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分析我国金融脆弱性

《分析材料》：

专家认为，今天的亚洲不会再重复当时的危机。纽约大学经济学教授Roubini认为，跟1997年可能不同的是，亚洲地区国际收支状况已经发生很大改变，外汇储备位居全球前列；亚洲地区的公司治理结构已经发生很大变化，金融体系增强了竞争力。在这种情况下，整个经济体系的抵抗力也加大了；此外，各国也控制了短期外债数量以及资本流入数量，改变了1997年之前那种近乎放任不管的状况。新的金融脆弱性正在出现对中国来说，虽然在那次金融危机中成功抵挡住了人民币贬值的压力，制止危机蔓延。但专家们认为，目前新的金融脆弱性正在出现。这集中体现在经济发展不平衡上以及货币政策操作空间狭窄。

有国外专家认为，中国在宏观经济增长方面有一些不平衡，太过依赖于出口，投资也增加很快，因此导致了相当多风险。大量的贸易顺差不仅会导致欧美等国家的贸易制裁，而且也带来国内流动性过剩和资产价格泡沫以及通货膨胀。曾任索罗斯集团分析师的Rodney Jones说，当前面临两大主要风险：一是通货膨胀，另一是资产泡沫。他建议，要研究借鉴上世纪80年代中国台湾、日本当时的情况。

要求：以“试分析我国的金融脆弱性”为题写一篇不少于800字的短文。

写作思路：

1、概括金融脆弱性的主要表现；

2、分析我国当前的金融脆弱性表现的主要方面；

3、你认为未来我国应如何应对此种情况？

试分析我国的金融脆弱性

形成金融脆弱性的原因有很多，经济学家主要从信息不对称、资产价格波动及金融自由化等几方面剖析了形成金融脆弱性的主要原因。

一、信息不对称与金融脆弱性

二、资产价格的波动与金融市场的脆弱性

三、金融自由化与金融脆弱性

金融危机的爆发虽然表现为突然发生，但实际上是经历了脆弱性的积累。爆发金融危机的大多数国家都实行了金融自由化，其经济的发展与国际资本市场有着十分密切的联系。金融自由化对金融脆弱性的影响主要表

现在以下几个方面：

1、利率自由化与金融脆弱性。

2、混业经营与金融脆弱性。

3、金融创新和金融脆弱性。

4、资本自由流动和金融脆弱性。

金融脆弱性累积到一定程度如果不及时将其化解掉，最终将演变为金融危机。为了消除整个金融系统的脆弱性，防止其累积到过高的水平，从而将金融脆弱性维持在一个较低的正常状态，保证整个金融体系的稳健运行是事关一国金融发展和金融安全的重要课题，有待于展开进一步的深入研究。结合分析的结果和我国金融体系现状，就化解和防范我国金融脆弱性问题提出以下几点建议：（一）高度重视对金融脆弱性的研究工作，有效识别我国金融脆弱性水平，这是防范和化解金融脆弱性的前提。

（二）积极进行金融制度创新，这是防范和化解金融脆弱性的关键。随着金融活动和金融创新的深入进行，原有的金融制度越来越不适应新的经济金融形势，结果是导致金融效率低下和金融风险累积，金融体系的脆弱性程度日益加深。（三）实施金融分化战略,这是当前化解和防范金融脆弱性的明智选择。金融体系的脆弱性与金融体系结构上的问题有很大的关系。如果一个金融体系过于单一，金融机构和金融市场的种类和数量有限，金融产品欠丰富，那么这样的金融体系就会具有较大的脆弱性。

