美国财政政策

美国财政政策

——以美国财政悬崖为例

一、美国财政现状

美国财政政策陷入两难境地

一方面，如果为刺激短期经济增长而继续延期现有减税政策，美国政府的财政收入将远远低于开支；另一方面，如果为缓和财政赤字压力而执行削减开支和增税的政策，本就脆弱的经济复苏无疑将受到打压。

伴随着美国大选，民主、共和两党围绕财政政策调整的博弈日趋白热化。有分析人士指出，美国“财政悬崖”问题如果得不到妥善解决，将对美国经济复苏造成强大冲击，明年上半年美国经济甚至很可能重陷衰退。

所谓“财政悬崖”，主要是指美国国会如果不修改相关法律，布什政府时期的减税政策将于今年年底到期；同时，根据去年夏天美国民主、共和两党围绕债务上限谈判达成的协议，在减赤“超级委员会”未能达成一致的情况下，自动减赤机制将于明年启动，预计将在10年内削减联邦政府开支合计1.2万亿美元。

面对“财政悬崖”问题，美国财政政策现已陷入两难境地。一方面，如果为刺激短期经济增长而继续延期现有减税政策，而不在未来几年实施相当规模的财政整顿措施，美国政府的财政收入将远远低于开支，由此造成的财政状况显然是不可持续的；另一方面，如果为缓和财政赤字压力而执行削减开支和增税的政策，本就脆弱的经济复苏无疑将受到打压。目前，“财政悬崖”问题已同持续发酵的欧债危机一起，被视为危及美国经济复苏和增长的两大下行风险。美国国会预算局日前发表报告说，一旦跌落“财政悬崖”，明年上半年美国经济将萎缩1.3%，即再度陷入衰退。

“财政悬崖”对美国经济复苏的潜在威胁已引发广泛忧虑。国际货币基金组织总裁拉加德3日警告说，围绕预算和债务上限可能引发的政治对决会撼动全世界的信心，美国决策者应避免今年底出现“财政悬崖”。美联储主席伯南克近期也多次警告，“财政悬崖”可能对美国经济增长造成冲击。他说，如果美国国会和联邦政府继续对“财政悬崖”采取不作为立场，就可能打压经济增长，美联储也绝对没有能力来抵御如此巨大的经济冲击。

然而，迄今为止，民主、共和两党就如何妥善解决这一问题仍各执一词。民主党阵营倾向于只将中产阶级的减税政策延期，并中止富豪阶层的减税政策延期，以显示社会公平。美国总统奥巴马9日表示，希望国会能将个人年收入在25万美元以下的中产阶级享受的减税政策延期一年，同时中止富豪阶层所享受的减税政策，以增加政府财政收入并拉动经济增长。奥巴马说，美国很多家庭依旧面临金融危机之后高失业率的经济困境，决策者当前的首要任务是加快创造就业步伐，并重塑中产阶级的经济安全感，中产阶级的生活和消费状况对美国经济复苏至关重要。

而共和党阵营以在经济复苏乏力时期不宜加税为由，倾向于将减税政策全盘延续，以此促进经济复苏。美国国会众议长、共和党议员博纳指出，为实现更强劲的经济增长，需要降低税率、减少政府监管并削减政府开支。

虽然跌落“财政悬崖”是美国民主、共和两党都想要避免的局面，但两党观念上的分歧预示着围绕这一问题的斗争将非常激烈。特别是在大选年的背景下，两党互不合作、互不妥协，更是造成政策“难产”。分析人士普遍认为，在11

月大选之前，两党将很难在税收改革、减少财政赤字和提高公共债务上限等议题上取得实质性突破。有分析人士因此建议，如果美国经济复苏前景恶化，美联储应当考虑推出新一轮量化宽松货币政策，以对冲“财政悬崖”的消极影响。

二、美国财政政策预测

美国：充满挑战的财政政策

如何削减财政赤字至更有持续性的水平是美国财政政策的首要挑战，当前的政治不作为，强化了高负债低增长的负面效应，历史数据显示债务对GDP比重高于90%时，财政赤字将拖累经济增长。

和讯银行消息近日渣打发布研究报告，称美国经济是当今世界最自由和充满活力的经济体之一，在世界经济论坛的国际竞争力指数中，美国高居第五，在美国传统基金会的经济自由化指数中，美国位列第十。至今保持着世界最大规模经济体称号的美国，拥有为数众多的世界一流企业。目前美国面临一系列巨大挑战，包括私人部门的持续减债，人口的老龄化，和日渐衰败的基建设施。其中最大的挑战将是如何在经济疲软的同时应对未来几年可以预见的巨额财政赤字。调整财务收支平衡对美国脱离当前的艰难状况至关重要。

报告分析，美国需要有技巧地调整财政赤字，在削减开支的同时必须确保财政紧缩政策不会触发下一轮经济衰退。不断增长的联邦政府债务已经是政府议事日程上的关注重点，处理该问题的最首要任务，是如何确保在减少赤字的同时不会牵制经济复苏。我们认为，虽然目前来看美国短期内再次陷入经济衰退的可能性甚微，如果政府过于大刀阔斧地处理财政赤字，经济复苏将面临重大风险。

如果维持当前财政政策稳定，财政赤字对美国国民经济的拖累在2013年将至少达到当年国内经生产总值（GDP）的3%，在2014年紧缩财政政策对经济的拖累将达到GDP的1.4%。届时货币政策将很难对冲如此迅速的财政紧缩。虽然

这个问题目前不是焦点所在，但是随着2013年的临近以及总统换届进入最后阶段，它将得到越来越多的关注。由于2013年的财政政策将会直到今年年末才能被敲定，从而增加了财政赤字对经济影响的不确定性。如果政府维持目前的财政政策，我们可能不得不调低对2013年美国经济增长的预期，因为紧缩财政政策会对2013年的美国GDP,尤其是当年第一季度的经济增长，造成剧烈冲击。我们认为一个最优的财政政策方案包括税收改革，一个可靠的逐渐减少赤字的长期方案，以及更好地控制日益增长的福利津贴支出。然而目前的政治环境下，这样的方案执行性渺茫。

渣打报告指出，未来几年内，下一个引发危机的触点尚未可见。根据经济合作与发展组织的数据，截至2011年底，美国公共部门债务（包括州政府和地方政府）总额为当年GDP的98%，净债务为GDP的74%。与美国相比，日本的公共总债务和净债务分别占到GDP的212% 和127%。而至今，日本尚未由此引发危机。但是与美国不同的是，日本国民相对稳定地持有本国国债，因此日本很可能在债务占GDP比率高于美国的同时保持稳定。由于投资者结构的不同，美国国债市场上的投资者信心可能不如日本国债投资者坚定。然而即使美国能躲过一场危机，图3的历史数据显示当美国债务GDP比率高于90%时，经济增长往往减缓。

三、美国财政政策预期

假如美国财政跌入“悬崖”

共和党继续就避免“坠崖”问题进行辩论。如果美国财政真的跌入“悬崖”，美国经济衰退的同时，还会牵连全球经济。经济学家指出：“悬崖勒马要快”。

路透社报道说，调查显示，2/3的美国受访者担心如果美国政府不能妥善解决“财政悬崖”问题，美国经济将遇到严重问题，77%的受访者表示，他们自身的财务状况将因此受到影响。他们认为，解决问题主要在于共和党，而不是总统奥巴马。

美国国会预算局的报告显示，如果美国财政跌入“悬崖”，2013年美国经济将出现萎缩，失业率将升至9％以上。如果国会不能阻止“财政悬崖”出现，2013年美国实际国内生产总值将下降0.5个百分点，2013年第四季度美国失业率将升至9.1%。

白宫日前发出报告警告说，如果美国财政跌落“悬崖”，将导致美国实际国内生产总值增速减少1.4%，民众会减少购物季消费支出。目前，美国消费者信心达到5年来最高水平，如果针对中产阶级的减税政策不能很快延期，消费者信心会逐步下降。

