第一章固定收益证券及其种类

第一章固定收益证券及其种类

固定收益证券是指一类具有固定利率或固定收益的金融工具，一般用于筹集资金或投资获得稳定的固定收益。它通常由政府、企业或金融机构发行，具有良好的信用品质和较低的风险。

固定收益证券的种类繁多，按照发行主体、流动性、期限和支付方式可以分为以下几类：

1.国债：由各国政府发行的债券，是最安全的固定收益证券，通常拥有极低的风险和固定的利率。国债的期限通常在一年以上，用于政府筹集资金和调节经济。国债市场也是其他证券市场的基准利率。

2.政府和企业债券：政府债券是由地方政府或政府机关发行的债券，企业债券是由公司发行的债券。这两类债券相对于国债来说，风险稍高一些，但是收益也相对更高。它们通常有不同的期限和利率，投资者可以根据需求和风险承受能力做出选择。

3.金融债券：由金融机构如银行、保险公司或其他金融服务公司发行的债券。金融债券常用于筹资、进行贷款和维持流动性。这类债券通常具有较高的流动性和较低的风险，也是固定收益证券市场的重要组成部分。

4.标准化票据：由企事业单位发行的短期债权融资工具，以其灵活性和流动性受到广泛欢迎。标准化票据通常是面向机构投资者的，它们通常有很短的期限，一般不超过一年。

5.可转换债券：是一种具有债券和股票特征的混合型证券。持有人可以选择将债券转换成发行公司的普通股票。这类债券通常有较低的利率，但投资者可以以较低的价格买入公司股票。

6.可交换债券：类似于可转换债券，但是持有人可以将债券交换成其他公司的股票，而不仅仅是发行公司的。可交换债券通常用于企业间的兼并和收购。

除了以上几种主要的固定收益证券外，还有许多其他类型的证券如抵押债券、资产支持证券等。选择适合自己的固定收益证券，需要考虑自身的风险承受能力、投资目标和市场状况等因素。固定收益证券具有相对较低的风险和较稳定的收益，因此在投资组合中扮演重要角色，并受到广大投资者的青睐。

(完整版)固定收益证券姚长辉第一章课后题答案

固定收益证券 第一章作业 1 解： ()22 .746%)51/(100031.751%101/100063 =+==+=p p 半年复利：年复利： 85 .740)365/%101/(100074 .741)12/%101/(100065 .743%)5.21/(100010953612=+==+==+=p p p 天复利：月复利：季复利： 82.740/1000)/%101/(10003.03==+=e n p n 连续复利： 2解： 0885 .02000)2/110000905 .02000)1(1000168=?=+=?=+r r r r （半年复利：年复利： 0866 .02)/1(0867 .02365/10870 .0212/10876 .024/1829209632=?=+=?=+=?=+=?=+r n r r r r r r r n 连续利率：）天利率：（）月利率：（）季复利：（ 3解： 1823.02.1ln %201%200392 .004.1ln %41%,4==?=+==?=+r e r e r r ，年计息： 复利年计息： 复利 1984.0)12/%201ln(12/%201%201952 .005.1ln 4/%201%20121244=+=?=+==?=+r e r e r r ）（，月计息： 复利）（，季计息： 复利

4解： 应计利息 净价全价全价应计利息净价+=?++=??==+=184 1051)2/09125.01(100184 /792/09125.010071875 .10132/231012x 解得： 029911851.0=x 故买入收益率为0.029911851 同理 卖出收益率为0.027782327 5解： 答：（1）设逆浮动利率债券的利率公式为X 5000*9%=3000*（LIBOR+3%）+2000X 解得X=18%-1.5LIBOR 逆浮动利率债券的利率确定公式为18%-1.5 month LIBOR （2）因为0

固定收益证券名词解释

固定收益证券名词解释 固定收益证券是指投资者可在相应期间获得固定收益，收益一般是按照不同方式确定的定期利息和或本金的证券。主要分为国债，公司债券，金融债券，可转换债券等，投资者可以根据自己的投资要求，期望收益和风险容忍度来选择不同种类的固定收益证券进行投资。 国债是指政府发行的债券，由中央政府或地方政府发行，由政府担保，利率一般低，风险较低，是安全型投资的主要代表，主要是适合长期投资者选择，期限一般为3年至10年，利率也会随着经济形势变化而变化，可以由财政部门变动。 公司债券是指公司发行的融资债券，由公司发行，不受政府担保，收益会比国债高，风险也会高于国债，主要是适合中期和长期投资者选择，期限一般从三年左右至30年不等，收益率也会发生变化，因企业发行情况和经济形势变动而变化。 金融债券是指金融机构发行的债券，由银行，保险公司等金融机构发行，收益会高于公司债券，风险也会比公司债券高，主要是适合中期投资者选择，期限一般也是三年至30年不等，收益也会受经济形势变化而变化。 可转换债券是指有权按一定的条件将债券转换成公司股票的债券，投资者可以按照自己的要求来选择可转换债券，期限为1-5年，收益率可高于其他投资形式，风险也较高，因为债券转换过程中可能会受市场波动影响。 以上是关于固定收益证券的不同种类及其具体特点及投资要求，

投资者可以根据自身投资要求，期望收益和风险容忍度来选择不同种类的固定收益证券进行投资。在选择之前，投资者有必要了解当前的经济形势，风险及收益情况，以便根据自身实际情况判断做出正确的投资决定。 除了固定收益证券以外，投资者还可以选择一些其他衍生性金融产品，例如结构性产品、货币市场基金等，以获得更优的收益。结构性产品是指根据投资者投资需求，灵活设计不同方式，利用其他金融工具及衍生性金融工具，从而获取投资者期望收益的产品。货币市场基金是指利用大量的短期货币工具，如银行活期存款、短期贷款、票据、保证金等，利用货币市场的收益率差异，帮助投资者获取收益的金融产品。 投资有风险，投资者应根据自己的投资目标，期望收益和风险容忍度来选择适合的投资产品。同时，投资者也应该及时了解市场动态，以便及时做出正确的投资决定，避免投资风险。

