当前位置：文档库 › 金融工程(1)

金融工程(1)

1银行对于现汇的卖出价一般高于现钞的买入价。

2下列属于远期外汇交易的事是 B

A 客户按期交所规定的标准数量和月份买入100万美元。

B 客户从银行处以1美元等于8.2739人民币的价格买入100万美元，约定15天以后交割。

3 根据利率平价理论，(直接标价法下，利率较高的货币，其远期汇率表现为 B

A 生水 B贴水

4 在国际外汇市场上日元汇率的最小变化单位一点是指 A

A 0.01

B 0.1

5 国际外汇市场上假如美元USB/日元JYP外的汇率标价为118.96那么标价中的9代表 A

A 90个点

B 900个点

1. [单选题]

套利的几大特征不包括（）

A.无风险

B.也无收益

C.可复制原则

D.无投资

正确答案：B

构建无风险组合时，衍生品及其标的资产应该（）

A.都为空头

B.都为多头

C.视情况而定

D.一多一空

正确答案：C

3.金融工程的核心定价思想是（）

A.收益风险法

B.无套利定价法

C.风险中性定价法

D.供需定价法

正确答案：B

构造两个投资组合，如果两者的期末价值相等，而期初价值不等，则（）

A.一定有套利机会

B.取决于期初价值的正负

C.不一定

D.一定没有套利机会

正确答案：A

看跌期权的空头，拥有在一定时间内（B ）。

买入标的资产的权利

买入标的资产的潜在义务

卖出标的资产的潜在义务

卖出标的资产的权利

A.期货空头和期货多头

B.期货空头

C.期货多头

D.都不用

3. [单选题]

二叉树定价结果与BSM定价结果之间的关系是（A ）

A.当二叉树步数趋于无穷时，两者差别趋于0

B.一步二叉树结果与BSM公式给的结果是一致的

C.当二叉树步数趋于无穷时，两者差别趋于无穷

D.以上都对

3x12的远期利率协议（FRA）的多头等价于（D ）。

A.3个月后借入期限为12个月的投资融资

B.12个月后借入期限为3个月的投资融资

C.在3个月内借入贷款的一半，剩下的一半在12个月后借入

D.3个月后借入期限为9个月的投资融资

下列属于远期外汇交易的是（B ）。

A.客户按期交所规定的标准数量和月份买入100万美元

B.客户从银行处以1美元=8.2739人民币的价格买入100万美元，约定15天以后交割

假设小麦一年后的期货价格是1500元/吨，小麦现货价格也是1500元/吨，请问投资者应如何套利？（C）

A.都可以

B.买现货卖期货

C.卖现货买期货

D.没有套利机会

某行权价为210 元的看跌期权，对应的标的资产当前价格为207 元。当前该期权的权利金为8 元。该期权的时间价值为（B）元。

A.3

B.5

C.8

D.11

买入一手看涨期权，同时卖出相同执行价格、相同到期时间的一手看跌期权，其损益情况最接近于（A ）。

买入一定数量标的资产

卖出一定数量标的资产

买入两手看涨期权

卖出两手看涨期权

假如当前判断某股票市场价格可能要上涨, 以下那个策略是”不合适”的B

A.卖出市场指数的看跌期权

B.买入市场指数的看跌期权

C.买入市场指数的看涨期权

D.持有市场指数的期货多头

套利机会不可以长期存在√

1.对

2.错

只做一笔交易也可以套利。

1.对

2.错

正确答案：错

章章末测试

一、单选题

1下列短期金融工具，通常情况下，哪个利率最高？（A）

A、公司短期债券

B、短期国库券

C、货币市场基金

D、同业拆借

2某人在银行存入五年期定期存款1000元，年利率5%，请计算该笔存款五年后的本利和。(C)

A、1284元

B、1276元

D、1265元

3某人拟存入银行一笔钱，以备在5年内每年年末以2000元的等额款项支付租金，银行的年复利率为10%，现在应该存入银行的款项是多少？(B)

A、10000.00元

B、7581.57元

C、8339.73元

D、12210.20元

4企业四年内每年末存入银行10000元，银行的年利率为9%，四年后银行可以提取多少钱？(D)

A、40000.00元

B、45400.00元

C、49847.11元

D、45731.29元

5某企业以10%年利率投资款项100000元，期限5年，求到期后的本利和是多少？（A）

A、161051元

C、164872元

D、161752元

6欧洲美元是指（ C ）

A、存放于欧洲的美元存款

B、欧洲国家发行的一种美元债券

C、存放于美国以外的美元存款

D、美国在欧洲发行的美元债券

7专门融通一年以内短期资金的场所称之为（ D ）。

A、现货市场

B、期货市场

C、资本市场

D、货币市场

二、判断题

道·琼斯股票价格指数是目前世界上影响最大的一种股票价格指数，但自编制以来曾经中断。（×）

第二章章末测试

一、单选题

1某投资者买入 100 手中金所 5 年期国债期货合约，若当天收盘结算后他的保证金账户有350 万元，该合约结算价为 92.820 元，次日该合约下跌，结算价为 92.520 元，该投资者的保证金比例是 3%，那么为维持该持仓，该投资者应该（ B ）

A、追缴30万

B、无需追缴

C、追缴9000

D、追缴3万

答案解析：

B、当日持仓盈亏=（92.520 - 92.820）ⅹ100ⅹ10000 = -300000元= -30万元保证金账户剩余=350 - 30=320（万元）

所以，无需追缴保证金。

2投资者购入了浮动利率债券，因担心浮动利率下行而降低利息收入，则该投资者应该在互换市场上（C）。

A、介入货币互换的多头

B、介入货币互换的空头

C、利用利率互换将浮动利率转化为固定利率

D、利用利率互换将固定利率转化为浮动利率

3有同样到期日的公司的债券、无风险债券和公司债券的信用违约互换（CDS）三者之间的大致关系是（ A ）。

A、持有公司债券并买入公司债券的 CDS 相当于持有无风险债券

B、卖出公司债券并买入公司债券的 CDS 相当于持有无风险债券

C、持有公司债券相当于持有无风险债券并买入公司债券的 CDS

D、卖出公司债券相当于持有无风险债券并卖出公司债券的 CDS

4某投资者买入一手看跌期权，该期权可令投资者卖出 100 股标的股票。行权价为 70 元，当前股票价格为 65 元，该期权价格为 7 元。期权到期日，股票价格为 55 元，不考虑交易成本，投资者行权净收益为（D）元。

A、-300

B、500

C、300

D、800

答案解析：

投资者买入看跌期权，由于到期日股票价格低于行权价，所以投资者行权会得到正的期权回报，具体为100ⅹ（70-55）=1500元。同时，买入期权时交付的期权费用为7ⅹ100=700元。所以，该投资者行权净收益为1500-700=800元。

5假设沪深 300 指数为 2280 点时，某投资者以 36 点的价格买入一手行权价格是 2300 点，剩余期限为 1 个月的沪深 300 指数看跌期权，该期权的内在价值和时间价值分别为（ C ）。