2011年的预算之争让美国史无前例丢掉了AAA的主权评级，而在2013年，美国的评级有可能遭到更大打击。因为，在未来一年，围绕如何避开“财政悬崖”的斗争将是美国两党诸多对抗中的第一项。这个问题如得不到解决，美国主权评级可能再次被下调，这会导致充满不确定性的全球市场更加动荡。

面对美国两党不能及时谈拢，拿出解决“悬崖”问题的政策，国际社会开始担心“财政悬崖”问题的外溢效应可能冲击全球的经济复苏。国际货币基金组织警告说，欧元区债务危机和美国“财政悬崖”问题可能导致政治僵局，对全球经济构成极大风险。

美国有线电视新闻网日前发表评论说，一旦美国经济因“财政悬崖”而陷入衰退，全球经济将受其牵连而恶化，欧元区经济在欧债危机中运行更为艰难，或许会引发新一轮全球银行业危机。

美联社11月27日发表题为《为避免“财政悬崖”，立法者开始妥协谈判》的文章。文章说，本星期，美国两党将继续谈判，谈判焦点依旧是，共和党要求总统奥巴马详细阐述长期减支计划，以帮助化解财政危机，共和党坚决反对民主党提高富人所得税率的主张。

美联储主席伯南克警告说，如果美国政治家不能找到避免“财政悬崖”的对策，美国经济可能会走向衰退。现在，美国脆弱的经济正在复苏，经受不住“财政悬崖”的考验。他还预测说，如果决策能够避免所谓的“财政悬崖”，美国2013年的经济将会一片光明。美国很多经济学家与伯南克意见相同，希望尽快解决问题，让经济尽早好转。

美国以及世界正在等待，美国的决策者出台“悬崖勒马”的政策。在充满不确定性的等待中，能够确信的是，共和、民主两党都不想放任美国财政跌下“悬崖”，“财政悬崖”问题将在相互妥协中解决。

美国全国财政责任和改革委员会努力失败的经历表明，为了削减美国的财政赤字，应当要全方面考虑开源和节流的所有可能举措，如果继续捍卫两党各自的利益关切而避免采取必要行动，减少财政赤字将难以奏效。

美国国债25年内或增至美经济规模两倍

7日报道，美国跨党派的国会预算办公室(CBO)发表报告称，若目前的税务和开支政策不变，美国国债将在25年内膨胀至相等于美国经济规模的两倍。

但报告也指出，只要美国前总统小布什推行的减税政策今年12月31日到期后不延长，政府也严格落实削减联邦支出计划，债务比例有望大幅下降，从今年占其GDP的73%，降至2037年的53%。

该报告预测，如果不改变当前各项立法，美国联邦政府的医疗保健项目开支，将会在2037年达到GDP的10%，比2010年的5%高出一倍。报告说：“随着美国人口老化以及医疗保健方面的费用不断增加，政府过去采取的预算政策已不再适用。”

为避免赤字与债务水平难以持续，国会预算办公室建议使收入占GDP的比例大幅提高，或使开支比预计水平大为减少，或者双管齐下。如果债务水平继续上升，美国长期的经济增长也将受严重打击。报告称，若延续目前税收及开支政策，美国经济增长到2027年会下降4%，到2037年则下降13%。

有分析师指出，政府债台高筑，成为美国乃至全球经济复苏和后续增长的严重障碍。

美国经济复苏尚需时日

29日说，目前美国经济增速不及其长期趋势，但长远来看，有理由相信美国经济将重回3%的增长区间。

伯南克当天在位于华盛顿的乔治·华盛顿大学给学生讲课时说，美国经济走出了衰退，但离恢复正常还有距离。失业率依然高企，而且房地产市场的持续低迷影响了经济的复苏进程。但他强调，美国的银行系统比三年前更加稳健，金融市场得以改善。

伯南克依旧用“缓慢”来形容美国经济目前的增长态势。他说，自2009年中期结束衰退以来，美国经济的平均增速大约为 2.5%，慢于二战以来经济摆脱衰退后的平均增幅。

伯南克指出，长期来看，美国经济面临的风险有长期失业问题，也有衰退前就存在的问题，如不断膨胀的政府财政赤字，但美国同时也拥有科研、创业等方面的发展优势。

伯南克说，应对未来的挑战，美联储没有全新的工具，如有必要，可以继续适时地使用现有工具，保持经济的复苏态势。美联储将把就业市场的走势，以及体现总需求和增长的经济指标作为下一步货币政策的判断依据。但他强调，单靠货币政策不能解决所有问题。

美国经济正回暖失业情况有所改观

失业情况也将有所转变。美联储公开市场委员会在本周例会后发布声明称，劳资市场状况已经有所好转。美国国内失业率尽管仍在一个历史较高水平，但是也在不断下降。

美联储还公开表示，美国家庭消费和商业投资状况也在持续改观。但尽管美联储表示对美国经济前景看好，美联储并未对美国财政政策是否会有相应变化等问题做出回应。美联储表示目前的超低利率将继续至2014年。美联储还在其声明中提醒，全球金融市场状况仍旧危机四伏。近期原油价格有所上升，但只会在短期内影响通胀水平。

美国财政悬崖问题的三种可能

住房和汽车行业正在从病中恢复，但出于对财政悬崖问题的担忧，我们预测经济不会出现持续的加速。我们对财政政策的三种可能分别进行情景分析。

第一种是我们预测的基准情形：不太好。我们的基准判断是财政悬崖问题会在年底前得到解决。最大的可能是出现下述情况：2001年和2003年减税得到临时性延续、失业紧急补偿(EUC)逐步退出、“支出自动缩减计划”临时延迟执行。同时，1200亿社保税减税年底到期，可负担医保法案(ACA)部分内容如期实施带来新的加税。在这种情景下，2013年上半年实际GDP会因财政政策因素而削去1.5个百分点，相比之下，2012年受到的影响是0.75个百分点。

第二种情形是财政立法暂时陷入僵局，部分税收优惠被短暂地终止，即出现一个空档期，12月31日减税已到期，但国会要到明年初某个时候才能正式通过减税优惠延续的法律。这是糟糕的情形。具体情况是，立法机构终止2001年和2003年减税法案中针对年收入25万美元以上高收入人士的减税，并且终止EUC。这比基准情形下增加了更多的紧缩。

国会可能在年底前就开始对高收入人士减税是延续还是终止问题进行单独投票，但更大的可能是因两党在这一问题上分歧过大而拖延到年后再表决。奥巴马已经在多个场合表示，他将否决延长高收入人士减税的提议，而国会共和党人已表示不同意将高收入人士减税问题单独抽出来进行讨论。但国会与白宫之间也可能进行妥协，只增加年收入百万以上人士的税率，但在年底前达成这方面的协议看上去仍然还是充满挑战。

我们判断，即使对高收入人士减税如期终止而没有得到延期，它所造成的实际影响也不会如几年前那么大，但是相比我们的基准假设，仍然会对经济增长造

成额外的拖累。这会导致2013年的增长率低于我们此前的预测，特别是2013年上半年更加明显。如果减税到期和EUC结束同时发挥作用的话，拖累就更加明显。

但是，相比我们预测的第三种情形(即最糟糕)，第二种情形下有三大因素缓和了经济受到的打击：第一，减税优惠出现较短的空档期后很快得到国会正式延续。如果国会在年底前未能成功达成协议，那么议员们会在明年1月份从休假中返回并迅速达成一个协议。根据我们的预测，国会提高债务上限的工作不会晚于明年3月初，如果在公众压力之下仍然没有达成一个协议的话，3月初将是对财政悬崖采取行动的最后期限。如果在1月份就达成了协议，我们推测，法律将会追溯性地恢复大多数减税政策，这意味着在第一季度结束前，前面提到的各种紧张状况会得到扭转。