固定收益证券的基本特征和分类

固定收益证券的基本特征和分类 固定收益证券是指在购买时就知道能获得多少收益的证券。固定收益 证券的基本特征包括固定的利率、确定的到期日和本金保证。从广度 上来看，固定收益证券的分类有很多种，包括国债、地方政府债、企 业债券、金融债券、可转换公司债券等。 让我们来看固定收益证券的基本特征。固定收益证券的首要特征是其 利率的确定性。通常在购买固定收益证券时，就会确定好固定的利率，这意味着持有人可以准确地知道自己能获得多少利息收益。固定收益 证券有确定的到期日，这意味着持有人知道在何时可以收回本金。固 定收益证券还有本金保证的特征，这意味着即使市场出现波动，持有 人的本金也能得到保障。 在对固定收益证券的深度评估中，我们需要了解不同类型的固定收益 证券。国债是由中央政府发行的债券，具有较高的信用等级和一定的 流动性。地方政府债是由地方政府发行的债券，通常用于基础设施建 设等项目。企业债券是由企业发行的债券，其风险和收益相对较高。 金融债券是由银行、保险公司等金融机构发行的债券，具有较高的流 动性。可转换公司债券是一种特殊类型的债券，持有人在一定条件下 可以将其转换为公司的股票。 从我的个人观点来看，固定收益证券在投资组合中扮演着重要角色。

它们稳定的收益和本金保障为投资者提供了一定的安全感，同时也能 够满足投资者对稳定收益的需求。在选择固定收益证券时，投资者需 要结合自身的风险承受能力和投资目标对不同类型的固定收益证券进 行评估。 固定收益证券具有固定的利率、确定的到期日和本金保证等基本特征，同时也包括国债、地方政府债、企业债券、金融债券、可转换公司债 券等不同类型。在投资时，投资者应该根据自身需求和风险偏好选择 合适的固定收益证券，以实现资产配置的最佳效果。 通过以上的深度评估和分类，相信你已经对固定收益证券有了更深入 的理解。希望这篇文章能够帮助你更好地把握固定收益证券的基本特 征和分类，并在实际投资中做出更明智的决策。固定收益证券是一种 投资工具，其特点是具有固定的利率、确定的到期日和本金保证。固 定收益证券的收益主要来自于固定的利息，因此也被称为债务工具。 在金融市场中，固定收益证券被广泛应用于资金融通和投资配置，为 投资者提供了一种稳定的投资选择。 固定收益证券的分类有很多种，其中包括国债、地方政府债、企业债券、金融债券和可转换公司债券等。国债是由中央政府发行的债券， 具有较高的信用等级和一定的流动性，是一种安全性较高的投资选择。地方政府债通常用于基础设施建设等项目，具有一定的风险和收益。 企业债券由企业发行，其风险和收益相对较高。金融债券由金融机构

第一章固定收益证券及其种类

第一章固定收益证券及其种类 固定收益证券是指一类具有固定利率或固定收益的金融工具，一般用于筹集资金或投资获得稳定的固定收益。它通常由政府、企业或金融机构发行，具有良好的信用品质和较低的风险。 固定收益证券的种类繁多，按照发行主体、流动性、期限和支付方式可以分为以下几类： 1.国债：由各国政府发行的债券，是最安全的固定收益证券，通常拥有极低的风险和固定的利率。国债的期限通常在一年以上，用于政府筹集资金和调节经济。国债市场也是其他证券市场的基准利率。 2.政府和企业债券：政府债券是由地方政府或政府机关发行的债券，企业债券是由公司发行的债券。这两类债券相对于国债来说，风险稍高一些，但是收益也相对更高。它们通常有不同的期限和利率，投资者可以根据需求和风险承受能力做出选择。 3.金融债券：由金融机构如银行、保险公司或其他金融服务公司发行的债券。金融债券常用于筹资、进行贷款和维持流动性。这类债券通常具有较高的流动性和较低的风险，也是固定收益证券市场的重要组成部分。 4.标准化票据：由企事业单位发行的短期债权融资工具，以其灵活性和流动性受到广泛欢迎。标准化票据通常是面向机构投资者的，它们通常有很短的期限，一般不超过一年。 5.可转换债券：是一种具有债券和股票特征的混合型证券。持有人可以选择将债券转换成发行公司的普通股票。这类债券通常有较低的利率，但投资者可以以较低的价格买入公司股票。

6.可交换债券：类似于可转换债券，但是持有人可以将债券交换成其他公司的股票，而不仅仅是发行公司的。可交换债券通常用于企业间的兼并和收购。 除了以上几种主要的固定收益证券外，还有许多其他类型的证券如抵押债券、资产支持证券等。选择适合自己的固定收益证券，需要考虑自身的风险承受能力、投资目标和市场状况等因素。固定收益证券具有相对较低的风险和较稳定的收益，因此在投资组合中扮演重要角色，并受到广大投资者的青睐。