A、16 点，20 点

B、0 点，36 点

C、20 点，16 点

D、36 点，0 点

二、判断题

1股指期货合约与股票一样没有到期日，可以长期持有。（×）

2我国期货产品的交易与股票、债券等基础金融产品的交易时间类似，都只在白天进行交易。（×）

3对于看涨期权，若基础资产市场价格低于执行价格，则称之为实值期权。（×）

4期权与期货的保证金机制类似，买卖双方都需要交纳保证金才能进行交易。（×）

5在我国，国债期货合约的交割以现金交割方式进行。（×）

第三章章末测试

一、单选题

1构建无风险组合时，衍生品及其标的资产应该（C）

A、都为空头

B、都为多头

C、视情况而定

D、一多一空

2构造两个投资组合，如果两者的期末价值相等，而期初价值不等，则（A）

A、一定有套利机会

B、取决于期初价值的正负

C、不一定

D、一定没有套利机会

3关于套利组合的特征，下列说法错误的是（C）

A、套利组合中任何资产的购买都是通过其他资产的卖空来融资

B、套利组合是无风险的

C、套利组合中通常只包含风险资产

D、若套利组合含有衍生产品，则组合通常包含对应的基础资产

二、判断题

1一价法则指任何商品只能有一个价格。（×）

2套利机会不可以长期存在。（√）

第四章章末测试

一、单选题

1下面哪个变量上升可以引起美式看涨期权的价格下降（ C ）

A、期权期限

B、股票价格

C、执行价格

D、股票波动率

2无股息的欧式看涨期权价格下限为（ C ）

A、股票价格加上执行价格

B、股票价格加上执行价格的贴现值

C、股票价格减去执行价格的贴现值

D、股票价格减去执行价格

3无股息股票的欧式看跌期权价格下限为（ B ）

A、股票价格加上执行价格

B、执行价格的贴现值减去股票价格

C、执行价格减去股票价格

D、股票价格加上执行价格的贴现值

4期权的价值等于（ D ）

A、时间价值减去内涵价值

B、内涵价值减去时间价值

C、时间价值和内涵价值的最大值

D、内涵价值加上时间价值

5二叉树定价结果与BSM定价结果之间的关系是（ A ）

A、当二叉树步数趋于无穷时，两者差别趋于0

B、一步二叉树结果与BSM公式给的结果是一致的

C、当二叉树步数趋于无穷时，两者差别趋于无穷

6下列期权中，时间价值最大是（ B ）。

A、行权价为 12 的看涨期权，其权利金为 2，标的资产的价格为 13.5

B、行权价为 23 的看涨期权，其权利金为 3，标的资产的价格为 23

C、行权价为 15 的看跌期权，其权利金为 2，标的资产的价格为 14

7某行权价为 210 元的看跌期权，对应的标的资产当前价格为 207 元。当前该期权的权利金为 8 元。该期权的时间价值为（ B ）元。

A、3

B、5

C、8

D、11

二、判断题

1欧式看跌期权的期权费可以为负数（×）

2无股息股票的美式看涨期权和欧式看涨期权的期权费相同（√）

3无股息股票的美式看跌期权和欧式看跌期权的期权费相同（×）

第五章章末测试

一、单选题

1假如当前判断某股票市场价格可能要上涨, 以下那个策略是”不合适”的（B）

A、卖出市场指数的看跌期权

B、买入市场指数的看跌期权

C、买入市场指数的看涨期权

D、持有市场指数的期货多头

2假设某一时刻股票指数为 2280 点，投资者以 15 点的价格买入一手股指看涨期权合约并持有到期，行权价格是 2300 点，若到期时股票指数期权结算价格为 2310 点，则投资者收益为（ B ）点。

A、10

B、-5

C、-15

D、5

3假设某一时刻沪深 300 指数为 2280 点，某投资者以 36 点的价格卖出一手沪深 300 看跌期权合约，行权价格是 2300 点，剩余期限为 1 个月，该投资者的最大潜在收益和亏损分别为（ D ）点。

A、最大收益为 36 点，最大亏损为无穷大

B、最大收益为无穷大，最大亏损为 36 点

C、最大收益为 36，最大亏损为 2336 点

D、最大收益为 36 点，最大亏损为 2264 点

4对于股票期权来说，当不考虑利率和股息时，可以复制出买入看涨

期权头寸的是（ B ）。

A、买入股票

B、买入股票和买入看跌期权

C、卖出看跌期权

D、买入股票和卖出看跌期权

5买入看涨期权同时卖出标的资产，到期损益最接近于（ B ）。

A、卖出看跌期权

B、买入看跌期权

C、卖出看涨期权

D、买入看涨期权

6预期标的资产价格会有显著的变动，但后市方向不明朗，投资者适合采用的期权交易策略是（ A ）。

A、买入跨式期权

B、卖出跨式期权

C、买入垂直价差期权

D、卖出垂直价差期权

7某投资者在 2014 年 2 月 25 日，打算购买以股票指数为标的的

看跌期权合约。他首先买入执行价格为 2230 指数点的看跌期权，权利金为 20 指数点。为降低成本，他又卖出同一到期时间执行价格为2250 指数点的看跌期权，价格为 32 指数点。则在不考虑交易费用以及其他利息的前提下，该投资者的盈亏平衡点为（ B ）指数点。

A、2242

B、2238

C、2218

D、2262

8投资者买入一个看涨期权，执行价格为 25 元，期权费为 4 元。同时，卖出一个标的资产和到期日均相同的看涨期权，执行价格为 40 元，期权费为 2.5 元。如果到期日标的资产价格升至 50 元，不计交易成本，则投资者行权后的净收益为（ B ）元。

