第六章 通货膨胀

第六章通货膨胀

一、本章的教学目的与要求：

·通货膨胀的定义以及三种价格指数；

·通货膨胀的主要类型及其特征；

·通货膨胀对经济和社会的影响；

·产生通货膨胀的原因；

·反通货膨胀的一些经济政策分析。

二、教学内容

11.1 通货膨胀的定义及价格指数

11.1.1 通货膨胀的定义

通货膨胀(Inflation)是指总体价格水平持续上升的一种情形。通货膨胀率被定义为价格水平变化的速度，一般用以下的公式来衡量：

π=P t-P t-1/P t-1×100% (11.1.1)

上式中，π代表t年的通货膨胀率，P t为t年价格总水平，P t-1为(t-1)年价格总水平。

应当注意的是，通货膨胀衡量的是平均价格水平的走向。例如，在1996年美国的消费者价格指数（CPI）上升了2.9%。这并不意味着所有商品的价格都同样上升了2.9%，而是平均价格水平升高了2.9%。

通货紧缩(Deflation)就是指总体价格水平的持续下降。

11.1.2 价格指数

最常用的价格指数有消费者价格指数、生产者价格指数和GNP紧缩指数。

一、消费者价格指数（CPI）

消费者价格指数被广泛地用来度量通货膨胀，它度量的是典型化的城市消费者所购买的一组固定物品的价格平均上涨情况。它是建立在人们日常生活中所购买的食品、衣服、住宿、燃料、交通、医疗、学费及其他商品的价格基础上的。

二、生产者价格指数（PPI）

三、GDP紧缩指数

GDP紧缩指数①是某一给定年份中名文GDP和实际GDP的比值。因此，它可被看作是一个综合的价格指数。换句话说，它是所有的GDP（消费、投资、政府购买、净出口）的价格，而不是某一项的价格。正因为GDP紧缩指数所包括的商品和劳务的范围最为广泛，能够较准确地反映最终产品和劳务的一般价格水平，故近年来许多西方经济学者将它视为衡量通货膨胀的最好量度。但是，由于GDP紧缩指数的编制时期间隔较长（在美国是以季度为基础编制的），因此，它不大适用于作为政府制定政策的依据。

11.2 通货膨胀的分类

对通货膨胀可作很多种分类，可以按通货膨胀的严重程度、是否可以预料等因素进行分类。

11.2.1 三种类型的通货膨胀

按程度分为以下三种类型：低通货膨胀、奔腾式通货膨胀和超级通货膨胀。

一、低通货膨胀

低通货膨胀（亦称温和的通货膨胀）的特点是价格上涨缓慢而且是可以预见的。我们可以将它规定为年度低于10%的通货膨胀。

①亦称“平减指数”、“矫正指数”等，这都是些翻译问题，英文为deflator。

二、奔腾式通货膨胀

奔腾式通货膨胀出现在价格水平以20%、100%或200%这样的两位数或三位数的年率上升的时候。一旦奔腾式的通货膨胀站稳了脚跟，就会出现严重的经济扭曲。在这种情况下，大多数契约变为用一种价格指数或一种外币（如美元）作为指数进行调整。同时由于货币贬值得非常快，人们便持有仅能够日常交易所需的货币量。金融市场消失了，因为资本逃向了国外。人们囤积商品、购买房屋，不再在低的名义利率下贷出货币。

三、超级通货膨胀

11.2.2 可预料的和未预料的通货膨胀

11.3 通货膨胀的影响

一、通货膨胀对收入和财富分配的影响

1、对固定货币收入者的影响

通货膨胀使那些取得固定的货币收入的人蒙受损失。那些固定货币收入的劳动者和拿固定数目退休金的退休者无疑是通货膨胀的直接受害者。

2、对节俭者的影响

通货膨胀也用它邪恶的眼睛盯着节俭者。当价格上涨时，节俭者拥有的真实价值或购买力将会下降。最简单的例子就是那些储存货币的节俭者。

3、对债务人和债权人的影响

一般来说，通货膨胀都是使债务人占便宜而使债权人吃亏。前者向后者借债后，虽然到期如数偿还，但因货币已经贬值，债权人实际收回的购买力，小于他当时所借出的购买力。因为通货膨胀的缘故，借款者借到了“昂贵的”货币而只需归还“便宜的”货币。

4、对税收的影响

人们的货币（名义）收入是与价格水平一同增长的，而税收则随着人们货币收入的增长而增长。在累计所得税（即收入越高，税率越高）制度下，所得税的增长会快于价格和收入上升的速度。当一个人的货币收入增长时，他就会被列入一个更高税率的纳税等级。人们称这种现象为“税收等级爬升”。通货膨胀的最终影响是：个人收入占国民收入的比例减少，政府收入占国民收入的比例增大。

二、通货膨胀对经济效率的影响

通货膨胀之所以会损害经济效率，是因为它使得价格信号变得混乱。在一个高通货膨胀的经济中，人们就难以判断是相对价格发生了变化，还是总体价格发生了变化。

通货膨胀还会引起货币使用的混乱。如果通货膨胀率高于名义利率，那么实际利率就会小于零。结果，人们就会尽量减少货币持有量，转而购买实物。人们也不愿意更多地从事实际的工作，而希望通过投机获得更大的收益。

另外，一些经济学家还指出，通货膨胀还有“菜单成本”。这是因为，价格发生变化时，企业必须花费真实的资源来调整其产品的价格。

三、通货膨胀对效率和增长的宏观经济影响

除了微观和分配方面的影响外，通货膨胀还会对整个经济的运行产生影响。到20世纪70年代为止，高通货膨胀通常与高就业和高产量密切相联。

但是，对历史记录的更为仔细的检验揭示了这样一个有趣的事实：产量与通货膨胀之间的正相关似乎只是一种暂时性的联系。从长远来看，通货膨胀与产量增长之间似乎呈现一种倒U形的关系。也就是说，低通货膨胀国家的经济增长速度最快，而高通货膨胀的国家则趋于增长速度较慢。

胀的代价看来并不是很大，但中央银行家们不能长期地容忍高通货膨胀：他们会采取措施抑制通货膨胀，但这会减慢产量增长并引起失业上升。

11.4 通货膨胀的成因

通货膨胀没有单一的来源。像疾病一样，通货膨胀的出现有着多种原因。一些通货膨胀来自需求方面；另一些则来自供给方面。

11.4.1 需求拉动型通货膨胀

需求拉动型通货膨胀(Demand-Pull Inflation)是指由于总需求变动而引起的通货膨胀。扩张性的财政政策和货币政策，一方面会推动产出增长，使其更加逼近于潜在生产能力；另一方面，它会导致某种程度上的通货膨胀。

对需求拉动型通货膨胀有两种解释：第一，由于对产品和劳务的需求超过了现行价格条件下可能的供给（潜在的产量），从而导致物价上涨；其二，由于太多的货币追求太少的货物而导致物价上涨。

一、凯恩斯主义的解释

第一种解释是以凯恩斯的经济理论为基础。根据这种解释，当产量低于充分就业的水平时，需求的增加导致两种可能的结果：一种结果是，产量提高了而价格水平保持不变；另一种结果是，由于瓶颈现象，有效需求的增加一方面引起产量增加，同时又引起物价上涨。凯恩斯把这后一种结果称作半通货膨胀。当产量达到充分就业水平（潜在的产量）以后，由于生产能力的制约，总需求增长不再引起产量的增加，而只导致物价水平按同一比例增长，凯恩斯将之称为真正的通货膨胀。

二、货币主义的解释

对需求拉动型通货膨胀的第二种解释是以货币数量论为理论基础的。按照这一理论，生产量恒等于充分就业时的产量，货币流动速度V 为一固定量，故当货币量M 增加时，代表名义需求总量的MV 也会增加。既然生产量Y 不能增长，那么根据交易方程式MV=PY （即名义供给量等于名义需求量），价格水平P 必然会与货币量M 以同一比例增加。参见图11.3。由于货币供给量上升，导致LM 曲线右移（图中未标出），进而导致AD 曲线从AD 1多至AD 2，最后产量未变，价格水平从P 1上升到P 2。