(四) 转变金融活动管理方式，加强金融监管，通过金融监管制度创新提高监管水平,这是防范和化解金融脆弱性的重要保障。

中国金融的脆弱性及管控.pdf

一、我国农村金融脆弱性的成因金融脆弱性有广义和狭义之分。本文采用的是广义金融脆弱性概念。我国农村金融脆弱性的产生由多种因素造成。 1．农村金融机构经营过程中存在内生性缺陷。一般来说，农村金融机构正常运作需要具备两个条件：一是资金提供者不挤兑，二是农村金融机构对资金的使用是有效的。但在我国农村，这两个条件极易遭到破坏。一方面，农村金融机构的脆弱性源于其特有的业务活动，作为金融中介机构，农村金融机构的重要功能是吸收存款，发放贷款。一般来说，只要存款基础稳定，农村金融机构便可在保持足够的流动性以应付日常提款的前提下，将其一定比例的资金投资于流动性不高但收益率较高的资产上。但如果一旦发生重大意外事件，使储户对农村金融机构失去信心时，就会出现挤兑现象，这时，农村金融机构便表现出相当的脆弱性。挤兑规模越大，所积聚的金融风险越大，金融脆弱性就越明显。近年来，由于信息不完全性和不对称性，农村金融机构对借款人的筛选和监督并不能保证高效率，从而使金融机构保持稳定的第二个条件难以成立。由于农村借款人往往数量非常庞大且高度分散、对借款额度需求较小且缺乏抵押品，农村金融机构要充分了解这些借款人的情况很困难，而且成本也相当高。同时，我国农村金融债权人与债务人间是一种软约束关系，权责关系不对称，这就必然出现逆向选择和道德风险，使农村金融机构难以有效地配置资源，无法保证贷款者有效地使用资金。 2．农村金融机构制度安排不合理。我国农村金融机构主要包括农村信用社、农业银行、农业发展银行、农村邮政储蓄机构及其他民间金融机构。政府主导的农村金融处于绝对主导地位，但却没有很好发挥作用。民间金融处于被管制的从属地位，运作极不规范，问题较多。农业银行从1996年开始走商业化道路后，不愿在经济条件薄弱的农村开展业务，不断收缩基层营业网点，逐渐退出农村金融市场。目前，农业贷款仅占农业银行贷款余额的10％。同时，农业银行贷款权也收缩，使大量农村储蓄流出农村。农业发展银行的主要任务是承担国家规定的政策性金融业务并代理财政性支农资金的拨付，随着农村改革的不断深入，农业发展银行的支农作用正在虚置。农村邮政储蓄机构在业务上只吸收存款，对外不办理贷款业务，将农村稀缺的资金“倒流”城市，使农村金融供给市场更加恶化。这样，剩下的正规农村金融机构就只有农村信用社，形成了“小马拉大车”的制度安排。据统计，目前农业新增贷款85％以上都来自农村信用社。但由于各种原因，使势单力薄的农村信用社难以单独支撑整个农村金融市场，无法满足“三农”对金融服务的需求。此外，从1999年开始，全国上千家农村基金会全部关闭，形成巨大的坏帐，成为农村金融的一大隐患。目前，民间金融仍处于初级发育阶段，无法进一步扩展规模和经营网络，只能为“三农”提供简单的金融服务。 3．农村金融机构信用环境不完善，缺乏有效的失信惩罚机制。我国农村征信系统建设严重滞后，社会信用观念和信用意识淡漠，信用文化薄弱，社会信用服务的市场化程度较低，中介服务极不规范，提供虚假资信证明甚至协同贷款欺诈、恶意逃废债务的现象时有发生。更有甚者，与保证人串通骗取金融机构贷款，严重破坏了农村金融的信用环境。同时，缺乏有效的失信惩罚机制，“有法不依、执法不严”的现象相当普遍，对逃废债务人无强有力的威慑手段，导致金融债权得不到有效保护，必然损害债权人的合法权益，加大了农村金融机构的风险。 4．农村金融机构没有完善的风险预警体系和风险防范机制。一方面，没有建立与农村金融自身特点相适应的科学的风险监测、预警指标体系，难以及时发现、预警农村金融机构面临的金融风险。另一方面，缺乏存款的风险分散和转移机制，由于我国还没有建立存款保险保障制度，一旦农村金融机构经营恶化，出现严重的信用危机和支付危机，由于缺乏风险转移机制，将会加大金融风险，加剧农村金融的脆弱性。二、防范农村金融风险脆弱性的建议目前，我国农村金融风险不断积聚，如果不及时采取措施加以解决，将会产生不良后果。因此，必须采取行之有效的办法来克服农村金融的脆弱性，防范和化解金融风险。 1．提高识别农村金融脆弱性的能力。提高对农村金融脆弱性的识别能力，是防范和化解农村金融脆弱性的前提。可通过建立以“自有资本比例、不良资产比例、资产流动性比例、信贷风险度的变化”等风险监测、预警指标体系，识别、预警农村金融的脆弱性，并及时采取有效措施控制和防止金融风险的发生。可借鉴美国对银行系统脆弱性的识别和防范措施，如，“及时纠正措施”。它是以计算银行自有资本比率来识别银行脆弱性程度的方法(见下表)。应结合我国农村金融的实际情况，把农村金融机构的自有资本比率作为识别金融脆弱性的一种方法。当农村金融机构的自有资本低于4％时，就可认为金融脆弱性开始显现，应引起重视，提出改进措施；当自有资本小于0时，就表明金融脆弱性已非常严重，应停业整顿，甚至关闭。 2．转换农村金融机构经营机制。要防范金融脆弱性，转换农村金融机构的经营机制、完善法人治理结构至关重要。目前，我国正在进行农村金融体制改革，但改革的目的并不是单纯的“输血”，而是培育和恢复“造血”功能。一方面，要给予农村金融机构多方面的政策扶持，包括资金支持、财政补贴、税收优惠等，有效地减轻历史包袱，改善资产质量和财务状况。另一方面，更为重要的是．要激励和引导农村金融机构转换经营管理机制，完善法人治理结构，形成权责统一、运转协调、有效制衡、行为规范的治理形式和组织制度。农村金融机构应结合自身的实际情况，制定和完善内部管理制度，建立长效的不良贷款化解机制，真正降低信贷风险，推行严格的问责制，规范业务工作流程和岗位监督，加强内部稽核审计，推行全员竞争上岗用工制度等。在此基础上，通过建立一种动态的激励约束机制，使农村金融机

商业银行流动性指标分析

商业银行流动性指标分析和比较商业银行在经营过程中面对着各种各样的风险，而流动性风险是其中的最为基础和重要的一环。可以这样认为，流动性是保证商业银行生存和持续经营的关键。为了有效监管流动性风险，商业银行设置了很多指标。这些指标从不同角度衡量了流动性问题，但是每一个指标的侧重都有所不同。并且随着认识的深化和计量技术的提高，指标本身存在问题也暴露出来。本篇文章选取了三个从过去到现在较有代表性的指标进行分析，并通过比较它们的优点和缺点，评估这些指标的优劣。然后，我们对银行的流动性指标选择给出自己的建议。一、流动性指标分析贷存比（静态指标）指标构成：贷存比=客户贷款/客户存款*100%。指标解释：贷存比越高，贷出去的资金就越多，银行面对的流动性风险可能也就越高；同样，贷存比越低，贷出去的资金就相对较少，银行面对的流动性风选也相对较低，但是资金的利用效率也会相对较低。中国的法定的贷存比上限为75%。指标分析：优点：贷存比指标的计量十分简单，可以很容易统计出来；其所包括的内容很多，反应的是一个总体的情况；同时，贷存比还反映了银行的资金利用情况。所以贷存比是一个较为多面的指标，也因此作为了国家法定指标。缺点：1）存贷比只反映了存款和贷款在数量上的关系，并没有描述这些贷款存款的性质。其中有两个特别重要的因素没有细分出来：一是存款贷款的期限结构。如果存款贷款的期限结构匹配的较好，那么就算贷存比数值较高，银行的流动性也是较好的。反之，哪怕贷存比较低，如果存款贷款的期限结构不匹配，