A、8.5

B、13.5

C、16.5

D、23.5

9期权的日历价差组合（Calendar Spread），是利用（ D ）之间权利金关系变化构造的。

A、相同标的和到期日，但不同行权价的期权合约

B、相同行权价、到期日和标的的期权合约

C、相同行权价和到期日，但是不同标的期权合约

D、相同标的和行权价，但不同到期日的期权合约

二、判断题

蝶型组合由五个期权操作构成（×）

第六章章末测试

一、单选题

1当收益率上升时，使用久期会：（D）

A、高估债券价格的上升幅度

B、低估债券价格的上升幅度

C、低估债券价格的下降幅度

D、高估债券价格的下降幅度

2以下说法正确的是：（A）

A、无偏预期理论认为，如果收益率曲线是向上倾斜的，市场必定会预期短期利率的上升；

B、市场分割理论认为长短期市场是相关的；

C、流动偏好理论指出，如果其他条件相同的话，较长的到期日将会有较低的收益率；

D、特定期限偏好理论认为短期利率的期望值与远期利率是一致的；

3当到期收益率下降时，市价低于面值的零息债券的久期将（C）。

A、增大

B、变小

C、不变

D、先增后减

4列哪种说法是错误的（A ）。

A、任何债券的久期都小于其到期时间

B、久期与利息支付水平成反比变化

C、一般而言，久期与到期收益率成反比变动

D、债券投资组合的久期可以由单个债券的久期线性加权求和得到

5票面利率相同，剩余期限相同，付息频率相同，到期收益率不同的债券，到期收益率较低的债券，久期（B）。

A、较小

B、较大

C、相同

D、无法确定

6久期又被称之为（B）。

A、剩余期限

B、持续期

C、修正久期

D、凸性

7根据图中所示债券Ⅰ、Ⅱ的到期收益率与价格信息，合理的判断是（ A ）。

A、在久期相同的情况下，投资者持有Ⅱ优于持有Ⅰ

B、到期收益率增加相同单位时，Ⅱ的价格减少幅度大于Ⅰ的价格减少幅度

C、Ⅱ的凸度小于Ⅰ的凸度

D、Ⅰ的价格与收益呈线性，Ⅱ的价格与收益率呈非线性

二、多选题

关于麦考利久期的描述，正确的是（ABD）。

A、麦考利久期可视为现金流产生时间的加权平均

B、零息债券的麦考利久期大于相同期限附息债券的麦考利久期

C、对于相同期限的债券票面利率越高的债券其麦考利久期越大

D、麦考利久期的单位是年

金融工程的期末练习题附参考答案

第二章一、判断题 1、市场风险可以通过多样化来消除。（F） 2、与n 个未来状态相对应，若市场存在n 个收益线性无关的资产，则市场具有完全性。（T） 3、根据风险中性定价原理，某项资产当前时刻的价值等于根据其未来风险中性概率计算的期望值。（F） 4、如果套利组合含有衍生产品，则组合中通常包含对应的基础资产。（T） 5、在套期保值中，若保值工具与保值对象的价格负相关，则一般可利用相反的头寸进行套期保值。（F）二、单选题下列哪项不属于未来确定现金流和未来浮动现金流之间的现金流交换？（） A、利率互换 B、股票 C远期 D 、期货 2、关于套利组合的特征，下列说法错误的是（）。 A. 套利组合中通常只包含风险资产 B. 套利组合中任何资产的购买都是通过其他资产的卖空来融资 C. 若套利组合含有衍生产品，则组合通常包含对应的基础资产 D. 套利组合是无风险的 3、买入一单位远期，且买入一单位看跌期权（标的资产相同、到期日相同）等同于（） A、卖出一单位看涨期权 B 、买入标的资产 C买入一单位看涨期权 D 、卖出标的资产 4、假设一种不支付红利股票目前的市价为10元，我们知道在3 个月后，该股票价格要么是11 元，要么是9元。假设现在的无风险年利率等于10%，该股票 3 个月期的欧式看涨期权协议价格为 10.5 元。则（） A. 一单位股票多头与4 单位该看涨期权空头构成了无风险组合 B. 一单位该看涨期权空头与0.25 单位股票多头构成了无风险组合 C. 当前市值为9 的无风险证券多头和4 单位该看涨期权多头复制了该股票多头 D. 以上说法都对三、名词解释 1、套利答：套利是在某项金融资产的交易过程中，交易者可以在不需要期初投资支出的条件下获取无风险报酬。等价鞅测度答：资产价格S t是一个随机过程，假定资产价格的实际概率分布为P ，若存在另一种概率

金融工程

《金融工程》课程复习题一、选择题 1、金融工程的主要内容包括设计、定价和（ C ） A. 管理 B. 运行 C. 风险管理 D. 风险预防 2、以下不是金融衍生产品的交易市场的是（D） A. 场内交易市场 B. 场外交易市场 C. 柜台交易 D. 当面交易 3、当股指期货的实际价格偏离理论价格时，市场就存在这套利机会，称之为（ B ) A. 指数套利 B. 期货套利 C. 股票套利 D. 期权套利 4、利率互换于哪年引入到美国（C） A. 1980 B. 1981 C. 1982 D. 1983 5、在连续五个交易日内的执行限额大小与头寸限额的关系（C） A. 小于 B. 大于 C. 等于 D. 不等于 2、产品与解决方案设计是金融工程的（B） A. 主要内容 B. 基本内容 C. 基本目标 D. 前提假设 4、目前全球最大的期货交易CME.GROUP交易所是于哪年由芝加哥交易所与芝加哥商品交易所合并（ C ） A. 2003 B. 2006 C. 2007 D. 2008 6、第一次利率互换于哪年出现在伦敦（B） A. 1980 B. 1981 C. 1982 D. 1983 7、按期权多方执行期权的时限划分可分为美式期权和（A） A. 欧式期权 B. 长期期权 C. 短期期权 D. 日式期权 10、长期国债期货的报价方式是以美元和美元报出每多少美元面值债券的价格（B） A. 1美元 B. 100美元 C. 10美元 D. 50美元 11、金融工程的主要内容包括设计、风险管理与（D） A. 计算 B. 估价 C. 报价 D. 定价 12、以下不是衍生证券市场上的参与者的是（B） A. 套期保值者 B. 套期升值者 C. 套利者 D. 投机者 13、远期（期货）进行套期保值类型包括多头套期保值和（A） A. 空头套期保值 B. 寡头套期保值 C. 空头保值 D. 单一套期保值 14、1年以下的短期期限通常使用什么利率（ C ） A. 欧洲美元期货利率 B. 美元互换利率 C. LIBOR利率 D. 欧洲互换利率

金融工程第1次作业

作业名称金融工程概论第一次作业作业总分 100 起止时间 2017-4-20至2017-5-19 23:59:00 通过分数60 标准题总分 100 题号:1 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2 金融工程需要通过建立模型来实现风险的定量化，因此，要对现实的世界做出一定假设，以下哪一项不属于这些假设（） ?A、市场无摩擦性 ?B、无对手风险 ?C、市场参与者厌恶风险 ?D、市场存在套利机会标准答案：d 说明：题号:2 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2 某公司要在一个月后买入1万吨的铜，问下面哪种方法可以有效的规避铜价上升的风险？（） ?A、1万吨铜的空头远期合约 ?B、1万吨铜的空头看涨期权 ?C、1万吨铜的多头看跌期权 ?D、1万吨铜的多头远期合约标准答案：d 说明：题号:3 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2 1965年FAMA提出了（）由此推出了金融工程基本定价技术之一——无套利定价 ?A、资产组合理论 ?B、资本资产定价模型 ?C、有效市场假说 ?D、套利定价理论标准答案：c 说明：

题号:4 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2 对于期权的（），他只有权力而没有义务，但对于另一方，它却有绝对的义务 ?A、买方 ?B、卖方 ?C、以上皆非 ?D、以上皆是标准答案：a 说明：题号:5 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2 1976年，罗斯等完善了（），标志着现代金融理论走向成熟 ?A、资产组合理论 ?B、资本资产定价模型 ?C、有效市场假说 ?D、套利定价理论标准答案：d 说明：题号:6 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2 现代金融理论是从1952年马科维茨的（）开始的 ?A、资产组合理论 ?B、资本资产定价模型 ?C、有效市场假说 ?D、套利定价理论标准答案：a 说明：题号:7 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2 不考虑期权费时，标的资产多头+看跌期权多头= ?A、标的资产多头 ?B、标的资产空头 ?C、看涨期权多头 ?D、看跌期权空头