如果你不是一个顽固的极端的货币主义者，即假定一开始不是处于充分就业均衡的话，那么，图11.2也可以用于货币主义的解释。假如该经济一开始处于Y 0水平上，由于增加货币供给量，总需求而从AD 上升到AD 1，产量上升，价格也上升。

三、两种解释的异同

尽管凯恩斯主义学派与货币主义学派对需求拉动型通货膨胀的解释有所差异，但它们也有共同点。正如萨缪尔逊所言，两派的模型都认为产生需求拉动型通货膨胀的原因在于，过多的货币支出追逐在充分就业条件下方可生产出来的有限的物品供给。

图11.3 货币主义对需求拉动型通货膨胀的解释

由于产量恒等于充分就业的产量,故AS 为与产量轴交于Y F （潜在的产量）的一条垂直线。当货币量M 增加时，就会引起总需求的增加，AD 曲线由AD 1右移至AD 2，结果产量保持在原来的水平（Y F ）而价格则由P 1上升到P 2。

11.4.2 成本推进型通货膨胀

成本推进型通货膨胀(cost-push inflation ，又译成本推动型)亦称供给性通货膨胀，它是指当成本上升（即使在劳动就业不充分时）推进价格水平上升的一种情形；简单地说，

它是

由于生产成本普遍上升而引起的物价持续上涨的现象。

同样，我们可以用AD-AS 模型对这种通货膨胀加以分析。参见图11.4。

是什么在推动着成本的上升呢？首先容易让人想到的就是工资。这种由工资普遍上涨而引起的整个经济的通货膨胀被称为工资推动型通货膨胀。它是指物价上涨的主要原因在于，工资率的提高超过了同期劳动生产率的增长。

图11.4 成本推动型通货膨胀

经济初始于均衡点E ，此时产量和价格分别为Y0和P0（这里Y0＜YF ，表明产量低于潜在的产量。由于某种原因使成本上升，结果AS 曲线向上移至AS ′。新的均衡点为E ′，在这一点上产量由Y0降为Y ′，而价格则由P0升至P ′。成本推动型的通货膨胀就发生。

另一种引起生产成本增加而最终导致价格水平上升的是利润推动型通货膨胀。它是指拥有制产品市场价格能力的垄断企业，为了追求高额利润，超过生产成本上升（也许是工资的提高而引起的）的幅度来提高产品价格，进而导致总体物价水平的上升。

这里，我们给读者介绍一下“停滞膨胀”，也就是人们经常提到的“滞胀”。停滞膨胀出现在通货膨胀加剧而产量却在下降或至少不是上升的时候。换句话说，滞胀意味着高失业率与高通货膨胀的并存。一种观点认为产生滞胀的原因来自“供给冲击”——如石油及某些农产品价格的突然上涨——因为总供给曲线向上移动而导致更高的价格和更少的产量。 11.4.3 预期与惯性的通货膨胀

在像美国这样的工业化国家中，通货膨胀具有高度的惯性。这就是说，通货膨胀会以同样的速度持续下去，直到经济事件使它发生改变。我们可把惯性的通货膨胀比作一只懒散的老狗。如果这只狗没有被踢一脚或被一只猎挑逗这样的“冲击”，它就会趴在那儿。一旦受到打扰，这只狗可能会去追那只猫，但后来它最终会在一个新的地方趴下来并呆在那里，直到下一次冲击的出现。

在20世纪90年代期间，美国的物价以大约3%的年率稳定地上升，而且大多数人也预料这种通货膨胀会持续下去。这种预期的通货膨胀率被构建到经济制度中。劳资双方的工资协议是按大约3%的通货膨胀率签订的；政府的货币与财政政策也假定通货膨胀率为3%。在这一时期，惯性的通货膨胀率为每年3%。因此，这种可预期且被纳入各种合同和非正式协议中的通货膨胀率就是惯性通货出胀率。

11.4.4 通货膨胀螺旋

一、价格——工资通货膨胀螺旋

当总需求增加导致总供给曲线上移所产生的通货膨胀被称之为“价格——工资通货膨胀螺旋”。

图11.6 价格——工资通货膨胀螺旋

这种由于总需求上升，导致价格水平上升，进而导致工资上升，又反逼价格水平螺旋式上升的通货膨胀就是“价格——工资通货膨胀螺旋”

。很显然，这一理论是对需求拉动型

通货膨胀理论的一种延伸。严格地说，需求拉动型通货膨胀理论是一种短期分析，而价格——工资通货膨胀螺旋理论是一种长期分析。有必要复习一下它产生的机理：AD↑?P↑?W↑?AS↓?P↑

二、成本——价格通货膨胀螺旋

从短期看，我们已知，由于总供给曲线向左上方移动，导致产量下降和价格水平上升，经济处于低于充分就业状态。但从长期看，政府对这种经济衰退不会视而不见。政府会被这种“失业均衡”诱惑而采取扩张性的财政和货币政策，从而从AD曲线向右上方移动，力争使经济重新恢复到充分就业均衡。这样，产量是扩大了，但新一轮的通货膨胀又相继出现。这种由于总供给冲击（即总供给减少）而诱导总需求上升，进而出现通货膨胀螺旋式上升就是“成本——价格通货膨胀螺旋”。

请读者参照图11.6理解这种螺旋式通货膨胀。首先是移动总供给曲线至AS1，价格水平上升为P10；政府扩张性财政政策导致AD右移至AD1，价格水平再度上升为P1。它产生的机理概述如下：

成本↑?AS↓?P↑?失业↑?G↑?AD↑?P↑

11.5 反通货膨胀的经济政策

11.5.1. 紧缩财政和货币政策

紧缩财政和货币几乎是所有国家用来反通货膨胀的传统方法。紧缩性的财政政策包括减少政府支出和增加税收，其直接效果是降低总需求。紧缩性的货币政策包括减少货币供应量，提高贴现率或法定储备率；其直接效果是利率的提高，进而抑制投资和消费，从而导致总需求的减少。在西方国家，有时也采用扩张性财政政策与紧缩性货币政策相结合来抑制通货膨胀。这样做是为了防止用来抑制通货膨胀的“双紧”政策可能会带来的经济衰退和失业。

货币主义者认为，要控制通货膨胀，实现经济的稳定增长，最根本的措施就在于控制货币供应量的增长。他们主张实行“单一规则”的货币政策，即以货币供给量作为货币政策的唯一控制指标，并且货币供给量按固定的比例增长。

11.5.2 收入政策

收入政策是试图直接的方法来降低工资和价格的增长速度的政策。这里直接的方式包括法律的方式（工资——价格控制）或者说服的方式。成功的收入政策能够使短期的总供给曲线下降。

收入政策很少成功的原因之一是缺乏适当的总需求政策与之相结合。收入政策（工资——价格控制）的目的是通过使总供给曲线下移而达到降低通货膨胀的目的。只要总需求的曲线同时下移，通货膨胀率就会下降并能保持在较低的水平上。但如果没有总需求曲线的下移相伴随，工资和价格控制将只是增加通货膨胀的压力，而且这种压力终将爆发出来。

第六章通货膨胀与通货紧缩

第六章通货膨胀与通货紧缩 一、教学目标 1.掌握通货膨胀的含义和测定通货膨胀的指标； 2.熟悉通货膨胀的类型； 3.掌握通货膨胀的成因及其效应； 4.掌握治理通货膨胀的对策； 5.了解通货紧缩的概念； 6.掌握通货紧缩的成因、效应和治理对策。 二、课时分配 共两节，安排4个课时 三、教学重点难点 （1）重点：通货膨胀的效应和通货紧缩的影响、通货膨胀的衡量。 （2）难点：治理通货膨胀和通货紧缩的治理措施。 第一节通货膨胀 一、通货膨胀的含义与度量 （一）通货膨胀的含义 通货膨胀是指在纸币流通的条件下，由于货币供应量过多，超过流通中对货币的客观需要量，导致货币贬值，从而引起物价水平普遍持续上涨的经济现象。 完整的通货膨胀定义包含了三个方面的内容： （1）在纸币制度中，货币的发行量超过了商品流通中的实际需要量； （2）货币的超经济发行导致货币的贬值（纸币贬值），或货币购买力下降； （3）货币的超经济发行在市场经济中表现为物价自由上涨，在非市场经济中则会表现为物资短缺，即商品供应短缺、凭票供应、持币待购、强制储蓄等是通货膨胀的非价格表现形式； （4）“物价上涨”是指一般物价水平普遍持续地上升。物价上涨形式可以是公开的，也可以是隐蔽的，如降低产品质量、搭配销售等。 （二）通货膨胀的度量