固定收益证券的类型及其投资方法

固定收益证券的类型及其投资方法固定收益证券（Fixed Income Securities）是指一类固定收益、 利率和本金等待期限内不变的债券投资工具，如国债、政府债券、企业债券、可转换债券等。其交易方式多样，包括场外交易和交 易所交易，是投资固定收益类证券投资者的一个重要选择，具有 较低的风险和较稳定的收益。 一、固定收益证券的类型 1.国债：是政府主权信用支撑下的财政部门所发行的债券，由 国家出面举债，多以长期投资为主。国债分为固定利率国债和浮 动利率国债两种类型。 2.政府债券：是发行人为政府的发债证券，由国家部委或各省 市政府等所发行，风险相对国债略高，但其收益也普遍较高。 3.企业债券：是由企业以自有信誉为主要保障出具的债务凭证，与股票相比，企业债券存在着固定的利率和期限等特点，特别适 合刚需固定收益流的投资者。

4.公司债券：是发行人为公司的债务凭证，与企业债券相似， 是债券市场上的重要品种。 5.金融债券：是银行或信托等金融机构所发行的债券，由于银 行信用高于政府信用，故不少投资者将金融债券视为一种相对较 低风险、稳定收益的投资选项。 二、固定收益证券的投资方法 1.分散资产：分散持有多张不同类型的固定收益证券，可以有 效降低风险。各种类型债券所受到的政策、货币政策等因素的影 响不同，因此投资者应根据自身偏好，配置不同类型的固定收益 类证券。 2.评估风险：投资者在投资前，应该评估证券的信用风险和利 率风险。信用风险是指发行人无法及时、完全地支付本金和利息 的风险；利率风险是指利率变动对证券价格和利率收益率的影响。

3.关注经济指标：固定收益证券的价格往往受到经济形势和通货膨胀等因素的影响，投资者需持续关注国民生产总值、通货膨胀率和货币政策等指标，以制定投资策略。 4.选择时间点：购买时点是影响资产的买卖价格和持有回报的重要因素之一。在经济形势不断变化的背景下，投资者最好能根据市场状况选择正确的购买时机。 总之，固定收益证券是投资者分散资产、降低风险、稳定收益的好选择。投资者应该合理配置固定收益类证券，控制风险，并根据市场状况选择合适的购买时机，开展稳健的投资策略。

固定收益证券名词解释

固定收益证券名词解释 固定收益证券名词解释 --------------------------------------- 固定收益证券是指一种发行机构在发行时承诺给予投资者一定程度的固定收益，并在一定时期内按照合同约定偿还本金的债券。固定收益证券分为国债、企业债、可转换债券、政策性金融债、公司债等。 #### 一、国债 国债（Treasury Bond）是由中央政府发行的债券，也叫国库券，是中央政府向民众招募资金的一种金融工具。它是由中央政府发行的，负有政府全额资金还本付息的义务，因此，它的违约风险非常低。 #### 二、企业债 企业债（Corporate Bond）是由公司发行的债券，是企业向民众发行的一种金融工具。企业债券在发行时由公司承担相应的本金和利息支付义务，当公司出现违约时，债券持有者将面临风险。 #### 三、可转换债券 可转换债券（Convertible Bond）是一种具有可转换性质的债券，它可以由投资者在一定条件下将其转换成发行方的股票。可转换债券的发行方一般为上市公司，通常情况下，可转换债券的期限通常为5-7年，而转换价格则是在发行时就确定好的。 #### 四、政策性金融债

政策性金融债（Policy Financial Bond）是一种由中央政府或地方政府发行的特殊债券，用以承诺在发行时就已经确定好的固定收益。这类债券通常用来融资政府所承诺的一些特定项目或者政府部门所承诺的开发项目。 #### 五、公司债 公司债（Corporate Bond）是由上市公司发行的一种金融工具。公司债券在发行时承诺投资者一 定的回报，一般情况下，公司债券的期限通常为5-10年，而年利率则是在发行时就已经确定好的。同时，公司债券还会有一定的信用风险。 因此，通过对上述几种固定收益证券的理解，我们不难得出结论：不同种类的固定收益证券都有其特定的特性，投资者在选择投资之前必须了解详情并对风险进行充分评估。

上财固定收益证券内容

?固定收益证券 ?上海财经大学金融学院 ?第一章概览 ?第一节概念与特征 ?一、固定收益证券的含义与种类 （一）证券的含义 ?证券是以证明或设定权利为目的所作成的凭证。 ?广义证券：无价证券（证据证券、占有权证券）；有价证券（财物 证券、货币证券、资本证券） ?狭义证券：票据、股票、债券 （二）固定收益证券的含义和特征 ?固定收益证券是指其发行人未来向其持有人支付的货币流量将符合某种合约 规定的证券。 ?理解：第一，固定收益证券代表了其持有人的一种权利。第二，固定收益证券 发行人未来要支付一定的货币流量。第三，固定收益证券发行人未来支付的货币流量要符合某种合约规定。第四，固定收益证券发行人未来支付的货币流量并不一定是固定不变的。 ?固定收益证券最显著的特征就是其货币流量的确定性，即固定收益 证券的持有人未来在该证券上获得的货币流量是预先通过合约规定而确定的。 （三）固定收益证券的种类 ?1、债务证券类 ?2、股权证券类中的优先股 ?3、资产证券化类 ?二、债与债券的含义 ?债是一方行为主体与另一方行为主体在发生的经济交往中所形成 的债权债务关系。 ?所谓债券，是指发行人为筹措资金，依照法定程序，向认购者出具 的、承诺按一定利率在规定时间支付利息并到期偿还本金的有价证券。 ?理解：第一，债券所指的经济关系发生在债券发行人与债券认购者