1金融工程教材习题答案

1金融工程教材习题答案第1章该讲法是正确的。从图1.3中能够看出，如果将等式左边的标的资产多头移至等式右边，整个等式左边确实是看涨期权空头，右边则是看跌期权空头和标的资产空头的组合。 9. () 5%4.82 ?=元 1000012725.21 e? 10. 每年计一次复利的年利率=（1+0.14/4）4-1=14.75% 连续复利年利率= 4ln(1+0.14/4)=13.76%。 11. 连续复利年利率=12ln(1+0.15/12)=14.91%。 12. 12%连续复利利率等价的每季度支付一次利息的年利率=4（e0.03-1）=12.18%。因此每个季度可得的利息=10000×12.8%/4=304.55元。第2章 2007年4月16日，该公司向工行买入半年期美元远期，意味着其将以764.21人民币/100美元的价格在2007年10月18日向工行买入美元。合约到期后，该公司在远期合约多头上的盈亏=10000(752.63764.21)115,800 ?-=-。收盘时，该投资者的盈亏＝(1528.9－1530.0)×250＝－275美元；保证金账户余额＝19,688－275＝19,413美元。若结算后保证金账户的金额低于所需的坚持保证金，即＆指数期货结算价时(即S＆P500指数期货结+-?< 19,688(S P5001530)25015,750 算价＜1514.3时)，交易商会收到追缴保证金通知，而必须将保证金账户余额补足至19,688美元。他的讲法是不对的。第一应该明确，期货（或远期）合约并不能保证其投资者以后一定盈利，但投资者通过期货（或远期）合约获得了确定的以后买卖价格，排除了因价格波动带来的风险。本例中，汇率的变动是阻碍公司跨国贸易成本的重要因素，是跨国贸易所面临的要紧风险之一，汇率的频繁变动明显不利于公司的长期稳固运营（即使汇率上升与下降的概

(完整版)我国金融工程发展的现状、问题及对策分析(一)

我国金融工程发展的现状、问题及对策分析(一) 论文关键词]金融工程；金融监管；金融创新论文摘要]金融工程是随着世界经济环境的变化和全球金融的创新发展起来的。当前，我国金融工程还处于起步阶段，其发展还存在着一系列问题。为了有效地解决这些问题，我国必须加快金融体制改革，稳步建立金融市场化体系；健全国家金融监控体系，增强抵御风险能力；加强金融信息系统建设，提高金融部门的运营水平；建立金融风险防范系统，努力规避和化解金融风险；加大金融工程的创新力度，不断增强金融行业抵御风险的能力；注重相关部门的合作，强化信用体系建设。只有这样，才能使我国的金融工程快速、有序、健康地发展。一、金融工程的含义金融工程(FinancialEngineering)是20世纪80年代以来兴起的金融技术和金融学科，它是现代金融学、信息技术和工程化方法相结合的交叉科学，是金融科学的产品化和工程化。“金融工程”一词最早是由美国金融学家约翰-芬尼迪(JohnD.Finnerty)于1988年在其发表的论文《公司理财中的金融工程纵观》中提出的，他将金融工程的概念界定为：“金融工程就是资本市场参与者运用现代金融经济理论和现代数学分析原理、工具和方法，在现有的金融产品、金融工具和金融方法的基础上，不断地创造及发展新的金融产品、金融工具和金融方法，为金融市场参与者发现金融资本价格和规避风险，发掘新的金融机会，以实现投资者预期经济目的、增进金融市场效率和保持金融秩序稳定的一项应用

性的技术工程。”约翰·芬尼迪(1998)认为，“金融工程包括创新型金融工具与金融手段的设计、开发与实施，以及对金融问题给予创造性的解决。”芬尼迪对金融工程的定义被金融业内认为是最恰当的。金融工程的另一个具有代表性的定义是由英国金融学家洛伦兹-格利茨(LawreIiceGalitz)提出的，他在其著作《金融工程学：管理金融风险的工具和技巧》一书中给出了一个定义：“金融工程是应用金融工具，将现有的金融结构进行重组以获得人们所希望的结果。”洛伦兹·格利茨(1998)认为，金融工程的目标是重组金融结构以获得所希望的结果。例如：对于投资者来说，金融工程能够使其在风险一定的情况下获得更高的投资收益；对于公司财务人员来说，金融工程可以帮助他们消除目前尚处于投标阶段的项目风险；对于筹资者来说，金融工程可以帮助他们获得更低利率的资金。笔者认为，金融工程的概念有广义和狭义之分。广义上的金融工程是指一切利用工程化手段来解决金融问题的技术开发，它不仅包括金融产品设计，还包括金融产品定价、交易策略设计、金融风险管理等各个方面。而狭义上的金融工程则主要是指利用先进的数学及通讯工具，在各种现有基本金融产品的基础上，进行不同形式的组合分解，以设计出符合客户需要并具有特定属性的新的金融产品。这里采用的是广义的金融工程概念。标准的金融工程一般包括三个步骤。一是目标分析。识别客户所要达到的特定目标，详细分析目标实现过程中将要面临的各种障碍。二是金融产品开发。根据现有的制度环境、市场状况，

金融工程练习题及答案

一、单项选择 1、下列关于远期价格和远期价值的说法中，不正确的是：（B ） B ．远期价格等于远期合约在实际交易中形成的交割价格 2.在衍生证券定价中，用风险中性定价法，是假定所有投资者都是( C )。 C.风险无所谓的 3.金融工具合成是指通过构建一个金融工具组合使之与被模仿的金融工具具有( A )。 A.相同价值 4.远期价格是( C)。 C.使得远期合约价值为零的交割价格 5.无收益资产的美式期权和欧式期权比较( A )。 A.美式期权价格大于欧式期权价格 6.无收益资产欧式看跌期权的价格上限公式是( C )。 C.)(t T r Xe p --≤ 7.在期货交易中，基差是指（ B ）。 B.现货价格与期货价格之差 8.无风险套利活动在开始时不需要（ B ）投入。 B.任何资金 9.金融互换具有( A )功能。 A.降低筹资成本 10.对利率互换定价可以运用( A )方法。 A.债券组合定价 11.期货价格和远期价格的关系（ A )。 A.期货价格和远期价格具有趋同性 12.对于期权的买者来说，期权合约赋予他的（ C ）。 C.只有权利而没有义务 13.期权价格即为( D )。 D.在价值加上时间价值 14.下面哪一因素将直接影响股票期权价格( B )。 B.股票价格的波动率 15.无收益资产的欧式看涨期权与看跌期权之间的平价关系为( A )。 A. s p Xe c t T r +=+--)( 16、假设有两家公司A 和B ，资产性质完全一样，但资本结构不同，在MM 条件下，它们每年创造的息税前收益都是1000万元。A 的资本全部由股本组成，共100万股（设公司不用缴税），预期收益率为10%。B 公司资本中有4000万企业债券，股本6000万，年利率为8%，则B 公司的股票价格是（ A ）元 A 、100 17、表示资金时间价值的利息率是（C ）