还是会有流动性风险。二是贷款的信用程度。如果贷款的信用程度较高，那么就算贷存比数值较高，银行到期的资产业务还是可以提供预期的流动性，来支付匹配的银行负债。反之，哪怕存贷比较低，如果贷款的信用程度低，发生违约的话，银行还是会有流动性风险。所以，贷存比所表征的流动性情况很笼统。2）贷存比只涵盖了银行的存款放贷业务，忽略了其他的资产业务，是不全面的。比如，银行可能还在货币市场上开展同业拆借业务和债券的买卖、回购业务。这些业务资产的流动性也要计入分析。 ●流动性比例（静态指标）指标构成：流动性比例=流动性资产/流动性负债*100% 指标解释：流动性比例越高，流动性资产就越多，将流动性资产变现以支付流动性负债的能力也就越好，或者说拓展新的资产业务的能力越好；反之，支付流动性负债的能力就较低，拓展新的资产业务的能力也越低。中国监管的标准为不低于25%。指标分析：优点：直接分析流动性供给储备和流动性需求，在偿还能力的层面上做出评估会更有针对性；撇开了中长期负债和资产的干扰。缺点：1）不同流动性负债的期限存在差异，流动性负债并没有评估未来某一时间段的现金流出情况，而这恰好是我们关注的；2）流动性资产是以当前的市场价格估算而来的，但是未来的资产价格会因为市场变化有所不同，所以变现能力可能要打折扣，实际的流动性比例要偏低。 ●流动性覆盖率LCR（动态指标）指标构成：优质流动性资产储备/未来30日的现金流出量*100% 指标解释：该指标评估了商业银行在未来30天满足流动性需求的能力。是个更加具体、更加严格的指标。流动性覆盖率越高，银行的流动性风险就越小；反之，流动性风险就越大。中国监管的要求是不低于100%。指标分析：优点：该指标更具体。直接考虑了银行未来30天的流动性需求满足能力，这是银行正常经营的根本关注点；该指标更严格。流动性供给从一般的流动性资产变为了优质流动性资产储备，要求变现的无障碍和低损失。

中国金融的脆弱性及管控

---------------------------------------------------------------范文最新推荐------------------------------------------------------ 中国金融的脆弱性及管控一、我国农村金融脆弱性的成因金融脆弱性有广义和狭义之分。本文采用的是广义金融脆弱性概念。我国农村金融脆弱性的产生由多种因素造成。1．农村金融机构经营过程中存在内生性缺陷。一般来说，农村金融机构正常运作需要具备两个条件：一是资金提供者不挤兑，二是农村金融机构对资金的使用是有效的。但在我国农村，这两个条件极易遭到破坏。一方面，农村金融机构的脆弱性源于其特有的业务活动，作为金融中介机构，农村金融机构的重要功能是吸收存款，发放贷款。一般来说，只要存款基础稳定，农村金融机构便可在保持足够的流动性以应付日常提款的前提下，将其一定比例的资金投资于流动性不高但收益率较高的资产上。但如果一旦发生重大意外事件，使储户对农村金融机构失去信心时，就会出现挤兑现象，这时，农村金融机构便表现出相当的脆弱性。挤兑规模越大，所积聚的金融风险越大，金融脆弱性就越明显。近年来，由于信息不完全性和不对称性，农村金融机构对借款人的筛选和监督并不能保证高效率，从而使金融机构保持稳定的第二个条件难以成立。由于农村借款人往往数量非常庞大且高度分散、对借款额度需求较小且缺乏抵押品，农村金融机构要充分了解这些借款人的情况很困难，而且成本也相当高。同时，我国农村金融债权人与债务人间是一种软约束关系，权责关系不对称，这就必然出现逆向选择和道德风险，使农村金融机构难以有效地配置资源，无法保证贷款者有效地使用资金。2．农村金融机构制度安排 1 / 6

中国银行体系的脆弱性

浅析我国银行体系脆弱性一、绪论今年四月份，IMF在报告中警示，信贷危机是中国银行业一定时期内面临的最重要的风险之一。在此之前，去年十一月份，IMF首次发布了中国金融体系稳定评估报告，指出中国的金融体系总体稳健，但脆弱性逐渐增加。银行体系的脆弱性引起了中国的关注。银行作为我国金融业的主导机构，同时在给国内企业融资中占据重要地位。所以银行体系的脆弱性对我国金融有着重要影响。研究我国银行体系的脆弱性对于防范金融风险和进一步加快我国金融业健康发展都具有重要意义。二、对我国银行体系的脆弱性的现状的认识（1）银行体系脆弱性和金融脆弱性基本理论金融脆弱性是指金融制度、结构出现非均衡导致风险累积，金融体系丧失部分或全部功能的金融状态。也就是说，金融体系本身不稳定，具内在的脆弱性，因此金融风险普遍存在，金融危机是不可避免，从西方国家频频爆发经济危机也可以得到体现。金融脆弱性有狭义和广义之分，广义的金融脆弱性是指一种趋于高风险的状态，泛指整个银行体系中的风险积聚，包括信贷领域和金融市场领域。狭义的金融脆弱性又称银行内在脆弱性，银行业高负债的经营特点就决定了其更易失败。现在对我国家的金融脆弱性主要是从狭义层面上考察的。我国多数银行似乎有能力抵御单独出现的冲击，这些冲击包括：资产质量大幅恶化(包括房地产市场的调整)、收

益率曲线的移动，及汇率的变化。但如果几个风险同时发生，银行体系可能受到严重影响。（2）对中国银行脆弱性的认识和及其原因分析：总的来说，金融机构既银行由于是高负债经营，其资产和结构的不对称、较大的杠杆比率等本身就有内部脆弱性。 1.国内四大国有银行垄断市场就不利于银行体系的稳定。目前我国建立了比较完善的银行体系，在央行之下设有政策性银行，四大大国有银行和其他股份制银行。由银监会对其进行监督。虽然股份制银行等都在发展，但是无论是从储蓄还是贷款上，还是四大国有银行基本垄断市场，形成寡头竞争，这样的市场结构缺乏竞争和完善，本身就存在着脆弱性。除此之外，国有商行的产权结构式单一的公有制，这种制度即“控上不控下”，经营者对资产的关切度和控制度都不够强，也容易产生道德风险。而且这种产权归国有会使银行不仅仅追求利润最大化，还要接受政府的参与和控制，承担非经济性的国家政策目标，逐利动机的减弱同样会降低对资产的关切度，从而增加脆弱性。 2、银行业的不良贷款过多，资产和负债极其不对称，资本结构不合理，并且市净率较低。大量不良贷款的存在增加了银行信贷资金供应的压力，降低了银行的资源配置效率。我国银行的市净率大多在1.4%左右，这意味着商业银行的盈利水平较低，这回影响到银行的偿付能力。银行体系的稳定是需要有足够的盈利能力来保持偿付能力和良好的流动性，以应付付款人挤兑的可能。此外，通过IMF的报告也知道，目前国内银行信贷扩张过快，

