本办法。 第二条凡依法设立两年以上且连续正常经营的企业，以及实行企业化管理的事业单位，均可向所在地工商行政管理部门申请认定“浙江省工商企业信用等级‘守合同重信用’单位”。 第三条企业申请参加“浙江省工商企业信用等级‘守合同重信用’单位”认定活动，实行自愿原则。 “浙江省工商企业信用等级‘守合同重信用’单位”的认定应遵循公开、公平、公正的原则，坚持标准，严格把关。 “浙江省工商企业信用等级‘守合同重信用’单位”的认定工作，每年进行一次。 第四条“浙江省工商企业信用等级‘守合同重信用’单位”实行省、市、县三级认定，省工商局认定“浙江省工商企业信用AAA级‘守合同重信用’单位”，省工商局委托市工商局认定“浙江省工商企业信用AA级‘守合同重信用’单位”，委托县（市、区）工商局认定“浙江省工商企业信用A级‘守合同重信用’单位”。 第五条工商行政管理机关认定“守合同重信用”单位时，应运用专业测评软件对申报企业进行合同信用状况测评，将测评结果作为认定的主要依据。测评工作也可以委托企业信用促进会等社会团体或中介机构进行。 认定机关对已获得各级“守合同重信用”称号的企业，应定期进行合同信用状况测评，测评结果将作为续展或申报上一级“守合同重信用”称号的主要依据。 具体测评办法及标准由省工商行政管理局另行制定。 第六条企业申请认定“浙江省工商企业信用A级‘守合同重信用’单位”，应具备以下条件： （一）企业重视合同（信用）管理工作，有较强的信用意识。 1、企业负责人和合同管理等相关人员熟知合同法律法规知识，能够依法签订、履行合同； 2、企业有完善的合同（信用）管理制度，对合同订立和审查，合同传递、运行及反馈，合同履行，合同的变更和解除，合同担保，合同专用章、合同文本、授权委托书保管使用，合同台帐设立、登记及统计分析，合同档案管理，合同（信用）管理考核奖惩办法，合同纠纷的解决办法等作出具体规定； 3、企业有健全的合同（信用）管理机构，配备合同（信用）管理人员，统一管理合同（信用）工作； 4、企业法定代表人及高层管理人员个人信用良好，没有失信记录。 （二）企业订立合同符合法律、法规、规章的规定。 1、法律要求采用书面形式订立合同的，书面签约率达到100%； 2、企业订立的合同做到内容具体、条款清楚、责任明确、手续完备，没有无效合同； 3、企业使用格式条款符合法律、法规的规定，符合备案条件的格式条款报工商行政管理部门备案； 4、法律、法规规定应进行登记、备案的合同，依法进行登记、备案； 5、非法定代表人订立合同，全部使用授权委托书。 （三）在履行合同过程中遵守诚实信用原则。 1、对外订立的合同，除不可抗力和对方违约，以及经双方当事人协商变更、解除者外，合同履约率达到100%； 2、没有利用合同进行的违法行为； 3、因客观原因造成未能履行合同，企业主动按约定或法定条件承担违约责任； 4、自觉执行人民法院、仲裁机构依法作出的判（裁）决、裁定； 5、兑现通过商业广告等途径公开作出的承诺。 （四）企业在生产经营活动中遵纪守法，经营信用良好。 1、企业的产品及服务符合国家标准或行业标准；

客户信用级别评级因子及分值简析

客户信用级别评级因子及分值简析 一、客户信用级别评级因子 1、我司信用评级因子介绍 我司征信评分由基础评分与附加评分组成，基本评分满分100分，附加评分满分15分。对于再次申请融资融券业务客户，根据其上一期信用交易的情况，设臵附减评分。对于单个客户，其附加评分的上限为10分。 征信评分所考察的内容包括：基本情况、信用情况、财务情况和证券投资情况。 基本情况考察客户身份状况、机构简况、经营管理素质等可能导致信用风险的基本因素。主要考察指标有个人客户的年龄、职业，机构客户的成立时间、规模、股东实力及支持情况、机构管理层的稳定性、投资管理团队的投资管理经验、稳定性等。 信用情况考察客户的金融机构信用记录及社会信用的诚信情况，评价客户的违约风险。主要考察指标有中国人民银行或其他资信机构的信用评估（级）报告；监管机构、沪深证券交易所、登记结算公司的处罚记录；历次融资融券合同期内追加担保物是否及时足额情况、强制平仓记录次数及严重程度等。 财务情况考察客户的财务与收入状况，评价客户债务偿还能力。主要考察指标有个人客户的收入情况、负债情况、A股市场之外其它金融资产（包括银行存款、B股、港股、基金、期货权益及债券、黄金、理财产品（计划）等资产）、其它资产，机构客户的资产负债率、速动比例、现金流动负债比例、净资产收益率、盈余现金保障倍数、流动资产周转率、主营业务平均增长率、净资产平均增长率等。 证券投资情况考察客户证券投资经验及风险偏好，评价客户的证券投资能力及风险承受能力。主要考察指标有投资年数、资产规模、持股结构、股票波段操作情况、账户日收益率波动率、年化收益率、亏损控制能力、换手率、账户日均证券市值与账户资产总值比等。 2、广发评级因子介绍