第二，政府在实施增税和开支削减方面拥有一定的弹性。在国会迅速扭转立法僵局之外，还存在一种可能性，即财政部和其他联邦机构可以拖延某些计划中的财政紧缩。如果它们预测到这种立法僵局是临时性因而税收上升也是暂时性的话，它们有可能动用行政权力缓冲这种短期的不利冲击。在税收方面，财政部在扣缴税款执行过程中有一定弹性。如果国会明年初作出延长减税的决定时，对1月1日至法律通过前的这段时间的减税实行追认，那么财政部可能将纳税人的缴款维持在不变的水平，即在法律正式通过前这两个月提高税率。1992年财政部就在国会立法尚未正式通过时，在税收缴款政策方面给予了纳税人以通融。

第三，消费者和商家对临时性加税会采取何种反应是不确定的。如果大家普遍预期到了，短期增税会在国会正式立法时进行追溯性地调整，使得原有的减税得以延续，很可能一些消费者会看透问题的实质，知道这种加税只是临时性地导致自己的税后收入下降。这就是说，我们怀疑：如果因政治争拗国会在年底前达不成解决财政悬崖的争端，至少也会产生短期性的不确实的效果。

我们预测的第三种情形非常糟糕，即国会解决不了财政悬崖问题。从最近的政策辩论看，人们不能完全排除这样一种可能。白宫与国会在一些争议较小的问题上达成协议，但在争议最大的税收和支出项目持续无法弥合分歧，这种可能并不能完全排除。我们把这种情况当作小概率事件，不仅因为国会议员最终仍然也想避免出现经济衰退，而且来自公众、企业和金融市场的持续压力也将对他们构成一种压力。

我们针对上述三种情景下经济增长可能受到的影响分别进行了测算。在第一种情景(即基准情景)下，财政冲击将在2003年上半年削掉将近1.5个百分点的增长率。在这种情景下，国内生产总值(GDP)增长率将大约为1.5%。在第二种情景(即糟糕情景)下，财政冲击对2003年上半年经济增长的拖累将达到两个百分点，这一打击连同立法僵局造成的不确定性，将会使GDP增长率下降到1%，甚至更低。

最后，如果国会始终无法就税收优惠延期达成协议，无法避免经济掉下财政悬崖，经济将会出现一个大的尾部风险。“开支自动削减”计划和增税将会启动，会对经济造成巨大打击。虽然这种失败对消费者信心和金融市场的影响很难量化，但其直接影响是2013年上半年GDP会受到大约4个百分点的打击，美国经济将出现一次衰退。

美国财政支出结构

美国财政支出结构 根据美国统计署（https://www.wendangku.net/doc/d52913553.html,）分类，美国财政支出分类为： Total expenditure： 1. General expenditure：①Intergovernmental expenditure ②Direct expenditure：Ⅰ. Education. Public welfare. Hospitals. Health. Highways Ⅱ. Police protection. Correction. Natural resources. Parks and recreation. Governmental administration Ⅲ. Interest on general debt. Other and unallocable 2. Utility expenditure 3. Liquor stores expenditure 4. Insurance trust expenditure Government Finances: 2000-2010

General expenditure 占86.124%; Utility expenditure 占1.455% Liquor stores expenditure 占0.280%

Insurance trust expenditure 占12.141% 美国财政结构分析: 按照一般财政项目分类 一.物质投资资本支出 二.国防支出 三.健康保障计划支出

四.研发支出 五.教育与培训支出 六.行政管理费支出 七.利息支出

简要评述美国二战以来宏观经济政策的发展演变及其对美国经济的影(精)

简要评述美国二战以来宏观经济政策的发展演变及其对美 国经济的影响 二战始于1939年9月1日,美国作为和英国、中国、前苏联同一阵线的同盟国,参战于日本偷袭珍珠港之后。二战对于整个世界格局尤其是美国的影响是深远的:1、提高了美国的国际地位,战后成为资本主义世界头号强国。西欧和日本不得不唯美国马首是瞻。 2、美国大发战争横财,美国的经济实力强大,拥有世界上最丰富的黄金储备,主导着资本主义世界货币体系----布雷顿森林体系。 3、战争中确立的霸主地位主导战后国际新秩序的建立----雅尔塔体系。联合国成立初期被美国操纵。 4、拥有世界上最强大的军事力量。常规武器最强大,在世界各地建立了500多个军事基地,还垄断了原子弹。 二战前,美国正处于经济萧条时期,无论政府如何努力都无法挽救日趋颓势的美国经济。二战爆发,当时没人能想到,二战结束时美国的经济竟然复苏了:失业率下降到1.9%, GDP涨到了二战初期的两倍。“二战”后,美国成为了世界顶级的经济强国。“二战”对美国经济的一大影响是它增加了总需求和生产,尤其是武器,军火和食品。第一次世界大战后,美国大多数人都厌倦了参与欧洲的争端,而且又是经济大萧条时期,所以美国没有立即参与第二次世界大战。可是,当战火在欧洲和亚洲蔓延时,美国政府知道他们要时刻为战争准备着。除了加强军事、招兵买马外,政府还将工业向军事物资转型,很多汽车生产流水线都开始生产战斗机零件,渔业码头也停泊了军舰,越来越多的曾被废弃的美国工厂又重新开始了生产。1941年不列颠之战后,美国政府颁布了《租借法案》,以中立国身份向外出口军用物资,从而进一步增长了军用物资的需求和生产。在之后的4年中,美国通过《租借法案》向英国和苏联等国提供了价值325亿美元的物资。珍珠港事件之后,美国正式向轴心国宣战,进一步促

美国的发展及其货币政策。

美国的发展及其货币政策。 1.美国的货币制度 （一）美国的中央银行 美国联邦储备系统是美国的中央银行，成立于1913年12月23日，主要职责是保障美国货币和金融体系的安全、灵活和稳定。 《美国联邦储备法》规定，成员银行需向联邦储备银行缴纳相当于其资本和盈余总和的6％数量的资本。联邦储备银行则被要求每年向其成员银行支付其缴入资本的6％的红利，通常每年分两次支付。截止2006年12月31日，联邦储备银行的注册资本为135.36亿美元，占其总资本的51.2％。 根据1913年的《联邦储备法》规定，美国在12个主要城市设立储备银行，成为联储体系的组成部分。这12家地区储备银行的职责包括为其成员银行进行支票交换、回收损毁货币并发放新币、对合并申请进行评估、向该区的成员银行投放贴现贷款、审查属于联邦储备成员的州立银行、就地方银行和经济状况提出分析和报告，以及进行一般的银行与经济研究并出版部分刊物。 联邦储备理事会是联邦储备系统中的重要组成部分。理事会由七位理事组成。他们均由美国总统任命并经参议院确认，任期14年。联邦储备理事会办公地点设在华盛顿，通常每周会晤若干次商讨与货币政策和银行监管有关的问题。 （二）美元 美元硬币由美国财政部发行，币值有1美分、5美分、10美分、25美分、50美分和1美元六种；美元纸币由美国联邦储备系统发行，面额为1美元、2 美元、5美元、10美元、20美元、50美元和100美元七种。 二、美国的货币政策 （一）货币政策目标 根据《美国联邦储备法》，美国的货币政策目标是控制通货膨胀，促进充分就业。目前，美联储货币政策的操作目标是联邦基金利率。 美国联邦基金利率是指美国同业拆借市场的利率，其最主要的是隔夜拆借利率。这种利率的变动能够敏感地反映银行之间资金的余缺，美联储瞄准并调节同业拆借利率就能直接影响商业银行的资金成本，并且将同业拆借市场的资金余缺传递给工商企业，进而影响消费、投资和国民经济。 （二）美国货币政策的决定 联邦公开市场委员会是美联储系统中最重要的货币政策制定部门。其由7 位联邦储备理事会成员以及5位地区储备银行行长组成，其中纽约联邦储备银行行长为固定成员。一般来说，联邦储备理事会主席任联邦公开市场委员会主席，纽约联邦储备银行行长任副主席。委员会通常每五到八星期在华盛顿会晤一次，对具体货币政策操作进行投票。联邦公开市场委员会的政策指令及会议概要于会后六周对外公开。