敏感性分析的步骤

敏感性分析的步骤：一、确定分析指标二、设定需要分析的不确定因素和其变动范围三、计算设定的不确定因素变动对经济指标的影响数值，找出敏感因素四、结合确定性分析进行综合评价，并对项目的风险情况作出判断可行性研究的作用：一、为项目投资决策提供依据二、为项目向银行等金融机构申请贷款、筹集资金提供依据三、为项目设计，实施提供依据四、为项目签订有关合同，协议提供依据五、为项目进行后评价提供依据六、为项目组织管理、机构设置、劳动定员提供依据可行性研究的目的：一、避免错误的项目投资二、减小项目的风险性三、避免项目方案多变四、保证项目不超支、不延迟五、对项目因素的变化心中有数六、达到投资的最佳经济效果可行性研究工作：1、投资机会研究 2、初步可行性研究 3、详细可行性研究财务评价的内容：1、识别财务收益和费用 2、收集预测财务评价的基础数据 3、编制财务报表 4、财务评价指标的计算与评价财务评价的作用：1、考察项目的盈利能力 2、为项目制定适宜的投资规划 3、为协调企业利益和国家利益提供依据 4、为中外投资项目提供双方合作基础项目国民经济评价与财务评价的关系相同点：1、两者的评价目的相同，都是寻求以最小的投入获得最大的产量 2、两者的评价基础相同，都是在完成市场需求预测、工程技术方案、资金筹备基础上进行的 3、两者的计算期相同，包括项目的建设期、生产期全过程不同点：1、两者的评价出发的不同 2、两者计算费用和收益的范围不同 3、两者评价中采用的价格不同 4、两者评价中采用的参数不同 5、两者评价中采用的核心指标不同影子价格：指当社会经济处于某种最优状态时，能够反应社会劳动的消耗、资源稀缺程度和对最终产品需求情况的价格。特点：1、影子价格反映各种生产资源的稀缺程度 2、影子价格与市场自由竞争的均衡价格相一致 3、资源的影子价格反映资源的边际生产力 4、影子价格与机会成本的含义一致项目社会评价的特点：1、多人文性 2、多层次性 3、多目标性 4、难量化性 5、多样性 6长期性项目社会评价的范围：1、农业、林业项目 2、水利项目 3、社会事业项目 4、能源、交通、大中型工业项目 5、老少、偏、穷地区的项目公共事业分类：1、文化发展项目 2、国防建设与社会安全项目 3、社会服务基础项目 4、环境保护与灾害防治项目公共事业项目的特点：1、投资主体多样性 2、投资受益者的多元化 3、公共事业项目的外部性 4、公共事业醒目投资大 5、公共事业收益慢 6、公共事业的风险性 7、公共事业寿命期长 8公共事业评价的不确定性可比原理：(一)收益可比 (二)费用可比（三）价格可比四、时间可比税金(税种):1、从销售收入中扣除的增值税、营业税、资源税、城市维护建设 2、计入总成本费用的产房税、土地使用税、车船使用税、印花税等 3、计入固定资产总投资的固定资产方向调节税以及从利润中扣除的所得税等 4、从销售利润中扣除的税金经济效果评价指标：1、价值型:净现值、净年值、费用现值和费用年值 2、效率型：投资收益率、内部收益率、差额内部收益率、净现值指数 3、时间型：静态投资回收期、动态投资回收期、贷款偿还期敏感性分析的主要不确定因素:一般有产品销售量产品售价、主要原材料和动力的价格、固定资产投资、经营成本、建设工期和生产期等。资产的时间价值的理解：资金在生产和流通过程中，随着时间的推移产生的增值的部分称为资金的时间价值影响因素有：1、投资盈利或收益率 2、通货膨胀、货币贬值 3、承担风险，即对因风险的存在可能造成的损失应给予补偿项目经济评价中的成本费用与财务会计中的成本费用的区别：1、财务会计中的成本费用是对企业经营活动和产品生产过程中实际产生的费用和成本数据是在一定的假定前提下对拟实施投资方案的未来情况预测的结果，带有不确定性 2、财务会计中对成本费用的计量分别针对特定会计期间的企业生产经营活动，项目经济评价中对成本费用的计量一般针对某一投资项目的实施结果。3、在项目经济中，引入了一些财务会计中没有的成本概念。狭义的利息：指占用资金付出的代价广义的利息：资金投入到生产和流通领域中，一定时间后的增值部分。（技术经济中的利息通常指广义的利息，它是衡量资金时间价值大小的绝对尺度。国民经济评价步骤：1、识别项目的直接效益 2、估算投资费用 3、识别项目的间接效益和间接费用，对能定量的进行定量计算，不能定量的进行定性分析 4、计算相应指标，编制报表，进行成果分析技术经济分析的基本程序：首先要确定目标功能，第二要提出备选方案，第三要方案评价，第四要选择最佳方案简述技术创新的含义及其形式：技术创新是指企业家对生产函数中诸生产要素进行新的组合，也就是建立一种新的生产函数；把一种完全新的要素组合引入生产过程，使生产的技术体系发生改革，从而增加附加值。创新的形式有：1、生产新的产品 2、引入新的生产、新的工艺过程 3、开辟新的市场 4、开拓并利用新的原材料或半制成品的供给来源 5、采用新的生产组织方法简述项目社会影响分析的内容：1、对社会环境影响 2、对自然与生态环境的影响 3、对自然资源的影响 4、对社会经济影响简述设备更新含义及其原则：设备更新是指用更经济或性能和效率更高的设备，来更换在技术上不能继续使用，或在经济上不宜继续使用的设备。设备更新策略时，应遵守的原则有：1、不考虑沉没成本 2、不要从方案直接陈述的