1．消费物价指数 消费物价指数能直接、迅速的反映通货膨胀对居民生活水平及消费结构的影响，具有其他指标难以比拟的优点，如：资料收集便捷、数据公布及时等。 2．生产者价格指数 生产者价格指数是衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度的指数。 3．国内生产总值平减指数 国内生产总值平减指数是按现行价格指标计算的国内生产总值与按不变价格计算的国内生产总值的比率，可以全面反映生产资料、消费品和劳务费用的价格变动。 隐蔽性的通货膨胀，需要借助以下一些指标来度量：实行价格补贴的商品数量和金额； 凭证供应商品占全社会商品总额比例；商品管制价格与非管制价格的差异等。 二、通货膨胀的类型与成因 （一）通货膨胀的类型 1．按通货膨胀的表现形式划分为公开的通货膨胀和隐蔽型的通货膨胀。 2．按物价上涨的速度划分为温和通货膨胀、奔腾式通货膨胀和恶性通货膨胀。 3．按发生原因来划分为需求拉上型通货膨胀、成本推进型通货膨胀、供求混合推动型通货膨胀、结构型通货膨胀、预期型通货膨胀、财政赤字型通货膨胀、信用膨胀型通货膨胀等。 （二）通货膨胀的成因 1.需求拉动通货膨胀 指由于总需求的过度增长超过了按现行价格计算的供给的增长速度，使太多的货币去追求太少的商品和劳务而引起的一般物价水平持续上涨的现象。 2.成本推进通货膨胀 由于供给过程中的成本提高而导致了物价水平上升。成本上升的主要因素有：（1）由于工会强大的垄断力量操纵了劳动力市场的价格，工资出现了向上的刚性，只会上升不会下降。并且由于工资的增长率超过劳动生产率，企业就会因人力成本的上升而提高价格，以维持盈利水平。这就是从工资提高开始而引发的

第六章分配理论

第五章分配理论 [教学目的与要求] 本章是说明“为谁生产”问题，即收入分配的决定。分配问题也就是生产要素价格的决定。本章第一节介绍各种生产要素需求与供给的基本原理，是其他各节的基础。第二至第五节分别论述工资、利息、地租、利润的决定，即市场经济的分配机制。第六节是社会分配问题及有关政策。 [教学重点] (1)超额利润的来源。 (2)洛伦斯曲线与基尼系数的含义。 (3)公平与效率矛盾的产生与解决方法 [教学难点] (1)工会在工资决定中的作用。 (2)利息的合理性。 [课时分配] 第一节生产要素的需求与供给 1课时 第二节工资、地租、利息、利润 2课时 第三节社会分配平等程度的衡量 1课时 [教学内容] 分配理论又称要素价格理论，仍以价格理论为核心。分配理论所研究的是国民收入分配的基本原理，即生产要素所有者提供生产要素从而获得报酬的价格决定。也是解决为谁生产的问题。 第一节生产要素的需求与供给 一、生产要素的概念及其内容 生产要素是指为从事产品生产和服务而投入的各种经济资源，通常也被称为生产资源。 二、生产要素的需求 1．引致需求。它的需求不是直接用于消费而是再投入生产。其需求者是厂商而非消费者。 2．共同需求。即对要素的需求是共同的、相互依赖的需求，这个特点是由于技术上的原因，即生产要素往往不是单独发生作用。 3．决定生产要素需求的基本因素 (1)要素的边际生产力 (2)边际要素成本。是指可变要素投人量每增加一个单位所引起的总成本的增加量。 三、生产要素供给 生产要素的供给实际上是其所有者在市场上对生产要素的出卖，并因此而形成要素所有者的收入。 第二节工资、地租、利息、利润 一、工资理论 (一)劳动的供给曲线 劳动的供给曲线与一般要素或产品的供给曲线不同，它不是只有正斜率的曲线，在某些情况下，劳动供给曲线具有负斜率。因为劳动的供给不仅取决于工资因素，而且受其他因素的影响，如劳动的市场类型、总人口中劳动力人数、劳动力的训练和质量、年龄和性别、工作条件和环境、对工作和休闲的偏好等。

失业与通货膨胀练习题

失业与通货膨胀练习题 一、单项选择 1、失业率是指（d） A失业人口与全部人口之比B失业人口与全部就业人口之比 C失业人口与全部劳动人口之比D失业人口占就业人口与失业人口之和的百分比 2、某人正在等待着某项工作，这种情况可归类于（b） A就业B失业C非劳动力D就业不足 3、周期性失业是指（b） A经济中由于正常的劳动力流动而引起的失业B由于总需求不足而引起的短期失业 C由于经济中一些难以克服的原因而引起的失业D由于经济中一些制度上的原因而引起的失业 4、由于经济衰退而形成的失业属于（c） A磨擦性失业B结构性失业C周期性失业D自然失业5、下列人员中，不属于失业人员的是（b） A调动工作的时间歇在家休养者B半日工C季节工D对薪水不满意而待业在家的大学毕业生 6、奥肯定理说明了（a） A失业率和实际国民生产总值之间高度负相关的关系B失业率和实际国民生产总值之间高度正相关的关系 C失业率和物价水平之间高度负相关的关系D失业率和物价水平之间高度正相关的关系 7、通货膨胀是（a） A一般物价水平普遍、持续的上涨B货币发行量超过流通中的黄金量 C货币发行量超过流通中的商品的价值量D以上都不是8、可以称为温和的通货膨胀的情况是指（c） A通货膨胀率在10%以上，并且在加剧的趋势B通货膨胀率以每年5%的速度增长 C在数处之内，通货膨胀率一直保持在2%-3%的水平D通货膨胀率每年50%以上 9、经济中存在着通货膨胀的压力，由于政府实施了严格的价格管制而使物价并没有上升，此时（d） A不存在通货膨胀B存在着温和的通货膨胀C存在着恶性通货膨胀D存在着隐蔽的通货膨胀

10、下列表述中，正确的是（c） A在任何情况下，通货膨胀对经济的影响都很小 B在通货膨胀可以预期的情况下，通货膨胀对经济的影响也很大C在通货膨胀不能预期的情况下，通货膨胀有利于雇主而不利于工人 D在任何情况下，通货膨胀对经济的影响都很大 11、需求拉动通货膨胀（b） A通常用于描述某种由供给因素所引起的价格波动 B通常用于描述某种由总需求的增长所引起的价格波动 C表示经济制度已调整过的预期通货膨胀率 D以上均不是 12、抑制需求拉动通货膨胀，应该（a） A控制货币供应量B降低工资C解除托拉斯组织D减税13、由于工资提高而引起的通货膨胀是（b） A需求拉动通货膨胀B成本推动通货膨胀C需求拉动和成本推动型通货膨胀D结构性通货膨胀 14、在下列通货膨胀的原因中，（c）最可能是成本推动通货膨胀的原因 A银行贷款的扩张B预算赤字C进口商品价格的上涨D投资率下降 15、成本推动通货膨胀（a） A通常用于描述某种由供给因素所引起的价格波动B通常用于描述某种由总需求的增长所引起的价格波动 C表示经济制度已调整过的预期通货膨胀率D以上都不是16、菲利普斯曲线是一条描述（b） A失业与就业之间关系的曲线B工资与就业之间关系的曲线 C工资与利润之间关系的曲线D失业与通货膨胀之间交替关系的曲线 17、一般来说，菲利普斯曲线是一条（b） A向右上方倾斜的曲线B向右下方倾斜的曲线C水平线D垂线 18、菲利普斯曲线的基本含义是（c） A失业率和通货膨胀率同时上升B失业率和通货膨胀率同时下降 C失业率上升，通货膨胀率下降D失业率与通货膨胀率无关 19、根据菲利普斯曲线，降低通货膨胀率的办法是（c）