之间。第二，发行债券有着一定的目的，并且要按规定进行操作。 第三，债券反映着债权债务关系。第四，债券是证明债权债务关系的依据。 ?理解债券性质可以按照三个层次进行：首先，债券是一种虚拟资本。 其次，债券是有价证券中的资本证券。最后，债券是债权债务凭证。 ?三、债券的特征 ?债券的特征体现在四个方面：偿还性、收益性、安全性和流动性。 ?四、对债券的进一步理解 （一）债券与股票的联系 ?债券与股票都属于有价证券；债券与股票都是筹措资金的手段；债券和股票的 收益率互相影响。 （二）债券与股票的区别 ?债券与股票的权利体现不同的关系；债券与股票的发行目的不完全相同；债券 与股票的期限有着不同的属性；债券与股票的债息或股息收益情况存在差异； 债券与股票的风险水平不同。 ?第二节债券的要素与过程 ?一、债券要素 ?债券要素一般包括：债券发行人、债券承购人、债券所有人、债券名称、债券 面额、债券票面利率、债券期限、债券发行价格、债券发行量、债券发行日期、债券发行费用、债券凭证等。 ?其中债券发行价格包括：平价发行、溢价发行、折价发行。 ?债券凭证包括：券面形式债券、记账形式债券、其他形式债券。 ?二、债券过程 ?第三节债券的种类 ?一、按发行主体分类 ?债券按照发行主体分类，可以分为政府债券和企业债券。 ?政府发行的债券就是政府债券，企业发行的债券就是企业债券。 ?二、按信用保证分类 ?依据信用保证的情况，债券可以分为担保债券和信用债券。 ?所谓担保债券，是指以债券的还本付息得到某种方式担保而发行的 债券，如抵押债券、质押债券、保证债券等。 ?所谓信用债券，是指债券发行人完全凭自己的信誉，不提供任何财 产或他人的担保而发行的债券。

固定收益证券课程内容

固定收益证券课程内容 固定收益证券课程内容 1. 课程目的 •介绍固定收益证券的定义和基本概念； •分析固定收益证券的种类和特点； •探讨固定收益证券的风险与回报； •提供固定收益证券的投资策略和分析方法。 2. 固定收益证券概述 •定义：固定收益证券是指在发行时就确定了具体的利率或利息支付方式的证券。 •种类：政府债券、公司债券、可转换债券、抵押债券等。 •特点：固定收益、固定期限、固定利率。 3. 固定收益证券的风险与回报 利率风险 •定义：利率上升导致债券价格下降，利率下降则导致债券价格上升。 •影响因素：宏观经济状况、央行货币政策等。

•应对策略：适当分散投资、灵活调整债券组合。 信用风险 •定义：债券发行人无法按时兑付利息或本金。 •评级机构：标准普尔、穆迪等。 •应对策略：选择信用评级较高的债券、定期监控信用状况。 流动性风险 •定义：固定收益证券市场的交易量较小，买卖时可能面临较大的价差和交易延迟。 •应对策略：合理规划投资时间、关注市场行情和交易活跃度。定息与浮息 •定息：固定的利息支付方式。 •浮息：利息支付根据市场基准利率浮动。 额外回报 •附息债券：除利息外，还可能获得溢价折扣收益。 •优先股：固定股息收益和优先权。 4. 固定收益证券的投资策略和分析方法 利用基本面分析 •评估债券发行人的财务状况和未来盈利能力。

•分析宏观经济因素对债券市场的影响。 关注市场利率变动 •利率走势对债券价格产生直接影响，需要及时调整投资组合。深入了解债券特性 •研究各类债券的特点和细则。 •了解债券评级和发行人信用状况。 分散投资 •避免将所有资金集中在单一债券上。 •合理配置不同类型和期限的固定收益证券。 结论 通过固定收益证券课程的学习，可以提升对固定收益证券市场的理解和分析能力，为投资者制定有效的投资策略和风险管理方法提供指导。在选择和管理固定收益证券时，需要认识到不同类型的风险与回报，并灵活应对市场变化。 5. 学习固定收益证券的途径和资源 •学术课程：大学金融专业的相关课程，如《固定收益证券》、《债券分析》等。 •在线课程：各大学和教育机构提供的在线金融课程平台，如Coursera、edX等。

固定收益证券教学设计

固定收益证券教学设计 课程目标 本课程旨在通过教学设计，使学生能够全面了解固定收益证券的基本概念、种类、买卖与投资策略，掌握固定收益证券的基本计算方法及其市场分析技能，提高学生在金融领域的职业素养。 课程内容 1.固定收益证券的概念 –介绍固定收益证券的含义、种类、特点及其与股票的区别。 2.固定收益证券的市场分析 –了解固定收益证券市场的基本流程、主要参与方、常见交易方式以及制约市场的风险因素。 3.固定收益证券的买卖与投资策略 –介绍固定收益证券的买卖流程和投资策略，其中包括资产配置、产品选择、持有期等方面。 4.固定收益证券的计算方法 –讲解固定收益证券的计算方法，包括票面利率、年化收益率、溢价、贴现等方面。以及利用公式计算和分析固定收益证券的收益。 5.固定收益证券与宏观经济的关联 –引入固定收益证券与宏观经济的关联，包括利率、通胀、货币政策等方面的分析。 教学方式 1.理论讲解 –通过课堂上老师的讲解，学习固定收益证券的相关知识。