金融工程考试题

1.假定外汇市场美元兑换马克的即期汇率是1美元换1.8马克，美元利率是8%，马克利率是4%，试问一年后远期无套利的均衡利率是多少？按照式子：（1+8%）美元=1.8×（1+4%）马克，得到1美元=1.7333马克。 2.银行希望在6个月后对客户提供一笔6个月的远期贷款。银行发现金融市场上即期利率水平是：6个月利率为9.5%，12个月利率为9.875%，按照无套利定价思想，银行为这笔远期贷款索要的利率是多少？设远期利率为i,根据（1+9.5%）×（1+i）=1+9.875%, i=9.785%. 3. 假如英镑与美元的即期汇率是1英镑=1.6650美元，远期汇率是1英镑=1.6600美元，6个月期美远与英镑的无风险年利率分别是6%和8%，问是否存在无风险套利机会？如存在，如何套利？存在套利机会，其步骤为：（1）以6%的利率借入1655万美元，期限6个月；（2）按市场汇率将1655万美元换成1000万英镑；（3）将1000万英镑以8%的利率贷出，期限6个月；（4）按1.6600美元/英镑的远期汇率卖出1037.5万英镑；（5）6个月后收到英镑贷款本息1040.8万英镑（1000e0.08×0.5），剩余3.3万英镑；（6）用1037.5万元英镑换回1722.3万美元（1037.5×1.66）；（7）用1715.7美元（1665 e0.06×0.5）归还贷款本息，剩余6.6万美元；（8）套利盈余=6.6万美元+3.3万英镑。 4.一只股票现在价格是40元，该股票一个月后价格将是42元或者38元。假如无风险利率是8%，用无风险套利原则说明，执行价格为39元的一个月期欧式看涨期权的价值是多少？考虑这样的证券组合：购买一个看涨期权并卖出Δ股股票。如果股票价格上涨到42元，组合价值是42Δ-3；如果股票价格下降到38元，组合价值是38Δ。若两者相等，则42Δ-3=38Δ，Δ=075。可以算出一个月后无论股票价格是多少，组合的价值都是28.5，今天的价值一定是28.5的现值，即28.31=28.5 e-0.08×0.08333。即-f+40Δ=28.31，f是看涨期权价格。f=1.69。 5. 条件同题4，试用风险中性定价法计算题4中看涨期权的价值，并比较两种计算结果。按照风险中性的原则，我们首先计算风险中性条件下股票价格向上变动的概率p,它满足等式：42p+38(1-p)=40 e0.08×0.08333,p=0.5669,期权的价值是：（3×0.5669+0×0.4331）e-0.08×0.08333=1.69,同题4按照无套利定价原则计算的结果相同。 6. 一只股票现在的价格是50元，预计6个月后涨到55元或是下降到45元。运用无套利定价原理，求执行价格为50元的欧式看跌期权的价值。考虑这样的组合：卖出一个看跌期权并购买Δ股股票。如果股票价格是55元，组合的价值是55Δ；如果股票的价格是45元，组合的价值是45Δ-5。若两者相等，则45Δ-5=55Δ。Δ=-05。一个月后无论股票价格如何变化，组合的价值都是-27.5，今天的价值则一定是-27.5的现值，即-27.5 e-0.1×0.5=-26.16。这意味着-p+50Δ=-26.16,p=1.16。p是看跌期权的价值。 7. 一只股票现在价格是100元。有连续两个时间步，每个步长6个月，每个单步二叉树预期上涨10%，或下跌10%，无风险利率8%（连续复利），运用无套利原则求执行价格为100元的看涨期权的价值。按照本章的符号，u=1.1,d=0.9,r=0.08,所以p=( e0.08×0.5-0.9)/(1.1-0.9)=0.7041。这里p是风险中性概率。期权的价值是： (0.70412×21+2×0.7041×0.2959×0+0.29592×0) e-0.08=9.61。 8. 假设市场上股票价格S=20元，执行价格X=18元，r=10%,T=1年。如果市场报价欧式看涨期权的价格是3元，试问存在无风险的套利机会吗？如果有，如何套利？本题中看涨期权的价值应该是S-Xe-rT=20-18e-0.1=3.71。显然题中的期权价格小于此数，会引发套利活动。套利者可以购买看涨期权并卖空股票，现金流是20-3=17。17以10%投资一年，成为17 e0.1==18.79。到期后如果股票价格高于18，套利者以18元的价格执行期权，并将股票的空头平仓，则可获利18.79-18=0.79元。若股票价格低于18元（比如17元），套利者可以购买股票并将股票空头平仓，盈利是18.79-17=1.79元

金融工程发展背景

金融工程是上世纪90年代初西方国家出现的一门新兴金融学科。它运用工程技术的方法（数学建模、数值计算、网络图解、仿真模拟等）设计、开发和实施新型金融产品，创造性地解决金融问题。金融工程的发展历史虽然不长，但由于其将工程思维引入金融科学的研究，融现代金融学、信息技术与工程方法于一体，因而迅速发展成为一门新兴的交叉性学科，在把金融科学的研究推进到一个新的发展阶段的同时，对金融产业乃至整个经济领域产生了极其深远的影响。金融工程产生和发展的背景现代金融工程是伴随着近20多年来世界经济发展环境的深刻变化以及风靡全球的金融创新发展起来的。同时，信息技术的进步对金融工程的发展起到物质上的支撑作用，为金融工程的研究和其产品的开发提供了强有力的工具和手段。一、全球经济环境的变化二战以后，西方国家的经济经历了相当长的一段稳定发展时期。然而，爆发于1973年的石油危机，突然改变了石油这个基础性商品的长期价格，带动了其他基础原材料商品价格上涨，对西方国家的经济造成“供给冲击”。OPEC组织采取集体行动，于1973年和1979年两次提高油价，使原油价格从最初的每桶3美元提高到每桶近40美元。油价的爆涨成为西方经济发生“滞胀”的重要外部因素。除了石油危机外，发生在同一时期的另一个重大国际经济事件是以美元为基础的固定汇率制度（布雷顿森林体系）的崩溃。它表明从此世界各国的本位货币（包括美元）彻底与黄金脱钩，各国货币间的兑换比例根据外汇市场上的供求状况和国家的适当干预而确定。物价总体水平的波动，使得通货膨胀变得难以预测，企业之间签定的长期贸易合同充满价格风险；在金融领域，物价波动造成名义利率与实际利率相脱节，利率不能真实反映借贷市场上的资金供求状况。西方国家30年代大危机以来的很多金融管制措施已经不能同变化了的经济环境相适应。于是，自上世纪80年代中期以来，西方各国纷纷放松金融管制、鼓励金融机构业务交叉经营、平等竞争，形成了一股金融自由化的改革潮流和金融创新的浪潮，为金融工程的产生提供了外部环境。二、金融创新的影响利率自由化、信贷市场证券化和国际化、金融业务综合化和自由化是上世纪80年代以来金融自由化的重要内容。金融自由化的纵深发展成为金融创新活动的直接导火索。按照熊彼特的“创新理论”，金融创新的突出表现是金融产品的创新。尤其是这次金融创新活动中一些旨在规避各类价格风险（物价、利率、汇率、股价等）、提高流动性的衍生金融产品的问世特别引人注目。试看以下金融产品创新的例子：浮动利率债券和浮动利率贷款：其合同利率能够随着市场利率的变动（主要是随着通货膨胀率的变动）而定期调整，以便使合同能够真实地反映借贷市场的资金供求状况；远期利率协议：一方（协议购买方）希望防范利率未来上升的风险，而另一方（协议出售方）则希望化解未来利率下降的风险。于是双方签定协议，对一定金额的货币在未来某一时刻的利率进行约定。期满时，根据约定利率和期满时的市场实际利率之间的差额进行结算。如果期满时的市场利率高于约定利率，表明市场利率上升了，卖方向买方支付利差，反之，买方向卖方支付利差。远期利率协议的意义是为利率变动受损的一方提供现金补偿。外汇期货：把外汇的交易用标准化的期货合约来表示。买卖双方在规定的时期按照事先规定的汇率履行合约（或交割、或现金结算）。预计将来收到外汇的出口商可以通过卖出外汇期货，弥补将来外汇汇率下跌的损失；进口商则通过买进外汇期货，在一定程度上避免将来外汇汇率上涨的风险。