20世纪美国财政政策的演变及对我国的启示

20世纪美国财政政策的演变及对我国的启示 一、20世纪30年代以前的财政政策 在大萧条之前，美国联邦政府一直奉行斯密的廉价政府财政理论，遵循小的、平衡的预算理念。平衡预算是20世纪30年代以前最基本的财政政策。数据表明，1789年至1932年间，只有1／3年份的年度预算出现赤字，并且预算赤字往往是在卷入战争或者当经济处于衰退时才发生，而在1932年之后至今，不到1／5的年度出现预算盈余，其他年度都是赤字。1913年之前，联邦政府主要依靠关税和商品税来平衡预算；1913年联邦所得税合法建立之后，所得税迅速成为联邦政府财政收入的重要来源，并成为联邦政府平衡预算的重要工具，所得税政策的变化充分反映了平衡财政预算的要求。在这期间，爆发了第一次世界大战，战时巨额的军费需求导致了联邦所得税率的第一次最大的提高，最低边际税率由1915年的1％提高到1918年的6％，最高边际税率由1915年的7％上升到1918年的77％。战后，所得税税率开始逐步削减，最低边际税率由1918年的6％逐步削减到1929年的0．4％，最高边际税率由1918年的77％逐步削减到1929年的24％。 二、20世纪30年代初至70年代初的总需求管理型的财政政策 20世纪20年代末30年代初，美国爆发了空前严重的经济大危机，经济处于异常萧条的状态。失业率高居不下，1933年罗斯福总统上台时，失业率高达24.9％。通货膨胀加剧，银行大量倒闭。经济大危机动摇了西方世界对自由市场经济内在稳定机制的信念，政府干预经济被提到了议事日程，政府被动或主动进行总需求管理型的财政政策登上了历史的舞台。 (一)“罗斯福新政”——由被动到自动地实行扩张性财政政策。 1933年罗斯福总统上台，拉开了“罗斯福新政”的序幕。“罗斯福新政”的一个最主要的特点就是扩大财政支出，开办政府工程，实行失业救济，以此振兴经济。这些扩张性的财政支出政策，导致了财政支出规模迅速扩大，赤字也急剧上升。虽然罗斯福早期并不是赤字财政的信奉者，但。“罗斯福新政”的结果的确导致了连年赤字，巨额的赤字与其说是出于主观意愿，不如说是为环境所迫。但赤字财政使美国经济摆脱了危机，经济重回良性增长之路。 (二)“二战赤字”对美国经济的巨大推动作用。 20世纪40年代，爆发了第二次世界大战。战争巨大的开支使得联邦政府的财政政策表现为极度的扩张。以1942年为例，美国联邦政府当年财政赤字达到360亿美元，占当年国民生产总值近40％，这在和平时期是难以想象的。但是，这种赤字财政政策却促使了美国经济以高于10％的速度增长，特别是1940—1944年，美国国民生产总值增长速度达到了20％，并使失业率降低到1-2％，物价平均每年只上涨6-3％。这是赤字财政实现经济高速增长的特殊例证。 (三)杜鲁门和艾森豪威尔时期对平衡预算的努力。 第二次世界大战所导致的赤字膨胀使杜鲁门和艾森豪威尔总统将控制赤字作为一项重要的任务。杜鲁门曾在回忆录中说：“从1946年6月30日到1952年6月30日，我的政府有超过支出30亿美元的净收入。这在我看来是卓越的理财之道”。艾森豪威尔1955年2月19日在讨论减税建议时说，“那将意味着回

2019年中美财政支出结构对比及财政预算流程的中美比较

2019年中美财政支出结构对比及财政预算流程的中美比较

目录 一、中国央地财政与财政“四本账” (1) 1.1整体：地方财政支出占比上升 (1) 1.2地方财政预算“四本账” (1) 二、中国财政支出结构与资金投向 (3) 2.1一般公共预算支出：民生保障支出上升，地方承担主要支出责任 (3) 2.1.1整体支出水平和增速：民生保障支出持续上升，部分基建支出增速回落 (3) 2.1.2支出责任：地方承担主要支出责任，中央聚焦外交、国防、金融、粮油储备事务 (5) 2.2政府性基金预算支出 (6) 2.2.1整体支出水平和增速：基础设施建设支出稳定上升，民生保障支出增速回落 (6) 2.2.2支出责任：地方承担主要支出责任，中央聚焦铁路、国债、水利工程等事务 (7) 三、中美财政支出结构对比 (8) 四、财政预算流程的中美比较 (13) 4.1中国财政预算流程 (13) 4.1.1预算编制阶段 (13) 4.1.2预算审批阶段 (15) 4.1.3预算执行阶段 (15) 4.1.4预算审计阶段 (15) 4.2美国财政预算流程 (16) 4.2.1预算编制阶段 (16) 4.2.2预算审批阶段 (16) 4.2.3预算执行阶段 (17) 4.2.4预算审计阶段 (17) 图表目录 图表1：历年中央和地方财政支出占比 (1) 图表2：中国财政支出类别 (2) 图表3：一般公共预算各账户勾稽关系 (2) 图表4： 2017年财政支出情况（亿元） (3) 图表5： 2017年主要财政支出项目分布情况 (4) 图表6： 2017年民生保障支出情况（亿元） (4) 图表7： 2017年基础设施建设支出情况（亿元） (4) 图表8：历年中央和地方财政支出占比 (5) 图表9： 2017各项目中央和地方支出分布（亿元） (5) 图表10：各项目地方财政支出占比 (6) 图表11： 2017年主要财政支出项目分布情况（政府性基金预算支出） (7) 图表12： 2017各项目中央和地方支出分布（政府性基金预算支出） (7) 图表13：各项目地方财政支出占比（政府性基金预算支出） (8)

美国财政政策及其在宏观调控中的应用

最佳答案、美国财政政策及其在宏观调控中的应用 美国的联邦政府财政政策主要由财政部起草，总统府的管理与预算办公室(OMB)也参与制定预算、税收和财政等政策。美国运用财政政策调控的经验： 1、主要运用税收手段进行调节。每当经济萧条时，为了刺激经济发展，美国政府就实施减税政策，减税的手段包括降低税率和缩小税基(如提高起征点、增加免税额等)。里根执政的20世纪80年代，为了刺激经济发展，实施了大幅度减税措施；小布什执政以来，先后在2001年和2003年两次提出了以减税为核心的经济刺激计划，按照该计划，美国10年内的减税总额高达15000亿美元。每当经济增长过快出现过热苗头时，为了抑制经济过热或减少财政赤字，政府就实施增税政策，增税的手段包括提高税率或扩大税基(如降低税收起征点、减少或取消免税额)。克林顿执政时期，为减少政府财政赤字，保证美国经济长期稳定增长，曾将应纳税收入在14万美元以上的夫妻联合申报家庭(单身纳税人应税收入在11.5万美元以上)的边际税率从31%提高到36%，同时规定应税收入超过25万美元以上的部分适用39.6%的最高边际税率。此外，为了支持某个产业发展，美国也会制定相应的税收优惠政策。但是美国政府通常不用税收优惠来招商引资。 2、严格依法管理财政预算。美国的联邦财政预算由总统府的管理与预算办公室负责编制，报经国会批准。财政预算经国会批准后，财政部可根据经济情况进行微调，但是财政预算支出结构的任何调整都由国会决定，无权变更。 3、政府对发行国债持审慎态度。美国政府对发债很审慎，主要根据财政收支预期进行，每年三月份公布政府的发债情况。美国决定发债是自动形成的，经济好时政府就少发债；经济不好时政府就多发债。不管政策制定者的意图如何，当政府财政紧张时，总统必然要求发债，国会只要求财政部为满足一定支出而融资，而不管采用什么手段。 4、财政政策长期发挥作用。在美国，不管是增税、减税还是调整预算收支的规模和结构，都要启动繁琐、严格的司法程序，必须经国会审批。因此，美国财政政策是长期的供给型政策。