工商企业评级方法

评级技术基础规范之五编码：P-J-B-0005 工商企业主体评级方法总论 （2012年11月版）

工商企业主体评级方法总论 （2012年11月版1） 信用评级是由独立的信用评级机构对影响评级对象的诸多信用风险因素进行分析研究，就其偿还债务的能力及其偿债意愿进行综合评价，并且以简单明了的符号加以表达。依据评级对象的不同，信用评级可分为主体评级和债项评级两种。按照中债资信评级的定义，主体评级是对受评主体如期偿还其全部债务及利息的能力和意愿的综合评价，主要以受评主体违约概率的高低来衡量。由于受评主体所属行业的不同，主体评级的方法也会有所差异，本文阐述的评级方法适用于中债资信除金融机构、主权和政府之外的工商企业评级主体。 一、评级思路 受评企业的违约概率不但与受评企业自身信用风险程度有关，还和企业可能获得的外部支持强弱关系明显。在同等条件下，获得外部支持强的企业，往往违约风险会显著低于获得外部支持弱的受评企业。而受评企业自身信用风险程度的高低与企业面临的经营风险和财务风险密切相关，在相同财务风险的情况下，经营风险低的受评企业的信用质量会高于经营风险高的受评企业；同样，经营风险相同的情况下，财务风险低的受评企业的信用质量也会高于财务风险高的受评企业，因此受评企业自身信用等级由受评企业经营风险和财务风险综合决定。 对工商企业信用评级时，中债资信首先依据行业特性及未来发展趋势确定衡量特定行业企业经营风险的指标体系和评价标准，依据行业整体财务表现和特征确定衡量特定行业企业财务风险的指标体系和评价标准，然后通过样本企业的历史经营风险、财务风险和违约率数据统计分析确立三者之间的对应关系。中债资信按上述思路建立分行业的企业自身信用等级评价方法体系，确立不同行业的评价指标体系、指标评价标准和企业自身个体信用等级的分析方法，再考虑外部支持的强弱和可能性最终确定受评企业的信用等级。在经营风险评价指标体系方面，中债资信首先会考量宏观和区域外部环境的相关因素，判断其对受评企业所属行业、上下游行业发展以及盈利能力等方面的影响；其次，中债资信会考量企业所属行业的特征和影响行业发展的共同因素，判断其对企业经营风险的影响及其程度；最后，中债资信会考量反映企业在行业内竞争能力的因素，评价受评企业与同行业其他企业之间的比较优势和不足。在财务风险指标体系方面，中债资信会考量受评企业在财务信息质量、资产质量、资本结构、盈利能力、现金流量、偿债指标六个方面的表现。在外部支持的指标体系方面，中债资信重点考虑来自股东和政府两个方面的支持及其对受评企业的影响。中债资信工商企业主体评级思路框架参见附件。 1 2011年10月形成初稿并对外披露，2012年11月修订并正式发布。 - 1 -

企业信用等级评价管理办法

信用资质等级评价管理办法 第一章总则 第一条为规范企业信用评级工作，根据国家有关法律、法规，结合企业信用评级工作特点和实际，制定本企业信用评级管理办法。 第二条企业是指从事生产、流通或服务等活动，为满足社会需要进行自主经营、自负盈亏、承担风险、实行独立核算，具有法人资格的基本经济单位。 第三条企业信用评级是信用评级服务专业机构根据规范的评级指标体系和标准，运用科学的评级方法，履行严格的评级程序，对市场参与者的信用记录、内在素质、管理能力、经营水平、外部环境、财务状况、发展前景等进行全面了解、考察调研、研究分析后，就其在未来一段时间履行承诺的能力、可能出现的各种风险作出综合判断。 第四条企业信用评级工作实行由北京质协信用评价中心（以下简称中心）统一监管、社会力量参与，各负其责的管理模式。 第五条企业信用评级不得损害企业合法权益，不得妨碍社会公共利益和安全，按照自愿原则进行。 第二章信用评级方法和内容

第六条中心按照独立性、客观性、公正性、科学性、审慎性的原则设定指标体系，确保信用评级的科学性。 第七条评级要采用宏观与微观、动态与静态、定量与定性相结合的科学分析方法评定企业信用等级。 第八条信用评价内容包括对受评企业全面考察宏观经济背景、产业政策导向、行业发展趋势、监管运行环境、企业基本素质、企业竞争地位、法人治理机制、经营和履约能力、现金流及偿债能力、特殊事件风险等。 第九条中心将按不同行业与开展工作需要分别制定相应的评级体系、方法和标准。 第十条评级机构向受评企业及相关部门征集但不限于如下信用信息： (一)基本信息：工商注册信息、税务登记信息、组织机构代码信息、各种特别许可信息、资格认定证等信息； (二)生产经营和纳税信息：主要产品、业务的种类和数量、纳税信息等； (三)财务和资信信息：财务数据、会计核算方法和金融机构的资信证明等； (四)无形资产信息：各种奖励情况、驰名、著名和重点保护商标、专利、著作权等信息；法定代表人主要简历和荣誉记录等； (五)不良行为信息：偷、逃、骗、抗税信息；制假、贩假信