2017年房地产行业并购全回顾

2018年房地产行业发展趋势分析报告

目录 1销售走势回顾与展望 (6) 1.1回顾：短周期波动扁平化，内部结构分化 (6) 1.1.1短周期回顾：短期调控产生周期波动 (6) 1.1.2短周期新趋势：波动扁平化，区域分化加剧 (9) 1.2展望：持续回落，2018年增速-8%筑底 (11) 1.2.1回落势定，二三线拖累增速 (11) 1.2.2预计2017年增速 3.4%，2018年-8% (13) 2投资走势回顾与展望 (15) 2.1回顾：销售缓降传导，低库存提供支撑 (15) 2.1.1销售传导资金约束，投资增速缓慢回落 (15) 2.1.2低库存下投资有韧性 (18) 2.1.3区域和业态分化 (22) 2.2预测：低库存和租赁住房拉动投资回升 (26) 2.2.1地区结构法：一二线回升、三四线压力较大 (26) 2.2.2成本结构法：土地购置费增速回落、施工面积增速回升、单位建安支出持续上扬 (30) 3新开工走势回顾与展望 (34) 3.1回顾：销售缓降传导，补库存支撑 (34) 3.1.1拐点已现，增速持续缓降 (34) 3.1.2区域与业态结构分化，住宅和三四线在高位 (36) 3.2预测：销售传导、继续缓降 (37)

4两个重要边际因素量化分析：棚改和发展租赁住房 (39) 4.1棚改：对销售、投资、新开工边际拉动转负 (39) 4.1.12018年货币化安置率将降低 (39) 4.1.2对销售边际拉动转负 (42) 4.1.3对新开工和投资贡献率转负 (44) 4.2发展租赁住房：分流销售、拉动新开工投资边际大幅提升.46 4.2.1边际影响大幅提升的两个时点 (46) 4.2.2分流销售 (47) 4.2.3增加新开工 (48) 4.2.4增加投资 (50) 5投资建议与推荐标的 (52) 6风险提示 (53) 图表目录 图表1：限购限贷松紧变化放大市场波动弹性 (7) 图表2：货币投放和商品房销售增速正相关 (7) 图表3：贷款利率和商品房销售负相关 (7) 图表4：房地产销售增速变动历程 (8) 图表5：2008年以来房地产波动周期情况 (8) 图表6：分城市能级销售面积同比增速分化 (10) 图表7：分城市能级销售金额同比增速分化 (10) 图表8：全国1-9月商品房月均销售面积分化 (10) 图表9：一二线城市2017年1-9月销售面积增速与占比 (12)

2017年我国医药行业综合发展态势分析报告

2017年我国医药行业综合发展 态势分析报告 （2017.10.12） 目录 一、全球医药行业发展概况-----------------------（3） 1、全球医药行业市场规模持续增长--------------------（3） 2、全球医药市场区域发展不平衡----------------------（3） 二、我国医药行业发展概况-------------------------（4） 三、我国化学药品原料药及制剂行业发展概况---------（5） 1、化学药品原料药行业发展概况----------------------（5） 2、化学药品制剂行业发展概况-------------------------（6）

四、行业利润水平的变动趋势及变动原因-----------（7） 1、行业利润总额变化趋势---------------------------（7） 2、行业利润率变化趋势-------------------------------（7） 五、与上下游行业之间的关联性及上下游行业发展状况对所处行业的影响------------------------------------（8） 1、与上下游行业之间的关联性-------------------------（8） 2、上游行业对本行业的影响------------------------（8） 3、下游行业对本行业的影响---------------------------（9）

一、全球医药行业发展概况 1、全球医药行业市场规模持续增长 随着全球经济逐步复苏走强、人口总量的增长、社会老龄化程度的提高以及创新类药物的持续研发创新和推广，全球医药市场将保持良好的增长态势。2015年全球医药市场规模达到10,690亿美元，2010年至2015年间的复合增长率约为6.2%。2021年全球药品市场规模将达到1.5万亿美元，2016年至2021年的复合增长率将保持在4-7% 之间。 2、全球医药市场区域发展不平衡 全球医药市场地区发展不平衡，以美国、日本、欧洲等为代表的发达国家和地区占比较大。根据统计数据，2016年，包括北美、欧洲和日本在内的发达国家药品支出规模约占全球市场总规模的68%左右。美国为目前全球最大的药品消费市场，其规模占全球市场总规模约42%左右。 在经济强劲复苏、新药研制推广、到期专利药数量减少、《患者保护与平价医疗法案》的推行和实施等背景下，美国将成为发达国家市场的主要增长点；日本市场在老龄化程度加重、新药研制推广等因素的作用下，也将以相对较快的速度增长；而欧洲市场由于经济下滑、