财务与成本管理第六章练习及答案

2014年注会《财务成本管理》第六章练习及答案 一、单项选择题 1. 以下关于资本成本的叙述中，错误的是（）。 A.如果新投资项目风险高于企业现有资产的平均风险，则项目资本成本高于公司资本成本 B.个别资本成本的计算均需考虑所得税因素 C.投资人的税前的期望报酬率等于公司的税前资本成本 D.一般情况下，债务资本成本低于权益资本成本 2. 使用资本资产定价模型估计普通股成本时，要估计无风险利率。一般认为，政府债券没有违约风险，可以代表无风险利率。为此，可以选择（）作为无风险利率。 A. 上市交易的政府长期债券的到期收益率 B. 上市交易的政府短期债券的票面利率 C. 非上市交易的政府长期债券的到期收益率 D. 非市交易政府短期债券的票面利率 3. 在估计债务成本时，如果公司目前没有上市债券，也找不到可比公司，并且没有信用评级资料，就需要使用（）估计债务成本。 A. 风险调整法 B. 到期收益率法 C. 财务比率法 D. 风险调整法或财务比率法 4. 使用资本资产定价模型估计普通股成本，需要使用贝塔系数，计算贝塔值时要注意选择收益计量的时间间隔，很少被使用的收益率是（）。 A. 每日收益率 B. 月份收益率 C. 季度收益率 D. 年度收益率 5. 使用资本资产定价模型估计普通股成本，需要估计无风险报酬率，通常认为应选择长期政府债券的利率。这样做的理由不包括（）。 A. 长期政府债券没有购买力风险 B. 长期政府债券的利率波动较小 C. 资本预算涉及的时间长 D. 普通股是长期的有价证券 6. 某长期债券的总面值为100万元，平价发行，期限为3年，票面年利率11%，每年付息，到期一次还本。手续费为借款金额100万元的2%，所得税税率t=30%，则税后债务成本为（）。 A. 3.9801% B. 6.5088% C. 8.2811% D. 11.8301%

第六章 通货膨胀与失业理论参考答案

第六章通货膨胀与失业理论 一、名词解释 1．失业率：是指劳动大军中没有工作而又在寻找工作的人所占的比例，失业率的波动反映了就业的波动情况。 2．摩擦性失业：是指在生产过程中由于难以避免的原因而造成的短期局部性失业。即使劳动力市场处于均衡或充分就业状态，仍然存在着一定程度的失业。 3．结构性失业：是指劳动力需求与供给不匹配所造成的失业。其特点是既有失业，又有职位空缺，失业者或者没有合适的技能，或者居住地不当，无法填补现有的职位空缺。 4．周期性失业：是指经济周期中的衰退或萧条时，因需求下降而造成的失业，这种失业是由整个经济的支出和产出下降造成的。 5．自然失业率：是指经济社会在正常情况下的失业率，它是劳动力市场处于供求稳定状态时的失业率。 6．自然就业率：是指经济社会在正常情况下的失业率，它是劳动力市场处于供求稳定状态时的就业率。 7．潜在的GDP：是指一国国民经济达到充分就业时的总产量，是与自然失业率相对应的GDP 水平。 8．奥肯定律：是指失业率每高于自然失业率1个百分点，实际GDP将低于潜在GDP 2个百分点。 9．通货膨胀：是指总体价格水平持续上升的一种情形。 10．通货紧缩：就是指总体价格水平的持续下降。 11．消费者价格指数：被广泛地用来度量通货膨胀，它度量的是典型化的城市消费者所购买的一组固定物品的价格平均上涨情况。 12．通货膨胀率：是指价格水平变化的速度。 13．温和的通货膨胀：是指年通货膨胀率在10％以内。 14．奔腾的通货膨胀：是指年通货膨胀率在10％以上和100％以内。 15．超级通货膨胀：是指通货膨胀率在100％以上。 16．平衡的通货膨胀：是指每种商品的价格都按相同比例上升。这里所指的商品价格包括生产要素以及各种劳动的价格。 17．非平衡的通货膨胀：是指各种商品价格上升的比例并不完全相同。 18．未预期到的通货膨胀：是指价格上升的速度超出人们的预料，或者人们根本没有想到价格会上涨的问题。 19．需求拉动通货膨胀：是指总需求超过总供给所引起的一般价格水平的持续显著的上涨。需求拉动通货膨胀理论是一种比较老的通货膨胀理论，这种理论把通货膨胀解释为“过多的货币追求过少的商品”。 20．成本推动通货膨胀：是指在没有超额需求的情况下由于供给方面成本的提高所引起的一般价格水平持续和显著的上涨。 21．结构性通货膨胀：是指在没有需求拉动和成本推动的情况下，只是由于经济结构因素的变动，也会出现一般价格水平的持续上涨。结构性通货膨胀理论把通货膨胀的起因归结为经济结构本身所具有的特点。 22．菲利普斯曲线：表示了失业率和通货膨胀率之间的替换关系。即当失业率较低时，

宏观经济学第六章习题及答案

思考与练习 1．名词解释 失业∕失业率充分就业摩擦性失业产出效应结构性失业通货膨胀自愿性失业自然失业率消费物价指数收入分配效应财富分配效应菲利普斯曲线附加预期的菲利普斯曲线长期菲利普斯曲线 2．什么是失业？通货膨胀如何定义？ 3．什么是充分就业？ 4．充分就业与自然失业率之间有何关系？ 5．失业与通货膨胀有什么关系? 6．度量通红膨胀有哪些途径？ 7．试述通货膨胀的成因以及如何治理？ 8．试述菲利普斯曲线的特性、经济含义及其依据。 9．附加预期的菲利普斯曲线与传统的菲利普斯曲线有什么不同？根据附加预期的菲利普斯曲线理论，在什么条件下，数据能够呈现出传统的菲利普斯曲线关系？ 10．短期内，政策制定者能否根据菲利普斯曲线关系，用高通货膨胀换取低失业？长期的状况又如何？分别用古典理论和凯恩斯理论观点进行解释。 11．政府治理通货膨胀的对策有哪些？ 12．如果将2000年定为基期年份，其时某国普通家庭每个月购买一组商品的费用为900元，2005年购买同样一组商品的费用是1500元，求该国2005年消费价格指数。 13．如果2000年商品价格水平为90，到2005年商品价格水平变为100，试求2005年得通货膨胀率。 14．假设菲利普斯曲线为π=-2（u-0.06） （1）若将失业率控制在3%、4%、5%，通货膨胀率分别是多少？ （2）若通货膨胀预期为1%，通货膨胀率分别为多少？ 15．预计货币发行量增加6%可使经济增长达到4%，若货币需求的收入弹性为0.5，根据现代货币主义的观点，这会引起多大的通货膨胀？