《西方经济学(本)》财政政策和货币政策的比较分析

题目：财政政策和货币政策的比较分析 目的：财政政策和货币政策是两个最重要的宏观经济政策，搞清二者的基本内容、政策工具及相互关系，明确两者的基本目标，协调配合才能更好地发挥宏观调控作用。 要求： 1．认真研读教材第十二章财政政策和货币政策，理清财政理论与政策和货币理论与政策的基本内容； 2．完整准确阐述两个基本理论； 3．分析比较时包括相同与区别 时间安排：学习第十二章财政政策和货币政策教学内容后实施。 分值：满分20分。 解题思路： 1．政策目标 2．政策手段 3．货币乘数和财政乘数 4．调控力度分析 5．财政政策和货币政策协调的模式和内容（包括协调模式、双紧搭配、双松搭配、一松一紧搭配） 答：财政政策一般是指政府通过改变财政收入和支出来影响社会总需求，以便最终影响就业和国民收入的政策。财政政策的目标是要实现充分就业、经济稳定增长、物价稳定，是社会和经济发展的综合目标。财政政策包括财政收入政策和财政支出政策。财政收入的政策工具有税收和公债等；财政支出的政策工具有政府购买、转移支付和政府投资。这些财政收支的政策工具作为财政政策手段，对社会总需

求乃至国民收入的调节作用，不仅是数量上的简单增减，它们还会通过乘数发挥更大的作用。财政乘数主要包括政府购买支出乘数、转移支付乘数、税收乘数和平衡预算乘数。这些乘数反映了国民收入变动量与引起这种变化量的最初政府购买支出变动量、转移支付变动量、税收变动量和政府收支变动量之间的倍数关系，或者说国民收入变动量与促成这种量变的这些变量的变动量之间的比例。通俗地讲，这些变量的变动在连锁反映下，将引起国民收入成倍的变动。 财政政策的调控力度反映为财政政策效应，取决于财政政策的挤出效应。挤出效应是由扩张性财政政策引起利率上升，使投资减少，总需求减少，导致均衡收入下降的情形。挤出效应大，政策效应小，调控力度就小；挤出效应小，政策效应大，调控力度就大。影响政策效应和挤出效应的主要因素是IS曲线和LM曲线的斜率。即：LM曲线斜率不变，IS曲线斜率小（平坦），利率提高幅度小，从而挤出效应大，政策效应就小；IS曲线斜率大（陡峭），利率提高幅度大，从而挤出效应小，政策效应就大。IS曲线斜率不变，LM曲线斜率小（平坦），利率提高幅度小，从而挤出效应小，政策效应就大；LM曲线斜率大（陡峭），利率提高幅度大，从而挤出效应大，政策效应就小。 货币政策一般是指中央银行运用货币政策工具来调节货币供给量以实现经济发展既定目标的经济政策手段的总和。货币政策目标是货币政策所要达到的最终目标，一般是指经济发展的目标。如一定的经济增长率、通货膨胀率、失业率和国际收支平衡等。货币政策由中央银行代表中央政府通过银行体系实施。货币政策工具是指要实现货币

2008年经济危机下中美财政政策比较

2008年经济危机下中美财政政策 1207614008 12713 丁洋 财政政策是指为促进就业水平提高,减轻经济波动,防止通货膨胀，实现稳定增长而对政府支出、税收和借债水平所进行的选择，或对政府收入和支出水平所作的决策。 金融危机对世界经济的影响是深远的，08年的金融危机使得世界经济都受到了重创，中国是这次危机中受损最小的发展中国家，直接损失较小，但是间接影响也不可小视。出口将减少，作为拉动经济增长的三驾马车之一，其作用开始消弱；投资者的信心有所动摇，投资积极性不高；银行“惜贷”，国内流动性不足。美国作为经济危机爆发的中心，其损失可想而知。我们对于经济危机下中美所实行的财政政策效果进行比较。 一、中美所实行的财政政策 1.中国 不期而至的世界金融危机的巨大冲击，向各国宏观调控当局提出了严峻的挑战，财政政策的运用成为重要的应对措施。中国在2008年11月明确宣布宏观政策转型为适度宽松的货币政策和积极的（即扩张性的）财政政策，这可以起到直接拉动经济的作用。扩张性的财政政策主要体现在两个方面：一是增加支出，扩大消费；二是通过减税刺激消费，扩大生产。其基本内容是： （1）制定4万亿投资计划。在金融危机渗透进入中国之前，中国采取的是从紧的财政政策，于2008年11月5日召开的国务院常务会议明确指出要实行积极的财政政策。同时还决定到2010年底进行总共4万亿元的投资。且这4万亿元只能用于投资，而不包括减税、价格补贴等其他财政支出。4万亿的投资政策主要是用于对“三农”的补贴、对家庭保障性住房进行加大建设、重大的基础设施项目的建设以及对地方和民间的投资。. （2）税收政策及减少收费。2008年11月初，上调3486项商品的进出口退税，同时发布了对100项行政事业性项目的收费进行取消和停止征收的通知，11月28日全国家家电下乡启动。从2009年1月起中国开始实施增值税的转型，从此转型预计能够减轻企业约1233亿元的赋税，而对企业和居民的赋税负担约减轻共5000亿元。 国家财政政策由政府收入和支出两个方面构成，其中政府支出包括政府购买和转移支付，而政府收入则包括税收和公债两个部分。就中国的财政政策来看，政府加大了转移支付和政府购买，降低了税收，扩张性的财政政策，g、t上升或tr下降，使得AD曲线向右移动，总需求增加，促进经济复苏。 2.美国 （1）大幅退税一次刺激消费和投资。2008年初，美国总统布什签署了《一揽子经济刺激法案》，此法案中的退税额高达1680亿美元。通过退税来刺激人们的消费和投资，以此拉动经济的增长。Tr下降，AD曲线向右移动。 （2）提高银行存款保险限额。自2008年10月起至2009年12月31日，美国联邦存款保险公司及全国信用社股份保险基金为单个帐户存款保险提高了额度，从10万元美元提至25万美元。为银行存款储户提供存款保险，主要是为了预防储户因为对银行丧失信心而提取存款从而导致银行无法正常运行的信誉破产问题。 存款扩张的基础是商业银行的准备金总额（包括法定的和超额的）加上非银行部门持有的通货，可称为基础货币或货币基础。由于它会派生出货币，因此是

中美近三年财政支出及口径对比..

数据题：比较我国与美国财政支出口径有什么不同？以近三年数据为基础，分析两国各项目科类占财政总支出的比例变化，并分析其背后的原因。 一、首先，中美的财政支出的分类不同，每一项的归类也有差异，同时项目科类的详尽程度也不相同，这与两国的财政政策和体质有关。 二、中国近三年财政支出： 2012年 单位：亿元 项目2011年2012年预算数为 执行数预算数上年执行数的％ 一、一般公共服务1190.31 1230.61 103.4 中央本级支出903.01 946.84 104.9 对地方转移支付287.30 283.77 98.8 二、外交307.73 342.31 111.2 中央本级支出306.81 342.31 111.6 对地方转移支付0.92 三、国防5835.97 6503.11 111.4 中央本级支出5829.62 6479.20 111.1 对地方转移支付 6.35 23.91 376.6 四、公共安全1695.47 1826.64 107.7 中央本级支出1037.01 1142.89 110.2 对地方转移支付658.46 683.75 103.8

五、教育3248.60 3781.32 116.4 中央本级支出999.05 1028.87 103.0 对地方转移支付2249.55 2752.45 122.4 六、科学技术2034.06 2285.46 112.4 中央本级支出1942.14 2234.40 115.0 对地方转移支付91.92 51.06 55.5 七、文化体育与传媒415.88 493.84 118.7 中央本级支出188.72 207.33 109.9 对地方转移支付227.16 286.51 126.1 八、社会保障和就业4715.77 5750.73 121.9 中央本级支出502.48 570.63 113.6 对地方转移支付4213.29 5180.10 122.9 九、医疗卫生1747.78 2035.05 116.4 中央本级支出71.32 83.31 116.8 对地方转移支付1676.46 1951.74 116.4 十、节能环保1623.03 1769.10 109.0 中央本级支出74.19 63.44 85.5 对地方转移支付1548.84 1705.66 110.1 十一、城乡社区事务142.90 87.25 61.1 中央本级支出11.63 6.95 59.8 对地方转移支付131.27 80.30 61.2 十二、农林水事务4785.26 5491.45 114.8