2017年房地产行业特色小镇分析报告

2017年房地产行业特色小镇分析报告 2017年6月

目录 一、中国城市化已进入大城市+特色小镇的发展阶段 (4) 1、大城市+特色小镇的发展模式有望成为经济发展的新引擎 (4) 2、特色小镇追求“小而美” (5) 3、浙江是特色小镇的发展先驱 (6) 二、政策积极扶持，已公布第一批特色小镇创建名单 (9) 1、发展特色小镇获中央及各级地方政府支持 (9) 2、住建部发布特色小镇名单，旅游发展型小镇占比最高 (11) 3、旅游发展型及产业发展型是当前主流小镇模式 (13) 三、产业是核心，特色是竞争优势，融资是关键 (17) 1、开发主体仍以政府为主，PPP 模式试点推进 (17) 2、特色小镇的核心是产业，竞争优势是“特色” (20) 3、融资是关键，目前融资方式仍偏于单一 (22) 4、特色小镇发展仍面临一些问题 (23) 四、各类公司积极布局特色小镇 (25) 1、各类公司积极参与特色小镇开发，其中以房企为主 (25) 2、特色小镇要求开发商从周转思维向运营思维转变 (27) 五、有利于提前布局并有成功先例的企业 (28) 六、主要风险 .......................................................................................... 29 29 1、后续扶持政策不及预期 .................................................................................. 2、过度开发导致小镇发展不及预期 (29) 附录：中国第一批特色小镇名单明细 (30)

2017年医药行业两票制分析报告

2017年医药行业两票制分析报告 2017年1月

目录 一、“两票制”全面推广箭在弦上，进度有望超预期 (3) 1、国家版两票制政策出台（含细则解读），深刻影响行业走势 (3) （1）两票制的界定 (3) （2）两票制的实施范围 (4) （3）两票制的监督和奖惩 (4) （4）两票制的实施时间 (4) （5）两票制的目的和意义 (5) 2、三令五申，高度重视，“两票制”势在必行 (5) 3、前赴后继，各省相继出台“两票制”指引和细则 (7) 4、医改试点地区将是推行“两票制”的排头其 (8) 5、耗材领域推行“两票制”初现端倪 (11) 二、福建“两票制”重构医药流通格局 (11) 1、配送商锐减，集中度提升 (11) 2、纯销替代调拨，有终端医院资源的配送商最终胜出 (12) 三、两票制深刻改写医药工商业格局 (14) 1、“两票制”影响约66%的药品市场 (14) 2、流通企业：“两票制”大幅提高集中度，上下游资源成胜负手 (15) 3、生产企业：底价代理模式受冲击，自建销售团队的企业占据优势 (19) 四、相关企业 (20) 1、流通行业 (20) 2、生产领域 (20)

一、“两票制”全面推广箭在弦上，进度有望超预期 1、国家版两票制政策出台（含细则解读），深刻影响行业走势 “两票制”在全国推广进度有望超预期。2017 年1 月9 日，国务院医改办联合8 部委发布《公立医疗机构药品采购“两票制”实施方案（试行）》，细化了“两票制”其体执行过程中的实施细节，并由卫计委召开发布会对其进行解读。国务院在2017 年开年重拳出击“两票制”，表明其在未来两年全面推行“两票制”的坚定决心。从国家层面重视程度和多省积极应对的态势来看，“两票制”在全国推广进度有望超预期。 国家版本的主要内容基本符合预期。本次8 部委联合发布的国家版两票制方案（试行）与先前安徽、重庆等地出台的地方版本大同小异，主要包拪以下核心内容： （1）两票制的界定 ①一般意义上，“两票制”挃药品生产企业到流通企业开一次发票，药品流通企业到医疗机构开一次发票。 ②药品生产企业或科工贸一体化的集团型企业所设立的仅销售 本企业(集团)药品的全资或控股商业公司(全国仅限一家商业公司)，可视同生产企业。 ③境外药品国内总代理（全国仅限一家），可视同生产企业。 ④药品流通集团型企业内部向全资(控股)子公司或全资(控股)子

2017年医药行业现状及发展趋势分析报告

2017年医药行业现状及发展 趋势分析报告 (此文档为word格式，可任意修改编辑！）

正文目录 一、近年医药行业回顾 (5) 1.1 医药行业运行情况 (5) 1.2 板块比较优势明显 (12) 1.3 医药板块市场表现及估值情况 (14) 二、三医联动，推进医改进程 (19) 2.1 医保：控费压力不减，调控将是常态 (19) 2.2 医药：研发、流通全方位提质增效 (21) 2.3 医疗：公立医院改革将全面推行 (28) 三、机遇挑战并存，精选细分领域和个股 (31) 3.1 需求端变化：婴幼儿、慢性病用药有望迎来高速增长 (31) 3.2 仿制药一致性评价+政策扶持+医保支付标准受益投资标的 (35) 3.3 医保目录调整受益标的 (36) 3.4 两票制将全国推行，流通领域集中度提升大势所趋 (37) 四、主要公司分析 (38) 4.1 恩华药业 (38) 4.2 信立泰 (39) 4.3 长春高新 (39) 4.4 丽珠集团 (40) 4.5 恒瑞医药 (41) 4.6 华东医药 (41) 4.7 九州通 (42) 4.8 羚锐制药 (42) 4.9 亿帆医药 (43) 图目录