金融脆弱性与金融危机

第十九章金融脆弱性与金融危机第一节金融脆弱性何谓金融脆弱性狭义上的金融脆弱性：以高负债经营为特点的金融业所具有的容易失败的特性。广义上的金融脆弱性：泛指一切融资领域（包括金融机构融资和金融市场融资）中的风险积聚。现在更多使用广义概念。金融脆弱性与金融风险意义相近。金融风险，是指潜在的损失可能性；金融脆弱则是指风险积聚所形成的“状态”---与稳定、坚固、不易受到破坏摧毁相对的状态。金融风险既用于微观领域，也用于宏观领域。金融脆弱性多用于对金融体系的讨论，但人们也常常剖析微观金融行为主体的脆弱性问题。金融部门脆弱性的指标： 1、短期债务与外汇储备比例失调 2、巨额经常项目逆差 3、预算赤字大 4、资本流入的组成中，短期资本比例过高 5、汇率定值过高 6、货币供应量迅速增大 7、通货膨胀持续，显著高于历史平均水平 8、M2对官方储备比率变动异常

9、高利率金融自由化与金融脆弱性金融自由化的方方面面在不同相当程度上都激化了金融固有的脆弱性： 1、长期以来，利率自由化被当作金融自由化的核心内容。特别是在计量研究中，利率自由化变量常常作为金融自由化的替代变量，但利率自由化也使利率风险突出了：第一，阶段性风险。一旦放开利率管制，长期受到压抑的利率水平会显著升高，危及宏观金融稳定；自由化又使利率水平变动不及，长期在管制状态环境生存的商业银行一时来不及发展金融工具来规避利率风险。利率水平的骤然升高和不规则的波动性这两个方面加剧了银行脆弱性，其影响之大，常常直接导致银行危机的发生。第二，恒久性风险，即通常所讲的利率风险。利率风险源自市场利率变动的不确定性，具有长期性和非系统性；只要利率管制放开，这样的风险必然存在。 2、金融自由化的另一项主要措施是放松金融机构业务范围的限制，使金融业由分业经营走向混业经营。最常见的混业经营是银行业与证券业的融合，再广一点可以把保险业和实业也包括进来。就强化金融脆弱性来说，主要还是银行业和证券业混业经营与银行对房地产领域的投资。 3、自由化包括放宽金融机构开业的限制。准入的限制使银行的执照对其持有者来说具有很高的价值。因此，为了保住这种宝贵的执照，

金融学考研经典教材课后习题(金融脆弱性与金融危机)【圣才出品】

第28章金融脆弱性与金融危机 1．金融脆弱性、金融风险、金融危机之间有什么关系？答：狭义上的金融脆弱性是指高负债经营的行业特点决定了金融业具有容易失败的特性。广义上的金融脆弱性，则是泛指一切融资领域——包括金融机构融资和金融市场融资——中的风险积聚。金融风险，严格说来，是指潜在的损失可能性。金融危机是指全部或大部分金融指标——利率、汇率、资产价格、企业偿债能力和金融机构倒闭数——的急剧、短暂和超周期的恶化。金融脆弱性与金融风险意义相近，但着重点不同。金融脆弱性是指风险积聚所形成的“状态”——与稳定、坚固、不易受到破坏、摧毁相对的状态。金融风险既用于微观领域，也用于宏观领域。金融脆弱性多用于对金融体系的讨论；但人们也常常剖析微观金融行为主体的脆弱性问题。“风险”一词的使用，在国内已相当广泛化，常常与脆弱性难以明确区分。金融脆弱，仅仅表明金融已经具有不稳定性，还不等于金融危机。由金融脆弱到金融危机有个演化过程。金融危机的爆发以金融脆弱积累到一定程度为条件，但最终在何时发生，还需要某一或某些触发点。某些突发的金融事件，如特大企业的倒闭、欺诈丑闻的揭露等造成公众信心的动摇，往往就是这样的触发点。早期的看法，如明斯基，十分强调经济周期对金融脆弱性的引爆作用。后来，淡化了经济周期的影响，认为即使经济周期没到衰退阶段，金融脆弱性也会在外力（如国际投机资本）或内在偶然事件（如某一特大企业倒闭）的影响下激化成金融危机。特别是在金融市场膨胀发展，虚拟经济相对于实体经济愈益独立发展的背景下，金融脆弱性具有一种自增强的趋势。

2．关于金融机构的脆弱性有种种假说，试结合前面有关章节的有关内容进行分析。答：（1）从企业角度论述金融机构脆弱性的理论主要是“金融脆弱性假说”，该假说形成于上世纪80年代中期，较早地对金融内在脆弱性问题作了系统阐述。金融脆弱性假说认为私人信用创造机构，特别是商业银行和其他相关的贷款者，它们的内在特性使得自己不得不经历周期性危机和破产浪潮；而它们的困境又被传递到经济体的各个组成部分，产生经济危机。这一假说的分析依据是50年左右长波周期理论：在长经济周期的繁荣时期就播下了金融危机的种子。具体可以解释为：在50年长周期的经济上升时期，贷款人（银行）的贷款条件越来越宽松，而借款人（工商企业）则利用宽松有利的信贷环境积极借款。随着周期的发展，有越来越多的借款人，要维持运营和按期付息还本，必须不断地借新债还旧债。然而经济的长波必然迎来滑坡。只要借新还旧被打断，就将引起违约和破产。金融机构的破产迅速扩散，金融资产价格的泡沫迅速破灭，金融危机爆发。（2）从银行角度解释金融机构脆弱性，主要运用“安全边界”的推理。安全边界可理解为银行收取的利息之中包含有必要风险报酬的“边界”，它能给银行提供一种保护。然而，即使重视安全边界的银行家，在经济稳定扩张时却会不断地降低安全边界。这是因为： ①银行家是否贷款，主要看借款人过去的信用记录。在经济稳定扩张之际，有良好信用记录的借款人越来越多； ②对长期投资项目本身的风险，银行同样知识匮乏，因而决策实际是看旁人怎么做就随着做。在激烈的竞争中，是不乏抢占市场份额的同行的。当安全边界减弱到最低程度时，即使经济现实仅仅略微偏离预期，也会引起借贷关系的紧张。结果，债务紧缩过程开始，继而发生金融危机。