1．名词解释 （1）失业∕失业率：指愿意并有能力工作的人没有得到就业岗位的现象；失业人口占劳动人口的比重即为失业率 （2）充分就业：指在某一工资水平之下，所有愿意接受工作的人，都获得了就业机会。（3）摩擦性失业：指生产过程中难以避免的、由于转换职业等原因而造成的短期、局部失业。 （4）产出效应：由于通货膨胀中物价水平的上升快于货币工资的上升，从而实际利润增加，产量和就业增加的情形。 （5）结构性失业：指劳动力的供给和需求不匹配所造成的失业，其特点是既有失业，也有职位空缺，失业者或者没有合适的技能，或者居住地点不当，因此无法填补现有的职位空缺。（6）通货膨胀：即一般物价水平持续上涨的经济现象 （7）自愿性失业：指工人所要求的实际工资超过其边际生产率，或者说不愿意接受现行的工作条件和收入水平而未被雇用而造成的失业。 （8）自然失业率：指在没有货币因素影响下，劳动力市场和商品市场自发供求力量发挥作用时应有的处于均衡状态的失业率，即是一个不会造成通胀的失业率。 （9）消费物价指数：指人们有选择地选取一组（相对固定）商品和劳务，然后比较它们按当期价格购买的花费和按基期价格购买的花费。 （10）收入分配效应：通货膨胀对不同的人有不同的影响；通货膨胀对债务人有利而对债权人不利；通货膨胀有利于政府而不利于公众。 （11）财富分配效应：因为在通货膨胀过程中，价格可变资产的实际价值没有变化，而金额固定的资产的实际价值发生下降，所以在资产构成中，金额固定的资产越大，居民受通货膨胀的损害就越大；债务数量越大得益就越大；厂商和政府是通货膨胀的得益者。 （12）菲利普斯曲线：W.菲利普斯根据英国1861~1957年间近百年失业率和货币工资变动率的经验统计资料，提出一条用以表示失业率和货币工资变动率之间交替关系的曲线。（13）附加预期的菲利普斯曲线：未预期到的通货膨胀与周期性失业之间的负向关系。（14）长期菲利普斯曲线：即一条垂直线，它表明失业率与通货膨胀率之间不存在替换关系。2．什么是失业？通货膨胀如何定义？ 失业是指愿意并有能力工作的人没有得到就业岗位的现象。而当一个经济中的大多数商品和劳务的价格持续在一段时间内普遍上涨时，宏观经济学就称这个经济经历着通货膨胀。3．什么是充分就业？ 充分就业是指在某一工资水平之下，所有愿意接受工作的人，都获得了就业机会。大多

宏观经济学第六章试题及答案

宏观经济学及其研究对象 宏观经济学以整个国民经济活动作为考察对象，研究社会总体经济问题以及相应的经济变量的总量是如何决定及其相互关系。它需要解决三个问题：一是已经配置到各个生产部门和企业的经济资源总量的使用情况是如何决定着一国的总产量(国民收入)或就业量;二是商品市场和货币市场 的总供求是如何决定着一国的国民收入水平和一般物价水平;三是国民收 入水平和一般物价水平的变动与经济周期及经济增长的关系。它又称为国民收入决定论或收入分析。 宏观经济学研究的是经济资源的利用问题，包括国民收入决定理论、就业理论、通货膨胀理论、经济周期理论、经济增长理论、财政与货币政策等。 （一）选择题 1. 依据哈罗德—多马模型的定义，自然增长率G N与实际增长率G之间的关系是（）： AG N≥G；BG N≤G； C G N＞G；DG N＜G。 2. 根据哈罗德—多马模型的分析，如果有保证的增长率G W大于实际增长率G，经济将（）： A持续高涨；B长期萧条；C均衡增长；D不能确定。 3. 根据哈罗德—多马模型的分析，如果有保证的增长率G W大于自然增长率G N，经济将（）： A持续高涨；B长期萧条；C均衡增长；D不能确定。 4. 要达到充分就业的均衡增长，必须使（）： AG=G N；BG=G W；CG=G N= G W；DG W= G N。 5. 在哈罗德—多马模型中，已知有保证的增长率G W小于实际增长率G，如果合意的储蓄率等于实际储蓄率，那么合意的资本—产出比将（）： A小于实际的资本—产出比； B大于实际的资本—产出比； C等于实际的资本—产出比； D以下情况都有可能。 6. 当合意的资本—产出比大于实际的资本—产出比时，厂商的合理反应是（）： A增加投资；B减少投资；C保持原有投资水平；D不能确定。 7. 哈罗德—多马模型的分析之所以是一种动态分析，是因为它（）： A从连续的各个时期来分析经济增长； B根据投资和储蓄之间的关系来分析经济增长； C根据有效需求来分析经济增长； D在技术、人口和资本均可发生变化的时期内分析经济增长。 8. 假设要使经济增长率从5%提高到8%，在资本—产出比为2时，根据哈罗德—多马模型，储蓄率应该增加（）： A10%；B16%；C6%；D5%。 9. 哈罗德—多马模型和新古典增长模型中，有些假设是相同的，而有些假设是不同的。在以下假设中，不同的是（）： A技术水平不变，都为外生变量； B规模报酬不变 C人口增长率为常数 D整个社会使用劳动和资本两种要素进生产，且这两种生产要素可以相互替代。 10. 在新古典增长模型所描述的平衡增长路径上，有（）： A总资本的增长率、总产出的增长率与人口的增长率相等； B总资本的增长率等于人口的增长率，但总产出的增长率不等于人口的增长率； C 总产出的增长率等于人口的增长率，但总资本的增长率不等于人口的增长率； D总资本的增长率、总产出的增长率、人口的增长率三者之间的任意两者均不相等。 11. 在新古典增长模型中，下列说法是正确的（）： A储蓄率的变化影响短期的经济增长率； B储蓄率的变化影响长期的经济增长率； C储蓄率的变化既影响短期的经济增长率，又影响长期的经济增长率； D人口增长率的变化不影响人均资本水平和人均产出水平。 （二）计算与分析题： 1. 已知资本—产出比为4，假设某国某年的国民收入为1000亿美元，消费为800亿美元。根据哈罗德

第六章 通货膨胀

第六章通货膨胀 一、本章的教学目的与要求： ·通货膨胀的定义以及三种价格指数； ·通货膨胀的主要类型及其特征； ·通货膨胀对经济和社会的影响； ·产生通货膨胀的原因； ·反通货膨胀的一些经济政策分析。 二、教学内容 11.1 通货膨胀的定义及价格指数 11.1.1 通货膨胀的定义 通货膨胀(Inflation)是指总体价格水平持续上升的一种情形。通货膨胀率被定义为价格水平变化的速度，一般用以下的公式来衡量： π=P t-P t-1/P t-1×100% (11.1.1) 上式中，π代表t年的通货膨胀率，P t为t年价格总水平，P t-1为(t-1)年价格总水平。 应当注意的是，通货膨胀衡量的是平均价格水平的走向。例如，在1996年美国的消费者价格指数（CPI）上升了2.9%。这并不意味着所有商品的价格都同样上升了2.9%，而是平均价格水平升高了2.9%。 通货紧缩(Deflation)就是指总体价格水平的持续下降。 11.1.2 价格指数 最常用的价格指数有消费者价格指数、生产者价格指数和GNP紧缩指数。 一、消费者价格指数（CPI） 消费者价格指数被广泛地用来度量通货膨胀，它度量的是典型化的城市消费者所购买的一组固定物品的价格平均上涨情况。它是建立在人们日常生活中所购买的食品、衣服、住宿、燃料、交通、医疗、学费及其他商品的价格基础上的。 二、生产者价格指数（PPI） 三、GDP紧缩指数 GDP紧缩指数①是某一给定年份中名文GDP和实际GDP的比值。因此，它可被看作是一个综合的价格指数。换句话说，它是所有的GDP（消费、投资、政府购买、净出口）的价格，而不是某一项的价格。正因为GDP紧缩指数所包括的商品和劳务的范围最为广泛，能够较准确地反映最终产品和劳务的一般价格水平，故近年来许多西方经济学者将它视为衡量通货膨胀的最好量度。但是，由于GDP紧缩指数的编制时期间隔较长（在美国是以季度为基础编制的），因此，它不大适用于作为政府制定政策的依据。 11.2 通货膨胀的分类 对通货膨胀可作很多种分类，可以按通货膨胀的严重程度、是否可以预料等因素进行分类。 11.2.1 三种类型的通货膨胀 按程度分为以下三种类型：低通货膨胀、奔腾式通货膨胀和超级通货膨胀。 一、低通货膨胀 低通货膨胀（亦称温和的通货膨胀）的特点是价格上涨缓慢而且是可以预见的。我们可以将它规定为年度低于10%的通货膨胀。 ①亦称“平减指数”、“矫正指数”等，这都是些翻译问题，英文为deflator。