美国20世纪60年代的经济政策

美国20世纪60年代的“增长性”政策 第二次世界大战以后，美国政府试图用“补偿性”政策来最大限度地缓和经济周期波动，其结果尽管使战后几次经济衰退比较缓和，但在艾森豪威尔执政的8年中，美国经济增长速度却非常缓慢，萨缪尔森将这个时期称之为“艾森豪威尔停滞”。 到20世纪60年代，肯尼迪总统执政以后，为了克服“艾森豪威尔停滞”，加速经济增长，保持美国的霸主地位，在新古典综合派经济学家赫勒、托宾、奥肯等人的帮助下，开始实行“增长性”财政货币政策。 “增长性”政策的基本内容是，不但要在萧条时期实行扩张性财政货币政策以刺激经济回升，即使在经济回升时期，只要实际产出水平低于充分就业产出水平，也要通过扩张性财政货币政策来刺激经济加速增长。伯恩斯曾把“增长性”政策总结如下：“这个学派的中心教义是：商业周期的阶段与健全的经济政策没有什么关系；政策应该是增长取向的而不是周期取向的；最重要的问题是实际产出与潜在产出之间的缺口是否存在。当缺口存在时，应该使用财政赤字和货币工具来促进（经济）扩张；倘若在刺激过程中没有形成向上的较大通货膨胀压力，那么必须保证刺激足以填补缺口。” 新古典综合派经济学家认为，有两种赤字必须加以区别：为了挽救经济衰退所造成的赤字是软弱的赤字；为了刺激经济增长而积累的赤字是强有力的赤字。【注释】刘涤源、王平洲：《后凯恩斯主义》，商务印书馆，1992年版，第40页。【注尾】为了刺激经济增长，政府预算既不应追求年度收支平衡，也不应要求周期性预算平衡，而要以充分就业下的预算平衡为目标。因此，必须抛弃以缓和经济波动为目标的间断的“补偿性”政策，而采用以促进经济增长为目标的连续的“增长性”赤字财政政策。 赫勒认为，美国的力量在于拥有强大的生产能力，美国的软弱就在于不能充分利用生产能力，因而实际产出和潜在产出之间存在一个很大的差距，造成这种差距的原因是消费需求和投资需求不足。因此，要实现较快的经济增长并缩小产出缺口，关键仍然是刺激总需求。具体地说，赫勒主张通过减税以扩大个人消费需求和投资需求，通过增加政府支出扩大政府部门的需求，这样才能缩小产出缺口，扩大就业，使闲置资源得到利用，生产能力得以充分发挥，经济实现较快增

美国货币政策分析

美国货币政策分析 美国货币政策概述 美国货币政策的实质是服务于本国经济,美联储深刻理解美国资产泡沫是美国多年扩张的货币造成的,主观上希望泡沫永远不会破裂,另一方面通过微调美国经济、消化历史包袱。美国的货币政策的制定和执行职责,长期以来由美国的中央银行即美国联邦储备委员会(简称美联储,FRS)承担。货币政策是美国调控国民经济和社会发展的主要宏观政策工具。美国法律规定,货币政策的目标是实现充分就业并保持市值的稳定,创造一个相对稳定的金融环境。在货币政策执行过程中,美联储积极运用有关金融工具以尽量减少利率和货币信贷量的变化,努力达到兼顾“充分就业、市值稳定”的两大目标的目的。随着市场经济的成熟和发展,美联储货币政策在宏观调控经济方面发挥了日益重要的作用。美国经历了数次的金融危机,而因为1907年一个特别严重危机,1913年国会通过了《联邦储备法》,建立起了联邦储备银行。今天,美联储的金融体系更广泛,而不仅仅是在确保其金融稳定上。 为了解决银行挤兑问题,为美国担任中央银行,在私人利益之间和政府集中责任之间取得平衡的银行,为了监督和规范银行业金融机构,美国联邦储备局召开会议。为了保护消费者的信贷权利要管理国家的货币供给。 通过货币政策来实现有时是相互冲突的,目标的管理该国的货币供应量实现有时是相互冲突的,货币政策的目标是充分就业、稳定的价格,包括预防通货膨胀或通货紧缩温和长期利率为维持金融体系的稳定,遏制了系统性风险的金融市场为美国政府和外国官方机构提供金融服务,以存款机构,在经营国家的支付系统方面扮演一个重要角色为方便各地区的交流付款以应付当地的流动资金需求为了加强美国在世界经济地位。 二战后美国货币政策传导机制的发展

美国财政政策激励作用的再认识

March 2009 总第２４１期３金　融　危　机 经济学家们在两年前还都认为财政政策对烫平经济周期的作用并不显著，并对此深信不疑。但时隔至今，全世界的政府，包括华盛顿在内，几乎都在努力实施巨额的财政激励计划，期望财政政策刺激经济复苏的观点甚至也得到高等院校、政府和商业机构中的经济学家的大力支持。为什么会发生这样迅速而彻底的转变呢？财政政策发挥其潜能需依靠哪些关键因素？万一奥巴马的财政刺激计划失败，世界经济将走向何方？ 一、美国财政政策的轮回 财政政策进入美国政策决策者视野最早可以追溯到罗斯福新政时期，为应对１９３０年代的经济大萧条，罗斯福政府采取一系列政策措施，但是失业率仍有相当长时期在两位数以上居高不下，直至１９４１年，政府为配合租借法案的实施，以及应对第二次世界大战，开始投入大量财政用于军事开支，改变之前的平衡预算的财政政策，这一状态才得到扭转。积极财政政策对解决大萧条中的失业和经济衰退问题成效卓著，成为凯恩斯主义最推崇的经典案例。 二战结束后，大部分美国宏观经济学家将注意力集中在研究如何更好地运用凯恩斯理论以预防失业。一部分经济学家设计出了复杂的计量经济模型，希望借此消除失业，或者退而求其次，至少可用于烫平经济周期的波幅。 然而进一步的分析和实证结果很快对此类工具的有效性产生了质疑，实证研究结果表明凯恩斯乘数比以往预想的要小得多。乘数较小的原因在于，引致的货币需求以及巨额财政赤字会影响长期利率，从而对利率敏感型消费存在挤出效应。此外，扩张性的财政政策使汇率发生变化，通过国际收支的渠道减少国内总需求，使得乘数进一步下降。 　即便经济数据日趋丰富，计量经济技术不断取得进展，经济学家仍很难对经济正处于经济周期的哪个阶段做出明确的判断，甚至不知道未来经济的发展方向，以及扩张性的财政政策对经济影响程度有多大。这种不确定性说明过于频繁和不断调整的财政政策有可能会增加而不是削弱经济的波动性。更严重的是，由于刺激消费或减税需要一个决策的过程，财政措施的实施也需要时间，这会给政策效果造成时滞，也意味着刺激计划实施的时机往往是在经济走出谷底之后，这样会给快速扩张的经济带来不合时宜的过度刺激。１９６０年代因扩张性财政政策而造成的滞胀局面，直接动摇了凯恩斯主义如日中天时代的根基。 之后反周期政策的操作重点从财政政策转向货币政策。经济学家认为调整货币政策能够更快捷，利率的变动可以通过诸多渠道对总需求产生影响。１９８０年代以来的低通胀率和经济周 美国财政政策激励作用的再认识 马丁?弗尔德斯坦（Ｍａｒｔｉｎ　Ｓ．　Ｆｅｌｄｓｔｅｉｎ） 编者按：　马丁?弗尔德斯坦（１９３９－，美国纽约），哈佛大学经济学教授，美国国家经济研究局（Ｎａｔｉｏｎａｌ　ＢｕｒｅａｕＯｆ　Ｅｃｏｎｏｍｉｃ　Ｒｅｓｅａｒｃｈ，以下简称ＮＢＥＲ）名誉主席。ＮＢＥＲ为全美最大的经济学研究机构，约半数以上的美国诺贝尔经济学奖得主为其会员。１９８２－１９８４年，弗尔德斯坦教授担任里根政府的总统顾问委员会主席；２００４年担任美国经济学会（ＡＥＡ）主席；２００６年受布什总统成为其外部情报顾问委员会成员；２００９年成为奥巴马邀请经济恢复顾问委员会顾问。弗尔德斯坦教授的主要研究领域为公共经济学、社会保障和国际税收。 本刊征得作者同意将此文翻译（作者对中文翻译免责）并予以发表，以飨读者。 关键词：　金融危机 经济周期 奥巴马救市方案　美国财政政策 中国分类号：　Ｆ８１１．０　文献标识码：　Ａ 文章编号：　１６６０－１７７０（２００９）０３－０４－０４