2.互动讨论 –在讲解期间，鼓励学生进行互动交流，让学生了解固定收益证券的实际应用。 3.案例分析 –选择一些实际的固定收益证券交易案例进行分析，并让学生自己来计算和分析相关的数值。 教学评价 1.作业评估 –布置每章节的相关作业，检测学生对于所学知识的掌握程度，根据作业情况进行评估。 2.期末考核 –在期末考核中，提供实际的固定收益证券数据，要求学生利用所学知识进行计算和分析，考核能真实展现学生掌握情况。 教学资源 •教材：《固定收益证券基础与实务》 •电子课件：PPT讲义 •其他辅助教学材料：实际的固定收益证券数据 教学成果 通过这门课程，学生将能够全面了解固定收益证券的基本概念、种类、买卖与投资策略，掌握固定收益证券的基本计算方法及其市场分析技能，提高学生在金融领域的职业素养。同时,学生还将能够在实际应用中更好地分析和应对固定收益证券交易。

固定收益证券 教学大纲

固定收益证券教学大纲 固定收益证券教学大纲 一、引言 固定收益证券是金融市场中的一种重要资产类别，其特点是在购买时就确定了一定的收益和到期时间。本文将围绕固定收益证券的基本概念、种类、定价和风险等方面进行探讨，以帮助读者全面了解固定收益证券。 二、基本概念 固定收益证券是指在购买时就确定了一定的利息收益和到期时间的金融工具。常见的固定收益证券包括国债、企业债券、资产支持证券等。它们通常具有较低的风险和较稳定的收益，因此受到投资者的青睐。 三、固定收益证券的种类 1. 国债 国债是国家借款发行的债券，通常由政府发行，具有较高的信用等级和较低的违约风险。国债的收益以利息形式支付，到期时偿还本金。 2. 企业债券 企业债券是企业借款发行的债券，用于筹集资金。企业债券的收益和到期时间由债券发行时确定，通常具有较高的利率和一定的风险。 3. 资产支持证券 资产支持证券是以特定资产为支撑的债券，常见的有抵押贷款支持证券和车贷支持证券等。它们的收益和风险与支撑的资产直接相关。 四、固定收益证券的定价 固定收益证券的定价涉及到现值计算和利率的影响。通常情况下，利率越高，

证券的现值越低；利率越低，证券的现值越高。此外，到期时间、债券的信用等级和市场需求等因素也会影响证券的定价。 五、固定收益证券的风险 固定收益证券虽然具有较低的风险，但仍然存在一定的风险。其中，利率风险是最主要的风险之一。当市场利率上升时，已经发行的固定收益证券的市场价格会下降，从而导致投资者持有的证券价值减少。 六、固定收益证券的投资策略 在投资固定收益证券时，投资者可以采取一些策略来降低风险和提高收益。例如，通过分散投资来降低单一债券违约的风险；通过选择信用等级较高的债券来降低信用风险等。 七、结论 固定收益证券作为金融市场中的重要资产类别，具有较低的风险和较稳定的收益。了解固定收益证券的基本概念、种类、定价和风险等方面，对投资者进行合理的投资决策具有重要意义。在实际投资中，投资者应根据自身的风险承受能力和投资目标，选择适合自己的固定收益证券投资策略。

固定收益证券期末总结

固定收益证券期末总结 一、引言 固定收益证券是一类具有确定到期日、票面利率和本金支付的金融工具。它们通常被认为 是相对较低风险的投资工具，因为它们提供了稳定的利息收入和本金回收。本文将对固定 收益证券进行总结和分析。 二、固定收益证券的种类 1. 政府债券：政府债券是各国政府发行的债务工具，主要用于筹资和满足财政支出需求。 政府债券通常由中央或地方政府发行，并以国防、基础设施建设等公共目的为借款用途。 政府债券通常被认为是最安全的固定收益证券。 2. 机构债券：机构债券是由各类机构发行的债务工具，主要用于融资和扩大业务。机构债 券的发行主体包括银行、保险公司、公司等。机构债券的风险水平相对政府债券较高，但 相应地，其收益率也更高。 3. 公司债券：公司债券是由公司发行的债务工具，与机构债券类似。公司债券的发行主体 一般是具有良好信用水平的大型公司，它们发行债券的目的是筹集资金以支持业务发展。 公司债券的风险和收益率通常介于政府债券和机构债券之间。 4. 抵押债券：抵押债券是以抵押资产为担保的债务工具，其发行主体可以是政府或私人机构。抵押债券通常与房地产相关，发行者通过将资产抵押给债券持有人来筹集资金。抵押 债券的风险和收益率受到抵押资产质量的影响。 5. 金融债券：金融债券是由金融机构发行的债务工具，例如银行债券、保险债券等。金融 债券的发行主体具有一定的金融实力和信用评级，能够为债券投资者提供相对较高的保障。 三、固定收益证券的特点 1. 确定的利息支付：固定收益证券通常以确定的利率支付利息，投资者可以根据利率水平 预期和现金流预测来计算预期收益。 2. 有限的价格变动：与其他金融工具相比，固定收益证券的价格变动相对较小。这是因为 固定收益证券的价格主要取决于市场上的利率变动，而利率的变动通常较为平缓。 3. 适合长期投资者：固定收益证券通常面向长期投资者，因为它们提供稳定的收益和本金 回收。对于短期投资者来说，固定收益证券的收益率可能不够具有吸引力。 四、固定收益证券的风险管理 1. 信用风险：固定收益证券发行主体违约的风险被称为信用风险。为了降低信用风险，投 资者可以通过研究发行主体的信用评级、财务健康状况和发行历史等方面的信息来做出投 资决策。