基于宏观效应的金融脆弱性：理论与实证

基于宏观效应的金融脆弱性：理论与实证由于传统的金融危机理论无法解释当前频繁的金融危机,金融脆弱性理论便应运而生。如何缓解金融脆弱性和防范金融危机是理论界和实务界共同关注的问题。论文基于金融脆弱性相关理论,以当下我国宏观经济现实需求为切入点,研究了金融脆弱性的诱发因素、宏观效应和宏观政策监管。探讨了资产价格波动对金融脆弱性的诱发机理和传导途径、利率市场化和信贷错配视角下的金融脆弱性的宏观效应及其表现特征、货币当局如何着眼于金融稳定目标来强化宏观审慎政策与货币政策协调搭配,防范金融风险。首先,以资产价格波动理论为指导,基于资金循环流动视角,利用2010年4季度—2015年4季度相关指标数据,构建了包含金融市场多项资产价格波动的FCI指数和金融脆弱性代理变量,建立了两者之间多元线性回归模型与VAR模型,并通过脉冲响应函数,得出FCI指数的表达式。研究结果表明,无论是线性回归模型还是VAR模型,房地产价格、人民币有效汇率价格波动是造成金融脆弱性的主要扰动源,其扰动贡献值高达71%。同时进一步通过格兰杰因果关系检验得出FCI 指数是金融脆弱性的单项格兰杰原因。其次,以利率市场化理论为指导,探讨利率市场化对金融脆弱性的影响,重点检验金融脆弱性的宏观效应。利用2005年1季度—2015年1季度数据,基于金融加速器原理检验了利率市场化对我国金融脆弱性的冲击。研究结果表明,面对利率冲击,不同类型商业银行脆弱性不仅存在显著差异的宏观效应,并且这种宏观效应还呈现出显著的非线性、非对称性差异特征。相应的政策含义是央行在货币政策尤其是利率政策的制定和实施过程中,应该根据外部融资溢价的状态相机抉择,采取差异化不对等的操作手段,以提高货币政策的精准性、有效性和全面性。再次,基于我国经济现实,同时放松“完美银行”和企业同质性的完美假设,将商业银行对不同企业的“二元”信贷政策引入DNK-DSGE模型,选取2006年1季度—2015年4季度数据实证考察我国金融脆弱性的宏观效应及其表现特征。研究结果表明,由于我国金融市场的不完美、金融摩擦的存在,金融脆弱性的宏观效应在我国确实存在。同时随着金融市场约束条件的不同,金融脆弱性的宏观效应显著性存在差异。由于放松了“完美银行”假设,银行不再是无资产约束的“完美”个体,外界微小冲击通过银行资产负债表和企业资产负债表双重扩大

参数敏感性分析与试验方案优化_图文(精)

岩土力学 ! 年态时著法。, Υ 、甲、值的变化将影响结构的变形特性并随塑性区的增大而对结构变形的影响愈加显的敏感度不仅与其本身的基准值有关 , 一即Γ , , 还与 & 二、叮, 的取值有关 , , 。如欲进一步考虑这种参数间的相关影响’! 〔应对所讨论的问题具备一定的专业知识。也可以应用正交试验对与其它参数相。或灰色系统理论“’ 等 , 对参数间的相关作用进行预分析 , 经过预分析关性显著的参数进行敏感性分析时应同时令其相关参数在可能的范围内变化试验方案优化对地下工程进行稳定性分析因 , , 需要了解场地各种有关的岩体力学参数。。精确的岩体力学、参数只有通过大型原位试验才能得到又不可能大量进行因此 , 。。而大型原位试验由于费用高 , 、强度大时间长等原另一方面 , , 并不是每种岩体力学参数都必须通过大型原位试验获进行试验方案优化 , 是一个非常值得我们研得。如何根据实际问题合理安排试验究的课题试验方案优化的含义是 , 以最小的大型原位试验工作量 , 获得足以满足工程所需精度要求的各种岩体力学参数。参数敏感性分祈为试验方案优化提供了基础 , = 0 > 根据参数敏感度因子排