中美国财政关系

中国与美国的财政关系 ——摘自天涯社区财经论坛精品文章 法国总统经济顾问雅克•阿塔利在其新书《国家的破产》中指出： “月收入不足1000欧元的中国人，却将省吃俭用的血汗钱供养着收入10倍于己的美国人”。 “中国人负责劳动，美国人负责享受。作为美国最大债权国，中国抱怨借给美国的血汗钱（美元债务）在随着美元贬值而不断地缩水蒸发。” 美国对中国的财富掠夺，已经由以往通过贸易和投资为主的外部掠夺，上升到鼓吹把中国经济直接纳入“中美国”计划经济调控体系，统一调节“中美国”的经济发展和财富分配。 这意味着，美国已经不再满足于获取中国的部分财富，而是要统一调控中国的全部财富，完全实现“中美国”经济的一体化发展。“中美国”将成为不同于欧盟那种区域经济一体化组织的新型经济一体化形式，这种新型经济一体化形式是虚拟经济时代殖民化发展的崭新特征，它既不像欧盟内部那样所有成员国之间都是平等伙伴关系，也不像旧殖民体系内部那样双方是主仆关系——中国绝非是美国的殖民地或仆从，而是类似于寄生蜂和棉铃虫那样的寄生关系——美国寄生于中国经济体内，耗费和吞噬中国的资源和财富，直到把中国彻底榨干榨死为止。

或许中国绝大多数老百姓并不知道两房债券的损失，更不知道为什么许多爱国学者会对两房债券的损失痛彻心扉。两房公司是指美国的房利美和房地美两家房贷公司，是美国政府为解决美国老百姓的住房问题而建立的住房贷款公司，向美国老百姓特别是低收入老百姓提供住房贷款，让美国老百姓能够拥有住房。凭借美国政府的这些政策，美国成为全世界住房相对价格最低的国家之一，只需2到3年的家庭收入，就能购买一套带有车库的宽敞住房。后来，由于两房公司滥发贷款，还通过金融创新巧立名目用住房贷款进行金融投机，最终陷入了破产边缘。就在美国国会讨论是否让两房公司破产之时，两房公司的老板和美国政府官员飞来中国，以债券的方式，从中国获得了3760多亿美元（相当于万亿人民币），填补了一部分巨额亏空，避免了被美国国会决定破产的噩运。 可是，亏空巨大的两房公司并没有因为中国投资而好转，而是继续恶化，其中，房利美的股价由99美元下跌到55美分，房地美的股价由48美元下跌到不足80美分，两房公司股价缩水高达99%，按照纽约交易所关于股价不到一美元必须摘牌退市的规定，美国政府宣布两房公司摘牌退市，中国3760多亿美元，相当于万亿人民币，就此变成了纯粹的纸上财富，而万亿人民币代表的实际财富，已经化为乌有。 消息传来，中国爱国学者悲愤呼号、痛彻心扉，而中国买办集团新组建的财经御林军却蜂拥而出、高调亮相，欺骗国人说“两房公司债券有美国政府担保，如同美国国债一样安全”，“债券不是股

2020年(金融保险)金融危机前后中美财政货币政策比较

（金融保险）金融危机前后中美财政货币政策比较

金融危机下中美应对措施的比较2008年秋季，随着雷曼兄弟投行宣布破产，壹场席卷全球的金融危机自美国华尔街蔓延开来。此次金融危机影响极其深远，对于全球的金融体系和实体经济造成了巨大的冲击，使得许多国家经济陷入低迷。迄今为止，此次危机的影响仍在持续，中国和美国作为世界经济的发动机，他们如何应对危机对于全球经济的回复和发展有着决定性的影响，我们就来对比分析壹下中美各自的危机应对措施。 壹、危机起因 要想应对危机，首先要分析壹下此次危机爆发的原因。总的来说，主要原因有以下几点， 1、对于金融创新风险估计不足，滥用金融杠杆 美国发达的金融市场造就了它极其丰富的金融产品，从各种期货期权到资产证券化，长期以来对于这些产品的风险估计不足造成了大量资金的涌入，壹旦市场脱离预期，就使得大量投资亏损。此外，美国投资者普遍采用杠杆投资，举例来说，壹个银行A自身资产为30亿，30倍杠杆就是900亿。也就是说，这个银行A以30亿资产为抵押去借900亿的资金用于投资，假如投资盈利5％，那么A就获得45亿的盈利，相对于A自身资产而言，这是150％的暴利。反过来，假如投资亏损5％，那么银行A赔光了自己的全部资产仍欠

15亿。假设它盈利和亏损的机会各为壹半，那么期望值是45*0.5+(-15)*0.5=15,从数学角度来见，这是壹个很合理的决策。可是壹旦危险真的来临，投行们是完全没有能力来避免损失的。 2、资产流动性过剩 2000年左右美国的房地产行业相当热门，涌入大量炒房者。炒房者钱不够便向贷款X公司借贷，且以住房为抵押。而房地产市场也是有风险的，于是贷款X公司为分担风险找到美国财经界的领头大哥——投资银行，进行融资。投资银行为分担风险发放CDO债券（利率极高）给避险基金，让债券的持有人——避险基金的投资者来分担房屋贷款的风险。避险基金为分担风险，找到AIG为代表的保险X公司购买CDS保险，且且创立CDS基金，由于美国的房地产壹路飙升，CDS基金相当赚钱，结果这个基金可卖疯了，各种退休基金、教育基金、理财产品，甚至其他国家的银行也纷纷买入。当时间走到了2006年年底，供需关系发生深刻变化，风光了整整5年的美国房地产终于从顶峰重重摔了下来，这条食物链也终于开始断裂。因为房价下跌，贷款利率的时限到了之后，先是普通民众无法偿仍贷款，然后贷款X公司倒闭，避险基金大幅亏损，继而连累AIG保险X公司和贷款的银行，花旗、摩根相继发布巨额亏损报告，同时投资避险基金的各大投资银行也纷纷亏损，然后股市大跌，民众普遍亏

美国财政

目录 一、财政政策 (4) 1. 什么是财政政策 (4) 2. 美国财政政策现状 (4) 3. 个人分析 (4) 二、货币政策 (5) 1.什么是货币政策 (5) 2.美国货币政策现状 (5) 3.个人分析 (5) 三、挤出分析 (6)

摘要：美国经济学者认为,为确保经济稳定,政府要审时度势,根据对经济形势的判断, 逆对经济方向行事,主动采取一些措施稳定总需求水平.在经济萧条时,政府要采取扩张性的财政政策,降低税率,增加政府转移支付,扩大政府支出,以刺激总需求,降低失业率; 在经济过热时,采取紧缩性的财政政策,提高利率,减少政府转移支付,降低政府支出,以此抑制总需求的增加,进而遏制通货膨胀.这就是斟酌使用的财政政策. 同理,在货币政策方面,美国经济学者认为斟酌使用的货币政策也要逆对经济方向行事.当总支出不足,失业持续增加时,中央银行要实行扩张性的货币政策,即提高货币供应量,降低利率,从而刺激总需求,以缓解衰退和失业问题;在总支出过多,价格水平持续上涨,中央银行就要采取紧缩性的货币政策,即削减货币供应量,提高利率,降低总需求水平,以解决通货膨胀问题.这就是斟酌使用的货币政策。 关键字：美国、财政政策、货币政策