《固定收益证券》课程练习题

《固定收益证券》课程练习题 一、问答题 第一章题目： 1、如何理解固定收益证券？ 2、固定收益证券有哪些种类？ 3、债券的特征体现在哪些方面？ 4、说明债券与股票的联系与区别。 5、说明债券的完整过程。 6、债券可以如何分类？ 第二章题目： 1、说明债券发行方式的种类。 2、债券主要的发行方式有哪些？ 3、什么是价格招标和利率招标？ 4、说明偿债资金来源。 5、债券还本付息可以采用什么方式？ 6、什么是债券评级？债券评级有什么作用？ 第三章题目： 1、什么是债券流通？说明债券流通的经济意义。 2、债券发行市场与流通市场有何关系？ 3、说明我国证券交易所债券现券交易程序。 4、我国银行间债券市场债券现券交易以什么方式进行？ 5、什么是债券回购交易？它可以发挥什么作用？ 6、说明利率期货的特点和功能。 7、说明利率期货与利率期权的异同。 第四章题目： 1、什么是收入资本化模型？ 2、掌握不同类型债券的定价公式。 3、债券价格的影响因素有哪些？ 4、说明债券定价定理。 5、说明含权债券定价原理。 6、掌握利率二叉树的构建方法。 7、掌握可赎回债券和可回售债券的定价方法。 第五章题目： 1、说明影响债券投资收益的因素。 2、掌握债券各种收益率的衡量方法。 3、掌握我国债券市场的收益率计算公式。 4、收益率曲线有什么类型？ 5、掌握即期收益率曲线构造方法。 6、关于利率期限结构有什么理论解释？ 第六章题目： 1、债券投资会面临哪些风险？

2、公司债券的信用风险如何分析？ 3、普通债券和含权债券的价格与收益率关系有何差异？ 4、说明债券价格的波动性特征。 5、掌握久期的计算办法。 6、说明久期的特性和局限性。 7、掌握凸度的计算公式。 第七章题目： 1、债券投资在投资体系中处于什么地位？ 2、说明债券投资管理步骤。 3、债券投资有什么技巧？ 4、说明消极型债券投资策略的依据和方法。 5、掌握免疫组合的构造方法。 6、说明积极型债券投资策略的依据和方法。 7、试对消极型投资策略和积极型投资策略进行比较。 8、什么是或有免疫法？ 第八章题目： 1、政府债券有什么特点？ 2、说明国债发行对资金市场的影响。 3、说明自由竞争资本主义时期的国债理论。 4、说明垄断资本主义时期的国债理论。 5、什么是凭证式国债和记账式国债？什么是储蓄国债？ 第九章题目： 1、什么是企业债券？我国企业债券与公司债券有什么区别？ 2、公司债券有哪些品种？ 3、可转换公司债券有哪些要素？ 第十章题目： 1、优先股有哪些特征？ 2、说明优先股的种类。 3、说明资产证券化的特征。 4、说明资产证券化的运作程序。 5、资产证券化有哪些参与主体？ 二、计算题 1、某投资者在上海证券交易所市场上以6%的年收益率申报买进200手R003，请计算成交后的购回价（小数点后保留三位）。 2、设一家公司从员工工作第1年末开始，每年给员工3000元福利存入一个银行账户，连续存4年，3年期存款年复利率为6.5%，2年期存款年复利率为5%，1年期存款年复利率为3%，那么这个年金终值是多少？ 3、一张期限为10年的等额摊还债券，每年等额偿还的金额为100元；另有一张永久债券，每年支付利息为50元。如果市场利率为8%，试比较它们价格的大小。

固定收益证券(一些需要背的知识点)

固定收益证券 ▪固定收益证券(fixed-income securities)是一个笼统、宽泛而又不太严格的定义。一般而言，固定收益证券代表拥有对未来发生的一系列具有确定数额收 入流的要求权，是一种要求借款人按预先规定的时间和方式向投资者支付利 息和偿还本金的债务合同，与债券等同使用 债券 ▪债券是发行人依照法定程序发行，并约定在一定期限还本付息的有价证券。 它反映的是债权债务关系，是广义的债务工具中可以流通或可以交易的部 分。 债券的基本要素 ▪票面价值：票面金额、计价币种 ▪票面利率：计息依据 ▪付息方式：计息依据 ▪到期期限 ▪发行价格 债券的特征 ▪偿还性 ▪收益性 ▪安全性 ▪流动性 债券的风险 ▪利率风险 价格风险 再投资风险 ▪违约风险 ▪提前偿还风险 ▪通货膨胀风险 ▪流动性风险 ▪汇率风险 债券的种类 ▪按发行主体分为：政府债券、金融债券、公司债券、国际债券。 ▪按偿还期限分为：短期债券、中期债券、长期债券、永久债券。 ▪按计息的方式分为：附息债券、贴现债券、单利债券、浮动利率债券、累进利率债券等 ▪按是否记名分为：记名债券和不记名债券。 按有无抵押担保分为：信用债券和担保债券。 按债券形态分为：实物债券、凭证式债券和记账式债券。 央行票据 ▪央行票据即中央银行票据，是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证，其实质是中央银行债券。 商业票据 ▪是商业信用工具，它是提供商业信用的债权人为保证自己对债务的索取权而掌握的一种书面债权凭证。商业票据可以作为购买手段和支付手段流通转 让。