图1：国内医保基金收入、支出及增速情况 (6) 图2：近年国内医药工业收入及增速情况 (6) 图3：近年国内医药工业利润及增速情况 (7) 图4：化学制药行业收入、扣非净利润及增速情况 (8) 图5：中药行业收入、扣非净利润及增速情况 (8) 图6：生物制品行业收入、扣非净利润及增速情况 (9) 图7：医疗器械行业收入、扣非净利润及增速情况 (10) 图8：医药商业行业收入、扣非净利润及增速情况 (11) 图9：医疗服务行业收入、扣非净利润及增速情况 (11) 图10：选取的上中下游不同行业收入增长情况（%） (12) 图11：选取的上中下游不同行业利润增长情况（%） (13) 图12：医药行业相对全部A股溢价率变动情况 (13) 图13：化学制药行业2016年市场表现 (14) 图14：中药行业2016年市场表现 (15) 图15：生物制品行业2016年市场表现 (15) 图16：医疗器械行业2016年市场表现 (16) 图17：医药商业行业2016年市场表现 (16) 图18：医疗服务行业2016年市场表现 (17) 图19：医药行业近年估值情况 (18) 图20：医药板块各细分子行业2016年估值变动情况 (19) 图21：2014年公立医院收入来源 (29) 图22：平均单个医院门诊收入结构（万元） (29) 图23：平均单个医院住院收入结构（万元） (30) 图24：近十年国内人口结构变化情况 (31) 图25：日本上世纪60年代以来人口老龄化程度加速上升（单位：万人）32 图26：全面二胎政策后婴儿出生小高峰出现 (34) 图27：仿制药参比制剂备案数量 (36) 图28：医药商业领域行业集中度不断提升 (38) 表目录

2016年重特大事故回顾

2016年重特大事故回顾 导读： 2016年已经离我们远去，但是发生的安全生产事故还历历在目，事故惨痛的后果和深刻的教训应铭刻于心，回顾发生在2016年的重特大事故，吸取经验教训，防患于未然。 陕西省榆林市神木县乾安、刘家峁煤矿“1?6”重大煤尘爆炸事故致11死亡详情 吉林省吉煤集团通化矿业（集团）公司松树镇煤矿“3?6”重大煤与瓦斯突出事故致12人死亡调查报告大同煤矿集团同生安平煤业有限公司“3?23”顶板大面积垮落导致瓦斯爆炸重大事故致20人死亡调查报告新疆喀什地区莎车县天利煤矿“4〃3”重大顶板事故致10人死亡调查报告 陕西省铜川市耀州区照金矿业有限公司“4?25”重大水害事故致11人死亡调查报告 甘肃酒钢集团宏兴钢铁股份有限公司西沟矿“8?16”重大火灾事故致12人死亡通报

宁夏石嘴山市林利煤炭有限公司“9?27”重大瓦斯爆炸事故致18人死亡通报 黑龙江省七台河市景有煤矿“11?29”重大瓦斯爆炸事故致21人死亡通报 湖北省巴东县辛家煤矿“12?5”重大煤与瓦斯突出事故致11人死亡详情 河南省开封市通许县通安烟花爆竹有限公司“1?14”重大爆炸事故致10人死亡通报 贵州省贵安新区“2?5”烟花爆竹爆炸事故致22人死亡详情 东莞东江口预制构件厂“4?13”起重机倾覆重大事故致18人死亡调查报告 河南省郑州市中铝股份河南分公司“6?22”重大坍塌事

故致13人死亡详情 宜昌市当阳市马店矸石发电有限责任公司“8?11”重大高压蒸汽管道裂爆事故致21人死亡通报 温州市鹿城区双屿街道“10?10”农民自建房重大倒塌事故致22人死亡详情 四川省广元市白龙湖“6?4”重大沉船事故致15人死亡调查报告 天津市津蓟高速"7?1"重大道路交通事故致26人死亡详情 山东省淄博市“8?11”重大道路交通事故致11人死亡调查报告 贵州安顺市“8?20”重大道路交通事故致11人死亡详情 云南红河州“8?22”重大道路交通事故致10人死亡详情