6失业与通货膨胀习题

6失业与通货膨胀习题

失业与通货膨胀习题 一、判断题 1、“通货膨胀随时随地都是一种货币现象。”这是凯恩斯学派的观点。 2、收入政策主要是用来对付结构性通货膨胀的。 3、失业率是指没有工作又正在寻找工作的人在总人口中所占的比例。 4、高价格就是高通胀。 5、货币学派认为，长期看来，通货膨胀率和失业率存在替代关系，政府可以通过货币政策降低失业率。 答： 1、错。这是货币主义学派的观点。 2、错。对付的是成本推动型通货膨胀。 3、错。是劳动力人口中没有工作而又在寻找工作的人所占的比例。 4、错。通货膨胀是物价水平的增长率，而不是物价水平本身。 5、错。货币学派的观点是，在长期通货膨胀率和失业率不存在替代关系。 二、单选题

1、由于工会垄断力量要求提高工资，导致雇主提高商品售价，最终引发整个社会物价水平上涨，这就是（）。 A 需求拉动型通货膨胀 B 成本推动型通货膨胀 C 结构性通货膨胀 D 利润推动型通货膨胀 2、以下那种现象不伴随通货紧缩发生（）。 A 有效需求不足 B 经济衰退 C 失业率下降 D 物价下跌 3、关于治理通货膨胀的对策，不可以采取（）。 A 冻结工资水平 B 增税 C 降低法定准备率 D 增加有效供给 4、关于菲利浦斯曲线的形状，货币主义认为（）。 A 向右下倾斜 B 一条水平线 C 一条垂直线 D 短期内由下倾斜，长期内为一垂直线 5、以下关于自然失业率的说法哪种是错误的（）

A 经济社会在正常情况下的失业率 B 等于0 C 大于0 D 是劳动市场处于供求稳定状态时的失业率 6、通货膨胀会使得下列哪些群体受益（） A 债权人 B 债务人 C 工资 收入者 D 退休人员 7、根据菲利普斯的研究，在英国，失业率下降，则工资增长率（） A 提高 B 下降 C 不变 D 不确定 8、若发生通货膨胀，则总产出（） A 增加 B 减少 C 不变 D 不确定 9、某工人不愿意接受现行工资水平而形成的失业属于下列哪一类型（） A 摩擦性失业 B 结构性失业 C 自愿 失业 D 周期性失业 10、奔腾的通货膨胀，其通货膨胀率为（） A 10%以内 B 10%以上和100%以内 C 100%以上 D 1000%以上

第六章 国际收支习题答案(可打印修改)

第六章国际收支 一、单项选择题 1．一国的利息、股息和股利收支属于国际收支平衡表中的（B ）。 A．储备账户 B．经常收入账户 C．单方转移收支账户 D．资本与金融账户2．若在国际收支平衡表中，储备资产项目为一100亿美元，则表示该国（A ）。 A．增加100亿美元的储备 B．减少100亿美元的储备 C．人为账面平衡，不说明问题 D．无法判断 3．在编制国际收支平衡表统计进出口商品。按下列哪种术语计算（ C ）。A．CIF B． CFR C． FOB D． DDP 4．在我国的国际收支总体顺差中，以下哪个账户的贡献最大（A ）。 A．经常账户 B．资本账户C．金融账户 D．境外投资 二、多项选择题 1. 在国际收支平衡表中,以下哪些项目列入经常项目（ ABCD ）。 A．进出口 B．服务 C．投资收入 D．侨汇 2. 在国际收支平衡表中,属于中国居民的机构是（ ABC ）。 A．在我国建立的外资企业 B．我国的国营企业 C．我国驻外使馆工作的外交人员D．IMF等驻华机构 3. 下列项目应记入贷方的是（ BD ）。 A．反映进口商品实际资源的经常项目 B．反映出口商品实际资源的经常项目 C．反映资产增加或负债减少的资本与金融项目 D．反映资产减少或负债增加的资本与金融项目 4. 国际收支逆差对经济的负面影响包括（ ABC ）。 A．外汇储备减少 B．影响投资者的信心C．国内通货膨胀 D．该国货币升值 三、判断题 1.国际收支是一个存量概念。（ × ） 2.国际收支所反映的内容是以支付为基础的。（ × ） 3.国际收支记录的是一国居民与非居民间的交易。（√） 4.在美国留学已经两年的中国留学生放假回到中国去黄山旅游购买门票的支出应记录到我国的国际收支中。（ × ） 5．国际收支平衡表的编制原理是复式簿记原理，即每一笔对外交易需要同时留下两个记录，金额相同，方向相反。（√） 6．当一国经常帐户顺差时，则该国的储蓄大于国内投资。（√） 7．当一国经常帐户顺差时，该国收入小于国内支出。（ × ）

宏观经济学第六章习题及答案

第六单元通货膨胀与失业理论 本单元所涉及到的主要知识点： 1．通货膨胀的含义、衡量与种类 2．通货膨胀的原因 3．通货膨胀对经济的影响及其对策 4．失业的含义与衡量 5．失业的种类 6．失业的原因 7．失业的影响及其治理 8．失业与通货膨胀的关系：菲利普斯曲线 一、单项选择 1．一般用来衡量通货膨胀的物价指数是（ D ）。 a．消费者物价指数； b．生产物价指数； c．GDP缩减指数； d．以上均正确。 2．可以称为温和的通货膨胀的情况是指（ D）。 a．通货膨胀率以每年5％的速度增长； b．通货膨胀率在10％以上； c．通货膨胀率一直保持在2％－3％水平；d．通货膨胀率处于3％—10％之间。3．通货膨胀的主要类型有（ D ）。 a．需求拉上型； b．成本推进型； c．结构型； d．以上均正确。 4．通货膨胀会（ C ）。 a．使国民收入提高到超过其平常水平； b．使国民收入下降到其平常水平以下； c．使国民收入提高或下降，主要看通货膨胀产生的原因； d．只有在经济处于潜在的产出水平时，国民收入才会增长。 5．在通货膨胀不能完全预期的情况下，通货膨胀将有利于（ A ）。 a．债务人； b；债权人；

c．在职工人； d．离退休人员。 6．已知充分就业的国民收入是12000亿元，实际国民收入11800亿，边际消费倾向0.8，在增加3000亿的投资后，经济将发生（ A ）。 a．需求拉上通货膨胀；b．成本推进通货膨胀； c．结构性通货膨胀； d．需求不足的失业。 7．收入政策主要是用来治理（ B ）。 a．需求拉上的通货膨胀； b．成本推进的通货膨胀； c．结构性通货膨胀； d．供求混合通货膨胀。 8．抑制通货膨胀的收入政策是指（ C ）。 a．收入初次分配； b．收入再分配； c．收入—价格管制； d．以上均正确。 9．失业率是指（ A ）。 a．失业人口占劳动力的百分比； b．失业人数占人口总数的百分比； c．失业人数占就业人数的百分比； d．以上均正确。 10．充分就业的含义是（B ）。 a．人人都有工作，没有失业者； b．消灭了周期性失业的就业状态； c．消灭了自然失业时的就业状态； d．消灭了自愿失业时期就业状态。11．在充分就业的情况下，下列哪一因素最可能导致通货膨胀（ C ）。 a．进口增加； b．出口减少； c．政府收入不变，但支出增加； d．工资不变，但劳动生产率提高。12．在经济处于充分就业均衡时，名义货币增长率的上升会（ D ）。 a．使总需求曲线右移，均衡水平位于更高的通货膨胀率和产量水平； b．使总共供给曲线右移，均衡水平位于更高的通货膨胀率和产量水平； c．使总需求曲线和总共供给曲线右移，均衡水平位于更高的通货膨胀率和产量水平； d．使总需求曲线右移和总共供给曲线左移，均衡水平位于更高的通货膨胀率而产量不变。 13．自然失业率（D ）。 a．恒为零； b．是没有摩擦性失业时的失业率；