一、财政政策 1.什么是财政政策 财政政策是指国家根据一定时期政治、经济、社会发展的任务而规定的财政工作的指导原则，通过财政支出与税收政策的变动来影响和调节总需求进而影响就业和国民收入的政策，财政政策是国家整个经济政策的组成部分。促进就业水平提高，减轻经济波动，防止通货膨胀，实现稳定增长而对政府财政支出、税收和借债水平所进行的选择。 2.美国财政政策现状 美国在实行积极的财政政策，以减税，扩大政府开支等等。特朗普当选后，就雄心勃勃地宣称将推出一系列刺激方案，包括减税、拉动基建、贸易改革、教育改革等。仅针对美国交通类基础设施，就提出了5500亿美元的投资计划。特朗普还将放松对中小企业和金融行业的监管激活经济活力，拉动就业。 3.个人分析 财政政策是国家通过政府支出、税收来带动国家经济同时增加个人收入。 从税改角度看，税改法案既包括降低企业所得税和压减个税极差，又包括取消遗产税和净投资所得税、降低美国企业海外利润回流美国的税率等内容，是美国30多年以来对税法最大的一次调整。虽然现在难言税改必定成功，但其必将对世界经济版图产生长远和深刻的影响。2017年12月20日周三，传出美国发布减税的方案的新闻。方案中指出个人所得税普遍下调、企业所得税由30%降至20%。从经济学分析，政府降低企业的税收，可以促进企业的投资能力，使I（投资）上升从而使得IS曲线右移。同样减少个人的税收，可以减轻居民个人的负担，则会使他们的消费支出能力相应增加，从而会使IS曲线右移。假设LM 曲线不动，两条曲线交点向右下移动，国民收入Y增多，利率r下降。 政府支出角度看，近年来用于社会福利的支出约占美国政府总支出的一半。社会福利的支出主要包括社会保障（失业工人的补贴和年老公民的生活费用）和政府提供的医疗保险。联邦政府总支出约等于GDP的20%。其中社会福利的支出约等于联邦政府总支出的24%，医疗保险的支出约等于联邦政府总支出的23%。这便是说，二者之和将达政府支出的一半。政府支出使国民收入Y增加。从经济学角度来看，政府支出增加，IS曲线右移，在LM曲线不动的情况下，国民收入Y上升，利率r下降。

美国财政税收体制

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-------------------------------------------------------------------------------- 一美国的政体及其特点 财政税收体制是政府依据法律、法规处理各种财力分配关系的总和。因而，研究美国的财政税收体制，必须以了解美国的政体特点和有关法律为前提。 (一)美国的政府结构及政府间的事权划分 美国是一个由多个原英国殖民地组成的联邦制国家。宪法把美国的政府分为两大层次:联邦政府和州政府。县、市、镇、村级政府都是按州的意志建立的，统称为地方政府。因而，美国政府的实际结构是由联邦政府、50个州政府、拥有州政府权力的华盛顿特区和8万多个地方政府组成的。 美国建国时，各州都把权力保留在自己手里。基于这个历史原因，美国宪法对各州的权力约束只有一点，即禁止州政府干预国际贸易，允许资本在各州间自由流动。因而，在本世纪30年代以前的美国，联邦政府的职能范围很窄，向国民和社会提供的服务大部分都是由州负责的。由于30年代的大箫条和第二次世界大战的原因，对于许多全国性的问题，在州政府难以处理的情况下需要联邦政府进行协调的重要性增加了。于是，联邦承担的事务有所增加，一部分权力转移到了联邦，州的权力则相对削弱。联邦最高法院也承认了政府职能的这种转变。到70年代末，联邦政府在财政上发生了困难，承担的事务又开始有所减少。依据法律、惯例、服务能力与效率的原则，到目前，美国政府间事权的划分，形成了这样的一个基本格局: 联邦政府的事权范围:国防、外交和国际事务、邮政、空间科学技术、关系到全国利益的州际事务和涉及全国的社会福利计划；州政府的事权范围:联邦政府事权范围以外的，且没有授权地方政府处理的一切事务；地方政府的事权:依据州的法律规定和州政府的授权处理当地事务，主要有:基础教育、地方治安、消防和地方基础生活设施等。 (二)美国政体的特点 1.美国有联邦宪法和州宪法两套宪法，二者并行。联邦宪法规定了联邦政府与州政府和国民之间的关系，州宪法规定了州政府和州民之间的关系。 2.依据宪法和州立法，除各级政府外，还有数量众多的虽然不是一层政府但却有征税权的校区教育委员会和收费权的特别专区(提供某种服务的区域性组织、如供水专区、供电专区、交通专区等)。有些校区和特别专区的服务对象甚至是在州内跨地方的。 3.地方政府的层次设置和事务范围因州而异，全国并不完全统一。 4.各州的权力集中度有很大的差别。在夏威夷州权力集中在州政府，而其他有一些州则权力比较分散，因而研究国际政治的一些专家称美国的州是“行政实验室”。

美国经济发展史

自然经济与商品经济 人类的经济活动发展到今天，主要经历了两种经济形态：自然经济与商品经济。（1）自然经济：又称自给自足的经济，是生产力水平低下和社会分工极不发达状态下的产物，在资本主义时期以前长期占统治地位。 （2）商品经济：是适应生产力发展并可以进一步推动其发展的经济形态，是外向、开放型的经济，充满了活力，比自然经济有着不可估量的优越性。 商品经济代替自然经济是人类由古代社会向近代社会转型的最本质特征之一，是资本主义社会和国家占统治地位的经济形态。 资本主义经济是典型的和最成熟的商品经济，其产生和发展的过程主要是通过一些主要资本主义国家的经济发展变化反映出来的。 世界近现代史上的革命与改革、国际政治格局的演变、工人运动与民族解放运动的兴起与高涨、思想文化上的剧变，无不从经济领域的发展变化找到其根源。 2、资本主义经济发展的概况 （1）资本主义在欧洲的兴起（14—16世纪） ①资本主义萌芽的产生 A、根本原因：社会生产力发展 （生产技术的发展引起了生产关系的变革和社会结构的变化） B、具体因素：生产技术的进步?社会生产分工的扩大?商品经济的迅速发 展?（产生萌芽地区的）国内外市场的逐步形成 ②资本主义产生的历史前提（马克思语） ③商业资本对资本主义生产关系的产生起了巨大作用，促进了自然经济的解体和市场的扩大；商品经济的发展逐渐改变了农村的自然经济。 ④新航路的开辟和早期殖民掠夺 A、根源：15世纪欧洲各国商品经济的发展和资本主义的萌芽 B、新航路开辟的影响和意义：引起了两个“革命” C、早期殖民掠夺：葡萄牙、西班牙最早从事殖民征服；掠夺到的巨额资金转移到欧洲其他国家（本质作用：欧洲资本原始积累）；葡、西没有因这些财富而较早地发展起资本主义。 （2）工场手工业时期的资本主义经济（17世纪初—19世纪初） 这一时期，是封建社会向资本主义社会过渡的时期，资本主义经济的发展和封建自然经济走向瓦解是这时经济领域中的主要发展趋势。 ①资本主义尚处在初期阶段 许多近代资本主义必有的特点还没有具备。商人以及一些大资本家是早期资产阶级的主要成员，通常被称为大资产阶级。 资本主义社会的基本阶级在这一阶段也还没有最后形成。在资产阶级中间起主导作用的是与商业资本、高利贷资本相联系的商业资产阶级，工人还没有形成为近代的产业无产阶级。