2019年颁布新收入准则对房地产业的影响

2017年颁布新收入准则对房地产业的影响 摘要：新收入准则的颁布弥补了旧准则内容的缺陷，使企业在实际业务处理上更加规范。本文以房地产业为切入点，讨论了2017年颁布新收入准则对此类企业的影响。首先，文章阐述了新收入准则的主要修订内容；然后讨论了新收入准则对房地产企业影响关键点；最后，基于新收入准则提出了几点有关于房地产企业管理的完善措施，促进房地产企业能够更好地适应新准则，进而提升相关业务处理效率。 关键词：新收入准则；房地产业；影响 2006年我国财政部为了能够规范会计业务处理，颁布了《企业会计准则第14号——收入》和《企业会计准则第15号——建造合同》。新颁布的两项准则的内容与当时国际会计准则存在一定的一致性。但是随着我国市场经济步伐的不断加快，房地产行业的业务模式变化加快。现阶段，2006年的收入准则已经不能够完全满足企业收入业务处理需要，存在着应用解释和核算规范上的缺陷，直接影响了财务信息质量。鉴于此，我国财政部于2017年在旧准则的基础上颁布了新收入准则，这对房地产企业收入相关业务处理产生了一定的影响。 一、新收入准则的主要修订内容 新收入准则修订内容主要表现在构建了统一的收入确认模型，以控制权转移作为收入确认时点的判断标准，明确了合同处理方式，明确某些特定事项的收入确认和计量等四个方面。 （一）构建了统一的收入确认模型 旧收入准则对于一些事项的规定还不够明确，经常出现一些相似业务收入确认方法选择不同的情况。而新收入准则将所有的收入统一纳入一个确认模式，对于一段时间内的确认条件在后续进行判断。相比之下，新收入准则构建了统一的收入确认模型不仅使企业的收入确认方法得到了规范，而且还省去了原先需要选择相应准则的麻烦，促进了房地产企业财务信息可比性的提升。 （二）以控制权转移作为收入确认时点的判断标准 相对于旧收入准则来说，新收入准则以控制权转移作为收入确认时点的判断标准。虽然房地产企业大部分交易事项风险和报酬的转移与控制权的转移时点存在着一致性，但是在某些交易项下可能产生风险和报酬的转移与控制权的转移时点的偏离。新收入准则将收入确认时点进行统一，收入确认时间将变为交货时点确认。 （三）明确了合同处理方式

2017年医药行业分析报告

2017年医药行业分析报告 篇一：2017年医药行业现状及发展趋势分析报告 (此文档为word格式，可任意修改编辑！） 2017年3月正文目录一、近年医药行业回顾................................................. ....................................... 5 1.1 医药行业运行情况................................................. ........................................ 5 1.2 板块比较优势明显................................................. ...................................... 12 1.3 医药板块市场表现及估值情况................................................. .................. 13 二、三医联动，推进医改进程................................................. ......................... 18 2.1 医保：控费压力不减，调控将是常态................................................. ...... 18 2.2 医药：研发、流通全方位提质增效................................................. .......... 19 2.3 医疗：公立医院改革将全面推

2017年中国房地产市场总结与2018市场展望

2017年中国房地产市场总结 2018市场展望 一、2017年中国房地产市场形势总结 1. 政策：地方调控深化，长效机制加速推进，积极引导预期 2017年，房地产政策坚持“房子是用来住的，不是用来炒的”基调，地方以城市群为调控场，从传统的需求端调整向供给侧增加进行转变，限购限贷限售叠加土拍收紧，供应结构优化，调控效果逐步显现。同时短期调控与长效机制的衔接更为紧密，大力培育发展住房租赁市场、深化发展共有产权住房试点，在控制房价水平的同时，完善多层次住房供应体系，构建租购并举的房地产制度，推动长效机制的建立健全。 未来房地产政策短期将坚持政策的连续性稳定性，主体政策收紧趋势不变，形成“高端有市场、中端有支持、低端有保障”的住房发展格局。中长期逐步构建并完善长效机制，中央政治局会议指出要加快住房制度改革和长效机制建设，2018年长效机制落实将进一步加快。同时，短期调控与长效机制的衔接将更为紧密，在维持房地产市场稳定的同时，完善多层次住房供应体系，这也将对未来房地产市场产生更深远的影响，推动住房观念变化和住房居住属性强化，为房地产市场稳定建立更稳固的基础。 2. 成交：重点城市成交下行，三四线城市增长显著 2017年1-11月，全国商品房销售面积为14.7亿平方米，同比增长7.9%，全年销售将创新高。其中商品住宅销售面积12.6亿平方米，同比增长5.4%。价格方面，百城新建住宅均价环比涨幅持续回落，整体趋稳。三四线城市在宽松的政策环境以及棚改货币化支持下，楼市全面回暖，拉动全国销售面积上扬。另一方面，重点城市在严厉政策调控下，市场趋于稳定，销售面积同比增幅不断回落，成交规模明显缩减，一线城市降温最为显著。 (1) 重点城市成交规模：供应受限，全年成交规模明显缩减，一线城市降幅最大 图：2010-2017年11月50个代表城市商品住宅月度成交量走势

2017年医药行业现状及发展趋势分析报告

(此文档为word格式，可任意修改编辑！） 2017年3月

正文目录 一、近年医药行业回顾 (5) 1.1 医药行业运行情况 (5) 1.2 板块比较优势明显 (12) 1.3 医药板块市场表现及估值情况 (13) 二、三医联动，推进医改进程 (18) 2.1 医保：控费压力不减，调控将是常态 (18) 2.2 医药：研发、流通全方位提质增效 (19) 2.3 医疗：公立医院改革将全面推行 (26) 三、机遇挑战并存，精选细分领域和个股 (28) 3.1 需求端变化：婴幼儿、慢性病用药有望迎来高速增长 (28) 3.2 仿制药一致性评价+政策扶持+医保支付标准受益投资标的 (33) 3.3 医保目录调整受益标的 (34) 3.4 两票制将全国推行，流通领域集中度提升大势所趋 (35) 四、主要公司分析 (36) 4.1 恩华药业 (36) 4.2 信立泰 (37) 4.3 长春高新 (37) 4.4 丽珠集团 (38) 4.5 恒瑞医药 (39) 4.6 华东医药 (39) 4.7 九州通 (40) 4.8 羚锐制药 (40) 4.9 亿帆医药 (41)