第一章金融工程概述

第一章金融工程概述学习指南 1. 主要内容金融工程是一门融现代金融学、工程方法与信息技术于一体的新兴交叉性学科。无套利定价与风险中性定价是金融工程具有标志性的分析方法。尽管历史不长，但金融工程的发展在把金融科学的研究推进到一个新阶段的同时，对金融产业乃至整个经济领域都产生了极其深远的影响。本章主要对金融工程的定义，发展历史以及基本方法进行了介绍 2. 学习目标掌握金融工程的定义、根本目的和主要内容；熟悉金融工程产生和发展的背景、金融产品定价的基本分析方法和运用的工具；了解金融工程的主要技术手段、金融工程与风险管理之间的关系 3. 本章重点（1）金融工程的定义及主要内容（2）掌握金融工程的定价原理（绝对定价法和相对定价法，无套利定价原理，风险中性定价法，状态价格定价法）（3）衍生证券定价的假设 4. 本章难点（1）用积木分析法给金融工程定价（2）三种定价方法的内在一致性 5. 知识结构图

6. 学习安排建议本章是整个课程的概论，介绍了有关金融工程的定义、发展历史和背景、基本原理等内容，是今后本课程学习的基础，希望同学们能多花一些时间理解和学习，为后续的学习打好基础。 ● 预习教材第一章内容； ● 观看视频讲解； ● 阅读文字教材； ● 完成学习活动和练习，并检查是否掌握相关知识点，否则重新学习相关内容。 ● 了解感兴趣的拓展资源。第二章远期与期货概述学习指南 1. 主要内容远期是最基本、最古老的衍生产品。期货则是远期的标准化。在这一章里，我们将了解远期和期货的基础知识，包括定义、主要类型和市场制度等，最后将讨论两者的异同点 2. 学习目标掌握远期、期货合约的定义、主要种类；熟悉远期和期货的区别；了解远期和期货的产生和发展、交易机制

金融工程(北大光华)金融工程，研究生课程讲义

课程说明１．本课程为金融学专业硕士生的必修课程，系统地讲授课程说明１．授课方式：讲授课程说明１．评估方法课程说明１．授课教师：唐国正教学内容１．什么是金融工程？

什么是金融工程？定义１．包括设计、开发和实施具有创新意义的金融工具和金什么是金融工程？创新１什么是金融工程？金融工程产品作为金融创新活动的结果，金融工程产品可能是教学内容１．什么是金融工程？金融创新的动机税法与监管的变化１．Ｍｅｒｔｏｎ　Ｍｉｌｌｅｒ认为：金融创新的动机减少金融约束１．Ｓｉｌｂｅｒ认为金融创新的过程实质上是公司试图放松面

金融创新的社会价值Ｒ．　Ｃ．　Ｍｅｒｔｏｎ认为金融创新可以从三个方面提升经济公司（ＲＪＲ金融创新的社会价值零和对策？１．许多经济学家认为，从全社会的角度来看，以绕开监教学内容１．什么是金融工程？金融工程的创新标准１．一种金融工具或者金融策略成为一项金融创新的条件金融工程的创新标准１．如果用Ｖａｎ　Ｈｏｒｎｅ的标准来衡量，那么一些过去被认金融工程的创新标准债权－股权互换的税收套利１．Ａ公司：

金融工程的创新标准债权－股权互换的税收套利１．这笔交易对Ａ公司来说是有意义的教学内容１．什么是金融工程？推动金融工程发展的因素在综合了Ｍｉｌｌｅｒ、Ｓｉｌｂｅｒ与Ｖａｎ　Ｈｏｒｎｅ的研究成果教学内容１．什么是金融工程？应用领域综述１．开展金融工程活动的主体应用领域融资１．在融资方面，一种类型的金融工程活动是：在各种约

应用领域融资４．另一种类型的金融工程活动与公司并购有关，在并购应用领域投资与现金管理１．在投资方面，金融工程师开发出了各种各样的中长期应用领域管理发行人的风险１．在风险管理领域，金融工程发挥着重要作用应用领域管理投资者的风险１．挑战性 q９０年代市场上出现的与股票指数挂钩的债券应用领域风险管理管理投资者的风险与管理发行人的风险迥然不同应用领域套利１．开发交易策略来利用不同地点、不同时间、不同工具

金融工程试题

《金融工程学》模拟试题(1) 一、名词解释（每小题3分，共15分） 1、金融工程工具 2、期权 3、远期利率协议（FRA） 4、B-S模型 5、差价期货二、选择题（每小题2分，本部分共40分） 1、金融工程工具的市场属性为（）。 A．表内业务 B．商品市场 C．资本市场 D．货币市场 2、如果某公司在拟订投资计划时，想以确定性来取代风险，可选择的保值工具是（）。 A．即期交易 B．远期交易 C．期权交易 D．互换交易 3、下列说法哪一个是错误的（）。 A．场外交易的主要问题是信用风险 B．交易所交易缺乏灵活性 C．场外交易能按需定制 D．严格地说，互换市场是一种场内交易市场 4、利率期货交易中，价格指数与未来利率的关系是（）。 A．利率上涨时，期货价格上升 A．利率下降时，期货价格下降 C．利率上涨时，期货价格下降 D．不能确定 5、欧洲美元是指（）。 A．存放于欧洲的美元存款 B．欧洲国家发行的一种美元债券 C．存放于美国以外的美元存款 D．美国在欧洲发行的美元债券 6、一份3×6的远期利率协议表示（）。 A．在3月达成的6月期的FRA合约 B．3个月后开始的3月期的FRA合约 C．3个月后开始的6月期的FRA合约 D．上述说法都不正确 7、期货交易的真正目的是（）。 A．作为一种商品交换的工具 B．转让实物资产或金融资产的财产权 C．减少交易者所承担的风险 D．上述说法都正确 8、期货交易中最糟糕的一种差错属于（）。 A．价格差错 B．公司差错 C．数量差错 D．交易方差错9、购买力平价是指一国通货膨胀的变化会引起该国货币价值呈（）方向等量变化。 A．相同 B．反向 C．不规则 D．不能肯定 10、决定外汇期货合约定价的因素，除即期汇率、距交割天数外，还取决于（）。A．两国通行汇率的差异 B．两国通行利率的差异 C．即期汇率与远期汇率的差异 D．全年天数的计算惯例 11、购买力平价是指一国通货膨胀的变化会引起该国货币价值呈（）方向等量变化。 A．相同B．反向C．不规则D．不能肯定 12、决定外汇期货合约定价的因素，除即期汇率、距交割天数外，还取决于（）。 A．两国通行汇率的差异B．两国通行利率的差异 C．即期汇率与远期汇率的差异D．全年天数的计算惯例的差异 13、欧洲美元是指（）。 A．存放于欧洲的美元存款B．欧洲国家发行的一种美元债券 C．存放于美国以外的美元存款D．美国在欧洲发行的美元债券 14、对久期的不正确理解是（）。 A．用以衡量债券持有者在收回本金之前，平均需要等待的时间 B．是对固定收益类证券价格相对易变性的一种量化估算 C．是指这样一个时点，在这一时点之前的债券现金流总现值恰好与这一时点后的现金流总现值相等 D．与债券的息票高低有关，与债券到期期限无关 15、下列说法正确的是（）。 A．零息债券本身是免疫的B．有息票债券是免疫的 C．一项资产组合受到免疫，是指其利率不变 D．债券资产的价值变动应与其息票收入再投资收益率同方向变动 16、基础互换是指（）。 A．固定利率与浮动利率的互换B．固定利率之间的互换 C．浮动利率之间的互换D．资产或负债互换 17、美式期权是指期权的执行时间（）。 A．只能在到期日B．可以在到期日之前的任何时候 C．可以在到期日或到期日之前的任何时候D．不能随意改变金融工程学试题第1页（共18页）金融工程学试题第2页（共18页）