序。可将岩体力学参数区分为主要参数和次要参数 , , 从而抓住主要矛盾。例如 , 对于高边墙的水平变形而言。水平向地应力 & , 和岩体弹性模量 6 就 , 是主要参数 , 而其它参数是次要参数 , 主要参数必须通过大型原位试验获得 , 。而次要参数则。只需通过室内试验获得 , 甚至不通过试验。而通过以往试验结果类比或凭经验获得前面我们已阐述 , , = 7 > 参数敏感性分析可以避免主观错误判断对于不同的基准参数 , 集参数敏感度排序是不同的 , 因此 , 应针对具体工程问题。进行参数敏感性分析来区分主要参数和次要参数 = ! > 而不应单凭经验行事 , 根据各主要岩体力学参数的敏感度因子的对比原则上讲 , 合理安排这些参数原位试验的相。。应试验量 = 。 , 敏感度越高的参数 0 , 应安排的试验量越多 , > 根据敏感度因子和工程要求精度选择合适的试验方法 , 比方说7 , 测量“ ‘, 。的方二法有两种选择?Ζ , 方法。的相对误差 ( , 。二, ?二Ζ ? 1 费用比较便宜 , , 方法“ 的相对误差 ( , 5 ?费用较贵。、二由敏感度分析知 1 . 。。?Ρ Ρ 故两种方法的测量误差引起“ 的相对误差分别为( Ξ , 7 Ζ和 ! 。Π “5 二?7 Ρ Ζ 。若要求的相对误差Π [ Ζ “ , 则方法 , 尽管费而不必一 , 用低也不应采用而应采用方法。尚若工程要求 ( [ 7 ? Ζ 。则应采用方法味追求精度去采用方法 7 敏感性分析从工程精度角度为试验方案优化提供了依据合试验费用、进行试验方案优化时还应结设备条件等因素 , 统筹考虑。结束语。敏感性分析是系统分析中评价系统抗干扰能力的一种有效方法析的基础上 , 本文在单因素敏感性分。定义了无量纲敏感度函数和敏感度因子 , 使得多因素的敏感性具有可比性第期章光等 5 参数敏感性分析与试验方案优化 , 作为算例评价指标次为 5 , 本文对拉西瓦地下工程的稳定性进行了敏感性分析 , 。应用本课题组编制的二、维非线性有限元程序建立了计算模型以地下主厂房高边墙的最大水平向变形作为稳定性的娜、考察了岩体弹性模量『, 1 6 、泊松比。内聚力 , , Υ 、内摩擦甲 1 水平向地应力 , 叮二 , 和铅垂向地面力等参数的扰动影响 , , 经过分析刀5 、得到了各参数敏感度值 4 按大

中国普惠金融指标分析报告(2019年)

中国普惠金融指标分析报告（2019年）党中央、国务院高度重视发展普惠金融。人民银行联合有关部门大力推动普惠金融发展，金融机构主动作为，社会各方面积极配合，中国普惠金融发展不断取得明显成效。为监测评估2019年中国普惠金融发展水平，人民银行按照普惠金融指标体系1及相关填报制度，组织开展了2019年普惠金融指标填报与分析。一、2019年普惠金融发展总体情况 2019年，人民银行持续大力推动普惠金融发展，发挥定向降准、再贷款再贴现等结构性货币政策工具作用，强化小微企业信贷政策引导，深入推进金融精准扶贫，持续提升农村金融服务水平，督促和指导金融系统加大金融资源向小微企业和农村、贫困地区的倾斜力度；深入推进贷款市场报价利率（LPR）改革，疏通利率传导机制，促进贷款实际利率特别是小微企业贷款利率明显下降；推动出台《金融科技发展规划（2019-2021年）》，启动金融科技创新监管试点，鼓励开展数字普惠金融创新探索；持续深化农村支付服务环境 1普惠金融指标体系共包含使用情况、可得性、质量等三大维度共21类51项指标，从供需两侧反映普惠金融发展情况，其中8个指标（拥有活跃账户的成年人比例，使用电子支付的成年人比例，购买投资理财产品的成年人比例，成年人个人未偿还贷款笔数，在银行有贷款的成年人比例，在银行以外的机构、平台获得过借款的成年人比例，金融知识，金融行为）通过问卷调查采集。本次问卷调查采集时间为2020年4月至6月。

建设，开展移动支付便民工程建设；批设苏州小微企业数字征信实验区，创新探索小微企业征信服务；强化金融消费权益保护和金融教育，规范金融营销宣传行为，切实保护金融消费者长远和根本利益；经国务院批准，在浙江省宁波市、福建省宁德市和龙岩市设立普惠金融改革试验区，为我国发展普惠金融探索新经验。总体而言，2019年我国普惠金融发展取得了良好成效。主要指标呈现如下特点：一是金融服务使用程度稳步加深。银行结算账户和银行卡人均拥有量较快增长，活跃使用账户拥有率有所上升；电子支付普及率继续提升，超八成成年人使用电子支付，移动支付业务量快速增加，非银行支付机构网络支付业务较快增长，呈现笔数多、笔均金额小的特点；购买投资理财产品成年人比例小幅增加，近一半的成年人购买过投资理财产品，城乡差距仍较为明显，投资理财意识有待进一步提升；普惠小微贷款增长迅速，总体呈现“量增、面扩、价降”态势；建档立卡贫困人口贷款覆盖面稳步扩大。二是金融服务可得性持续改善。银行网点乡镇覆盖率、助农取款服务点村级行政区覆盖率继续提升，边远地区金融服务可得性不断改善，数字渠道在增强可得性方面愈加重要，人均银行网点数、ATM机具、POS机具数有所下降。三是金融服务质量不断提升。金融消费权益保护制度和机制建设不断深化，金融消费者长远和根本利益得到更多关注，国民金融素养稳步提升；农户信用贷款比例有所增加；金融信用信息