图目录 图1：国内医保基金收入、支出及增速情况 (6) 图2：近年国内医药工业收入及增速情况 (6) 图3：近年国内医药工业利润及增速情况 (7) 图4：化学制药行业收入、扣非净利润及增速情况 (8) 图5：中药行业收入、扣非净利润及增速情况 (8) 图6：生物制品行业收入、扣非净利润及增速情况 (9) 图7：医疗器械行业收入、扣非净利润及增速情况 (10) 图8：医药商业行业收入、扣非净利润及增速情况 (11) 图9：医疗服务行业收入、扣非净利润及增速情况 (11) 图10：选取的上中下游不同行业收入增长情况（%） (12) 图11：选取的上中下游不同行业利润增长情况（%） (12) 图12：医药行业相对全部A股溢价率变动情况 (13) 图13：化学制药行业2016年市场表现 (14) 图14：中药行业2016年市场表现 (14) 图15：生物制品行业2016年市场表现 (15) 图16：医疗器械行业2016年市场表现 (15) 图17：医药商业行业2016年市场表现 (16) 图18：医疗服务行业2016年市场表现 (16) 图19：医药行业近年估值情况 (17) 图20：医药板块各细分子行业2016年估值变动情况 (17) 图21：2014年公立医院收入来源 (27) 图22：平均单个医院门诊收入结构（万元） (27) 图23：平均单个医院住院收入结构（万元） (28) 图24：近十年国内人口结构变化情况 (29) 图25：日本上世纪60年代以来人口老龄化程度加速上升（单位：万人）30 图26：全面二胎政策后婴儿出生小高峰出现 (32) 图27：仿制药参比制剂备案数量 (34) 图28：医药商业领域行业集中度不断提升 (36)

重特大事故回顾

2016年重特大事故回顾 导读：2016年已经离我们远去，但是发生的安全生产事故还历历在目，事故惨痛的后果和深刻的教训应铭刻于心，回顾发生在2016年的重特大事故，吸取经验教训，防患于未然。 陕西省榆林市神木县乾安、刘家峁煤矿“1?6”重大煤尘爆炸事故致11死亡详情 吉林省吉煤集团通化矿业（集团）公司松树镇煤矿“3?6”重大煤与瓦斯突出事故致12人死亡调查报告 大同煤矿集团同生安平煤业有限公司“3?23”顶板大面积垮落导致瓦斯爆炸重大事故致20人死亡调查报告新疆喀什地区莎车县天利煤矿“4·3”重大顶板事故致10人死亡调查报告 陕西省铜川市耀州区照金矿业有限公司“4?25”重大水害事故致11人死亡调查报告 甘肃酒钢集团宏兴钢铁股份有限公司西沟矿“8?16”重大火灾事故致12人死亡通报 宁夏石嘴山市林利煤炭有限公司“9?27”重大瓦斯爆炸事故致18人死亡通报 黑龙江省七台河市景有煤矿“11?29”重大瓦斯爆炸事故致21人死亡通报

湖北省巴东县辛家煤矿“12?5”重大煤与瓦斯突出事故致11人死亡详情 河南省开封市通许县通安烟花爆竹有限公司“1?14”重大爆炸事故致10人死亡通报 贵州省贵安新区“2?5”烟花爆竹爆炸事故致22人死亡详情 东莞东江口预制构件厂“4?13”起重机倾覆重大事故致18人死亡调查报告 河南省郑州市中铝股份河南分公司“6?22”重大坍塌事故致13人死亡详情 宜昌市当阳市马店矸石发电有限责任公司“8?11”重大高压蒸汽管道裂爆事故致21人死亡通报 温州市鹿城区双屿街道“10?10”农民自建房重大倒塌事故致22人死亡详情 四川省广元市白龙湖“6?4”重大沉船事故致15人死亡调查报告 天津市津蓟高速"7?1"重大道路交通事故致26人死亡详情 山东省淄博市“8?11”重大道路交通事故致11人死亡调查报告 贵州安顺市“8?20”重大道路交通事故致11人死亡详情

2017年医药行业混改调研咨询投资分析报告

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正文目录 1.概况：社会资本进入较充分，医药商业国企较多 (3) 2.必要性：国企机制普遍与民企差距大，正面临医药寒冬 (5) 3.可能性：两个可能的方向及标的甄选 (7) 3.1.2017年地方混改可能提速，建议关注省（含直辖市）属国有企业 (7) 3.2混改中医药商业企业值得关注 (8) 3.3混改标的的甄选 (9) 3.4主要公司分析 (10) 4.风险提示 (11) 图表目录 图1：国企医药上市公司概况 (3) 图2：国企医药上市公司行业分布 (4) 图3：国有及地方国资医药上市公司概况 (5) 图4：2015年上市公司前10大R&D投入公司 (6) 图5：上市医药商业公司2016年3季度负债率水平 (7) 图6：部分地区混改相关情况 (8) 图7：甄选相关标的情况 (9) 图8：相关重点公司盈利预测 (11)