▪当票据的持有者在票据未到偿还期而又需要资金时，票据持有人就可以背书，然后把它以一定的价格转让给金融机构，获得现款，这种活动称作票据 贴现。 短期融资券 ▪短期融资券简称融资券，是指企业依照有关规定在银行间债券市场发行和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券。 ▪发行市场化 ▪备案制 债券回购 ▪债券回购是指债券持有人（卖方）在将债券卖给债券购买人（买方）时，买卖双方约定在将来某一日期以约定的价格，由卖方向买方买回相等数量的同 品种债券的交易行为。债券回购分为质押式回购交易和买断式回购交易。 国债的定义 国债的特点：收益性、安全性、流动性和有期性。 国债的种类：附息国债、一次还本付息国债和贴现国债。 通胀保值债券：与物价指数挂钩的国债。 可转换公司债券 ▪自发行之日六个月后方可转换为公司股票 ▪期限最短为1年，最长为6年 ▪按面值发行，每张面值100元，最低交易单位1000元 ▪要求提供担保 ▪转股价格、转股具体方式与程序、利率及其调整、各种条款的设置等必须事先约定。 外国债券：是发行人在外国发行的，以当地货币标价发行的债券，有特定的称谓 欧洲债券：是发行人在某货币发行国以外，以该国货币标价发行的债券，如欧洲美元债券、亚洲美元债券等。 资产证券化指的是工商企业或金融机构将其能在未来产生可预测现金流的资产进行组合，销售给特殊目的机构（SPV），由SPV以该资产为信用基础发行证券，然后销售给投资者的过程 资产证券化中重要的制度安排 ▪“破产隔离”制度：发起人与SPV之间是真实出售关系，基础资产与原始权益人脱离法律关系，不受其经营状况影响。 ▪信托财产制度：SPV与服务机构、资金保管机构之间是委托关系，信托财产独立于相关机构。 ▪信息披露制度：相关机构必须及时、准确、完整地披露相关信息。 ▪信用增强制度：提高资产支持证券的信用级别。 资产证券化的微观经济效应 ▪对发起人而言：以银行为例 提升资产负债管理能力 资金来源多样化 达到资产负债表外化的目的 降低资金成本 获取稳定的服务费收入

《固定收益证券》课程教学大纲

《固定收益证券》课程教学大纲 (2004年制定，2006年修订) 课程编号:050162 英文名:Fixed Income Securities 课程类型:专业主干课 前置课:证券投资学、公司财务 后置课:金融衍生工具 学分:3学分 课时:54课时 主讲教师:华仁海等 选定教材:汤震宇等～固定收益证券定价理论～北京:复旦大学出版社～2004. 课程概述: 《固定收益证券》是金融工程专业的一门专业主干课程。固定收益证券是一大类重要金融工具的总称，其主要代表是国债、公司债券、资产抵押证券等。固定收益证券包含了违约风险、利率风险、流动性风险、税收风险和购买力风险。本课程主要讲授固定收益证券的计价习惯，零息债券，附息债券，债券持续期、凸性和时间效应，利率期限结构模型，含权债券定价，利率期货、期权和互换的定价，住房贷款支撑证券(MBS)等。教学目的: 通过本课程的学习，使学生了解固定收益证券方面的基本知识，掌握固定收益证券行业中的重要术语;掌握分析利率变化和评估固定收益证券及其衍生品价值的工具;学会管理固定收益证券的利率风险;掌握确定债券选择权或者暗含选择权的最佳执行策略。教学方法: 本课程主要以课堂讲授为主，并采取课件辅助教学。

各章教学要求及教学要点 第一章货币的时间价值 课时分配:4课时 教学要求: 通过本章学习，使学生掌握货币的时间价值概念、会计核算、现金流的现值和终值。 教学内容: 第一节货币时间价值的计算 一、单利的计算。 (一)单利利息的计算。 (二)单利终值的计算。 (三)单利现值的计算。 二、复利的计算。 (一)复利终值。 (二)复利现值。 (三)复利息。 (四)名义利率与实际利率。 三、年金的计算。 (一)普通年金。 1、普通年金的终值计算。 2、偿债基金。 3、普通年金的现值计算。 (二)预付年金。 1、预付年金终值计算。

固定收益证券全书习题

第一章固定收益证券简介 三、计算题 1．如果债券的面值为1000美元，年息票利率为5%，则年息票额为？ 答案：年息票额为5%*1000=50美元。 四、问答题 1．试结合产品分析金融风险的基本特征。 答案：金融风险是以货币信用经营为特征的风险，它不同于普通意义上的风险，具有以下特征：客观性. 社会性.扩散性. 隐蔽性 2．分析欧洲债券比外国债券更受市场投资者欢迎的原因。 答案：欧洲债券具有吸引力的原因来自以下六方面： 1）欧洲债券市场部属于任何一个国家，因此债券发行者不需要向任何监督机关登记注册，可以回避许多限制，因此增加了其债券种类创新的自由度与吸引力。 2）欧洲债券市场是一个完全自由的市场，无利率管制，无发行额限制。 3）债券的发行常是又几家大的跨国银行或国际银团组成的承销辛迪加负责办理，有时也可能组织一个庞大的认购集团，因此发行面广 4）欧洲债券的利息收入通常免缴所得税，或不预先扣除借款国的税款。 5）欧洲债券市场是一个极富活力的二级市场。 6）欧洲债券的发行者主要是各国政府、国际组织或一些大公司，他们的信用等级很高，因此安全可靠，而且收益率又较高。 3．请判断浮动利率债券是否具有利率风险，并说明理由。 答案：浮动利率债券具有利率风险。虽然浮动利率债券的息票利率会定期重订，但由于重订周期的长短不同、风险贴水变化及利率上、下限规定等，仍然会导致债券收益率与市场利率之间的差异，这种差异也必然导致债券价格的波动。正常情况下，债券息票利率的重订周期越长，其价格的波动性就越大。 三、简答题 1．简述预期假说理论的基本命题、前提假设、以及对收益率曲线形状的解释。 答案：预期收益理论的基本命题 预期假说理论提出了一个常识性的命题：长期债券的到期收益率等于长期债券到期之前人们短期利率预期的平均值。例如，如果人们预期在未来5年里，短期利率的平均值为10%，那么5年期限的债券的到期收益率为10%。如果5年后，短期利率预期上升，从而未来20年内短期利率的平均值为11%，则20年期限的债券的到期收益率就将等于11%，从而高于5年期限债券的到期首。预期假说理论对不同期限债券到期收益率不同的原因解释在于对未来短期利率不同的预期值。 预期假说理论的前提假设 预期假说中隐含着这样几个前提假定： 投资者对债券的期限没有偏好，其行为取决于预期收益的变动。如果一种债券的预期收益低于另一种债券，那么投资者将会选择购买后者。 所有市场参与者都有相同的预期。 在投资者的投资组合中，期限不同的债券是完全可以替代的。 金融市场是完全竞争的。 完全替代的债券具有相等的预期收益率。 预期假说理论对收益率曲线形状的解释 预期假说理论解释了收益率随着时间的不同而变化的原因。