中国金融脆弱性的成因、表现及分析

中国金融脆弱性的成因、表现及分析查字典论文网论文频道一路陪伴考生编写大小论文，其中有开心也有失落。在此，又为朋友编辑了“中国金融脆弱性的成因、表现及分析”，希望朋友们可以用得着! 一、金融脆弱性的产生金融脆弱性的概念产生于20世纪80年代初期，随着金融自由化、国际化进程的不断深入，金融危机不断爆发并呈现出与以往不同的特征：金融动荡只发生在相对封闭的金融领域内，金融风波发生前宏观经济状况良好，金融动荡与实际经济的联系甚微。传统的从外部宏观经济角度来解释金融危机发生的原因越来越缺乏说服力，这迫使人们放弃传统的思维方式，从内因的角度即从金融制度自身来解释新形势下金融危机发生的根源。正是在这一背景下金融脆弱性概念应运而生，金融脆弱性一种趋于高风险的金融状态，泛指一切融资领域中的风险积聚，包括信贷融资和金融市场融资风险。金融脆弱性的主要表现为：短期债务与外汇储备比例失调、巨额经常项目逆差、预算赤字大、资本流入的组成中短期资本比例过高、汇率定值过高、货币供应量迅速增加、通货膨胀率持续显著高于历史平均水平、M2对官方储备比率变动异常、高利率等等。金融脆弱性累积到一定程度如果不及时将其化解掉，最终将演变为金融危机。为了消除金融系统既有脆弱性，防止其累积到过高的水平，从而将金融脆弱性维持在一个较低的正常状态，保证整个金融体系的稳健运行是事关一国金融发展和金融安全的重要。二、金融脆弱性的分析和研究（一）货币市场上的脆弱性明斯基从企业的角度研究，提出了“金融脆弱性假说”，认为由于存在经济周期，繁荣时的利好现象使得贷款人和借款人都放松警惕，市场中高风险性贷款企业比重越来越大，繁荣之后的衰退引起违约和破产迅速扩散到整个金融体系，导致金融脆弱性增加并最终爆发金融危机，明斯基运用代际遗忘和竞争压力来解释金融危机频繁发生的根源，这种解释显然很难让人满意。格瑞克从银行角度提出了“安全边际说”，提出银行不恰当的评估方法——借款人的过去信用记录和其他银行的行为—来估价安全边界，是信贷市场脆弱性的主要原因。经济扩张使得投资预测错误很难被发现，借款人和银行家都变得很自信，安全边界就不断的被降低，产生了金融脆弱性。“安全边界说”告诫银行家不仅应该看过去，还应该慎重的考虑未来预见事情的影响，如货币政策的变化等；这种学说也解释了现实生活中，出于经济危机之中的各金融机构受灾程度也不同。（二）信息经济角度的研究

敏感性分析计算方法

敏感性分析计算方法例：某项目开发面积为10万M2，开发周期为两年，第一年年末销售额20000万，第二年年末36000万，预计第一年年初取得土地费用为15000万，第一年和第二年的开发建设投入均为10000万，且均为年内均匀投入，项目折现率为10%。（1）当以上数据不变时，求取项目的财务净现值、内部收益率。 36000（销售收入） 20000（销售收入） 0 0.5 1 1.5 2 10000（建造成本）10000（建造成本）15000（土地费用）项目的财务净现值NPV=20000 ÷（1+10%）1+36000 ÷（1+10%）2-[ 15000+10000÷（1+10%）0.5+ 10000÷（1+10%）1.5]=14731.4；项目内部收益率：NPV=20000/（1+I）1+36000/（1+I）2—15000+10000/（1+I）0.5+10000/（1+I）1.5=0，解方程，I=53.4%。（2）收入变化时，NPV将发生变化（除收入外，所有其他因素均不变）当收入增加5%时，NPV=20000×（1+5%）÷（1+10%）1+36000×（1+5%）÷ （1+10%）2 -[ 15000+10000÷（1+10%）0.5+ 10000÷（1+10%）1.5]= A ；当收入增加10%时，NPV=20000×（1+10%）÷（1+10%）1+36000×（1+10%）÷ （1+10%）2 -[ 15000+10000÷（1+10%）0.5+ 10000÷（1+10%）1.5]= B ；当收入增加15%时，NPV=20000×（1+15%）÷（1+10%）1+36000×（1+15%）÷ （1+10%）2 -[ 15000+10000÷（1+10%）0.5+ 10000÷（1+10%）1.5]= C；当收入减少5%时，NPV=20000×（1-5%）÷（1+10%）1+36000×（1-5%）÷ （1+10%）2 -[ 15000+10000÷（1+10%）0.5+ 10000÷（1+10%）1.5]= D；当收入减少10%时，NPV=20000×（1-10%）÷（1+10%）1+36000×（1-10%）÷ （1+10%）2 -[ 15000+10000÷（1+10%）0.5+ 10000÷（1+10%）1.5]= E；当收入减少15%时，NPV=20000×（1-15%）÷（1+10%）1+36000×（1-15%）÷ （1+10%）2 -[ 15000+10000÷（1+10%）0.5+ 10000÷（1+10%）1.5]= F ； IRR也将变化：当收入增加5%时，NPV=20000×（1+5%）/（1+I）1+36000×（1+5%）/（1+I）2—[15000+10000/

资产负债表的各项指标分析

资产负债表的各项指标分析一：做好资产负债表的各项指标分析（配比分析）通过资产负债表中的“应收账款”与存货中的“库存商品”两个科目比较，如果两者余额较大，且与当期销售收入不相匹配，则可能有滞留销售收入的情况。理由：这种情况一般规模较大的企业(包括民用家电，日用品)都会出现，因为应收账款余额增加，表明销售已经成立，但现款回收困难，为了维持经营，企业往往会出现产品照发，但销售滞留或发票滞开，久而久之库存商品余额也就会增加。 .通过资产负债表中的“预收账款”与存货中“库存商品”两个科目比较，如果企业的“预收账款”出现余额，且库存商品余额较大，则可能有滞留销售收入或偷税的情况。理由：采取预收货款结算方式的企业，一般其主导产品多为市场紧俏产品或特种产品，而且库存商品均系完工产品。二、主要涉税指标分析 1、流动比率流动比率=流动资产÷流动负债×100% 2、资产负债率资产负债率=负债总额÷资产总额×100% 分析纳税人经营活力，判断其偿债能力。如果资产负债率与预警值相差较大，则企业偿债能力有问题，要考虑由此对税收收入产生的影响。 3、总资产周转率总资产周转率=(利润总额+利息支出)÷平均总资产×100% *总资产周转率=销售收入净额÷平均总资产×100%。表示企业的总资产在一定时期内(通常一年)周转的次数，它是反映企业的总资产在一定时期内创造了多少销售收入或周转额的指标。 4、存货周转率存货周转率=主营业务成本÷〔(期初存货成本+期末存货成本)÷2〕×100% 一般情况下，存货的周转率越高越好，存货周转率越高，周转次数就越多，表明企业存货变现速度越快，企业的经营管理的效率越高，资产流动性越强。分析总资产和存货周转情况，推测销售能力。如总资产周转率或存货周转率加快，而应纳税税额减少，可能存在隐瞒收入、虚增成本的问题。