金融工程(第四版)习题答案

金融工程（第四版）习题答案第 1 章 1.金融工程的内涵:1、金融工程的根本目的是解决现实生活中的金融问题。通过提供各种创造性的解决问题的方案，来满足市场丰富多样需求。2、金融工程的主要内容是设计、定价与风险管理。产品设计与解决方案是金融工程的基本内容，设计完成后，产品的定价也是金融工程的关键所在，定价合理才能保证产品可行性。而风险管理则是金融工程的核心内容。3、金融工程的主要工具是基础证券和各式各样的金融衍生产品。4、金融工程学科的主要技术手段，是需要将现代金融学、各种工程技术方法和信息技术等多种学科综合起来应用的技术手段。5、金融工程对于促进金融行业发展功不可没，它极大丰富了金融产品种类，为金融市场提供了更准确、更具时效性、更灵活的低成本风险管理方式等等。 2.风险管理是金融工程最重要的用途之一，在金融工程中处于核心地位。衍生证券与金融工程技术的诞生，都是源于市场主体管理风险的需要。 3.推动金融工程发展的重要因素：日益动荡的全球经济环境、鼓励金融创新的制度环境、金融理论和技术的发展创新、信息技术的进步、市场追求效率的结果。 4.他们分别是套期保值者、套利者和投机者。他们有不同的参与目的，他们的行为都对市场发挥着重要作用。套保者的操作是为了转移和管理已有头寸的风险暴露，他是衍生证券市场产生和发展的原动力。套利者则是通过发现现货和衍生证券价格之间的不合理关系，通过同时操作，获取低风险或无风险的套利收益。他的参与有利于市场效率的提高。 5. 1）商品期货，有上海、郑州、大连三家交易所，以农产品和金属为主 2）外汇期货和国债期货曾于1992 年试交易，但分别在93 年和95 年叫停，时隔18 年后，国债期货于 2013 年9 月中旬重启，现有 5 年期国债期货和 10 年期国债期货两个品种 3）股指期货，2010年4月16日开始交易，现有沪深300、上证50和中证500三个品种 4）公司权证，品种少、炒作风气浓 5）银行间市场上交易的产品：外汇远期、外汇掉期、外汇期权、利率互换、远期利率协议、债券远期、信用缓释工具 6）上证50ETF 期权 2015 年2 月9 号在上交所挂牌上市 7）结构型理财产品中蕴含的衍生产品 6.

金融工程学理论与实务课本习题答案

金融工程学理论与实务课本习题答案 Last revised by LE LE in 2021

金融工程习题答案第一章金融工程导论 1、什么是金融工程答：一般认为金融学发展经历了描述性金融、分析性金融和金融工程三个阶段:（1）英国学者洛伦兹·格立茨(Lawrence Galitz,1995)的观点：“金融工程是指运用金融工具重新构造现有的金融状况，使之具有所期望的特性(即收益/风险组合特性)”。（2）最早提出金融工程学科概念的学者之一John Finnerty（1988）的观点：金融工程将工程思维引入金融领域，综合地采用各种工程技术方法（主要有数学模型、数值计算、网络图解、仿真模型等）设计、开发和实施新型的金融产品，创造性地解决各种金融问题。（3）国际金融工程师学会常务理事Marshall等（1992）的观点,认为Finnerty的定义中提到的金融产品是广义的：它包括所有在金融市场交易的金融工具，比如股票、债券、期货、期权、互换等金融产品；也包括金融服务，如结算、清算、发行、承销等；而设计、开发和实施新型的金融产品的目的也是为了创造性地解决金融问题，因此金融问题的解也可看作是创新一个金融产品。 2、金融工程产生和发展的基础是什么答：从发展的过程来看，金融工程是在金融理论与实践的基础上，作为金融学科的一个方向，逐步发展并演变成为一门独立学科的。金融理论的产生和发展为金融工程的产生的发展提供了理论基础。这些理论既包括有效市场假说等较为宏观的金融理论，也包括资产组合理论、套利定价理论、资本资产定价理论等微观金融理论。 3、金融工程的基本框架是什么答：金融工程作为一门学科，它具有较为系统和完整的框架，主要包括金融工程的理论基础、金融工具和金融工程技术。（1）金融工程的理论基础。它是支撑金融工程的知识体系，主要涉及金融理论、经济学理论、数学和统计学知识、会计及法律知识等方面的理论和知识。核心的基础理论是估值理论、资产组合理论、有效市场理论、套期保值理论、期权定价理论、汇率及利率理论等。（2）金融工具。它是指用于投资、融资、结算等金融交易过程中的各种工具，包括基础金融工具和衍生金融工具。基础金融工具指能够产生衍生金融产品的传统金融产品，主要有股票、债券、现金、商业票据等；衍生金融工具是以某种基础金融工具的存在为前提，其价格亦由基础金融工具决定的金融工具，主要包括远期、期货、期权、互

金融工程模拟题

模拟试卷一一、单项选择题（每小题3分，共30分） 1、下列关于远期价格和期货价格关系的说法中，不正确的是：（A） A、当利率变化无法预测时，如果标的资产价格与利率呈正相关，那么远期价格高于期货价格。 B、当利率变化无法预测时，如果标的资产价格与利率呈负相关，那么期货价格低于远期价格 C、当无风险利率恒定，且对所有到期日都不变时，交割日相同的远期价格和期货价格应相等。 D、远期价格和期货价格的差异幅度取决于合约有效期的长短、税收、交易费用、违约风险等因素的影响。 2、下列关于FRA的说法中，不正确的是：（ C ） A、远期利率是由即期利率推导出来的未来一段时间的利率。 B、从本质上说，FRA是在一固定利率下

的远期对远期贷款，只是没有发生实际的贷款支付。

C、由于FRA的交割日是在名义贷款期末，因此交割额的计算不需要进行贴现。 D、出售一个远期利率协议，银行需创造一个远期贷款利率；买入一个远期利率协议，银行需创造一个远期存款利率。 3、若2年期即期年利率为6.8%，3年期即期年利率为7.4%（均为连续复利），则 FRA 2×3的理论合同利率为多少？（C） A、 7.8% B、 8.0% C、 8.6% D、 9.5% 4、考虑一个股票远期合约，标的股票不支付红利。合约的期限是3个月，假设标的股票现在的价格是40元，连续复利的无风险年利率为5％，那么这份远期合约的合理交割价格应该约为（ A ）元。 A、 40.5 B、41.4 C、 42.3 D、 42.9