固定收益、非固定收益证券

第五章固定收益证券及其定价 第一节固定收益证券概述 一、固定收益证券的概念及分类 固定收益证券就是指在未来期能够给持有者带来稳定的现金收益的证券，它是对债券性质的证券的统称。（如：债券、优先股） 广义定义：符合以下三个准则之一的公有部门或私有部门的证券都属于固定收益证券：1.定期支付固定金额的证券。 2．定期根据某一公式支付一定金额的证券。 3.到期支付某一固定金额、或由某一公式决定的金额的证券。 下面以债券为例对固定收益证券展开分析。 二、固定收益证券的基本特点： 1.需要偿还本金 2.流动性较强 3.风险性较低（破产清算索偿权在股权之前） 4.收益较稳定 5.持续期限比较长（债券最终的偿还期限一般在1年以上） 三、固定收益证券的分类 按发行主体及地域不同基本可划分为政府债券、公司债券、金融证券和国际债券四大类。 1.政府债券 指中央政府、政府结构和地方政府发行的债券。（政府信用作保所以风险在各种投资工具中是最小的）。它又可细分为以下几类： （1）中央政府债券（金边债券） （2）政府机构债券 （3）地方政府债券 2.公司债券 公司为筹措长期运营资本而发行的一种债权债务凭证。 发行债券对比发行股票来说，成本较低、对市场要求也低；对比银行借款来说，筹集的资金期限长、数量大、资金使用自由。因此发行债券是许多公司乐意 选择的一种筹资方式。（种类细分见教材p120-p123） 3.金融债券 指由银行及其分支机构以及非银行金融机构依照法定程序并约定在一定期限内还本付息的债权债务凭证。（本质上来说是由特殊性质的公司——金融机构发 行的公司债券） 对金融债券的发行方来说，金融证券可以增加筹措资金的渠道，是改善资产负债管理的手段，是重要的政策性金融工具。 对金融证券的投资方来说，它有较高的盈利性，与公司债券相比有较低的风险性，与其他资金相比流动性平稳且期限易控制。 4.国际债券 指一国政府、金融机构、工商企业或国际组织为筹措和融通资金，在国外金融市场上发行的以外国货币为面值的债券。按发行国、发行地所在国、发行面 值货币之间的关系可分为：外国债券、欧洲债券、全球债券。

固定收益证券章节练习

《固定收益证券》章节练习题 第一章固定收益证券简介 1、某8年期债券，第1~3年息票利率为6.5%，第4~5年为7%，第6~7年为7.5%，第8年升为8%，该债券就属于（）。 A 多级步高债券 B 递延债券 C 区间债券 D 棘轮债券 2、风险具有以下基本特征（）。 A风险是对事物发展未来状态的看法 B风险产生的根源在于事物发展未来状态所具有的不确定性 C风险和不确定性在很大程度上都受到经济主体对相关信息的掌握 D风险使得事物发展的未来状态必然包含不利状态的成分 3、固定收益产品所面临的最大风险是（）。 A 信用风险 B 利率风险 C 收益曲线风险 D 流动性风险 4、如果债券的面值为1000美元，年息票利率为5%，则年息票额为？ 5、固定收益市场上，有时也将（）称为深度折扣债券。 A 零息债券 B步高债券 C递延债券 D浮动利率债券 6、试结合产品分析金融风险的基本特征。 7、分析欧洲债券比外国债券更受市场投资者欢迎的原因。 8、金融债券按发行条件分为（）。 A普通金融债券 B 累进利息金融债券 C贴现金融债券 D 付息金融债券 9、目前我国最安全和最具流动性的投资品种是（） A 金融债 B 国债 C 企业债 D 公司债

10、请判断浮动利率债券是否具有利率风险，并说明理由。 第二章债券的收益率 1.债券到期收益率计算的原理是（）。 A.到期收益率是购买债券后一直持有到期的内含报酬率 B.到期收益率是能使债券每年利息收入的现值等于债券买入价格的折现率 C.到期收益率是债券利息收益率与资本利得收益率之和 D.到期收益率的计算要以债券每年末计算并支付利息、到期一次还本为前提 2.下列哪种情况，零波动利差为零？ A.如果收益率曲线为平 B.对零息债券来说 C.对正在流通的财政债券来说 D.对任何债券来说 3.在纯预期理论的条件下，下凸的的收益率曲线表示： A.对长期限的债券的需求下降 B.短期利率在未来被认为可能下降 C.投资者对流动性的需求很小 D.投资者有特殊的偏好 4.债券的收益来源包括哪些？ A.利息 B.再投资收入 C.资本利得 D.资本损失。 5.如果债券嵌入了可赎回期权，那么债券的利差将如何变化？ A.变大 B.变小