6失业与通货膨胀习题练习题

失业与通货膨胀 一、判断题 1、“通货膨胀随时随地都是一种货币现象。”这是凯恩斯学派的观点。 2、收入政策主要是用来对付结构性通货膨胀的。 3、失业率是指没有工作又正在寻找工作的人在总人口中所占的比例。 4、高价格就是高通胀。 5、货币学派认为，长期看来，通货膨胀率和失业率存在替代关系，政府可以通过货币政策降低失业率。 答： 1、错。这是货币主义学派的观点。 2、错。对付的是成本推动型通货膨胀。 3、错。是劳动力人口中没有工作而又在寻找工作的人所占的比例。 4、错。通货膨胀是物价水平的增长率，而不是物价水平本身。 5、错。货币学派的观点是，在长期通货膨胀率和失业率不存在替代关系。 二、单选题 1、由于工会垄断力量要求提高工资，导致雇主提高商品售价，最终引发整个社会物价水平上涨，这就是（）。 A 需求拉动型通货膨胀 B 成本推动型通货膨胀 C 结构性通货膨胀 D 利润推动型通货膨胀 2、以下那种现象不伴随通货紧缩发生（）。 A 有效需求不足 B 经济衰退 C 失业率下降 D 物价下跌 3、关于治理通货膨胀的对策，不可以采取（）。 A 冻结工资水平 B 增税 C 降低法定准备率 D 增加有效供给 4、关于菲利浦斯曲线的形状，货币主义认为（）。 A 向右下倾斜 B 一条水平线 C 一条垂直线 D 短期内由下倾斜，长期内为一垂直线 5、以下关于自然失业率的说法哪种是错误的（） A 经济社会在正常情况下的失业率 B 等于0 C 大于0 D 是劳动市场处于供求稳定状态时的失业率 6、通货膨胀会使得下列哪些群体受益（） A 债权人 B 债务人 C 工资收入者 D 退休人员 7、根据菲利普斯的研究，在英国，失业率下降，则工资增长率（） A 提高 B 下降 C 不变 D 不确定 8、若发生通货膨胀，则总产出（） A 增加 B 减少 C 不变 D 不确定

第六章 通货膨胀与失业理论

第六章通货膨胀与失业理论 一、单项选择题 1．如果导致通货膨胀的原因是“货币过多而商品过少”，则此时的通货膨胀是（）。A．结构型的 B．需求拉上型的 C．成本推动型的 D．混合型的 2．面对通货膨胀，消费者的合理行为应该是（）。 A．保持原有的消费、储蓄比例 B．减少消费，扩大储蓄比例 C．增加消费，减少储蓄比例 D．只购买生活必需品，不再购买耐用消费品 3．通货膨胀对收入和财富进行再分配的影响是指（）。 A．造成收入结构的变化 B．使收入普遍上升 C，使债权人收入上升 D．使收入普遍下降 4．收入政策主要是用来对付（）。 A．需求拉上型通货膨胀 B．成本推动型通货膨胀 C．结构型通货膨胀 D．以上各类型、 5．通货膨胀会（）。 A．使国民收入上升 B．使国民收入下降 C．与国民收入没有必然联系 D．经济处于潜在的产出水平时，会促进国民收入的增长 6．（）两种情况不会同时产生。 A．结构性失业和成本推动通货膨胀 B．结构性失业和结构型通货膨胀 C．摩擦性失业和需求拉上型通货膨胀 D．需求不足的失业和需求拉上型通货膨胀 7．假定充分就业的国民收入为1000亿美元，实际的国民收入为950亿美元，增加20亿美元的投资（MP C＝0．8），经济将发生（） A．成本推动型通货膨胀 B．达到充分就业状况 C．需求不足的失业 D．需求拉上型通货膨胀 8．如果实际通货膨胀率低于预期的水平，则（）。 A．债务人和债权人都受损 B．债务人和债权人都受益 C．债务人受损，债权人受益 D．债权人受损，债务受益

9．通货膨胀的主要负效应（） A．收入再分配 B．破坏效率标准 C．政治动荡 D．A+B+C 10．正确地预期到货币供给增长率增加，将引起（）。 A．名义利率下降、实际利率下降 B．名义利率下降、实际利率不变 C．名义利率上升、实际利率上升 D．名义利率上升、实际利率不变 11．如果经济已形成通货膨胀压力，但因价格管制没有物价的上涨，则此时经济（）。A．不存在通货膨胀 B．存在抑制性的通货膨胀 C．存在恶性的通货膨胀 D．存在温和的通货膨胀 12．某一经济在3年中，货币增长速度为8％，而实际国民收入增长速度为10％，货币流通速度不变，这3年期间价格水平将（）。 A．上升 B．下降 C．不变 D．上下波动 13．在充分就业的情况下，（）最可能导致通货膨胀。 A．出口减少 B．进口增加 C．工资不变但劳动生产率提高 D．税收不变但政府支出扩大 14．由于经济萧条而形成的失业属于（） A．摩擦性失业 B. 结构性失业 C. 周期性失业 D. 永久性失业 15.某人因为纺织行业不景气而失业，属于( ) A．摩擦性失业 B. 结构性失业 C. 周期性失业 D. 永久性失业 16.某人由于工作转换而失去工作,，属于( ) A．摩擦性失业 B. 结构性失业 C. 周期性失业 D. 永久性失业 17. 某人由于不愿接受现行工资水平而失业，称为( ) A．摩擦性失业 B. 结构性失业 C．自愿失业 D.非自愿失业 18.下面关于自然失业率的说法中正确的是( ) A. 自然失业率是历史上最低限度水平的失业率 B. 自然失业率恒定不变 C. 自然失业率与经济效应率之间存在密切的联系 D. 自然失业率包含摩擦性失业 19.以下( )情况不能同时发生

劳动经济学第六章劳动就业与失业

中国劳动关系学院 人力资源管理专业2010级(普本(1班《劳动经济学》 第六章劳动就业与失业习题 学号姓名成绩 一、名词解释 1. 就业 2. 失业率 3. 摩擦性失业 4. 长期菲利普斯曲线 5.非经济活动人口 二、单项选择题 1.下列劳动类型中,属于就业范畴的是( A.家务劳动 B.雇用劳动 C.救济性劳动 D.义务劳动 2.在现代市场经济国家,以下哪个条件不是失业统计中对失业者的判定条件( A.有工作能力 B.没有工作

C.对寻找工作丧失信心 D.在前4周曾做过专门努力寻找工作单没有找到 3.某地区劳动力总量为20万人,该年度有失业经历的人共2.6万,每个失业者失业的平均长度为4周,则该年该地区的失业率为( 。 A.0.26% B.0.5% C.1% D.5% 4. 下列那类人群不属于经济活动人口劳动力需求曲线左移,劳动力供给( 。 A.学生 B.失业者 C.农村从业人员 D.再就业的离退休人员 5. 劳动力市场的基本功能是( 。 A.决定就业量 B.决定物价 C.决定就业量和工资 D.决定工资和物价水平 6. 凯恩斯认为出现非自愿失业的原因是( 。

A.劳动力供给过多 B.人力资本投资少 C.有效需求不足 D.劳动力市场信息不畅通 7.关于配第—克拉克定理,以下论述不正确的是( 。 A.配第—克拉克定理是描述就业结构变化的 B.第一产业的就业人数在就业总人数的中的比例在上升 C.劳动力从第一产业逐渐向第二、三产业转移 D.生产力进步、社会消费水平提高与人口自然增长是造成就业产业结构变化的主要原因 8. 变形后的菲利普斯曲线所反映的失业率与通货膨胀率之间的关系有( 。 A.失业率高,工资与价格水平较低,通货膨胀率低 B.失业率高,工资与价格水平较高,通货膨胀率低 C.失业率低,工资与价格水平较低,通货膨胀率高 D.失业率低,工资与价格水平较高,通货膨胀率高 9. 自然失业率是指( A.预期通货膨胀率高于实际通货膨胀率时的失业率 B.预期通货膨胀率低于实际通货膨胀率时的失业率 C.预期通货膨胀率等于实际通货膨胀率时的失业率