1.概况：社会资本进入较充分，医药商业国企较多 目前A股医药生物板块上市公司共234家，根据我们的筛选，国资下属（含国有及地方国资委、校办及部委直属、其它国有背景）的企业共52家，占比22%。医药行业属于社会资本进入较充分的行业，截至中旬，52家国资背景的上市公司市值占整个医药板块市值比重仅为23%，说明医药板块上市公司中大部分仍以民企为主。 从医药国有企业的行业分布看，中药、化药以及医药商业的国企数量相对较多，分别达到17、16和12家，另外生物制品、医疗器械和医疗服务行业的国有企业分别有4、2和1家。其中值得注意的是，医药商业行业国企比重较大，接近50%，这与行业自身发展历程有较大关系，社会资本进入相对较少。而中药、化药行业国企数量虽也较多，但比重远低于前者。生物制品、医疗器械和医疗服务行业的国企无论从数量还是比重看均相对较小。 图1：国企医药上市公司概况

2017年房地产行业产业链专题市场分析报告

2017年房地产行业产业链专题市场分析报告

目录 第一节地产经济与产业链 (6) 一、房地产周期与产业链 (6) 二、房地产产业链对我国经济到底影响多大？ (8) 第二节地产上游投资链相关性研究 (15) 一、去库存下的地产投资周期 (15) 二、建筑业需求的传导路径 (18) 三、板块及企业收入增速相关性统计 (24) 第三节地产下游衍生消费相关性研究 (24) 一、衍生消费时滞性降低 (24) 二、细分品类相关性差异 (26) 三、板块及企业收入增速相关性统计 (31) 第四节重点公司分析 (32)

图表目录 图表1：房地产产业链示意图 (6) 图表2：商品房地产开发投资额及增速 (7) 图表3：商品房销售额及增速 (7) 图表4：房地产和建筑业占比GDP (8) 图表5：房地产和建筑业对GDP 同比的拉动 (9) 图表6：GDP 资本形成总额占比 (10) 图表7：房地产占固定资产投资总额 (10) 图表8：GDP 最终消费支出占比 (11) 图表9：家电、家具、建筑等占社会消费品零售总额 (11) 图表10：2015 年公共财政收入中地产相关税收占比6.3% (12) 图表11：2015 年地方财政收入中土地出让收入占比27% (13) 图表12：2016H 主要金融机构房地产贷款余额结构 (14) 图表13：2006-2016H 主要金融机构房地产贷款余额占比 (14) 图表14：拿地和新开工增速基本保持一致 (16) 图表15：新开工一般滞后销售周期约5-6 个月 (16) 图表16：新开工增速和货币供应M2 增速 (17) 图表17：新开工增速与12 个月移动平均去化月数 (17) 图表18：建筑业施工面积和房地产施工面积增速 (18) 图表19：建筑业收入和房地产投资增速 (19) 图表20：水泥销量和房地产施工面积增速 (20) 图表21：平板玻璃销量和房地产施工面积增速 (20) 图表22：挖掘机销量和房地产施工面积增速 (21) 图表23：挖掘机销量和房地产新开工面积增速 (21) 图表24：2015 年固定资产投资各行业占比 (22) 图表25：地产和基建投资的互补性 (23) 图表26：房地产上游建筑产业链主要细分行业和公司与地产施工增速相关性.. 24图表27：商品房销售面积现房占比 (25)

2017中国房地产行业分析报告

序言 对于深嵌“家文化”烙印的中华民族来说，房屋与土地的意义似乎并不止于一幢住宅、一围庭院、一顷良田，这些看似冰冷的砖瓦与泥土，已然承载了亿万炎黄子孙浓浓的情愫。在浩浩汤汤的历史卷轴中，堂皇宅邸记载了大家族的兴衰荣败，深深庭院勾描了儿女的私语情长，广袤土地见证了面朝土地背朝天的子民不屈的脊梁。时至今日，“蜗居”与“蚁族”在一线城市的夹缝中生存，房屋与土地依然承载着中国年轻一代最初的理想。 从昔日的冷热交替、暴涨暴跌，到如今的平稳发展、惠及民生，中国的房地产业自城市经济体制改革以来，已由放任自由的“粗放式管理”走向国家宏观调控下的“精细化运作”，逐渐成长为我国国民经济的基础与支柱。 从2007年的火爆到2008年的回落，从2009年上半年的高增长到2009下半年的低增长，再到如今的紧缩与限购，面对内外部经济环境的变化，国家充分运用房地产行业进行宏观经济调控。在不断的调控中，国家政府也已然认识到房地产不仅仅是调控经济的手段，它更是保障民生的利器。但与此同时，供求结构失衡、房价久高不下、保障房建设等问题也亟待解决。 2011年，房地产行业受到了严格的政策管制，房地产企业也遭遇冰火两重天。恒大高歌猛进，万科稳步前行，绿城则举步维艰。2012年，国家继续发出紧缩不放松的行业信号，面对国家持续的严格管控，房地产企业能否创新出独特的发展道路？这个昔日的吸金行业还能否如日中天？ 站在行业发展的当口，重新审视房地产，结合当下的宏观经济背景以及行业市场发展状况，我们将为您展现出一个全方位、深层次的房地产行业。 本报告系笔者根据行业分析的相关理论和机构行业研究观点，结合自身知识结构体系撰写，受限于笔者知识水平，如有错误或者遗漏，恳请指正。对投资者的建议属于笔者个人看法，仅供参考。