5、A公司可以以10%的固定利率或者 LIBOR+0.3%的浮动利率在金融市场上贷款，B公司可以以LIBOR+1.8%的浮动利率或者X的固定利率在金融市场上贷款，因为A公司需要浮动利率，B公司需要固定利率，它们签署了一个互换协议，请问下面哪个X值是不可能的? （ A ） A、 11% B、 12% C、 12.5% D、 13% 6、利用标的资产多头与看涨期权空头的组合，我们可以得到与（ D ）相同的盈亏。 A、看涨期权多头 B、看涨期权空头 C、看跌期权多头 D、看跌期权空头 7、以下关于期权的时间价值的说法中哪些是正确的？（ D ） A、随着期权到期日的临近，期权的边际时间价值是负的

金融工程练习题

1.下面哪项不属于金融工程管理风险的优势。（） A.具有更高的准确性和时效性 B.具有成本优势 C.能够消除风险 D.具有灵活性 2.金融工程产生的思想基础是（）。 A.现代金融理论的发展 B.金融创新理论 B.马柯维茨证券投资组合理论 D.国际经济环境的变化 3.下面哪一项不正确（） A.金融工程是20世纪80年代才开始成为一门独立的金融学科的 B.金融工程的思想却早在两三千年前就开始出现，其实践活动自那时起就一直在持续进行 C.金融工程的思想在20世纪80年代才开始出现 D.古希腊时期人们已有期权的思想萌芽 4.下列几项中，能说明人们在很早以前就有期权思想萌芽的是（） A.亚里士多德《政治学》一书载有古希腊一名智者以预定橄榄榨油机租金价格而获利 B.欧洲16世纪“郁金香球茎热” C.农产品和工业品的保值 D.以上都是 5.（）提出了关于资产的当前价值等于其未来现金流贴现值之和的思想。 A.本杰明.格兰罕姆 B.弗里德里克.麦考莱 C.欧文.费雪 D.哈里.马柯维茨 6.（）开创了证券分析史的新纪元，其理论被当时的证券业奉为“证券业的圣经”。 A. 《证券分析》 B. 《资本成本、公司财务与投资理论》 C. 《政治学》 D. 《证券组合分析》 7. 所谓“有效的投资组合”就是（）。 A. 收益固定时方差（风险）最小的证券组合 B. 方差（风险）固定的情况下收益最大的证券组合 C. 以上都是 D. 以上皆非 8. 20世纪70年代发生的重大国际经济事件有：( ) A. 石油危机 B. 二战爆发 C. 布雷顿森林体系的崩溃 D. 石油危机和布雷顿森林体系的崩溃 9. 金融工程将()引入金融科学的研究，融现代金融学、信息技术与工程方法于一体，迅速发展成为一门新兴的交叉性学科。 A. 工程思维 B. 逆向思维 C. 数学思维 D. 跳跃思维 10. 20世纪70年代全球经济环境发生变化后，西方各国纷纷采取了哪些行动。（） A. 放松金融管制 B. 鼓励金融机构业务交叉经营、平等竞争 C. 进行自由化改革和金融创新 D. 以上都是答案：CACDC ACDAD 第一章选择： 1.以下关于套利的说法错误的是:（） A.套利是市场无效率的产物 B.套利通过买进价格被低估的资产，同时卖出价格被高估的资产来获取无风险利润的交易策略 C.套利的结果促使市场效率的提高 D.套利对社会的负面效应远超过正面效应，我们应予禁止 2以下关于套利机会的说法错误的是:（） A.套利的机会主要存在于资产定价的错误 B.套利的机会主要存在于资产价格联系的失常 C.套利的机会主要存在于市场缺乏有效性的其它机会 D.套利的机会主要存在于资产的正确定价

金融工程

1.金融工程的五个步骤是什么？答：五个步骤：（1）诊断：识别金融问题的实质和根源。（2）分析：根据现有的金融市场体制、金融技术和金融理论找出解决这个问题的最佳方法。（3）生产：创造出一种新的金融工具，建立一种新型的金融服务，或者是两者的结合。（4）定价：通过各种方法决定这种新型金融工具或者服务的内在价值，并以高于这个的价值的价格销售给客户。（5）修正：针对客户的特殊需求，对基本工具和产品进修正，使之更适合单个客户的需求。 2.金融工程学研究的三个基本要素是什么？简要说明三要素间的关系答：三个基本要素：（1）不确定性：在经济学中关于风险管理的概念，指经济主体对于未来的经济状况（尤其是收益和损失）的分布范围和状态不能确知（2）信息：是指在金融市场上，人们具有关于某一事件的发生、影响和后果的知识。即：某一事件的发生及其结果是人们预先可以部分或者全部了解的。（3）能力：是指获得某种能够克服不确定性的资源，或者是获得更多信息并加以准确分析的能力。关系：掌握更多信息或者更多能力就能够帮助我们降低不确定性。 3. CAPM模型和APT模型的区别和联系。答：1）、CAPM是单因素模型，APT是CAPM的特例，如果影响证劵系统性风险可以市场组合衡量，并且市场组合可以用股票指数代替的话，两者是一致的。 2）、CAPM是建立在效用函数的基础上，假设投资者永不满足，风险厌恶。APT是建立在套利的基础上，对风险偏好无限制。 3）、CAPM只考虑系统性风险，APT考虑了很多风险，解释力更强。 4）、CAPM的市场组合难以观测，而APT只要一个充分分散的证劵组合，不需要市场组合。5）、CAPM详细指明了风险因素，而APT没有详细指明，具有主观性。 6）、APT的得出是一个动态过程，CAPM的得出是一个静态的过程，在市场有效组合的基础上最小化风险或者最大化收益。 4.请列出中国金融市场上现有的金融衍生产品。答：远期、期货（实物交易所和金融资产交易所）、权证、可转换债券、互换（货币互换和利率互换）等 5.请写出衍生产品运用不当的一个现实案例。答：一、东航航油套保巨亏截止2008年底，东航航油套保公允价值损失为62亿人民币，其根本原因在于，东航完全背离了航油套保所包含的保值作用，变为一种投机行为，从其签订的合约中可以看出：（1）航油价格在62.35-150美元每桶区间内，套保量为1135万桶，即东航可以以约定价格(最高上限为150美元)买入航油1135万桶。合约截止日时，无论航油价格多少，东航都可以选择是否购买，合约对手必须接受，但航油价格每上涨10美元，东航需要付出1.4美元的期权合约金。（2）东航以不低于62.35美元的价格购买合约对手航油1135万桶。合约截止日时，无论航油价格多少，合约对手都有权选择是否卖出，东航必须接受。（3）以更高的约定价格(72.35-200美元)向对手卖出300万桶，对手具有购买选择权，东航必须接受。其中，第二份合约直接导致东航的亏损。合约签订后不久，国际油价从140美元/桶高位直线回落，下跌到40美元每桶的价位。而东

金融工程(1)

金融工程的期末练习题附参考答案

金融工程

金融工程第1次作业

1金融工程教材习题答案

(完整版)我国金融工程发展的现状、问题及对策分析(一)

金融工程练习题及答案

金融工程考试题

金融工程发展背景

第一章金融工程概述

最新金融工程期末复习题

金融工程(北大光华)金融工程，研究生课程讲义

金融工程试题

金融工程(第四版)习题答案

金融工程学理论与实务课本习题答案

金融工程模拟题

金融工程练习题

金融工程