财务管理习题和案例第六章

一单项选择 1.某公司发行的股票，预期报酬率为20%，最近刚支付的股利为每股2元，估计股利年增长率为10%，则该种股票的价格为（）。 A.20 B.24 C.22 D.18 2.债券面值、（）、债券期限是确定债券发行价格的主要因素。 A．市场利率、贴现率B．票面利息率 C．票面利率、市场利率 D．票面利息率 3.某公司拟发行10年期债券进行筹资，债券面值为1000元，票面利率为10%，每年付息一次，到期还本，当时市场利率为12%，那么，该公司债券发行价格应为（）元。A．887.02 B．1000 C．952.31 D．999.96 4.面值为50元的普通股股票，预计年固定股利收入为4元，如果投资者要求的必要报酬率为7%，那么，准备长期持有该股票的投资者所能接受的最高的购买价格为（）元。A．59.42 B．50 C．57.14 D．49.23 5.如果投资组合包含了全部股票则投资人（）。 A．只承担市场风险B．只承担特有风险 C．只承担非系统风险D．不承担系统风险 6.当债券的票面利率小于市场利率时，债券应（） A 按面值发行 B 溢价发行 C 折价发行 D 等价发行 7.某公司股票的β系数为2.0，无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，则该公司股票的报酬率为（）。 A 8% B14% C16% D20% 8.某企业于1996年4月1日以10，000元的购得面值为10，000元的新发行债券，票面利率12%，两年后一次还本，每年支付一次利息，该公司若持有该债券至到期日，其到期收益率为（） A 12% B16% C8% D10% 9.证券投资者在购买证券时，可以接受的最高价格是（） A 出卖市价 B 风险价值 C 内在价值 D 票面价值 10.当必要报酬率不变的情况下，对于分期付息的债券，当市场利率小于票面利率时，随着到期日的接近，债券价值将相应（） A 增加 B 减少 C 不变 D 不确定 11.某种股票当前的市场价格是40元，每股股利是2元，预期的股利增长率是5%，则其市场决定的收益率为（） A 5% B 5.5% C 10% D10.25% 1、C 2、C 3、A 4、C 5、A 6、C 7、B 8、A 9、C 10、B 11、D 二多项选择 1.按照资本资产定价模式，影响特定股票预期收益的因素有（）。 A.无风险的收益 B.平均风险股票的必要收益率 C.特定股票的β系数 D.财务杠杆系数 2.股票预期报酬率包括（）。 A.预期股利收益率 B.预期股利增长率 C.预期资本利得收益率 D.预期资本利息增长率

《宏观经济学课件》第六章 总供给：工资、价格与失业

第六章 总供给：工资、价格与失业 一、工资、价格与产出：一些事实 古典的宏观经济学模型坚持认为经济体总是处于充分就业的状态，任何观察到的失业都纯粹是摩擦性的。果真如此吗？现实情况是经济体并非总是处于充分就业的状态，经济学家们发现劳动力市场存在两个不容忽视的事实：（1）失业率的波动远比所有失业均为摩擦性失业的观点所认为的要大的多；（2）工资率的变动与失业率之间似乎存在着非偶然性的联系。 （一）失业率的波动 1960－2000年美国失业率的波动图。 （二）失业率与工资变动率的关系 1958年，伦敦经济学院教授菲利普斯发表了一篇关于1861－1957年英国工资状况的综合研究论文，其主要发现概括在图6－4之中。 菲利普斯曲线反映了失业率与货币工资变动率之间的一种反向关系：失业率越高，工资膨胀率（增长率）则越低。 令w g 为工资增长率，t W 为本期工资，1t W 为下期工资，则工资增长率可定义为

1t t w t W W g W +-= （1） 令* u 为自然失业率，我们可以将简单的菲利普斯曲线方程表述为 *()w g u u =-ε- （2） 其中，参数ε用来表示工资增长率对失业率的反应程度。该方程反映的思想是：当失业率超出自然失业率，即* u u >时，工资增长率为负数，表明工资下降。当失业率低于自然失业率，即* u u <时，工资增长率为正数，表明工资上升。 菲利普斯曲线意味着，价格和工资对总需求变化的调整时缓慢。给定原来的均衡状态，当货币存量增加时，假设价格和工资迅速调整到达新的均衡点(P 1,Y 1)，但这时w g 很高，根据菲利普斯曲线失业率低于充分就业水平，而较低的失业率就推动工资率进一步上涨。所以(P 1,Y 1)并不是新的均衡点。与假设矛盾，所以价格与工资调整是缓慢的，有一个调整过程。 二、工资－失业的关系：为什么工资是粘性的 在新古典供给理论中，工资在瞬间进行调整以确保产量持续处于充分就业水平，可是现实中经济体的产量并不总是处于充分就业水平，而且菲利普斯曲线表明工资对失业变动的反应调整相对迟缓。因此，总供给理论中的关键问题是为什么名义工资对需求变动的调整迟缓，即为什么工资是粘性的。 工资粘性：是指工资随时间而缓慢调整，并非充分和迅速地加以伸缩以确保劳动力市场每一刻都处于充分就业的均衡状态。 （一）工资的缓慢调整 为进一步澄清工资粘性的现象，我们将方程（2）变换为工资变动率w g 与充分就业水平之间的关系式。令* N 为充分就业下的劳动雇佣量，N 为实际的劳动雇佣量。然后，我们定义失业率为失业人数占充分就业的劳动雇佣量* N 的比例。 ** N N u N -= （3） 将方程（3）代入方程（2）即可得到 ** w N N g N ?? -=-ε ??? （2b ） 该式表明就业水平与工资变动率之间的菲利普斯曲线关系。重写上述方程，可将菲利普斯曲线表示为本期工资、下期工资和实际就业水平之间的关系。

财务管理学第六章习题答案

财务管理学第六章习题答案 名词解释 1、资本结构： 2、资本成本 3、个别资本成本率 4、综合资本成本率 5、边际资本成本率 6、营业杠杆 7、财务杠杆 8、联合杠杆 9、资本结构决策 10、利润最大化目标 11、股东财富最大化目标 12、公司价值最大化目标 13、资本成本比较法 14、每股收益分析法 15、公司价值比较法 二、判断题 1、一般而言，一个投资项目，只有当其投资收益率低于其资本成本率时，在经济上才是合理的；否则，该项目将无利可图，甚至会发生亏损。（） 2、企业的整个经营业绩可以用企业全部投资的利润率来衡量，并可与企业全部资本的成本率相比较，如果利润率高于成本率，可以认为企业经营有利。（） 3、某种资本的用资费用大，其成本率就高；反之，用资费用小，其成本率就低。（） 4、根据企业所得税法的规定，企业债务的利息不允许从税前利润中扣除，从而可以抵免企业所得税。（） 5、根据所得税法的规定，公司须以税后利润向股东分派股利，故股权资本成本没有抵税利益。（） 6、一般而言，从投资者的角度，股票投资的风险高于债券，因此，股票投资的必要报酬率可以在债券利率的基础上再加上股票投资高于债券投资的风险报酬率。（） 7、F公司准备发行一批优先股，每股发行价格6元，发行费用0.3元，预计年股利为每股0.8元，则其资本成本率约为14.04%。（） 8、当资本结构不变时，个别资本成本率越低，则综合资本成本率越高；反之，个别资本成本率越高，则综合资本成本率越低。（） 9、在企业一定的营业规模内，变动成本随着营业总额的增加而增加，固定成本也是因营业总额的增加而增加，不是保持固定不变。（） 10、在一定的产销规模内，固定成本总额相对保持不变。如果产销规模超出了一定的限度，固定成本总额也会发生一定的变动。（） 11、资本成本比较法一般适用于资本规模较大，资本结构较为复杂的非股份制企业。（） 12、公司价值比较法充分考虑了公司的财务风险和资本成本等因素的影响，进行资本结构的决策以公司价值最大化为标准，通常用于资本规模较大的上市公司。（） 13、每股收益分析法的决策目标是股东财富最大化或股票价值最大化而不是公司价值最