2017年医药行业风险分析报告

编写说明 2009年1～2月，我国生物、生化制品制造业累计工业总产值为101.73亿元，同比增长21.12%，增速比上年同期下降了7.52个百分点；累计工业销售产值为97.07亿元，同比增长19.30%，增速比上年同期下降了14.90个百分点；产销率为95.41%，比上年同期减少了0.71个百分点。 2009年1～2月，我国生物、生化制品制造业累计实现产品销售收入92.63亿元，同比增长18.54%，增速比上年同期下降了13.73个百分点。累计利润总额为12.06亿元，比上年同期增加了3.65亿元；亏损企业累计亏损额为1.83亿元，同比减少3.20%，增速比上年同期上升了1.89个百分点。毛利率为33.08%，比上年同期增加了3.66个百分点。资产负债率为41.84%，比上年同期减少了3.95个百分点。 2009年4月6日，《中共中央 国务院关于深化医药卫生体制改革的意见》正式发布。《意见》共分六个部分，包括：一、充分认识深化医药卫生体制改革的重要性、紧迫性和艰巨性；二、深化医药卫生体制改革的指导思想、基本原则和总体目标；三、完善医药卫生四大体系，建立覆盖城乡居民的基本医疗卫生制度；四、完善体制机制，保障医药卫生体系有效规范运转；五、着力抓好五项重点改革，力争近期取得明显成效；六、积极稳妥推进医药卫生体制改革。 国务院常务会议5月13日讨论并原则通过《促进生物产业加快发展的若干政策》，鼓励发展壮大生物企业，以及设立和发展生物技术创业投资机构和产业投资基金。 医药行业风险分析报告 【最新资料，WORD 文档，可编辑修改】

目录 Ⅰ2009年1～2月生物、生化制品制造业运行情况.......... 一、行业规模.............................................. 二、资本/劳动密集度....................................... 三、产销情况.............................................. 四、成本费用结构.......................................... 五、盈利情况.............................................. 六、行业运营绩效.......................................... （一）成长能力........................................................................................................ （二）盈利能力........................................................................................................ （三）偿债能力........................................................................................................ （四）经营能力........................................................................................................Ⅱ进出口情况......................................... 一、出口情况.............................................. 二、进口情况.............................................. 三、贸易平衡情况.......................................... Ⅲ重点地区产业运营状况............................... 一、产品销售收入.......................................... 二、利润 ................................................. 三、亏损面 ............................................... 四、亏损深度.............................................. Ⅳ市场竞争状况....................................... 一、企业规模结构.......................................... （一）产品销售收入................................................................................................ （二）利润 ................................................................................................................ （三）亏损企业亏损额 ...........................................................................................

2015-2017年度重特大事故回顾(注册安全工程师案例分析准备)

2015年重特大事故回顾 1、河南平顶山“5?25”特别重大火灾事故调查报告 时间：2015年5月25日19时30分许； 地点：河南省平顶山市鲁山县康乐园老年公寓 伤亡和损失：39人死亡，6人受伤，直接经济损失2064.5万元。责任追究：31人被司法机关采取措施，27人受到党纪、政纪处分，最高级别受处分人员为河南省民政厅党组书记、厅长冯昕 2、陕西咸阳“5.15”特别重大道路交通事故调查报告 时间：2015年5月15日； 地点：陕西省咸阳市淳化县境内； 伤亡和损失：35人死亡，11人受伤，直接经济损失2300余万元；责任追究：20人被司法机关采取措施，34人受到党纪、政纪处分，最高级别受处分人员为陕西省铜川市委常委、副市长张惠荣。 3、包茂高速（重庆黔江段）“3?25”重大道路交通事故调查报告

时间：2014年3月25日零时30分许； 地点：G65包茂高速公路1862km＋900m（重庆秀山往重庆主城方向）处路段； 伤亡和损失：16人死亡，39人受伤，直接经济损失1565.8万元；责任追究：2人被司法机关采取措施，11人受到党纪、政纪处分，最高级别受处分人员为泸州市道路运输管理局龙马潭区分局局长杜明远。 4、甘肃省甘南州合作市“3·3”重大道路交通事故调查处理报告 时间：2014年3月3日2时20分许； 地点：甘肃省甘南州合作市境内卡加曼乡依毛梁路段国道213线256公里+200米处； 伤亡和损失：10人死亡，35人受伤，直接经济损失约1038.5万元；责任追究：2人被司法机关采取措施，20人受到党纪、政纪处分，最高级别受处分人员为甘南州政府副秘书长白玉林。 5、连霍高速甘肃瓜州“8?26”重大道路交通事故调查处理报告

2016-2017年医药行业分析报告

2016-2017年医药行业 分析报告 目录 一、行业平稳增长，新形势下看医药发展趋势 (5) 1、创新变革时代：服务更优更专业 (5) （1）“全面二孩”政策、人口老龄化和大健康消费意识的提升推动了更广泛的医疗需求..5 （2）医疗科技的创新推动更有效的医疗服务需求 (6) （3）行业政策监管的趋严和体制变革带来了更为专业的医疗需求 (6) （4）与国际医疗界联系的日趋增多带来了更开放的医疗需求 (7) 2、医药行业数据：呈现平稳增长势头，增速仌在放缓.7

3、2016年医药行业趋势：服务创新，药品创新发展，产业链变革 (9) 二、创新颠覆医疗：医疗PPP模式和医疗技术革新 (10) 1、制度革新：PPP模式推动医改 (10) （1）民营医院 (13) （2）兹老产业 (15) 2、技术革新：互联网浪潮席卷而来 (17) （1）互联网渗透进入医疗健康领域 (17) （2）医改大势所趋 (18) （3）技术进步 (18) 3、健康需求革新：精准医疗时代 (20) 三、药品领域的创新发展：高端剂型，单抗，细胞治疗等 (25) 1、2015年医药行业医药招标现状、变革及未来趋势..25 （1）招标新特点：限制辅助用药，解决部分药物紧缺问题 (26) （2）未来招标趋势：控费仌是主旋律 (28)

2、新药审批审评制度出现重大变化 (30) 3、创新药发展趋势：高端剂型，单克隆抗体，细胞治疗等 (32) （1）行业政策和药剂学技术发展促使高端剂型新产品研发成为热点 (32) （2）单抗有望成为我国创新药的首个突破口 (34) （3）细胞治疗是未来发展的重要方向之一 (37) （4）国际合作不断加强 (38) 四、产业链上的其他创新:关注连锁药店和大健康消费..46 1、医药商业面临新挑战:渠道变短，连锁药店优势明显 (46) 2、大健康迎来新机遇.47 亓、风险因素48 新时代下的医疗需求更重质量。医药市场步入增量时代，其发展不再是衡量数量的简单累加，而是更重视创新和变革带来的优质服务。仍这一点出发，我们综合考虑了医疗服务、药品市场和医药产业链其他领域等三个方面的创新和变革。仍而选择出符合未来发展趋势的优质细分行业和个股。

2017年房地产行业万科恒大碧桂园比较分析报告

2017年房地产行业万科恒大碧桂园比较分析报告 2017年7月

目录 一、历史沿革 (1) 1、万科：城市综合配套服务商 (1) 2、恒大集团：多元+规模+品牌 (1) 3、碧桂园：新型城镇化进程的身体力行者 (2) 二、销售篇 (3) 1、销售成长性比较 (4) （1）销售规模 (4) （2）销售均价 (4) 2、销售区域结构比较 (5) （1）万科：区域优化和深耕 (6) （2）恒大：2013 年起向一二线城市转移 (7) （3）碧桂园：市场层面挖掘一二线城市潜力 (8) 3、销售产能比较 (9) （1）城市产能比较：深耕与纵深 (9) （2）单盘产能比较：开发规模的差异 (10) （3）可售资源比较：货值与推盘能力 (10) 三、布局篇 (12) 1、扩张节奏比较 (12) （1）拿地规模 (12) （2）拿地成本 (14) （3）扩张节奏感 (15) 2、单盘规模比较 (16) 3、扩张模式的特点 (17) （1）万科：聚焦核心城市，加码“轨道+物业”模式 (17) （2）恒大：转型核心城市，加码旧改市场 (21) （3）碧桂园：城市化进程的力行者 (23) 4、海外布局情况 (24) 四、业绩篇 (27) 1、结算业绩比较 (27) （1）结算规模 (27)

（2）结算均价 (28) 2、盈利质量比较 (29) （1）综合毛利率 (29) （2）命题一：一二线VS 三四线 (31) （3）命题二：大盘开发VS 中小盘开发 (32) （4）命题三：建安成本背后议价能力的博弈 (33) 3、净利润比较 (34) （1）永续债隐藏的利润 (35) 4、业绩确定性比较 (37) 五、效率篇 .............................................................................................. 381、管控费用率比较 . (38) （1）成本控制 (38) （2）投入产出 (39) 2、激励机制的差异 (41) 3、周转效率比较 (42) 六、杠杆篇 (44) 1、负债率比较 (44) 2、融资结构与融资成本差异 (48) 3、龙头房企的其他负债 (51) （1）经营性杠杆 (51) （2）永续债券 (52) 4、永续债利弊之辩 (54) 七、总结：一切的成功都不是偶然 (55)